Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Цена акции 1500 рублей. Это уровень 2009 года. Сравним несколько показателей за 2009 и 2025 год.: Выручка: 2009 год - 169,86 млрд. руб.; 2025 год - 3,5 трлн. руб.; Количество торговых точек: 2009 год - 3228; 2025 год - 33 440; Чистая прибыль: 2009 год - 8,73 млрд. руб: 2025 год - убыток 16,6 млрд. (была инвест. программа, нарастили долг), в 2024 году - прибыль 50 млрд.; Стоимость акции в долларах США: 2009 год - 47,3 $ 2025 год - 18 $ Также добавлю, что за за последние годы были приобретены Азбука Вкуса и сеть «Самбери», активно развивается он-лайн направление. По данным на 18 августа 2026 года, рыночная капитализация ПАО «Магнит» — 301,2 млрд рублей. На сегодняшний день она еще меньше) Очень интересно будет посмотреть свежий отчет, который ожидается в конце августа.

📦Почему Озону не страшны атаки БПЛА За последние 3 дня атакам БПЛА подверглись шесть логистических объектов Ozon. На этом фоне акции рухнули на 19%, и я считаю, что инвесторы слишком преувеличивают ущерб для самой компании. Объясняю почему. 📍Ozon не владеет складами В 2020 году Ozon $OZON продал свой единственный распределительный центр и с тех пор не владеет ими напрямую, в отличие от WB. Компания лишь арендует помещения, а принадлежат они девелоперским и управляющим компаниям, например PNK Group. Иными словами, если WB приходится ремонтировать склады за свой счет, Ozon освобожден от этого бремени. Для сравнения, приведу пример 2022 года, когда в Истре сгорел склад Ozon. Тогда компания оценила потери в 10,8 млрд руб. Из них: Стоимость собственных товаров компании. Обесценение и списание активов (оборудование, стеллажи, мезонины, сортеры, погрузчики и т.д.). Оценённые компенсации третьим лицам (в первую очередь продавцам). Прочие связанные расходы. Ремонт лежал на собственнике склада, и им же был застрахован. К слову, часть имущества Озона тоже была застрахована, и компания получила 6,4 млрд руб. Сегодня ситуация похожая, но немного отличается. Имущество по-прежнему застраховано, а вот ответственности перед продавцами уже нет. Их имущество они страхуют сами. 📍Логистика диверсифицирована В отличие от WB, Ozon имеет более диверсифицированную логистику. Вместо огромных хабов компания владеет множеством объектов для разных целей: фулфилмент-центры — для хранения, сортировочные — для распределения, локальные станции — для доставки на последней миле. Благодаря этому, удар по одному объекту не создаст долгосрочных проблем с логистикой. Как подтверждение: СМИ сообщают, что логистика в Оренбургской области, где повредили один из крупнейших складов, уже восстановлена.

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 2%: 2100 пробили вслед за падающим озоном и его мат. компанией (АФК система): их доля в индексе совместно с другими дочками - почти 6%. Нефть откатила на 3%, хотя значимых новостей по Ирану и США на было, но и без эскалации. Валюта пошла в рост на физлицах, которые пошли её покупать на все бОльшей неопределенности в геополитике. Юань стоит у пробоя в 12,5р, может быть ускорение при хороших объемах тут Вечером вышла новость о заявлениях Зеленского, что Киев совместно с США разработали пакет предложений по завершению войны: включает прекращение огня, отвод войск, создание буферной зоны. Россия пока не дала ответа, но Песков уже успел напомнить, что повестки для приезда Уиткоффа нет и он откладывается. Тем не менее, рынок немного отскочил на новостях, ибо шортов много: любая мирная новость их может разорвать. Акции: 1)МТС: отчет за 2кв Компания утром раскроет результаты по МСФО, в 12:00 проведет звонок. Жду роста выручки на 10% (до 215 млрд~). В консенсусе также: -EBITDA 81 мдрд (+12% г/г) -Чистая прибыль 51 млрд (х18г/г) Сумашедшие иксы вызваны разовым эффектом от продажи башенного бизнеса (напомню, получат 21,7 млрд + отразит переоценку обязательств в отчете). Скорее всего пойдут гасить долг и смогут спокойнее платить дивиденды. Напомню, что в новой див. политике (которую раскроют в 3кв) жду 40 руб на акцию выплаты в 2027г (за 2026) - это 22% дд, что немало. Но тут есть и риски: возможно более жесткая риторика ЦБ при долге компании может помешать дивидендам + есть проблемы у АФК системы с озоном и атаками на него. С точки зрения FCF не жду улучшений: деньги за продажу БИК поступят в 3кв. В отчете смотрим операционный рост с рекламы, сотовой связи и оптимизацию расходов. Стоят 8 прибылей, но платят много дивидендом - у меня стоит колокольчик у 160-165р за акцию, так готов возвращаться в позицию 2)B2B-PTC: скучноватый отчет за 2кв -Чистая прибыль за 1ПГ 2 млрд (+9,5% г/г) -Выручка 4,43 млрд (+15% г/г) 31 августа решат по дивидендам за 2кв: в районе 5,3 руб выйдет, если 90% от ЧП также заплатят - это 4,4% дд. За год суммарно могут дать 17-18%. Особых рисков тут нет: бизнес медленно, но верно растет и платит. Да, доходность тут немного выше сбера, но ниже Транснефти - для меня сетап из этих двух бумаг выглядит привлекательнее одной позиции тут, однако ниже 110р было бы интересно. 