Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

📆 События пятницы 20.02 Новости к утру: 🛢 — Близкий к сыну Трампа инвестор заявил о соглашении с Новатэком по СПГ 🏭 🏭 🏭 — Россия увеличила экспорт стали по итогам 2025 года на 13% г/г - до 12,1 млн тонн и заняла шестое место среди крупнейших поставщиков 🇺🇸 🇷🇺 США в декабре возобновили импорт редкоземельных металлов из России - первая покупка за восемь месяцев оказалась максимальной с осени 2023 года 📈 Трамп заявил, что готов дать Ирану максимум 15 дней на заключение сделки с Вашингтоном 📈 ЕС понес потери в размере от €1,5 до €2 трлн в результате антироссийских санкций. Речь идет как о прямом ущербе, так и об упущенной выгоде — замглавы МИД РФ Александр Грушко — Известия 📈 ЕК в новом пакете антироссийских санкций намерена юридически обосновать перехват танкеров с нефтью России, сообщил источник в дипломатических кругах Брюсселя Ожидается в течение дня: ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес 2025 - прошлые отчеты 🏦 — 20 - 21 февраля - Международный инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет! Санкт-Петербург» ☪️ — Минфин может объявить решение, по итогам совещания комиссии, которая может согласиться на непрямые меры поддержки. 🇺🇸 16:30 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (дек) 🇺🇸 16:30 — ВВП (кв/кв) (4 кв.) 🇺🇸 16:30 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (дек) 🇺🇸 17:45 — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (фев) 🇺🇸 17:45 — Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (фев) 🇺🇸 18:00 — Продажи нового жилья (дек) —————————— ⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Четверг. Нефть за неделю +12%. Все ждут «если вдруг». Рынки, как всегда, заранее нервничают. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,6405 € — ₽90,1669 ¥ — ₽11,0747 Gold — ~5010 Brent — ~72 🗓 Ключевые события ▪️ Fix Price — последний день торгов T+1 перед паузой из-за обратного сплита. ▪️ Китайский Новый год — биржи Китая закрыты. ▪️ Инвесторы рекордно вкладываются в европейские акции — FT. ▪️ Форум ВТБ «Россия зовёт!» стартует сегодня в Петербурге. ▪️ РСПП завершает Неделю российского бизнеса. 🌍 Геополитика ▪️ Трамп задремал на первом заседании «Совета мира». Символизм излишне очевиден. ▪️ Переговоры с Ираном — «ещё 10–15 дней». ▪️ США получили от Венесуэлы 50 млн баррелей нефти. ▪️ Новая Зеландия снизила потолок цен на нефть РФ до $47,6. ▪️ Еврокомиссия готовит основания для перехвата российских танкеров. 🛢 Энергия и сырьё ▪️ США и Узбекистан подписали соглашение по стратегическим полезным ископаемым. Мир переходит в режим «ресурсы — это политика». 💻 Технологии ▪️ Nvidia планирует инвестировать $30 млрд в OpenAI. Когда ИИ получает ещё $30 млрд, это уже не стартап — это инфраструктура будущего. 🏦 Россия ▪️ В Т-Банке снижается телефонный фрод. Сервис «Защита близких» подключили 3 млн клиентов. Набиуллину впечатлило. Финтех защищает лучше, чем многие думают. ▪️ X5 признана самой информационно прозрачной компанией 2025 года. Прозрачность — редкий актив. Иногда дороже EBITDA. ▪️ Самый дорогой автомобильный номер в России продаётся более чем за 2,1 млрд рублей. Да, это не опечатка. 2,1 млрд за номер. Инвестиционная стратегия «альтернативные активы» вышла на новый уровень. 🌏 Мир ▪️ В Японии внесён проект бюджета с рекордными расходами на оборону. Мир явно инвестирует не только в ИИ. ▪️ Токаев предложил учредить премию имени Трампа. ——— Геополитика всё больше напоминает сериал. Рынок живёт в режиме: ИИ получает миллиарды. Нефть растёт на страхах. Европа притягивает капитал. Китай отдыхает. Трамп спит.

