Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

B2B-РТС: не только дивиденды Всем привет! Стартует новое IPO, В2B-РТС, давайте разбираться. Что за бизнес? В2В-РТС – крупнейшая электронная торговая платформадля бизнеса и государства. Один из акционеров –Совкомбанк. У компании 41% рынка в коммерческих закупках, 38% - в регулируемых / государственных – это крупнейший игрок на рынке электронных закупок. В последние несколько лет рынок электронных закупок рос на 11% в среднем в год, к 2030 году СГТР – 12.2%. Компания планирует расти быстрее рынка, рост собственной выручки ожидает на уровне 18-21%. Больше сделок => больше выручка и прибыль В2В-РТС.Объем торгов на платформе в 2025 году составил почти 10 трлн рублей, что составляет примерно 4,5% ВВП страны. Доход компании складывается из двух частей: выручка от оказания услуг (85%) и доход от управления активами(15%). В 2025 году совокупный доход показал рост до 9,4 млрд рублей. Компания выигрывает у того же Сбера за счет большей гибкости и удобства для пользователей, дополнительных сервисов и решений (включая SRM/ERP), федерального масштаба. Всего у платформы более 40 решений и сервисов. В контуре платформы работает более 400 ИТишников. 60% объема закупок на платформе в 2025 это были государственные закупки. Потенциал роста в этом сегменте компания видит в переводе закупок малого объема в электронную форму. В коммерческом сегментеВ2В-РТС видит свой основной потенциал роста – в первую очередь за счет того, что закупки будут активнее переходить в электронную форму. Параметры размещения: Цена размещения составит от 112 до 118 рублей на акцию. Размещение идет до 16 числа включительно, 17 уже будет старт торгов. Размещают 11,5% компании – продают Совкомбанк и финансовые инвесторы, пакет менеджмента не меняется. Объем IPO составит от 2,3 до 2,4 миллиардов рублей. А что по оценке? Компания за 2025 заработала 3,7 миллиарда рублей чистой прибыли, за 2026 компания может заработать 3,8миллиарда рублей. По верхней границе это 5,5 P/E 2026.За 2025 компания уже выплатила дивиденды в размере 89%. При целевом уровне в 85% чистой прибыли, это 18 рублей дивиденда 15,2% ДД в 2026 году. Это вкусно. Цель к 2030 как минимум удвоиться по выручке относительно 2026 года и достичь 18-21 миллиарда рублей выручки. Это CAGR в 19% среднегодового роста выручки, и при ожидаемом среднегодовом росте прибыли в 14,5% это выглядит интересно Получаем 15,2% ДД за 2026 + последовательный рост бизнеса и дивидендов. Выглядит на первый взгляд вкусно. Риски 1)Возможное снижение расходов бюджета, меньше закупок => меньше выручка 2)Изменение регулирования - предельного тарифа и налогов на IT. Резюме Как итог недорогой маржинальный бизнес с оценкой в 5-6 P/E, и квартальными дивидендами в 80+% от чистой прибыли. Что дает ДД 15,2% по верхней границе размещения. При этом бизнес будет расти на 18% в год по выручке по прогнозам компании. Размещение небольшое, аллокация будет умеренной, возможен какой-то навес, если бумага сразу не пойдет вверх. Из рисков это возможное ужесточение регулирования или охлаждение рынка закупок, но оценка низкая и закладывает много рисков. Я планирую принять участие в IPO

Отец Маска, помилованный Винник, яркие девчонки… Как я сходил на крупнейший форум по крипте в Москве В этом году, как и в прошлом, форум снова вызвал небывалый ажиотаж. Криптой в России явно интересуются не меньше, чем фондовой биржей. Blockchain Forum снова прошел в Москве. И если ранее его основным местом прописки был Дубай, то в связи с заварухой на Ближнем Востоке именно Россия может стать основной площадкой. Тем более, что государство готовится к масштабной легализации крипты в России. Чему и была посвящена основная повестка форума. Я весь день провел на форуме, слушал множество докладов. Они были интересными и делились в основе своей на две части: 1️⃣ Предстоящая легализация крипты и готовящийся законопроект о регулировании криптовалют. 