3)Норникель: СД по дивидендам Одно из центральных событий дня, ибо интрига сохраняется: компания впервые за долгое время может вернуться к выплатам. Див база небольшая: 0,5 руб или 0,4%дд, тут важен сам факт возвращения, ибо, например, за 9М див база уже должна быть больше и это не заложено, например, в дальние фьючерсы. Результат необязательно, что узнаем завтра (на раскрытие 2 дня), но будет интересно. Ну и если будет рекомендация - фонды скорее начнут покупать бумагу и это повлечет планомерный рост, хоть и из рисков на осень: сверхналог на компании, занимающиеся драгметаллами. Не в позиции, наблюдаем Итоги: Сезон отчетностей за первое полугодие и дивидендных рекомендаций продолжается: в целом, у крупных компаний больших просадок нет (кроме производственного сектора). Да, все дешево, но драйвера нет: очень трудно покупать акции, когда от тебя зависит мало - ты буквально ходишь по минному полю и «взрыв» может погубить весь инвест-кейс. К сожалению, с озоном так и случилось - атаки могут продолжиться и с этим именно мы ничего не сделаем. Доля акций в моем портфеле - 45%, остальное - облигации, ОФЗ и денежный рынок, а также крипта, которая сейчас начала оживать (за неделю многие крупные монеты иксанули - эх, такое бы на мосбиржу). Но мы не унываем, на нашей улице тоже будет праздник! Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

ЗАЧЕМ ПОКУПАТЬ ОБЛИГАЦИИ С РИСКОМ БАНКРОТСТВА 5 августа Мосбиржа зафиксировала полноценный дефолт ПАО «ЕвроТранс» — сеть АЗК «ТРАССА». Все десять выпусков — в режиме «Д». Сбербанк и банк «Россия» идут банкротить компанию. Долг по 21 выпуску бумаг — около 36,8 млрд рублей. При этом облигации торгуются. По 17–30% от номинала. И их покупают — в расчёте, что в банкротстве вернут больше. Я вижу другой конец этой истории: где кредиторы уже стоят в реестре и ждут распределения. Где вы в этой очереди Сначала гасятся текущие платежи: вознаграждение управляющего, охрана и содержание имущества. Дальше вред здоровью, зарплаты, и только потом третья очередь — все остальные, включая владельцев облигаций. Внутри третьей очереди есть расслоение, и оно решает всё. Залоговые кредиторы по статье 138 получают до 80% от продажи заложенного имущества, минуя общий котёл. Все выпуски Евротранса размещались без залога и поручительств. Держатель облигации стоит за банками, у которых в залоге сами заправки и земля под ними. Цифры, которых нет в инвест.счетах Статистика Федресурса за 2025 год: — с залогом требования удовлетворены на 41,5% — без залога — на 6% — в половине дел кредиторы не получили ничего — конкурсное производство идёт больше трёх лет Покупка по 20% окупится, только если массы хватит сверх банковских залогов или управляющий вернёт деньги через субсидиарку и оспаривание сделок. Что у вас есть — требование в реестр за него заявляет ПВО, а нет ПВО — заявляет НРД — долг бесспорный: эмиссионная документация и счёт депо — акционер не получит ничего, пока не рассчитаются с кредиторами. Так зачем всё-таки покупать? Сведу к арифметике. Покупка облигации по цене 20% от номинала имеет смысл только при одном из трёх сценариев: 1. Конкурсная масса окажется больше банковских залогов. Тогда незалоговым кредиторам достанется что-то ощутимое. Проверяется анализом обременений, а не постами в инвестиционных чатах. 2. Компанию продадут целиком. Работающая сеть заправок в Московском регионе стоит дороже, чем распроданная по частям. Если найдётся стратегический покупатель и сделка пройдёт через мировое соглашение или замещение активов, возврат будет выше ликвидационного. 3. Сработают оспаривание сделок и субсидиарная ответственность. Дивиденды в 5 млрд рублей в год на фоне слабого денежного потока — это ровно тот тип операций, который управляющий обязан проверить. Пополнение массы за счёт таких требований может изменить расклад. Но идёт это годами, и в статистике Федресурса доля привлечений к субсидиарной ответственности — около 42% ответчиков. Если ни один из сценариев вы не проверяли, а купили потому, что «упало на 80%, дальше некуда» — это не инвестиция в distressed debt. Это лотерейный билет, где розыгрыш состоится через три года. Реестр кредиторов — не страховка. Это очередь. Для незалогового долга она заканчивается шестью процентами. Не ИИР.

В штате Невада (США) нагрудная камера полицейского зафиксировала сид-фразу (секретный код) подозреваемого, после чего кошелек был полностью опустошен.Как это произошло.Обыск автомобиля: Полицейские остановили и обыскивали машину подозреваемого.Запись блокнота: В процессе досмотра офицеры развернули найденные в салоне листки бумаги, на которых от руки была записана восстановительная фраза (seed-фраза) от криптокошелька. Листок крупным планом попал в объектив боди-камеры.Публикация архивов: По законам США видеозаписи с полицейских камер являются публичной информацией (public record) и могут быть предоставлены по запросу или выложены в сеть.Кража средств: Как только кадры обыска попали в открытый доступ, злоумышленники распознали слова на видео, восстановили доступ и вывели с кошелька жертвы более 1,1 миллиона долларов. Какие уроки стоит извлечь для безопасности.Случай наглядно доказал: хранить главный пароль от криптовалюты на обычном листке бумаги в доступном месте крайне опасно. ❌ Никогда не носите сид-фразу с собой в кошельке, сумке или автомобиле. ❌ Не держите код на виду и не показывайте его перед любыми устройствами с камерами (смартфоны, веб-камеры, регистраторы). Защитите физический носитель: Храните резервную копию дома в надежном сейфе или банковской ячейке. Используйте металл: Гравируйте слова на специальных титановых или стальных пластинах, устойчивых к пожарам и повреждениям. Применяйте кодирование: Записывайте слова в измененном порядке, добавляйте ложные слова-обманки или используйте кодовую фразу (Passphrase) в качестве 25-го слова, которое невозможно просто «срисовать» с листка.