А акции расти будут? Облигации, облигации, облигации Говорю я о них частно Хотя казалось бы: 🔸Инфляция нащупала устойчивый тренд на снижение. За неделю с 10 по 16 февраля цены выросли на 0,12% — против 0,13% на прошлой неделе, сообщает Росстат. При этом годовая инфляция замедлилась с 5,93% до 5,87%. 🔸Ключевая ставка в цикле снижения, мы снижаемся уже 5 заседание подряд и сейчас находимся на уровне 15,5% 🔸 Переговоры идут .. В чём проблема? почему индекс Московской биржи продолжает находится в накоплении по технике и никак не может преодолеть отметку даже в 2800 п. п ☀️Постараюсь ответить. 1. Помните притчу про мальчика, который всё время кричал «Волки!, Волки», вот также и с переговорами. Нет веры в эти переговоры, хотя процесс идёт, цель нашей стороны как можно больше изнурить Украину и довести до распада, поэтому тянуть время мы будем столько сколько для этого нужно (но это моё мнение на звание политолога я не претендую). Однако объективно запас прочности на игру в кто в кого больше денег запульнёт у России больше. 2. Ставка продолжает оставаться высокой для бизнеса, комфортная ставка при которой акции начинают расти 12% и ниже. Эти 2 причины нивелируют позитивные факторы, которые безусловно в будущем дадут хороший рост рынка. Дайте время, лично я буду активно добирать акции ближе к концу года, так как на снижении ставки рост акций неминуем, а пока хорошую доходность могут давать самые консервативные инструменты на фондовом рынке - ОФЗ

👋 Доброе утро, инвесторы! 💵 Наш конкурс на 60 000 рублей! Прими участие! Напоминаю, что у нас продолжается конкурс — отличная возможность, потратив пару минут, испытать свою удачу. Весь рынок вчера, 19.02.2026, находился в состоянии паузы. Новостей практически не было, и участники торгов не понимают — покупать или продавать. 📈 болтается вблизи уровня 2 800. Это сильная техническая зона. Если сегодня не появится значимых геополитических заголовков, то перед длинными выходными многие участники могут начать сокращать позиции. 🏗 приблизился к отметке 2 200 ₽ за акцию. После сильной отчетности бумага держится уверенно, но новых драйверов пока нет — рынку нужен либо позитив по ставке, либо дополнительные корпоративные новости. 🗞️ Сбор новостей за 19.02 → 20.02.2026 💵 FX (по данным ЦБ РФ на 20.02.2026) — около 77,6 ₽ за доллар. — около 11,25 ₽ за юань. Комментарий: валютный рынок спокоен. Рубль стабилен, без резких перекосов в сторону спроса на защиту. 🥇 Драгметаллы: тест поддержки — серебро около $77, движение практически без изменений. — золото удерживается в районе $5 000, на прежнем уровне. Комментарий: металлы консолидируются после волатильности прошлой недели. Это выглядит как формирование базы перед следующим движением. 🌍 Геополитика — Новых официальных заявлений по переговорам нет. — Рынок продолжает жить ожиданиями следующего раунда. — Отсутствие негатива — нейтральный фактор, но и драйвера для роста нет. Комментарий: неопределённость удерживает рынок в боковике. Сейчас главный фактор — информационный поток. Потенциальные удары по Ирану автоматически закладывают в цену нефти геополитическую премию. Речь идёт не только о риске сокращения иранского экспорта (Иран остаётся значимым поставщиком на азиатский рынок), но и о возможной эскалации в районе Ормузского пролива, через который проходит до 20% мировых морских поставок нефти. Даже без фактического снижения добычи рынок начинает хеджировать перебои в логистике, рост страховых ставок и военные риски, что способно резко разогнать котировки. Однако важно понимать: если эскалация окажется краткосрочной или ограниченной, нефть может так же быстро снять риск-премию, что создаёт повышенную волатильность и угрозу резких откатов после импульсного роста. Если сегодня новостей не будет, вероятен осторожный уход в кэш перед выходными. 🔔 Оставляйте лайке и комментарии, обсудим горячие темы!

🛡 Рейтинг ниже A- — как действует стратегия Мега Облигации? 🎯 Инвесторы часто спрашивают: Если в стратегии стоит фильтр A-, а рейтинг у бумаги снизился — это нарушение правил? Отвечаю открыто и по делу. В стратегии действует чёткое правило: 👉 в портфель попадают только облигации с рейтингом не ниже A-. Это базовый фильтр качества. Мы не покупаем бумаги ниже этого уровня ради более высокого купона. Но рынок меняется. Рейтинговые агентства пересматривают оценки. Финансовое положение компаний может корректироваться. И сейчас в портфеле есть несколько выпусков, которые уже ушли ниже A-: Уральская сталь, Делимобиль и Кокс. Ключевой момент: на дату покупки их рейтинг соответствовал требованиям стратегии 🤔 То есть вход был полностью в рамках правил. А что дальше? Вот здесь и начинается настоящая дисциплина. 