2️⃣ Нейросети, нейроагенты, и прочее, связанное с бумом искусственного интеллекта. Особенно жаркие споры были связаны с грядущим госрегулированием криптовалют. Я напишу об этом отдельный пост. Напомню, что в России хотят разрешить торговать криптовалютами на базе крупных банков и брокеров, но целиком под надзором финансовых властей. Нужно будет заявлять о своих иностранных криптокошельках и отчитываться об операциях по ним в налоговой с 1 июля 2027 года… Криптаны, которые в ужасе от грядущего регулирования, накидывали на вентилятор: «Как торговать всеми видами монет?» «Как можно зарегистрировать все свои тысячи кошельков?» «Как легально заявить о покупках, которые были несколько лет назад на биржах, которые уже не существуют?» Представители властей уверенно парировали: «Крипта — не просто мемкоины, а серьезная индустрия на блокчейне, которая меняет мир. Поэтому для нее нужно создавать безопасные и прозрачные условия». «Не нужно будет сообщать обо всех кошельках, а только о тех, на которые осуществляется ввод-вывод средств». «Обязательно проверяйте контрагентов, чтобы не попасть на незаконную операцию. Эта обязанность лежит по Гражданскому кодексу». В середине дня выступил Александр Винник, основатель биржи ВТС-E, одной из крупнейших в мире в свое время. Его в 2017 году арестовали в Греции и восемь лет таскали по европейским и американским судам, пока не вернули на родину в рамках обмена заключенными между Россией и США в 2025 году. Это было тяжелое эмоциональное выступление, почти исповедь. Александр как будто до сих пор эмоционально подавлен и даже говорил с трудом. — Я лежал на пляже, супруга купалась в море, дети играли в песочек… И в тот момент на мне замкнулись наручники, — тяжело вспоминает Александр. — Жена умерла от онкологии в 2020 году, пока я сидел. Маленькие сыновья остались без родителей. Я их не видел восемь лет… Для меня это история не про потерю свободы и денег, а про важную часть жизни, которую не вернуть. Винник говорит, что выдержать все это помогла вера в Бога, к которой он пришел в застенках. На ИИ-шной сцене выступили создатели популярного нейросериала про Лану Дубайскую. Даже я видел пару серий. Персонаж, сценарий, анимация, продакшн, - все сделано нейроагентами коллективом из трех человек. Теперь ребята делают нейросериалы для компаний. На этот раз было несколько стендов от банков. Думаю, в будущем после того, как станут оказывать услуги по торговле криптой, они захватят территорию будущих форумов. Уже сейчас они оказывают услуги для юрлиц по кредитованию под залог биткоинов, торговлю криптой. Работают через биржу в Беларуси. Мой пост о том, как Батька легализует крипту. Шепнули на ухо, что уже готовы дать возможность торговать криптой физикам, но ждут вступления законов в силу. Сегодня продолжение форума. Ожидается выступление отца Илона Маска Эррола. Родственнички в контрах, о которых ярко написано в крутой книге про Илона Маска (моя рецензию. Батя, пользуясь популярность сына, вовсю таскается по форумам по всему миру. Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если полезно.

Давай разберём отчет Озон Фармацевтика за 2025 год как инвестор — без воды, с акцентом на деньги, рост и будущее 📊 Ключевые результаты 📈 Выручка: +24–28% г/г 📈 EBITDA: +28% → ~12,2 млрд ₽, маржа ~39% 📈 Чистая прибыль: +30–34% → ~6+ млрд ₽ 📉 Долг: снижается → NetDebt/EBITDA ~0.8x 📦 Объем продаж: 339 млн упаковок (+6%) 👉 Компания растёт быстрее рынка в 2–3 раза — это главный сигнал силы 📦 Где зарабатывают деньги 📈 Госзакупки — рост до +49% 👉 стабильный и прогнозируемый поток 📈 Аптеки и онлайн 👉 расширение присутствия и продаж 📈 Рост средней цены 👉 переход в более маржинальные препараты ⚙️ Качество бизнеса 📌 Высокая маржинальность — ~35–39% 📌 Снижение долговой нагрузки 📌 Рост эффективности бизнеса 📌 Диверсификация: розница + госзаказы + онлайн 👉 Это не один источник дохода — это система ⚠️ Риски 📉 Давление инвестиций на денежный поток 👉 компания активно вкладывается в рост 📉 Зависимость от государства 📉 Рост налогов и финрасходов 🚀 Инвестиции в будущее 💰 Основные направления: 🏭 новые производственные мощности 🧪 биосимиляры (высокомаржинальный сегмент) 📦 расширение линейки препаратов 📈 регистрация новых продуктов 👉 Компания сейчас строит фундамент будущего роста 🔮 Перспективы 📈 Импортозамещение — огромный незанятый рынок 📈 Поддержка государства уже видна через рост госзакупок 📈 Сектор медицины — стратегический приоритет 👉 Факт: компания уже занимает заметную долю рынка и усиливает позиции 💡 Инвесторский вывод 📈 Быстрый рост выше рынка 📈 Сильная маржа 📈 Активное масштабирование 📉 Краткосрочно давление инвестиций 👉 но это инвестиции в будущий рост 🧠 Как это ложится в стратегию 💬 Я как раз открыл стратегию и такие компании — её основа 📌 Логика простая: 📈 импортозамещение в фарме только начинается 📈 государство будет усиливать сектор 📈 спрос на лекарства не падает в любой фазе рынка 📊 Плюс: фарма сильно реагирует на новости → идеально подходит под новостной трейдинг + теханализ 🔥 Итог 📈 Это история роста через инвестиции 📈 Компания усиливает позиции в стратегически важном секторе 📈 Формируется база для долгосрочного расширения бизнеса Если разбор был полезен — давайте продолжим тему фармы, наберём 50 👍