🛒 — цели и зоны интереса По просьбам подписчиков разбираю текущую техническую картину по Магниту. Бумага торгуется в рамках боковика после коррекции от исторических максимумов, и сейчас формируются чёткие уровни, на которые стоит ориентироваться. 📊 🎯 Цели при движении вверх: Первая цель — 1 600 руб. Это ближайший значимый уровень, где проходит зона сопротивления и скопление объёмов прошлых покупок. Пробой выше откроет путь к 1 800 руб. — следующему сильному рубежу. При сохранении позитивного импульса и улучшении операционных показателей можно рассматривать и 2 000 руб., но это уже среднесрочный горизонт. 🛡 Уровни поддержки: Первая и самая важная зона — 1 400 руб. Именно здесь проходят ключевые скользящие средние и поддержка по восходящему тренду. Пока цена держится выше — коррекция остаётся контролируемой. Следующий рубеж — 1 200 руб., и наконец 1 000 руб. — это психологический уровень, тестирование которого будет сигналом о серьёзных проблемах. 📉 Субъективно: на текущий момент я вижу больше шансов на движение к 1 600, чем на тест 1 200. Магнит стабильно генерирует денежный поток, а дивидендная доходность при текущих ценах выглядит привлекательно. Однако важно следить за макрофоном — потребительский спрос и ставка могут внести коррективы. Уровни актуальны, пока цена не закрепится ниже 1 400. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛡️🆕🛡️ С 24 августа паи БПИФ «ПСБ — Золотой рынок» (тикер PSGM) начали торговаться на дополнительной утренней сессии Московской биржи. Для инвестора это означает одно: больше времени для манёвра. Если раньше Я мог(ла) купить или продать пай только в основную сессию, то теперь могу реагировать на ночные новости из Азии или Америки, не дожидаясь открытия основной площадки. Ликвидность становится чуть доступнее во времени. О стратегии фонда без купюр На бумаге всё красиво: - Основа — физическое золото на Мосбирже. Это понятный, консервативный якорь. Когда мир лихорадит, инвесторы традиционно бегут в этот металл. - Надстройка — акции и облигации золотодобытчиков. А вот здесь начинается самое интересное и рискованное. Управляющий пытается обогнать само золото. Если цена металла стоит на месте, а компания добыла рекордное количество унций и снизила издержки — её акции могут вырасти, и фонд получит дополнительную доходность. Но у этой медали есть и обратная сторона, о которой часто забывают упомянуть в рекламных постах. Активное управление — это всегда двойная ставка: 1. Я ставлю на рост золота. 2. Я ставлю на то, что управляющий умнее рынка и его выбор акций окажется удачным. Если золото растёт, а выбранные компании попадают под санкции, несут убытки из-за аварии на руднике или просто менеджмент принимает слабые решения — моя доходность будет хуже, чем если бы Я купил(а) простой инструмент, привязанный только к цене золота. За эту попытку «обогнать систему» Я также плачу комиссию за управление, которая обычно выше, чем у пассивных фондов. Выходит, что: Этот инструмент — классический пример продукта «для тех, кто хочет казаться сложным». Для новичка он может быть ловушкой. Человек думает: «О, тут не просто скучное золото, тут ещё и акции крутых компаний, значит, заработаю больше!» Он видит звёздочку рядом со словом «доход», но не читает мелкий шрифт про риски эмитентов. В итоге получает двойной набор рисков по цене одного. Для опытного инвестора ценность сомнительна. Зачем платить комиссию за чужие идеи? Проще самому составить портфель: 80% — ликвидный инструмент на золото (например, GLDRUB_TOM), 20% — пара-тройка лично выбранных акций золотодобытчиков («Полюс», «Южуралзолото», «Селигдар»), которые нравятся именно МНЕ после собственного анализа отчётов. Гибкости и контроля больше, а комиссия брокера за сделки выйдет дешевле ежегодной комиссии фонда. Кому зайдёт? Тем, кому лень разбираться, но очень хочется сказать на встрече выпускников: «Я диверсифицировал(а) портфель через инструменты товарного рынка». И тем, кто верит в активный талант управляющих ПСБ больше, чем в собственные силы. ⚙️🆕⚙️ Главный вывод Расширение времени торгов — безусловный плюс для удобства. Сам продукт — ни плохой, ни хороший. Он просто специфический. Прежде чем нести туда деньги, ответь себе честно: ты покупаешь удобство и красивую обёртку активного управления или чётко понимаешь и принимаешь риск того, что управляющий может ошибиться, и тогда твоё «золото» окажется менее блестящим, чем могло бы быть. И да, помни: ставить ❤️ фонду — милое дело, но лучше почитай его правила доверительного управления и посмотри график комиссий. Спойлер: там редко бывают сюрпризы в пользу инвестора. Финансы любят ясность — чем меньше тумана, тем целее кошелёк. 🎀🛡️🎀 Главное, помни золотое правило: сначала ты работаешь на понимание, потом понимание работает на твои деньги. 🎯 Удачных и взвешенных решений в портфеле! ❤️❤️❤️: Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются!