📌 Мы будем придерживаться принципа: если рейтинг эмитента опускается ниже A-, позиция подлежит максимально оперативному и безболезненному сокращению или закрытию. Без резких движений. Без паники. Но и без затягивания. Почему это важно? Понижение рейтинга — это рост кредитного риска. Это означает, что оценка финансовой устойчивости компании изменилась. А стратегия Мега Облигации строится не вокруг максимального купона, а вокруг контроля риска. Да, иногда рынок уже частично учитывает снижение рейтинга в цене. Да, бывают случаи стабилизации ситуации. Но стратегия — это система, а не набор надежд. 🏛 Логика Мега Облигации проста: 1️⃣ Вход — только бумаги с рейтингом A- и выше. 2️⃣ Снижение ниже порога — повод для планового выхода. 3️⃣ Приоритет — сохранность капитала. Мы не держим бумагу из принципа «жалко продавать». Мы не оставляем её ради повышенного процента. Облигационная часть портфеля — это фундамент. Если фундамент становится менее устойчивым, его усиливают или заменяют. Именно поэтому стратегия — это: ✔ фильтр качества ✔ диверсификация ✔ кратко- и среднесрочные выпуски ✔ управление риском вместо погони за максимальным купоном На дистанции выигрывает не самый высокий процент. Выигрывает дисциплина. Если вам близок системный подход к облигациям — напишите в комментариях, как вы сами реагируете на снижение рейтинга в портфеле 👇 Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

Краткий анализ ВТБ ⚡️ ВТБ: Главный абьюзер вашего портфеля или «Газпром 2.0» на минималках? 25 февраля — красный день календаря. День, когда мы узнаем, кто вы: гениальный инвестор или очередной «долгосрочный терпила». В меню: отчет, дивы и любимое шоу «Конвертация префов: Скрытая угроза».ЦБ уже снизил ставку до 15,5%, намекая, что хватит душить экономику. А ВТБ() намекает, что хватит душить акционеров (но это не точно) 💸 Цифры, от которых хочется плакать (от смеха): P/E ≈ 2. Это не дешево. Это уровень «отдам даром, самовывоз». Рынок оценивает второй банк страны как ларёк с шаурмой, потому что память у инвесторов хорошая. Они помнят каждое «размытие» лучше, чем день рождения жены Прибыль 500 млрд ₽. Менеджмент рисует красивые презентации про 650 млрд в 2026-м. Выглядит сочно, если забыть, что это ВТБ. 🐳 Аттракцион «Юрченко и его стальные Фаберже». Пока вы боитесь купить лот на 1000 рублей, экс-глава «Связьинвеста» затарил акций на 44 млрд ₽ (7,55% банка). Человек буквально поставил состояние на то, что ВТБ перестанет быть мемом. Если вы после этого сидите и трясетесь над своим депозитом — расслабьтесь, в случае провала Юрченко потеряет больше, чем вы заработаете за 10 жизней. 💰 Дивиденды: Губозакаточная машинка в подарок Хомяки в пульсе мечтают о 50% прибыли. Очнитесь! Реальность: 25–35%. Доходность 12–17%.Причина: ЦБ стоит над душой с линейкой и бьет по пальцам за каждый лишний рубль, выведенный из капитала. Плюс надо кормить ОСК (судостроение само себя не спасет). Кто купит на хаях, ожидая 50% выплаты — готовьтесь писать посты в стиле «Костин опять всех переиграл». 🎭 Префы: Фокус с исчезновением вашей доли Официально: «Конвертация будет честной и недискриминирующей». Перевод с корпоративного на русский: «Мы постараемся вас не сильно ограбить, но ничего не обещаем». Когда чиновники и банкиры хором говорят, что они «очень заинтересованы успеть» — рядовому инвестору лучше прижать уши. 🎯 Вердикт: Казино для смелых ВТБ сейчас — это лютый дисконт с привкусом токсичности. Сценарий «Пан»: Ключ падает, прибыль растет, дивы платят, префы конвертируют по-людски. Акция летит на 100+ ₽. Вы покупаете Ламбу. Сценарий «Пропал»: Менеджмент вспоминает молодость, врубает печатный станок акций, а вы получаете бесценный опыт и минус в портфеле. Не ИИР. Если влетите на всю котлету и сольете на панике — вините зеркало, а не рынок.

Как финансовая подушка помогает мне пережить непростой период в жизни Про необходимость финансовой подушки, сказано уже очень много, но сегодня расскажу на своем примере, почему она действительно нужна😀 Кто читает канал давно, знает, что я шесть лет отработал в «Железных дорогах Якутии» по сути в дочке «РЖД». Типичная компания с госучастием, этакое болотце где даже лягушки перестали квакать. После событий 2022 года, когда материнская компания урезала в ноль все субсидии, стало совсем так себе. И в такой ситуации вроде топ менеджмент должен был начать проявлять себя в управлении, но вышло иначе😀 Экономить решили на работниках, урезали зарплаты, премии перестали платить, доходило до маразма, когда перестали покупать новые офисные кресла взамен вышедших из строя, картриджи и бумагу для принтеров. Народ естественно стал валить😀 Я работал замом в большой службе, отвечающей за автотранспорт, энергетику, газоснабжение, коммуналку и грузоподъемные механизмы. Маразм продолжал крепчать. И постепенно моя тревожность достигла максимума, сон пропал, аппетит пропал😀 Хорошие работники уходили, взамен никто не приходил. Мою премию также постоянно резали, но задач накидывали все больше. И не уволился я в тот момент только из-за годового бонуса, до декабря