📊Рынок РФ на грани разворота? Что происходит в ключевых секторах экономики? ✨Друзья, продолжаю рубрику по "разбору полетов" секторов из портфеля моих стратегий. Расскажу что случилось в последнее время и как эти события могут повлиять на рынок 🛍️Ритейл Росстат сообщил о заметном замедлении в феврале. Оборот розничной торговли вырос всего на 0,3% г/г, тогда как в январе рост был 0,7%, а непродовольственная розница вообще вышла в 0. Это одна из самых важных новостей для сектора, потому что она показывает, что потребитель не рухнул, но спрос стал очень вялым. Аналитики подтвердили, что инфляция в марте составила 0,6%, а годовая 5,86%. Да, это замедление против января и февраля, но уровень цен все еще высок, а значит ритейлеры продолжают жить в режиме давления на закупку, логистику и операционные расходы. Слабая розница ухудшает восприятие всего внутреннего цикла от потребсектора до банков, которые завязаны на платежную активность и кредитование домохозяйств. Поэтому такие новости снижают привлекательность внутренних историй. 📱E-com Недавно вступили в силу новые правила покупки товаров в рассрочку, сервис рассрочки стал бесплатным для потребителей, запрещено ставить разные цены в зависимости от способа оплаты, а максимальный срок рассрочки ограничен 6 месяцами. Для ecom это ключевая история, потому что рассрочка один из важных инструментов конверсии и среднего чека. Также стало известно о планах обязать маркетплейсы с 1 октября автоматически проверять товары на качество и безопасность через сертификаты, декларации и госреестры. Меньше серых поставок и контрафакта, но выше требования к IT-интеграции и проверкам, что приведет к росту расходов. У крупных платформ с собственными финансами, логистикой и IT-контуром шансы укрепить позиции повышаются. Им проще пережить новые требования, чем мелким площадкам и независимым продавцам. ⛴️Газ/СПГ Среднесуточные поставки российского трубопроводного газа в Европу через в марте выросли на 22% г/г до 55 млн м3 в сутки. За 1к26 объем составил около 5 млрд м3, что на 11% выше г/г. Это очень сильная новость для сектора, потому что она показывает, что даже при сокращенной инфраструктуре российский газ находит спрос в Европе через сохранившийся маршрут. Экспорт российского СПГ в первом квартале 2026 года вырос на 8,9% г/г, до 8,6 млн тонн, причем поставки в Европу тоже увеличились. Видим, что растет не только трубный сегмент, но и сжиженный газ. Если внешний энергетический кризис будет затягиваться, сектор получает поддержку сразу по объему и по цене. Для прибыли это лучший сценарий, но есть и риск того, что газовый сектор остается самым зависимым от геополитики, маршрутов и санкционной инфраструктуры. 🏦Банковский сектор На 14 апреля ключевая ставка сотсавляет 15%, следующее заседание ждем 24 апреля. Банки все еще зарабатывают на высокой процентной среде, но рынок уже пытается оценить траекторию пика маржи. С начала месяца вступило в силу снижение максимальной переплаты по кредитам и займам и теперь она не может превышать 100% от размера займа вместо 130% ранее. Формально это сильнее касается розничного кредитования, но это очередной шаг в сторону более жесткой защиты заемщика и ограничения доходности рискованных продуктов. В будущем это сократит уровень риска по выданным займам, но в то же время ударит по потенциальной выручке Краткосрочно банки остаются сильнее многих внутренних секторов, потому что высокая ставка поддерживает процентные доходы и общую прибыльность. Но дальше рынок будет смотреть на то, прошел ли пик банковской маржи? Если да, то при снижении ставок апсайд по прибыли становится уже не таким линейным. 🤔Какие еще события, на ваш взгляд, могут сдвинуть ожидания по этим секторам? Делитесь информацией в комментариях↩️ - Анализ моих стратегий автоследования.