⛽️ — всё"? Что на самом деле означает дефолт и есть ли шанс вернуть деньги.** У история уже давно вышла за рамки обычного технического дефолта. В начале августа по нескольким выпускам облигаций был зафиксирован полноценный дефолт — компания не исполнила обязательства и после окончания предусмотренного срока. Но дальше ситуация продолжила ухудшаться. К 24 августа: — новые выпуски также перешли в фактический дефолт; — 20 августа компания снова не смогла вовремя выплатить купоны по двум «зелёным» выпускам; — по БО-001Р-09 произошёл уже повторный фактический дефолт; — все 10 биржевых выпусков «ЕвроТранса» переведены Мосбиржей в режим торгов «Д» для дефолтных эмитентов; — банк «Россия» и Сбербанк уведомили о намерении обратиться в суд с заявлениями о банкротстве компании; — объём предъявленных к компании крупных судебных требований превысил 37 млрд ₽. Сам «ЕвроТранс» причиной задержек называет временную нехватку свободных денежных средств из-за неравномерного поступления выручки. Но когда «временная» нехватка денег повторяется по множеству обязательств, для инвестора это уже выглядит не как разовый кассовый разрыв, а как системная проблема с ликвидностью. При этом важно понимать: дефолт ≠ облигации автоматически обнулились. Сам факт дефолта не аннулирует долг компании перед владельцами бумаг. Инвесторы сохраняют требования к эмитенту. Теперь главный вопрос уже другой: какую часть долга удастся вернуть и когда? 📉 А что тогда означают доходности в сотни процентов? На отдельных выпусках облигации торговались примерно по 7–10% от номинала, а скринеры могли показывать доходности в сотни процентов. Выглядит заманчиво. Но здесь есть важная ловушка. Стандартная доходность к погашению рассчитывается исходя из того, что эмитент продолжит платить купоны и вернёт номинал. А именно это сейчас и находится под большим вопросом. Поэтому условные «500% годовых» здесь — не обещанная доходность, а отражение того, насколько низко рынок оценивает вероятность получения всех предусмотренных выплат. 🤔 Можно ли всё-таки заработать? Да, теоретически. Допустим, облигация номиналом 1 000 ₽ стоит на рынке 80 ₽. Если в результате реструктуризации или взыскания инвестору удастся получить 300 ₽, покупка окажется очень прибыльной. Но если удастся вернуть только 30 ₽ — инвестор потеряет большую часть вложений. Поэтому анализировать такие бумаги через обычную «доходность к погашению» уже неправильно. Здесь нужно считать сценарии возврата средств — recovery rate. Например: 👉 сколько можно получить при реструктуризации; 👉 что произойдёт при банкротстве; 👉 есть ли обеспечение по конкретному выпуску; 👉 какое место требования займут среди других кредиторов; 👉 сколько активов реально может остаться после расчётов с кредиторами; 👉 сколько облигация стоит сегодня. И только после этого сравнивать потенциальный возврат с текущей рыночной ценой. 💡 Что делать инвестору сейчас? Если облигации уже есть в портфеле — я бы не принимал решение только по принципу «всё пропало, надо срочно продавать» или, наоборот, «усреднюсь, ведь дешевле уже некуда». Сначала стоит проверить именно свой выпуск: — какой платёж нарушен; — технический это дефолт или уже фактический; — что сообщает представитель владельцев облигаций; — есть ли обеспечение; — какие действия предпринимаются по взысканию долга или реструктуризации. Если же вы только рассматриваете покупку после падения, важно понимать: это уже не классическая инвестиция в облигации ради купонного дохода. Это distressed debt — инвестиция в проблемный долг, где вы фактически покупаете право требования к компании с большой скидкой и пытаетесь оценить будущий размер возврата. И здесь правило простое: дёшево — ещё не значит выгодно. Иногда облигация стоит 10% от номинала потому, что рынок ошибается. А иногда — потому что в итоге инвестор действительно получит меньше этих 10%. Поэтому главный вопрос сейчас: "Сколько из 1 000 ₽ номинала я реально рассчитываю получить и почему."

Именно такой комментарий я получила под постом, где рассказывала, откуда беру деньги на инвестиции. До этого автор комментария спросила меня: «Вы трейдер? Странный пост. Вы на что людей подбиваете? На просадки и пятилетнее ожидание?» Ну давайте разбираться... Во-первых, в том посте я даже не называла конкретные ценные бумаги, в которые инвестирую. Я рассказывала о том, как устроен наш семейный бюджет, откуда я беру деньги на инвестиции и почему решила начать этим заниматься. И да, инвестициями занимаются не только трейдеры и финансовые блогеры. Обычные люди тоже могут инвестировать свои деньги — представляете? 