оставалось два месяца. Но позже менеджмент дал понять, что и годового бонуса не будет. В этот же день я написал заявление, отработал две недели и ушел в никуда. Было ли страшно? Нет😀 Потому что была финансовая подушка и я знал, что могу не работать хоть пару лет. Но одно дело уйти, а другое победить тотальное выгорание. Сначала было дико, что не звонит телефон, не нужно постоянно принимать различные решения. Потом гора упала с плеч и ты уже понимаешь все плюсы тишины и свободы от кучи дураков. Как раз такой период передышки может дать подушка безопасности. Если бы ее не было, мне пришлось бы искать лихорадочно работу, согласиться на любой офер и так далее. Вместо этого я играл в Героев 3, обдумывал идею нового подкаста, мучал электрогитару, смотрел все пропущенные ранее сериалы и фильмы. Обдумывал куда вообще хочу дальше идти. Что мне действительно нравится. В ходе раздумий кстати оказалось, что работа сама сжигала кучу денег. В минус 50 машина работала на улице на постоянной основе, что выливалась в траты на бензин в 20-30 тысяч в месяц. Мелкие расходы службы, когда нужен какой нибудь дожимной подшипник на УАЗ и срочно, но ты понимаешь всю бюрократию процесса и просто даешь денег водителю на покупку. А еще кофе, чай, сладкое, пицца на вечернюю планерку. И все это не особо заметно, но влетает в копейку. Без этих трат стало намного лучше😀 Прошло уже 2,5 месяца как я стал безработным и мне хорошо. Да, выгорание еще не отступило, но и на работу пока не собираюсь. Мы часто становимся заложниками кредитов, зарплаты, начальства, мнения друзей, окружения, родни. Боимся остаться без дохода и терпим неудобства пока окончательно не выгорим. А потом еще и боремся с выгоранием. Но рецепт свободы от этого всего прост, нужен запас денег😀 Деньги не просто дают свободу, они дают свободу от дураков. Расскажите, оказывались ли вы в подобной ситуации? Помогла финансовая подушка? Легче с ней жить? Если хотите больше узнать о формировании финансовой подушки безопасности, какие инструменты можно использовать, а какие лучше избегать. У меня есть классный выпуск подкаста «Финансовая среда» на эту тему: Там есть вся необходимая информация👌 ©️Сергей Баннов

Северсталь - еще и 33 ярда списала в убыток Когда компания откровенна с инвесторами и прямо говорит о своих слабых местах - это вызывает уважение. В случае с Северсталью, помимо уважения возникает еще и чувство страха за перспективы данной инвестиционной идеи. Предлагаю сегодня подвести итоги 2025 года по сталевару, разобрать отчет МСФО и заявления менеджмента. 💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 14% до 712,9 млрд рублей в основном за счет падения средних цен на металлопродукцию. Действительно, операционные результаты выглядят весьма устойчиво. Производство стали выросло за год на 4%, чугуна на 12%. Продажи стальной продукции в натуральном выражении подросли на 4% до 11,2 млн тонн. Продажи растут вслед за производством, Северсталь находит новые каналы сбыта внутри страны и отъедает объемы у конкурентов. Компания по итогам 2025 года заняла первое место по поставкам плоского стального проката в России, сместив на второе место ММК А вот по ценам никак не удается развернуться. Цены на горячекатаный лист находятся на минимальных за последние годы уровнях вблизи отметки 44 836 рублей за тонну (CPT ЦФО), что и приводит к падению выручки. Конъюнктура также не благоволит росту. Застройщики столкнулись с серьезными проблемами в отрасли, что в конечном счете приведет к отказу от новых проектов и снижению спроса на «строительный металл». Так, уже в 2025 году снизилось потребление стали на 12%, а в 2026 году ожидается аналогичный тренд, но с темпами в 3-4%. 📊 Себестоимость продаж за 2025 год удалось снизить всего на 4,4%, операционные расходы остались на уровне прошлого года. Возросшая нагрузка на бизнес приводит к самой опасной раскорреляции, когда выручка падает, а косты снизить не удается. В итоге EBITDA компании упала на 42% до 137,6 млрд рублей. Ну а если учесть обесценение основных средств и активов на 33 ярда, то получим падение чистой прибыли сразу на 79% до 32 млрд рублей. На обесценении хотелось бы остановиться подробнее, так как за этим трендом могут последовать и другие компании. Что делает Северсталь? Компания решила провести оценку будущих денежных потоков своего горнодобывающего дивизиона Северсталь Ресурс, в результате которой пришлось учесть высокую ключевую ставку, сложные экономические условия, изменение ставки дисконтирования и списать в убыток 33 млрд рублей. То есть компания сразу решила заложить в свои модели будущие сложности, с которыми может столкнуться. В целом, с нашего последнего разбора, ничего не поменялось. Вводные остаются прежние: замедление экономики и структурные проблемы в строительной отрасли замедляют продажи. Высокий CAPEX приводит к отрицательному денежному потоку и, как следствие, заставляет руководство отказываться от дивидендов. С другой стороны, пик инвестиционной программы пройден, а любые попытки нормализации деловой активности могут привести к улучшению метрик сталевара. Этого я буду ожидать, находясь в позиции! ♥️ Пятница - это ли не повод поддержать вашего скромного автора лайком. А там глядишь я еще со статейкой приду