Про внедрение ИИ в жизнь Джордж Сивулка из a16z недавно написал статью , где разделил использование ИИ на «персональное» и «индустриальное», и меня зацепила эта тема. Персональное — когда вы для собственной производительности начинаете использовать ИИ, упрощаете часть работы или улучшаете результат. При этом ваша компания от этого почти ничего не получает. Даже если весь ваш отдел подключит LLM к своим задачам, в лучшем случае можно оптимизировать работу какого-то отдельного человека, уберут лишнюю вакансию и всем чуть поднимут оклады. Всё. Сивулка сравнивает это с электрификацией 1890–1920-х. Он взял пример текстильных фабрик Lowell Textile Mills в Новой Англии — они работали на паровых двигателях, и первым делом владельцы просто заменили паровые моторы на электрические. Процессы не изменились, поменялся только источник энергии. Эволюция длилась 30 лет. Только к 1920-м фабрики перепроектировали с нуля — появились новые конвейерные линии, индивидуальные моторы внутри каждой единицы оборудования, принципиально другие задачи у рабочих. Внедрение электрификации только через 30 лет смогло изменить процессы настолько, что производительность выросла. И подобное внедрение Сивулка назвал «индустриальным» внедрением инновации. Вот личный пример замены «мотора». У меня есть регулярная задача — поиск ниш для развития B2B-продукта. Исследование рынка, пользовательские проблемы, конкуренты, наши преимущества, возможные доработки — всё оформляется в презентацию на 10–12 слайдов для защиты идеи и бюджета. Раньше у меня была производительность примерно 1–2 осмысленных слайда в неделю, 1-1,5 месяца на презентацию. Сейчас с LLM и синтетическими респондентами — 2,5 дня. А вот личный пример «перестройки конвейера». Сейчас я внедряю автоматизацию PR-активности в компании. LLM ищет темы, мониторит инфополе, анализирует смыслы и пишет базовый контент. Человек-эксперт выбирает направление и наполняет конкретикой. По сути, я пробую воспроизвести то, что в 2016 году сделала Cambridge Analytica — компания, которая помогла Трампу выиграть выборы за счёт того, что доносила разные посылы до разных групп избирателей. Тогда это могла позволить себе только бутиковая фирма с эксклюзивным доступом к данным Facebook. Сейчас общедоступная LLM позволяет любому человеку строить коммуникационную платформу, ориентированную на реальных и синтетических респондентов. То, что раньше стоило миллионы и требовало уникальных данных, сегодня доступно каждому. И собственно подобное погружение в ИИ и активное его внедрение помогает растить активный доход. Активный доход — фундамент для пассивного, особенно в мире, где ИИ может отобрать часть рабочих мест и надо иметь независимый источник дохода. Прямо сейчас, на этапе смены технологий, важно быть в авангарде — перестраивать рабочие процессы вокруг ИИ, а не просто пользоваться ChatGPT/Claude/Алису для ускорения текущих задач. Чтобы через 10–20 лет ваши дети не спросили: «Папа, ты же был молодым, когда появлялся ИИ — почему ты не использовал его чтобы стать богатым?»

Новости от нашего информацонно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik Цена на природный газ снижается после пробоя ключевого уровня поддержки. Медвежий импульс нарастает по мере того, как цена тестирует более низкие уровни, при этом сохраняется вероятность стабилизации вблизи критического уровня поддержки. Природный газ продолжил снижаться во вторник, достигнув нового минимума в 2.560 доллара по оригинальному графику. Это привело к падению цены ниже ключевой зоны поддержки, определяемой августовским минимумом колебаний на уровне 2.620 доллара. Падение ниже этого уровня является еще одним сигналом разворота предыдущего восходящего тренда и открывает путь к снижению цен. В дополнение к отказу от поддержки на ключевых уровнях, наблюдавшемуся в течение последних нескольких месяцев, в начале этого месяца произошел внутренний месячный откат вниз, когда цена опустилась ниже мартовского минимума в 2.800 и февраль и март подтвердили медвежьи сигналы, поскольку каждый месяц цена закрывалась ниже ключевых уровней поддержки, в том числе линии долгосрочного восходящего тренда, что усилило общий сдвиг в направлении тренда. Учитывая, что цена скорее всего закроется ниже минимума понедельника в 2.620 сохраняется нисходящее давление, которое может привести к продолжению медвежьего тренда. Решительное падение ниже минимума вторника в 2.560 станет следующим медвежьим сигналом, особенно если цена на природный газ опустится ниже зоны поддержки на линии тренда, что усилит риски снижения. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Доброе утро ☀️ ☪️ — Цены на медь обновляют исторические максимумы на фоне бума ИИ и ажиотажных закупок в США. Аналитики прогнозируют в этом году дальнейший рост спроса со стороны ИИ, энергетики и электросетей, а также ограниченные возможности быстро нарастить добычу — Ведомости 🏦 — Совкомбанк выкупил 100% долей компании «Капитал Лайф Страхование Жизни». Сделка оценивается в ₽30–40 млрд и стала крупнейшей в истории страховой группы Совкомбанка 💊 — Озон Фармацевтика МСФО за 2025 год: Прибыль ₽6,16 млрд (+34% г/г) Выручка ₽31,6 млрд (+24% г/г) Скорр. EBITDA ₽12,2 млрд (+28% г/г) Рентабельности по Скорр. EBITDA — 38,5% (+1,4% г/г) 🔴 Лавров: США и Европа продвигают идею нового военного блока, в котором Украина может получить одну из ключевых ролей 🔴 США в полном объеме ввели блокаду иранских портов. Международная морская торговля Ирана фактически перекрыта, а это затрагивает около 90% экономики республики — CENTCOM 🟡 Первый зарубежный визит президента России Владимира Путина в 2026 году может состояться в Китай, вероятнее всего во второй половине мая. Предварительно обсуждались даты на неделе, стартующей с 18 мая, говорят собеседники. 14 и 15 мая 2026 года — даты официального визита президента США Дональда Трампа в Китай 🔴 Санкции США в отношении российской нефти вновь вступили в силу после истечения 11 апреля срока действия специальной лицензии, сообщает Politico. 🟡 Трамп заявил, что война в Иране «практически закончилась», подчеркнув, что вынужден был отклониться от первоначального курса, чтобы не допустить появления у Ирана ядерного оружия — «иначе вы бы звонили всем подряд и вам бы этого не хотелось», он добавил, что если бы США просто ушли сейчас, Ирану потребовалось бы 20 лет на восстановление, но «мы ещё не закончили». Президент считает, что Тегеран «очень хочет заключить сделку», однако продлевать прекращение огня не намерен, называя это ненужным, и намекает на «удивительные два дня впереди». Завершая, Трамп заявил: «Если бы я не был президентом, мир был бы разорван на куски». Ожидается в течение дня: 💊 — Финансовые результаты МСФО 2025 г. СД по дивидендам (ранее платили 0.27р, 0.5% в январе). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.2707р, 0.5% + день инвестора ( 🇷🇺 19:00 — Данные по инфляции (ожидания +0.07% до +0.13% н/н) ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале:

☕ Корпоративное: 🏦 ВТБ проводит ВОСА по вопросам структуры капитала и конвертации — потенциально влияет на будущие дивиденды и капитал. 🏦 Мосбиржа: отмечен рост интереса к инструментам, связанным с криптоактивами — ранее фиксировались кратные увеличения оборотов. 🟡 Яндекс вынес на повестку вопрос дивидендов — рынок ждёт первых ориентиров после реструктуризации. 🛢️ Газпром обсуждает инвестпрограмму на 2026 г. около 1,1 трлн руб. — сигнал по capex и денежным потокам. 🏦 Банки РФ могут столкнуться с налогом на сверхприбыль — давление на сектор и будущие выплаты акционерам. ⚙️ Металлурги РФ: Минпромторг заявил об отсутствии рисков банкротств — важный сигнал устойчивости отрасли. 📡 VK продолжает развитие экосистемы и монетизации сервисов — акцент на рост выручки вне рекламы. 📱 МТС усиливает финтех-направление и цифровые продукты, расширяя источники дохода. 📦 Ozon удерживает высокие темпы роста бизнеса и масштабирует логистику — ставка на e-commerce доминирование. ⛏️ Норникель оптимизирует инвестиции и экологические проекты в рамках долгосрочной стратегии. 🏗️ Девелоперы (ПИК, Самолет) адаптируют запуск новых проектов под слабый спрос и дорогие кредиты. 🌍 Рынки / нефть / крипта: 🛢️ Нефть остаётся волатильной после резких движений — геополитика остаётся ключевым драйвером. 🇷🇺 Российский рынок стабилизируется после снижения — инвесторы оценивают макрофон. 🇺🇸 Рынки США торгуются без единой динамики — неопределённость по ставкам сохраняется. 🇪🇺 Европа консолидируется на фоне слабых макроданных и ожиданий по инфляции. 🌏 Азия демонстрирует смешанную динамику из-за замедления экономики Китая. 🪙 Крипторынок остаётся под давлением макрофакторов — низкая ликвидность и ожидания решений ФРС. Всех обнял и всем крутого дня💪🏻💪🏻💪🏻