😂 Во-вторых, давайте не будем путать трейдера и инвестора. Трейдер пытается заработать на краткосрочных изменениях цены актива и может совершать сделки в течение дня или коротких промежутков времени. Я же инвестирую в долгосрок. При этом долгий горизонт не отменяет риски. Очень важно, во ЧТО вы вкладываете деньги, насколько диверсифицирован ваш портфель и какую стратегию вы выбираете. Я это знаю не понаслышке. После 2022 года я действительно потеряла деньги на акциях. Этот опыт заставил меня пересмотреть своё отношение к риску. Я поняла, что не хочу постоянно ждать огромного роста и быть готовой к большим просадкам. Я не агрессивный инвестор, а консервативный, то есть мне гораздо комфортнее получать фиксированный доход от облигаций и брать относительно небольшой риск. Кризис не заставил меня отказаться от инвестиций. Наоборот — он заставил меня гораздо лучше разобраться в своих финансах. Мне странно видеть возмущение под постами, где человек рассказывает о накоплениях и финансовой грамотности. Я не призываю вас покупать конкретную акцию или вкладывать последние деньги в рынок. Я говорю о другом: учителю тоже важно думать о своём финансовом будущем. Научиться копить, создавать финансовую подушку, разбираться в налоговых вычетах, изучать инвестиционные инструменты, искать дополнительные источники дохода. Тем более что даже государство создает условия для долгосрочного накопления средств, например налоговые вычеты.И к слову, пять лет -это лишь начало долгосрочного инвестирования. А с 2027 года вообще будет 6 лет, так что откройте ИИС сейчас, чтобы пятилетнее ожидание не превратилось в шестилетнее 😂 И вот я правда не понимаю: почему об этом нельзя рассказывать? Почему вас не смущает реклама ставок по телевизору или сомнительных вакансий на стенах домов, но пост учителя о накоплениях и инвестициях вызывает такую бурную реакцию? Я пишу посты, чтобы больше учителей могли обеспечить себе финансово стабильную жизнь, чтобы было не страшно менять работу, уйти на больничный или позволить то, что давно хотел? Мы такие же люди, как все остальные. Мы хотим покупать квартиры, путешествовать, создавать накопления, помогать родителям и просто жить достойно. И я очень хочу, чтобы учителя не ждали, пока кто-то позаботится об их финансовом будущем. Учитель тоже может быть в плюсе. Поэтому я продолжу говорить здесь не только об английском и школе, но и о деньгах, для того, чтобы вы вообще знали, какие у вас есть возможности. А прежде чем оперировать сложными понятиями, нужно в них немного разобраться…

Страсти по "Евротрансу" продолжаются. Теперь речь о партнерах компании. Яркий признак "черной" отчетности - это прибыль около нуля при выручке в несколько миллиардов. Это значит, что там на самом деле убыток, но вам его не показали. Сталкивался с таким же кейсом как кредитник по корпорату (и несмотря на положительную деловую репутацию в конечном счете был дефолт). Затем работал в организации, где существовала такая же практика - прибыль всегда три копейки, какая на самом деле знают четыре человека в организации, одним из которых был я, причем догадывался на основе собственных расчетов, а не знал из первых уст. Подробнее о вышеуказанном кейсе от лица кредитника. 22 февраля 2017 года, короткий день. Компания с выручкой 2 млрд., занимаемся торговлей бытовой техникой, тогда это было оффлайн, имеет около 40 торговых точек, отражает прибыль хронически 10-20 млн. В залоге только товар, все помещения в аренде. В банк в 16-59 приходит водитель, отдает пакет документов без комментариев, внутри годовая отчетность с убытком 300 млн. и заявление на банкротство. Всё, что успевает сделать начальник кредитного отдела, это закрыть овердрафт. 23 февраля весь товар вывозится из торговых точек в неизвестном направлении, деятельность прекращается одним днём. Директор и единственный учредитель позже привлекается к уголовной ответственности, вернуть деньги банку это не помогает. В общем, несмотря на отсутствие дефолта и запредельную доходность, риски здесь действительно значимые.

📊Сводный рейтинг надежности моих эмитентов Завтра планирую докупать ПГК, так что запросил у ИИ анализ моих эмитентов. Напоминаю, что коплю по 50 шт бумаг надежных корпоротивных компаний. У большинства дела идут хорошо. У ПГК с РЖД чуть хуже. А вот КАМАЗ едва сводит концы с концами. Хотел продавать, но ии уговорил держать 1 год до погашения. Вердикт для портфеля «по 50 шт.» 🟢Сбер AAA Отличное (рекордная прибыль) Брать/Держать (высшая надежность) 🟢Газпром нефть AAA Отличное (много свободных денег) Брать/Держать (высшая надежность) 🟢Яндекс AAA Отличное (лидер IT-сектора) Брать/Держать (высшая надежность) 🟢МегаФон AAA Стабильное (устойчивый бизнес) Брать/Держать (высшая надежность) 🟢Ростелеком AA+ / AAA Стабильное (защитный сектор) Брать/Держать (высшая надежность) 🟡РЖД AAA Напряженное (высокий долг, но спасет государство) Брать/Держать (риск дефолта исключен) 🟡ПГК ruAA Напряженное (упала прибыль, вырос долг) Брать 17 шт. (хороший частный бизнес, но без фанатизма) 🔴КАМАЗ А Тяжелое (крупные убытки, рейтинг снижен) Только держать БП17 (новые выпуски не докупать) ➡️ Итоговое резюме по двум вашим бумагам: ПГК (003P-01): Находится ровно посередине. Это крепкий частный бизнес. Да, у них сейчас вырос долг, но у компании огромный запас наличных денег. Докупить завтра 17 штук к вашему портфелю — абсолютно разумное и безопасное решение. КАМАЗ (БП17): Занимает последнее место по финансовому рейтингу в этом списке. Его бизнес сейчас держится только на субсидиях государства. Но за счет того, что у вас защитный флоатер (БП17), который платит огромный купон и гасится уже через год (в 2027), продавать его сейчас со скидкой не нужно. Пусть эти 50 бумаг работают до погашения.