🍹С Пятницей, Друзья! Нефть растёт, но ММВБ игнорирует это уйдя внутрь своих ощущений от происходящего. Рост нефти происходит из-за ожиданий удара США по Ирану. Трамп поставил ультиматум в 15 дней, но реально может вдарить уже в выходные и к этому его подталкивают в палате представителей, которые придумали себе ограничить президента проводить военные действия против Ирана без одобрения Конгресса. И пока этого решения нет, Трамп вполне может жахнуть в выходные, как это уже случалось совсем недавно. Эксперты ожидают, что бомбардировка Ирана может занять пару недель и в это время спрос на Urals должен вырасти и спред с Брент может сократиться ☺️ Если вы не рады этому, то я и не знаю, что вас ещё может обрадовать? 😅 🔥Между тем наш друг Д. Трамп, который рассматривает совместные с Россией проекты на 12 ТРЛН$, пролонгировал санкции ещё на год. Я не знаю, как ему можно доверять после такого? 🤭 Из интересного отмечу очередную атаку депутатов на ЦБ. Обвиняя регулятор, в том, что из-за высокой ставки российские компании понесли убытков на 7,5 трнл руб, отмечая, что реальный сектор экономики сталкивается с максимальными трудностями. Ох... какое изощрённое иносказание, как завуалированно запутаны причино-следственные связи убытков корпораций и реакции ЦБ. Софтлайн опубликовали отчёт за 2025 год, показав рост оборотов на 9% до 131,9 млрд руб, при этом собственные решения занимают 32% и выросли на 22% до 42,2 млрд руб. Валовая прибыль +26% до 46,6 млрд руб., а операционная прибыль выросла всего на 1% до 2,4 млрд руб. Компания все силы вкладывает в развитие собственных решений и это хорошо долгосрочно... но в моменте результаты не однозначные. Достаточно посмотреть на рост скор. чистого долга на 118% г/г, хотя значение скор чистый долг/EBITDA остаётся на комфортном уровне в 1,8х. Сократить чистый долг может вывод на IPO дочки «Фабрика ПО», но влияние будет ограниченным в 3-5 млрд руб при долге в 14,6 млрд руб. 🥞 Готовимся к длинным выходным и начинаем печь блины Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 0,3% до 2770 пункта. Юань упал на 0,55% до 11,05. Нефть выросла на 1,85% до $71,6. Инфляционные ожидания населения упали с 13,7% до 13,1% в феврале. А это один из самых важных показателей за которым следит ЦБ. Да, они остаются высокими, но регулятору важно что пик оказался пройден в январе. Компании: 1)Софтлайн: пока наблюдаем Компания отчиталась по МСФО за 2025 год Оборот в 2025 вырос на 9% г/г до 132 миллиардов рублей. Скорректированная EBITDA в 2025 выросла на 14% г/г до 8,1 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила всего 13,7 миллионов рублей. Чистый долг составляет 14,7 миллиардов рублей или 1,8 Net Deb/EBITDA. Прогноз на 2026 145-155 миллиардов рублей оборота. EBITDA в 2026 вырастет до 9-9,5 миллиардов рублей. Вроде стоит 5 EV/EBITDA 2026, но есть вопросы к свободному денежному потоку и чистой прибыли. Предпочту пока понаблюдать, M&A сделки не дают ожидаемого эффекта. 2)Рост техов: Вчера в лидерах роста были акции Baza (+2,6%, в моменте рост был выше 5%) и Data с ростом не 4,5%. Впереди годовые отчеты и от компаний ждут хороших результатов. Последние IPO в целом показывают хорошие результаты и торгуются на 20%+ выше цены размещения. Это открывает возможность для размещений весной. Все-таки если дать дисконт, то компания будет показывать опережающий перфоманс, но захотят ли это делать акционеры? Ростелеком пока не хочет спешить с размещениями дочек - прямо заявляя о высокой стоимости денег сегодня. 3)Дефолты идут кучно В облигациях за последние пару недель было много технических дефолтов. 1)Нэппи Клаб 2)Верактек 3)Племзавод Пушкинсое 4)Ландскейп констракшн хаб 5)Центр Резерв Причем чуть ли не каждый день шли дефолты. Пока технические, где-то есть шанс что заплатят, где-то скорее всего не заплатят. Но ситуация неприятная - это будет бить по банкам в 1П 2026. Внимательно смотрим за этим, рост кредитных рисков в экономике тоже может вынудить регулятор быть несколько мягче. Ну и неприятно в портфеле такие облигации иметь, будьте очень аккуратны - на все что ниже A по кредитному рейтингу нужно очень внимательно смотреть. 2-3% портфеля, не больше на каждого такого эмитента выделять, ну и не стоит премия по доходности на несколько процентов шанса получить дефолтника в портфеле и потерять 70-80% от вложений. Резюме Вчера все-таки не пробили 2800 и ушли ниже 2780 пунктов. Боковик продолжается. Нефть растет на угрозах Трампа Ирану. Всех с наступающими праздниками! Успели уже поесть блинов?