Индекс МосБиржи продолжает прижиматься к 2700 пунктам. Во вторник он провёл сессию в диапазоне 2705–2730 пунктов, незначительно изменившись по итогам дня, а объёмы торгов упали до 52 млрд рублей — признак апатии участников. Причин для пессимизма более чем достаточно, и это ощущают уже и в Кремле, где задумались над смягчением ограничений для ТГ 😳. Видимо, достаточно бюджетников в 🔄скам нагнали. Сомневаюсь, что этого достаточный повод, чтобы вернуть потерянное доверие перед выборами. Вернёмся к рынкам. США и Иран решили продолжить договариваться, а Трамп снова повторил тезис, что война окончена. Иран в целом не против такой формулировки, и, что интересно, Ливан также проводит продуктивные переговоры с Израилем. Посол Ливана внезапно сообщил, что они с Израилем находятся по «одну сторону баррикад». В результате нефть стремительно теряет премию за риск: Brent в среду опускалась до 94,8$ ( -4,6% за день), а WTI в моменте достигала 87$ перед восстановлением до 91,2$. Интересно, что Ормузский пролив вроде как закрыт с двух сторон, но всё больше танкеров через него проходят. Вчера прошли ещё три танкера: один обычно перевозит иранскую нефть, другой — нефтехимическое сырьё. США используют свой Epic Fail с проливом как козырь и обвиняют европейские страны в том, что те манкируют союзническими обязательствами, из-за чего Америка может выйти из НАТО. Однако выход США из НАТО может создать ситуацию, когда появится новый альянс в Европе, куда могут гораздо быстрее включить Украину. И новый альянс будет направлен уже не гипотетически против России, а целенаправленно создан для оказания противодействия. Плюс ко всему Трамп сворачивает поблажки для российской нефти на фоне дипломатических успехов с Ираном. США не продлили лицензию на отгрузку нефти с танкеров, отгруженной до 12 марта. Аналитики отмечают, что основная часть этой нефти была реализована и принесла бюджету дополнительные 4 млрд $. Эти миллиарды сейчас оказывают укрепляющее влияние на рубль, и это давит на котировки экспортёров. Официальный курс доллара на 15 апреля составил 75,85 руб. ( -0,40 руб. за день). Зато в МВФ считают, что дополнительные нефтедоллары могут поднять ВВП России на 0,3 п.п. до 1,1% 💪 Это чуть дальше от нуля, чем было. 🌐 Мировые рынки, напротив, преисполнены оптимизма. BTC вновь достиг 75k$, S&P 500 вблизи 7000, а Nasdaq снова в шаге от исторического максимума. Контейнеровоз на картинке едет к международным инвесторам, мимо российских портов. P.S. Вчера с женой обсуждали падение рынка до 2700 пунктов и то, какие были планы, когда начинали инвестировать, и вспомнили, что у нас была основная идея: ставка на мировые рынки должна быть основной, а Россия в портфеле — не более 15–20% (и то потому, что мы тут живём). И в целом ставка верная... но есть нюанс 😅 Ох уж эти нюансы 😇 Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣5️⃣☘️0️⃣4️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🟰 В среду - среднее количество новинок! Логично) Доброе утро, друзья! 📈 Старт торгов у милой тройки: 🧰 СФО АЛЬФА-ФАБРИКА ПК-3 ◾️ $RU000A10ENP1 📊 🅰️🅰️🅰️.sf | АКРА [03.04.2026] ➿➿➿ ◾️ Купон: 16,3% [30 дней, 1ый - 01.07.2026] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по с первого купона ежемесячно ◾️ 1,5 года до погашения планово ◾️ Старт торгов: 16:30 ➤ Достаточно унылое предложение очередных кредитно-облигационных фантиков. Прошлый выпуск ПК-2 с купоном 16,8% неподалеку от номинала, первая бумага ПК-1 c купоном 16% почти на нем, но уже амортизируется. Так что предложение специфическое, да еще и коротенькое - полное погашение буквально через 1,5 года. Замена ликвидности, короче :) 👨‍🔧 СЛУЖБА ЗАЩИТЫ АКТИВОВ БО-07* ◾️ $RU000A10EV52 📊 🅱️🅱️➖ | НРА [18.11.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Купон: 25,5% / YTM ≈ 28,7% [30 дней] ⚠️ CALL через 1,5 года ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ➤ Эмитент, от которого уже капельку рябит в глазах (и, возможно, портфелях). С последнего релиза коллектор обзавелся годовой отчетностью, пару цифр по ней представлю: ⬆️ Выручка: 429 млн. (217 млн.) ⏩ Чистая прибыль: 112 млн. (110 млн.) ⏩ Проценты к уплате: 110,5 млн. (10,9 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 8,1 млн. (72,6 млн.) 🟢 Краткосрочные заёмные средства: 7,3 млн. (-) 🟡 Долгосрочные заёмные средства: 858 млн. (155 млн.) ➤ Абсолютно все кредиты выдал "Свой Банк", доля облигаций превышает банковскую. Несмотря на очень юный возраст и очевидный процесс становления, умудрились 24 миллиона рублей учредителя дивидендами выплатить. 👨‍🔧 ИНТЕЛ КОЛЛЕКТ БО-02* ◾️ $RU000A10EV60 📊 🅱️➕ | ЭКСПЕРТ [03.07.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Купон: 23,25% / YTM ≈ 25,9% [30 дней] ⚠️ CALL через 2 и 3 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 12,5% с 18 купона каждые полгода ◾️ 5 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ➤ Обзор был вчера, ссылка на пост: 📙 Сбор заявок: ✉️ ПОЧТА РОССИИ 003Р-05 📊 🅰️🅰️ | АКРА [20.08.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Ориентир купона: не выше 17.15% (YTM = КБД + не выше 4,5%) [30 дней] ⚠️ PUT через 3 года ◾️ 10 лет до погашения ◾️ Начало торгов: 20 апреля ✉️ ПОЧТА РОССИИ 003Р-06 📊 🅰️🅰️ | АКРА [20.08.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 3% [30 дней] ⚠️ PUT через 1,5 года ◾️ 10 лет до погашения ◾️ Начало торгов: 20 апреля 🐝 Приятного дня, дамы и господа! ‎---------- by London + Nekto