🥐 Пекарни остаются одним из самых активных форматов в стрит-ритейле. По итогам 2025 года число пекарен в сегменте общепита выросло на 3%, до 6500 точек, при том что весь рынок общепита прибавил лишь 2,6%. Оборот рынка пекарен вырос на 10%, до 124 млрд ₽. На стрит-ритейл это влияет напрямую: общепит и кофе дали 30-35% всех новых открытий 2025 года, прежде всего в формате небольших кафе и пекарен. 🍞 «Маковка» - федеральная сеть кафе-пекарен полного цикла. Компания ведёт историю с 2013-2014 годов, франчайзинговое направление запущено в 2016-2017 годах. Сегодня в сети около 100 пекарен, присутствие заявлено в России, Казахстане и Беларуси. Формат - мультикухня: хлеб, выпечка (хачапури, самса, чебуреки), сладости и кофе. 💰 Экономика формата понятна и устойчива: наценка на продукции от 100 до 400%, средний оборот точки - от 1 млн ₽ в месяц, окупаемость вложений франчайзи - 12-14 месяцев. Пекарня работает на ежедневном спросе, а не на импульсном: за хлебом и выпечкой ходят каждый день, вне зависимости от экономического цикла. Это принципиально отличает формат от ресторанной части общепита. 📍 Требования «Маковки» к помещениям зависят от формата. Мини-пекарня - от 25 м2 и от 15 кВт. Кафе-пекарня полного цикла - от 60 до 120 м2, от 25 кВт. В обоих случаях нужна мокрая точка, первая линия и интенсивный пешеходный трафик. ⚖️ Что важно понимать инвестору: «Маковка» развивается преимущественно через франшизу, поэтому стороной по договору аренды обычно выступает не управляющая компания, а конкретный партнёр сети,ИП или Небольшое ООО. Это стандартная ситуация для франчайзинговых форматов. 🔍 Конкретный пример - помещение 109,3 м2 на ул. Тушинская, 24 с.15 в 1 минуте пешком от метро «Тушинская». Отдельно стоящее здание, первый этаж, входная группа с фасада, свободная планировка, потолки 6,2 м. МАП составляет 826 875 ₽ в месяц - 9,92 млн ₽ годового арендного потока. Цена - 99 225 000 ₽. Локация формирует трафик сразу с нескольких источников: выход из метро, транспортно-пересадочный узел и жилая застройка вокруг, включая ЖК CITYZEN. 💡 Итог: пекарня у выхода из метро - это арендатор ежедневного спроса на потоке, а не концепция, зависящая от моды. Ключевую ценность здесь создаёт локация: помещение на первой линии в минуте от станции с готовыми мощностями и вентиляцией под общепит одинаково востребовано и другими пекарнями, и кофейнями, и стрит-фудом, и продуктовым форматом. Именно это, а не имя конкретного оператора, защищает арендный поток на длинной дистанции. ⚠️ Не является рекламой или инвестиционной рекомендацией.

Отчётная неделя: 15 компаний за четыре дня С завтрашнего дня и до пятницы отчитываются пятнадцать эмитентов — все за первое полугодие. Собрал по дням, чтобы не пропустить своих. Вторник, 25 августа { } МТС · { } МТС-Банк · { } Озон Фармацевтика Среда, 26 августа { } Московская Биржа · { } Группа Астра · { } HENDERSON Четверг, 27 августа { } АФК Система · {$SOFL} Софтлайн ·{$WUSH} Whoosh Пятница, 28 августа { } РусГидро · { } ГК Самолет · { } Мать и дитя · {$SFIN} ЭсЭфАй · {$IVAT} IVA Technologies · {$MGKL} МГКЛ Зачем на это смотреть тому, кто живёт с выплат, а не торгует. Отчётность сама по себе — не повод покупать или продавать. Но у неё есть свойство, важное именно для нас: рекомендация совета директоров по дивидендам обычно приходит вслед за отчётом, а не до него. Пока результатов нет — новостей по выплатам ждать неоткуда; вышли — в ближайшие недели может появиться и рекомендация. Для дивидендных историй вроде МТС это и есть точка, после которой становится понятно, на что рассчитывать в следующем сезоне. Второе, менее очевидное. Отчёт — единственный момент, когда можно проверить свою же логику покупки. Вы брали бумагу под растущую выручку, стабильный долг, обещанную маржу — вот отчёт, вот цифры, совпало или нет. Если три отчёта подряд не совпадает — вопрос не к рынку, а к тезису. И честное предупреждение: реакция цены на отчёт непредсказуема. Хорошие цифры при высоких ожиданиях легко дают минус, слабые при низких — плюс. Играть на отчётах — отдельная профессия, и она не имеет отношения к сбору денежного потока. Мы смотрим на них, чтобы понимать свои компании, а не чтобы угадать движение на день. Себе я эти даты не веду руками: сервис Renta-life ru сам показывает на главной, у каких бумаг из моего портфеля на неделе отчётность. Удобно тем, что напоминание приходит только по своим — чужие пятнадцать компаний мне не нужны. Кто из списка есть у вас?

Всем привет! 📌 К сожалению, за выходные подверглись ударам дронов 4 склада компании Озон. Массовость и плотность атак дают понять, что после Вайлдберриз дроны переключились на Озон. В связи с этим держать акции этой компании сейчас опасно: атаки могут продолжиться, что негативно повлияет на котировки. 📌 Помимо этого, сегодня снижаются акции компании АФК «Система». Дело в том, что она владеет крупным пакетом акций компании Озон, и эта инвестиция — самая крупная в её портфеле. Соответственно, снижение котировок маркетплейса негативно влияет и на оценку Системы. 📌 При этом акции Озона выступают в качестве залога перед ВТБ, взамен Система получила кредит в банке. Следовательно, если акции Озона сильно упадут, то стоимость залогового пакета снижается, а это создаёт риски как для АФК «Система» (возможный маржин-колл — требование довнести обеспечение), так и для ВТБ, который держит этот пакет в залоге. Думаю, что в текущих обстоятельствах никто не заинтересован в подобном маржин-колле, все пойдут друг другу навстречу и не будут брать во внимание текущие котировки Озона. Важно, чтобы дальнейшие удары не привели к остановке бизнеса, но, кажется, до этого ещё далеко. 📌 Текущие неприятности с Озоном повышают вероятность высоких дивидендов у МТС в будущем. Напомню, что действующая дивидендная политика заканчивается в этом году, при ней акционеры получали годовой дивиденд 35 руб. Были некоторые риски, что с новой дивидендной политикой выплаты могут уменьшиться, так как Озон тоже начал платить дивиденды и тем самым подпитывал Систему деньгами. Сейчас дивиденды в Озоне под большим вопросом, следовательно, деньги Системе неоткуда брать, кроме как и дальше получать высокие дивиденды от МТС. 