Удивительно, но этот пост из закрытого канала от 3 августа 2025 года снова стал актуален! Выкладываю без редактуры. Продолжаем тему ВТБ. Ключевая и прорывная новость, на которую почему-то не обратил внимание рынок, это возможная конвертация префов в обыкновенные акции. Тема очевидная, и впервые по ней появились какие-то конкретные сроки. Вероятно связано это с тем, что в ходе нынешней допэмиссии государство достигнет минимального уровня в капитале (50% + 1 акция) и пространства для новых допок не останется. Вот его (пространство) и откроют! Теперь посчитаем возможные варианты. После обратного сплита у ВТБ: 5 369 933 893,038 обыкновенных акций номиналом 50 рублей; 1 264 000 000 возможная допка; Суммарно 6633 млн акций, что по 75 рублей дает капитализацию обычки 497 млрд (округлим до 500). 21 403 797 025 000 префов первого типа по 0,01 рубля; 3 073 905 000 000 префов второго типа по 0,1 рубля; Если префы конвертируют в обычку по номиналу, то ничего страшного не происходит. 403 млрд + 307 = 710 млрд. Общая капитализация банка в текущих ценах составит 1,2 трлн. При этом, интуитивно понятно, что чем выше будет стоимость обычке в момент конвертации, тем меньше размоется доля миноритариев. По 100 рублей это 7 млрд акций и размытие в 2 раза, а по 200 рублей это только 3,5 млрд акций и размытие на 50%. Общая недооценка относительно капитала сохраняется. Мы всегда считали капитализацию с префами и в случае конвертации P\Bv = 0,4. Все еще дешево! Вот только есть один момент. Если прибыль банка растет, а префы имеют право на долю от прибыли, то почему префы должны оцениваться по номиналу? Скорее у них должна быть какая-то справедливая оценка исходя из потенциальной доходности. Но в моменте эту стоимость определить сложно (но не невозможно), поэтому вопрос можно решить с другого бока. Обменять префы с оценкой по номиналу на обычку с оценкой ... По номиналу! Несложно посчитать, что тогда будет напечатано 14 млрд акций, что даст размытие текущих долей в 3 раза. Очевидно, что такая новость будет воспринята рынком супер негативно. Следующий пункт. После конвертации префов из обычку уйдет волшебная ДД, растущая вместе с ценой акции. Берем прогноз банка на 2025 год и делим на допустим 15 млрд акций (конвертация префов по 75 рублей). Получается дивиденд 16 рублей на акцию за 2025 год и 17 рублей за 2026й. В целом весьма прилично! Но, конечно же, уже нет речи о росте котировок до 200 или 400 рублей. 160 - 180 рублей справедливая стоимость акций при ставке 7 - 8%. Подведем итоги: - упрощение структуры акционерного капитала ВТБ давно напрашивалось. Имхо новость позитивная; - выгода от конвертации зависит от цены акций. Чем дороже будет стоить обычка, тем меньше размоют миноров. В лучшем варианте размытие чуть менее чем в 2 раза, в худшем в 3 раза. - конвертация по номиналу возможна, но вероятность оценить не берусь. Вероятно обычку все таки оценят по средней за полгода; - ДД обычки больше не будет расти вместе с ценой; - потенциальная ДД (при реализации планов менеджмента) более 20% или примерно 16 рублей на акцию. Но планы еще нужно выполнить и найти капитал для выплаты дивидендов. - больше 180 рублей акции вряд ли смогут стоить даже при сильном снижении ставки; - и все это при условии соответствия нормативам капитала и выполнению планов по прибыли;

💻 Успехи IT-компаний. Пора покупать?! Рынок снова погрузился в любимый боковик, но один сектор все-таки продолжает расти. Речь идет об IT-шниках, которые взбодрились после двух хороших отчетов. Как оказалось, часть из них еще является компаниями роста, а значит их высокая оценка может быть оправдана. Так кто же в текущих условиях выглядит привлекательно? 📱 ВК. EV/EBITDA = 9,5х. Не хочется пинать лежачего, но придется :) Такое ощущение, что компании не нужна прибыль — у нее нет конкурентов, а она продолжает генерировать убытки. Это ведет к росту долга, который отдается за счет инвесторов. Оценка 1/10. 📱 Софтлайн. EV/EBITDA = 6х. В прошлом году вышел в прибыль, однако эффективность остается низкой. В компании работает 12 тысяч человек, а с этого года вырастут взносы за персонал. Плюс есть высокий долг (ND/EBITDA = 1,8х), что так же давит на прибыль. Оценка 2/10. 📱 Диасофт. EV/EBITDA = 8х. Выручка компании выросла лишь на 1,2%, а EBITDA снизилась на 16%. Это говорит о структурных проблемах, которые в этом году только усилятся (взносы за персонал + рост налогов). Но тут хотя бы без долга. Оценка 3/10. 📱 Астра. EV/EBITDA = 9х. В 2025 году отгрузки выросли лишь на 9%, а прибыль вообще может снизиться. Компания больше других пострадает от отмены НДС, ведь 80% ее продаж приходится на ПО. Так что год будет тяжелым и трудно прогнозируемым. Оценка 4/10. 📱 Позитив. EV/EBITDA = 12х. Удивил хорошим отчетом — в том году отгрузки выросли на 37,3%. По прибыли компания выйдет в плюс, но на этом плюсы заканчиваются :) Долг остается большим (ND/EBITDA > 2х), а прогнозы по марже еще нужно оправдать. Оценка 5/10 (с авансом). 📱 Аренадата. EV/EBITDA = 9х. Выручка прибавила более 40%, что для всех стало сюрпризом. Это самая быстрорастущая компания в секторе, а ее оценка выглядит справедливой. При этом она еще и выплатит ~5% дивидендами. Оценка 6/10. 