💰 Дивидендному сезону - быть! 📉 25 год выдался не самым урожайным на прибыли. Сырьевая часть экономики оказалась под давлением крепкого рубля, а внутренний бизнес страдал от высокой ставки. Тем не менее, интересные дивидендные истории с двузначной доходностью на нашем рынке остались! 🧐 Сегодня я хочу усложнить задачу и помимо стандартных требований (двузначная доходность, отсутствие проблем с долгом и прозрачностью выплат) добавить еще один критерий: ожидаемый рост прибыли за 26 год. Это резко сужает круг кандидатов! 👉 Сбер Уверен, что первая бумага быстро пришла вам на ум! Буду банален, но это снова Сбер. За 25 год банк заработал 37,8 рублей дивидендов на акцию (12% доходности). За первые 2 месяца 26 года Сбер нарастил прибыль на 21,4% г/г. Уверенная траектория почти не оставляет сомнений, что выплата за 26 год будет выше, чем за 25. Думаю, что попадем в диапазон 42-45 рублей (13-14% доходности). Более чем солидно для фишки номер 1 на рынке! 👉 Ленэнерго преф Подробный разбор свежего РСБУ уже лежит в закрытом канале. Если кратко, то дивиденд за 25 год посчитан: 36,7 рублей на акцию (11,5% доходности), а за 26 год по плану ожидается 47-49 рублей (14-15%) доходности. Более того, плановые темпы роста тарифов намекают, что и 27 год может оказаться урожайным! А практика показала, что компания достаточно точно попадает в прогнозы. На месте Ленэнерго (или в дополнении к нему) в списке могли оказаться и другие дочки Россетей (Центра и Приволжья, Центра, Урала, Волги и Московского региона). Префы Ленэнерго были поставлены в приоритет из-за большей прозрачности выплат (твердые 10% от прибыли по РСБУ вместо сложных формул). 👉 ДОМ.РФ Неожиданно список пополнил новичок - ДОМ.РФ. Его публичная история пока коротка, а строительный сектор переживает сложные времена, поэтому я бы относился к компании со здоровым скепсисом и осторожностью. Однако, с фактами не поспоришь. За 25 год банк заработал ~247 рублей дивидендов на акцию (11,2% доходности). А за первые 2 месяца 26 чистая прибыль растет на 94% г/г, но по прогнозу, к концу года должна замедлиться до 15-20% г/г. Тем не менее, шанс увидеть более высокие темпы роста по сравнению со Сбером остается, что и привлекает. На этом все, это был самый короткий за всю историю ТОП) 🤔 В теории, список дивидендных бумаг могли бы пополнить: Транснефть, Х5, МТС, НМТП, Хэдхантер, Ренессанс страхование, ВТБ, Мосбиржа, Интер РАО, БСПБ и Сургутнефтегаз преф. Но в каждой из них есть сомнения относительно роста дивидендов в 26 году. В остальном же, достойные эмитенты здесь есть. ❗️ Также нужно иметь в виду возможные дополнительные налоги (windfall tax), которые на днях разберу. 📌 Российский рынок акций продолжает переживать не самые легкие времена (что заметно по падающим объемам торгов). Но дивиденды, как и раньше, остаются лучиком света, особенно когда тьма проблем сгущается. Поэтому, не падайте духом, товарищи инвесторы! ❤️ Ставьте лайк, если ждете летние дивиденды!

Термальные источники как инвестиция: почему ЗПИФ Термолэнд Капитал заслуживает внимания? 💧 На российском фондовом рынке уже сегодня появится новый интересный инструмент, который я бы назвал гибридом ЦФА и облигаций в удобной биржевой упаковке. Речь о ЗПИФ Термолэнд Капитал, который уже сегодня начнёт торговаться на Мосбирже. Давайте вместе с вами попробуем разобраться, что это за зверь, и может ли он стать интересной инвестиционной идеей? Что скрывается за фондом? 🏖️ Начнём наши рассуждения с того, что за паями фонда ЗПИФ Термолэнд Капитал стоит не абстрактная «компания из отчёта», а реальный бизнес с понятными активами. Термолэнд – это лидер и самый быстрорастущий игрок на рынке термальных комплексов в России с долей 29%: ✔️У них 15 действующих комплексов, и ещё 8 находится на стадии строительства. ✔️За 2025 год их комплексы посетили более 3,3 млн клиентов, а средний рейтинг на картах – 5 баллов. ✔️Выручка всей сети в 2025 году превысила 5 млрд руб. ✔️За плечами компании мощный фундамент в виде девелоперской структуры ГК «Основа», которая обеспечивает быстрое и качественное масштабирование, имея за плечами сильные компетенции в строительстве и управлении коммерческой недвижимостью. ✔️План на ближайшие 5 лет – увеличить сеть до 60 комплексов (то есть 4х от текущего количества). Звучит очень амбициозно, и здесь нужно отметить ещё один важный момент: у Термолэнда уже есть успешный опыт работы с частными инвесторами. Ранее уже было реализовано 7 выпусков ЦФА на 3,5 млрд руб., все обязательства перед инвесторами благополучно выполнены, а первые три выпуска на 1,4 млрд уже даже погашены. То есть они уж точно не новички на этом поле! 