📌 Таким образом, текущая ситуация снижает привлекательность акций Озона, Системы, ВТБ, но увеличивает её у МТС.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Акции Ozon в понедельник обвалились на 21,4% после атак дронов на склады компании в Самарской и Оренбургской областях в ночь на 22 августа и в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске в ночь на 24 августа; Мосбиржа из-за обвала запускала по бумаге дискретный аукцион. На этом фоне индекс Мосбиржи снизился на 3%, до 2071,2 пункта, а РТС — на 3,4%, до 783,4 пункта; АФК Система , владеющая 31,8% Ozon, потеряла 11%, просели также ВК на 7,9% и Совкомбанк на 5,8%. Аналогичные атаки на склады маркетплейса уже вызывали резкие движения его акций 18, 22 и 31 июля. Повторяющиеся атаки на логистику превращают уязвимость складов Ozon в фактор риска для всего рынка, а не только для одной компании. 2️⃣ Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области отказал гражданину с двойным российско-германским гражданством, владевшему более 1 млн обыкновенных акций Газпрома по состоянию на октябрь 2022 года, в выплате дивидендов, начисленных по решению совета директоров в конце сентября 2022 года. Истец требовал 57,5 млн ₽ дивидендов и 29,9 млн ₽ неустойки, всего около 87,5 млн ₽. Газпром настаивал, что заявитель нарушил антисанкционные правила: как резидент недружественной страны он должен был получать выплаты через специальный счет типа "С", которого у него не было, а также пропустил срок обращения и скрыл гражданство. Суд полностью отклонил требования истца. Дело показывает, что суды системно поддерживают формальные требования к счетам типа "С" для держателей-нерезидентов из недружественных стран, что затрудняет получение дивидендов даже при формальном владении акциями. 3️⃣ Аэрофлот близок к подписанию контракта на 90 самолетов МС-21 в дополнение к уже заказанным 18 бортам — всего компания рассчитывает получить 108 машин к 2030 году. Глава ОАК Вадим Бадеха заявил, что параметры контракта согласованы и осталось решить вопросы финансирования. Гендиректор Аэрофлота Сергей Александровский также объявил, что в ближайшие дни авиакомпания начнет замену иностранной системы техобслуживания AMOS на отечественную "Купол", а затем предложит систему всей отрасли. Одновременный отказ от иностранного ПО техобслуживания и ставка на российский самолет показывают, что Аэрофлот форсирует технологическую независимость флота еще до реального роста поставок МС-21. 4️⃣ "Россети" провели пилотные платежи в цифровых рублях на 26 млн ₽, открыв цифровые счета для 26 компаний группы на платформе Банка России. В компании отметили, что операции "подтвердили удобство сервиса и мгновенное исполнение платежей". С 1 сентября 2026 года кошельки цифрового рубля станут доступны гражданам через приложения системно значимых банков бесплатно, с лимитом пополнения 300 тыс. ₽ в месяц, а компании с выручкой более 120 млн ₽ в год будут обязаны принимать такие платежи. Первый корпоративный пилот такого масштаба показывает, что инфраструктура цифрового рубля готовится к обязательному переходу компаний уже с сентября. 5️⃣ FESCO расширила альтернативные маршруты доставки после того, как 1 августа в 130 милях от Новороссийска было потоплено судно "Янина", а с 4 августа компания приостановила прием новых бронирований по черноморским направлениям. Внутри страны запущены два контейнерных поезда в месяц из Владивостока до станции Тимашевская в Краснодарском крае и четыре ускоренных поезда в месяц до Ростова-на-Дону. Экспортные контейнеры из Ростова и Тимашевска теперь можно отправлять через Владивосток в Юго-Восточную Азию и Китай, а импорт из Китая, Индии и ЮВА идет через Санкт-Петербург. Переориентация грузопотоков на дальневосточный маршрут в обход Черного моря увеличивает транспортное плечо и сроки доставки, но снижает военные риски для перевозок компании. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Будут ли наноситься удары по складам и дата центрам и ? 🤔 Частый вопрос, и вот что думаю. Я скорее удивлюсь, если удары НЕ будут наноситься по складам ритейлеров. Считаю вероятность удара по складам Х5, и весьма вероятными 🤷🏻‍♂️ Тем более, что на Украине выносятся уже все склады без разборов, а в магазинах Киева озникает нехватка привычных продуктов. Но продавать Х5 я не буду. Дело в том, что эффект на бизнес от ударов по складам считаю не таким большим, как для маркетплейсов, хотя рынок может и отреагировать драматично, как это было с Озоном 😬 Маркетплейсы очевидно более предпочтительная цель для атакующих. Их склады больше, легко и сильно горят, что очень важно для пиара. Они наносят ущерб и задевают интересы огромного количества людей. А вот склады ритейлеров не такая привлекательная цель. Они меньше, продукты не такие горючие, их потеря — это проблема производителей продуктов и торговой сети. Продукты из магазинов не пропадут, эффекта народ, скорее всего, не заметит 🤞 Выручка сетей, скорее всего не сильно изменится, а атаки добавят расходы на восстановление, но не думаю, что это будут какие-то критичные цифры. На крайний случай снизят темпы открытия новых магазинов. Оценка Х5 довольно низкая, куплена как стратегический долгосрочный актив, а потому решил не дёргаться и вместе с компанией протий этот сложный период 🤞 Касаемо дата-центров, то это значительно более маленькие цели. Они часто расположены в черте города, а потому лучше защищены. Сами здания тоже из кирпича, бетона, что явно надёжнее чем обшивки складов. Кроме того, нормальные дата-центы имеют геораспределенные системы резервирования. Так что бить по ним ещё менее выгодная для пиара затея 😏 Поэтому за и я не переживаю 🧘‍♂️ Так что я остаюсь реалистом-оптимистом, готовым ко всему. А вы?