📱 Хэдхантер. EV/EBITDA = 6х. Показывает слабые отчеты (из-за проблем в экономике), но все равно остается крепкой. У компании нет долга, а ее бизнес позволяет весь EBITDA направить на дивиденды (отсюда дох-ть ~12%). Еще бы дождаться разворота цикла :) Оценка 7/10. 📱 Яндекс. EV/EBITDA = 7х. За прошлый год выручка прибавила 31,7%, а прибыль — сразу 40,7%. Маржа так же выросла, но денежный поток растет только за счет финтеха. При этом в компании ожидают замедление темпов роста (до 20%). Оценка 7+/10. 🤷‍♂️ В общем, я не смог найти ни одной компании, в которой не было бы нюансов. Если же смотреть на оценки, то неплохо смотрятся Яндекс, ХХ и Аренадата. В их акциях нет огромного потенциала, ведь будущий позитив уже заложен в цену. А что вы думаете об IT-шниках? Пора покупать или еще дорого?) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣0️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🎁 Последний день недели пришел не с пустыми руками - с подарком в виде немалого числа новинок) Доброе утро, друзья! 💭 Догадайтесь с трёх раз, с чего мы начнем?) Правильно - с "начинателей" торгов: ⬇️ Первая пара принимала заявки непублично, появление в стакане не гарантированно: 🖍 БАНК ПСБ 004Р-03* $RU000A10ECC2 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) 🎁 Купон: ΣКС+1,5% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 2 года до погашения ⏰ Старт торгов: 16:30 *Вероятно, клубный выпуск 🚢 ТРАНСФИН-М 003Р-03* $RU000A10ECG3 📊 🅰️/🅰️➕ (Эксперт, НКР/НРА) 👑 Только для квалов 🎁 Купон: КС + 3,5% [91 день] ⚠️ PUT через 1 год ▪️ 10 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 15:30 *Вероятно, клубный выпуск 🔸 Следующие упомянутые уже более публичны: 🏭 СИБУР ХОЛДИНГ 001Р-09 $RU000A10ECK5 📊 🅰️🅰️🅰️ (АКРА, Эксперт) ⚠️ Выпуск в долларах с расчётами в рублях, номинал - 100$ 🎁 Купон: 7,5% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ Чуть больше 3 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 14:45 ➤ Тут ну совсем ничего невероятно привлекательного - единственное преимущество валютного СИБУРа это льгота долгосрочного владения, позволяющая сгладить налог на доход от переоценки тела. Но лишь при крепкой вере в девальвацию. Опция сия впрочем выглядит максимально управляемой и пока никому не нужна. 🚚 ЛК АДВАНСТРАК 001Р-02* $RU000A10ECA6 📊 🅱️🅱️➖ (Эксперт) 🎁 Купон: 24% / YTM ≈ 26,8% [30 дней] ⚠️ CALL через 2,5 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 5% с 41 купона ежемесячно ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ➤ Обзор внезапно нагрянул вчера и мнение нисколько не поменялось: 💨 ГК АЗОТ 001Р-02 $RU000A10EA40 📊 🅰️➕/🅰️🅰️➖ (АКРА, Эксперт/НКР) 🎁 Купон: 16,5% / YTM ≈ 17,8% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ▪️ 5 лет до погашения ⏰ Старт торгов: 16:00 ➤ Товарищ пришел за добавкой. Новинка чуть длиннее, но как-то не вижу особой нужды в ней для себя. Агентство АКРА, кстати, в январе наградило негативным прогнозом по рейтингу А+, так что насчет 16,5% есть вопросы :) 💱А тут один эмитент, 2 выпуска на сборе заявок и обе в иностранных валютах: 🥽 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-14 📊 🅰️ (АКРА, НКР) ⚠️ Выпуск в долларах с расчётами в рублях, номинал - 100$ ◾️Ориентир купона: не выше 12,75% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 25 февраля 🥽 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-15 📊 🅰️ (АКРА, НКР) ⚠️ Выпуск в юанях с расчётами в рублях, номинал - 100¥ ◾️Ориентир купона: не выше 12,25% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 25 февраля 💼 Прекрасного последнего рабочего дня, дамы и господа! Пусть он обойдётся без всяких неожиданностей) ‎---------- by London + Nekto

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%: Нефть продолжает свое ралли на США-Иране ростом до 72$, хотя фактических военных действий еще не началось. Валюта падает на 0,5%. Что интересного было вчера: -Инфляционные ожидания упали с 13,7% до 13,1%, что достаточно весомо. ЦБ на заседании объяснил, что нельзя снижать ставку без весомого снижения ожиданий, так как это приведет к быстрому росту кредитования и, как следствие, инфляции. С учетом вчерашних данных по инфляции, уверенно идем у снижению ставки в марте. -В геополитике подвижек нет. Зеленский объявил, что до конца месяца рассчитывает на еще одну встречу в Швейцарии между делегациями, но компромисса пока нет. Акции: 1)Софтлайн: отчет за 2025г. -Оборот 131,9 млрд руб (+9% г/г) -Валовая прибыль 46,6 млрд руб (+26% г/г) -EBITDA 8,1 млрд (+14% г/г) -Чистая прибыль 14 млн (это, конечно, интересно). Отчет после неплохой операционки, конечно, не лучший. Долг у компании хоть и вырос в 2 раза с прошлого года, он умеренный (14,6 млрд руб) на фоне чего достаточно интересен их последний облигационный выпуск (2). ND/EBITDA = 1,8, нагрузка будет снижена после продажи 10% акций на 5 млрд. По прогнозу на 2026г хотят заработать 50-55 млрд валовой прибыли, рост всего на 10-20%, что немного. Акции не держу, а вот к долгу присматриваюсь. Из интересного, могут выпустить дочку на IPO («Фабрика ПО») до конца 2026г. 