📌 Ключевые параметры фонда: ▪️Доходность: в первый год 20,5% годовых (до НДФЛ), далее – ежегодный пересмотр по формуле КС+5,5% (следующий пересмотр соответственно в марте 2027 года). ▪️Выплаты: ежемесячно (реестр пайщиков – на последний торговый день месяца). Удобно для тех, кто хочет получать регулярный денежный поток или реинвестировать купоны. ▪️Срок фонда: 3 года ▪️Порог входа: от 1000 руб. (доступен у большинства брокеров) Понятный и растущий бизнес за спиной. Термальные комплексы – это не «пустышка», а реальные активы с растущей выручкой и посещаемостью. Рынок термальных комплексов в России, по данным аналитики NF Group, находится в фазе активного роста. ⚠️ О чём важно помнить ЗПИФ Термолэнд Капитал – это долговой инструмент, а не акция. То есть вы не получаете долю в бизнесе, а даёте деньги в долг под проценты! Соответственно, потенциал роста пая выше номинала ограничен, и эта история всё-таки больше про , чем про акции. На первый год доходность зафиксирована на уровне 20,5%, начиная со второго года она становится плавающей (формула КС+5,5%). И если даже ключевая ставка к тому моменту упадёт до 10-12%, доходность во второй год составит 15,5-17,5% – всё равно неплохо! В этом контексте я должен напомнить, что когда вы работаете на долговом рынке, то всегда нужно обращать на кредитный риск эмитента. В нашем сегодняшнем примере заёмщик – это головная компания «УК Термолэнд», и опыт с ЦФА, а также прозрачность бизнеса снижают этот риск. 👉 ЗПИФ Термолэнд Капитал – это интересный новый инструмент на нашем рынке, который подойдёт в первую очередь консервативным квалифицированным инвесторам, которые хотят получать доходность выше депозитной и выше ОФЗ, любителям ежемесячного пассивного дохода, ну и конечно же тем, кто хочет диверсифицировать свой портфель инструментом, не коррелирующим с акциями и классическими облигациями. 📆 Сегодня состоится запуск торгов. Соответственно, нужно выставить лимитную заявку у своего брокера по цене 1000 руб. за пай. Первую выплату инвесторы получат уже в мае (ориентировочно до 10-15 рабочих дней), и далее каждый месяц. ISIN фонда: $RU000A10D814 (можно забить в поиске у своего брокера). Кстати, , у вас эти бумаги не торгуются, верно? ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

🛒 Почему ваши деньги тают, даже когда вы их не тратите? 🔥 Январь 2025 года. Вы получаете зарплату — те же 150 000 рублей, что и год назад. Вроде всё стабильно. Но есть один нюанс: корзина в магазине стала легче, а чек — тяжелее. И это не ощущение. Это тихий процесс, который работает каждый день, даже когда вы ничего не делаете. ⬇️ Что на самом деле происходит Инфляция — это когда деньги остаются теми же, а их возможности — нет. Год назад на 1000 рублей можно было купить один набор продуктов. Сегодня — уже другой. Чуть меньше, чуть проще. Формально вы ничего не потеряли. Фактически — стали беднее. Это не баг системы. Это её базовый принцип. ⬇️ Цифры, которые неприятно читать По данным Росстата: 2019 — 3% 2020 — 4,9% 2021 — 8,4% 2022 — 11,9% 2024 — 9,5% 2025 — 5,6% На март 2026 — около 5,9% годовых. Но есть нюанс: это средняя температура по больнице. Отдельные категории живут своей жизнью: мороженая рыба +17% хлеб и алкоголь +11% бензин почти +11% лекарства почти +10% услуги +9,3% И вот главный вопрос: ваш доход вырос хотя бы на эти цифры? ⬇️ Самая неприятная правда Если инфляция 5,6%, а зарплата не изменилась — вы уже проиграли. Без ошибок. Без кризисов. Без плохих решений. Просто стояли на месте. Инфляция — это как эскалатор вниз. Стоишь — падаешь. Идёшь — остаёшься на месте. Бежишь — растёшь. ⬇️ Где начинается разница между «выживать» и «расти» Индексировать доход на уровень инфляции — это не успех. Это ноль. Реальный рост начинается только там, где доход обгоняет инфляцию. Отсюда и логика: — вклад под 15% при инфляции 5,9% даёт реальный плюс — бизнес и акции перекладывают рост цен на клиента — недвижимость часто растёт быстрее инфляции А деньги «под подушкой» — это гарантированный минус каждый год. Медленный, но безотказный. ⬇️ Простой чек-лист раз в год Когда выходят данные по инфляции, задайте себе три вопроса: Вырос ли мой доход хотя бы на этот процент? Обогнали ли мои инвестиции инфляцию? Есть ли у меня активы, которые растут сами? Если хотя бы один ответ «нет» — это не проблема. Это точка старта. . . . А теперь честно: когда в последний раз вам индексировали доход? И считаете ли вы доходность с учётом инфляции? Напишите в комментариях и поставьте лайк — посмотрим, сколько нас тех, кто уже начал играть против этого «невидимого налога».