🔍 Хэдхантер Часть №2. Расчёт справедливой стоимости акций 9.2.1) Расчет свободного денежного потока Возьмём эту формулу расчёта: 👉 FCF = CFO + proc × ( 1 - t ) − CAPEX, где: • CFO — операционная денежный поток; • proc — проценты уплаченные; • t — эффективная ставка налога на прибыль (5%). Для финансового года, закончившегося 31 декабря 2025 года: 👉 FCF (2025) = 22 080,00 + 259,70 × (1 - 0,05) − 1 588,00 = 20 738,72 млн р Теперь нам необходимо составить прогнозный FCF с 2026 по 2029 год (4 года). Обычно берут 5 лет, но с нашей геополитикой, национализациями и волатильностью лучше взять поменьше. Для этого введу допущения для каждого года: • CFO увеличивается на 5% (2026), 15% (2027), 20% (2028) и 17% (2029); • proc увеличивается на 10% ежегодно; • CAPEX увеличивается на 45% (2026), 20% (2027), 15% (2028 и 2029). Примечание 9.1 Динамику операционного денежного потока решила взять консервативно, но с учётом того, что примерно в 2027 году рынок труда развернётся. По плану капитальные затраты фееричные только в 2025 и части 2026 года, поэтому можно ввести допущения, что после они будут не столько агрессивными. А то за 2025 относительно 2024 рост целых 168%. Это нам даёт следующие прогнозные свободные денежные потоки: • FCF (2026) = 21 152,79 млн р; • FCF (2027) = 24 197,01 млн р; • FCF (2028) = 29 144,71 млн р; • FCF (2029) = 34139,88 млн р. 9.2.2) Ставка дисконтирования Формула для расчёта: 👉 WACC = E/(E+D) × Re + D/(E+D) × Rd × ( 1 - t ), где: • E — рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала; • D — рыночная стоимость заёмного капитала (кредиты, облигации, аренда); • Re — ставка собственного капитала (требуемая доходность акционеров); • Rd — ставка заёмного капитала (ставка, под которую компания берет кредиты); • t — эффективная ставка налога на прибыль. Re рассчитывается по модели CAPM: 👉 Re = Rf + β × (Rm − Rf), где: • Rf — безрисковая ставка; • β — коэффициент систематического риска; • (Rm − Rf) — рыночная премия за риск. На 23 августа безрисковая ставка Rf = 15,94%. Коэффициент системного риска β примем 0,7. Рыночная премия за риск (Rm − Rf) варьируется от 8% до 12% — примем 10%. Имеем: 👉 Re = 15,94% + 0,70 × 10,00% = 22,94% Со ставкой заёмного капитала уже сложнее. Заёмный капитал в виде кредитов и займов практически отсутствует, поэтому рассчитать средневзвешенную ставку невозможно. Примем Rd = 0%. Итого: 👉 WACC = 138 900 / (138 900-0) × 22,94 = 22,94% Брала эти значения: • E = 138 900 млн р; • D = 0 млн р (до IFRS 16); • Re = 22,94%; • Rd = 0%; • t = 5%. 9.2.3) Терминальная стоимость (модель Гордона) Формула расчёта: 👉 TV = FCF (n) × ( 1 + g ) / ( WACC − g ), где: • FCF (n) – свободный денежный поток за n-ый год (в нашем случае за 2029); • g – долгосрочный темп роста денежных потоков (примем равный 2%). Имеем: 👉 TV = 34 139,88 × ( 1 + 0,02 ) / ( 0,2294 − 0,02) = 166 297,39 млн р 9.2.4) Дисконтируем денежные потоки, включая терминальную стоимость: • FCFд (2026) = 17 205,78 млн р; • FCFд (2027) = 16 009,41 млн р; • FCFд (2028) = 15 684,84 млн р; • FCFд (2029) = 14 944,77 млн р; • TVд = 72 796,85 млн р. Суммарно: 136 641,64 млн р. 9.2.5) Справедливая стоимость Стоимость акционерного капитала с учётом чистого долга: 👉 EVд = 136 641,64 - (-7 788) = 144 429,64 млн р Всего акций 50,64 млн штук. Это даёт справедливую стоимость: 👉 P = 144 429,64 / 50,64 = 2 852,08 р На 24 августа 2026 года акции имеют цену 2 661р. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 Ч.1 Обзор на Хэдхантер ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🌸 Держите акции компании?

Вчера провели эфир и сделали очередной большой разбор рынков 📌 - Рынок акций продолжает трясти , но считаю сейчас идем лишь на закрытие шипа около 2000 пн и перейдем в накопление с потенциальным отскоком до 2500-2700. Это ближе к концу года. Причин на то несколько: сильная разкорреляция доллара и ММВБ (причем у доллара есть еще пространство для роста к 90) , приход на сильные стратегические уровни поддержек 2000 и совокупная перепроданность, большой пессимизм физиков, возобновление покупок крупного капитала отдельных активов и возможные какие либо договоренности к промежуточным выборам в США ( это предположение). Расмматривал идеи , вижу в них приток покупателя и значительный технический апсайд от 50 до 100% ближе к концу года. Вообщем пока ожидаем волатильность, к октябрю\ноябрю возможности отскоков. -Реализовались идеи по / Далее допускаю рост еще на 5-10%, но локальный тренд затухает. Ожидаем переход в накопление которое продлится около полугода. В 2027г по мере фиксации прибыли в акциях развитых стран, реализуется переток ликвидности. - металлы отработали первые цели, ожидаем коррекцию на 3-5%. Потенциал роста еще около 15-20%, поэтому позиции сохраняем. Но надо понимать, пока только перешел в отскок, поэтому 1-2 недели роста ждать не стоит. По мере отработки певого эшелона рассмотрим покупку - разбирали различные отдельные инструменты как и многие другие. Там светит коррекций на 20-30%, база есть, но пока опасно т.к есть возможность ЛП до 550. Полный разбор, стратегии по рынкам, озвученные идеи и др. можно посмотреть в записи ⬇️ ВК. ЮТУБ