2)ВТБ: откат продолжается. Важный контекст, который стоит добавить к росту акций с 70 до почти 90р - это покупки Евгением Юрченко (Экс-глава банка Связь-Инвест). Именно он покупал в последний месяц акции и создал ажиотаж у остальных участников рынка перед дивидендами. Его доля выросла с 5,33% до 7,55%, таким образом, он купил акций на 20 миллиардов с начала года (основные покупки последние 2 недели). Первые покупки были в 2008г, очевидно, его позиция в минусе. Объяснил он покупку ожиданием 650 млрд прибыли в 2026г и конвертации префов в обычку. Сейчас, когда 35%+ дивиденда от чистой прибыли под сомнением, рынок уже не так «эйфорийно» относится к акции и перекладывает капитал в тот же сбер. 3)Аптека 36.6: надо вспомнить! Компания в начале недели отчиталась за 2025г: -Выручка 117,4 млрд руб (+21% г/г) -EBITDA 8,5 млрд (+27% г/г) -LFL продажи +7% При этом компания растет как по точкам в России (+227), так и по M&A (44 аптеки приобретены в рамках сделки). Также растят онлайн сегмент, выручка тут выросла до 30 млрд (+38,9% г/г). Основные проблемы компании, из-за чего она остается в тени - это низкая ликвидность, нулевое общение с инвесторами и очень дорогая оценка при том, что компания зарабатывает всего 250-300 млн в год направляя все в развитие и не платя дивиденд и имея большой долг (аж 8 млрд, что равно ебидте). У компании большая история и цена акций в 2007г под 2000 руб (сейчас 8,5): были пройдены дефолты, взломы систем, большие ошибки управления менеджментом и тд. Сейчас акции это скорее игрушка спекулянтов, интереса тут нет, но раз в год я все же вспоминаю о существовании акций) Итоги: Индекс буквально топчется на месте между 2770-2790 всю неделю, ибо развалившиеся договоры не дают расти, а хорошие отчеты банков и Яндекса, а также хорошие сигналы ЦБ - не дают падать. Вчера выпускал пост о том, как в этой «депрессии» существовать, обязательно ознакомьтесь! Сегодня отчет у ТГК-14 (у которого, кстати, с владельца сняли обвинения на прошлой неделе) и последний день торгов фикс прайса перед сплитом. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

Российский фондовый рынок в четверг, 19 февраля, не смог реализовать утреннюю попытку роста и к финалу основной сессии плавно опустился в область красных значений: индекс МосБиржи отступил на 0,22% - до 2772,84 пункта, а РТС снизился на 0,86% - до 1139,74 пункта. Февраль проходит под знаком переговоров по урегулированию конфликта на Украине. Однако пока новостей нет: все встречи не привели к подписанию договоренностей. На следующей неделе исполнится четыре года с начала СВО, и ЕС готовит юбилейный, двадцатый пакет санкций против России. Этот пакет может усилить давление на энергетический и финансовый секторы. Согласно опросу по заказу ЦБ, в феврале инфляционные ожидания населения упали до 13,1%. Это уровень апреля 2025 года. Оценка наблюдаемой населением инфляции четвёртый месяц подряд держится на отметке 14,5%. Нефть уверенно растет на эскалации напряженности между США и Ираном. Фьючерсы Brent подрастают в моменте на 1,88% - до $71,66 за баррель, Light в плюсе на 2,06% - до $ 66,4 за баррель. «Софтлайн» представил финансовые результаты за четвёртый квартал. Оборот составил 58,1 млрд ₽, из которых 28% пришлось на продажи собственных решений группы. Валовая прибыль увеличилась на 50%, скорректированная EBITDA — на 33%, рентабельность по этому показателю — до 5,7%. «Транснефть» сообщила, что совет директоров на заседании 26 февраля рассмотрит варианты стратегии развития компании. В том числе различные варианты «Программы приоритетных мероприятий». В «Сбере» опровергли планы инвестировать 500 млрд рублей в суперкомпьютер Директор департамента инфраструктурных решений Сбербанка Карен Карапетян опроверг информацию о том, что «Сбер» планирует вложить не менее 500 млрд рублей в создание нового суперкомпьютера. В начале февраля о таких планах банка со ссылкой на источники сообщили «Ведомости». По словам Карапетяна, в этой публикации «есть некоторые элементы, которые имеют отношение к делу, но сумма крайне неточна». Об этом он заявил 19 февраля, выступая на «Неделе российского бизнеса», когда глава «Ростелекома» Михаил Осеевский попросил его подробнее рассказать о проекте. Ozon-банк рассматривает варианты создания офлайн-отделений, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на председателя правления кредитной организации Андрея Личманова. При этом в банке не хотят открывать классические отделения. Компания «Русагро» расширила земельный банк в Тамбовской области участками сельскохозяйственного назначения общей площадью 5,2 тыс. га. Рубль снова укрепился. Курс юаня на Мосбирже по итогам дня снизился на 0,55% и составил 11,05 рубля. Ближайший фьючерс на доллар подрастает на 0,02% до 76,202. На межбанке доллар дешевеет на 0,01% - до 76,748 рубля, евро снижается на 0,16% - до 90,323. Официальный курс доллара ЦБ на 20 февраля составил 76,641 рубля за доллар, курс евро - 90,167. Индекс МосБиржи продолжает консолидироваться в боковом диапазоне, сузив колебания до 2750-2800 пунктов. Более сильный уровень сопротивления находится на 2845, а поддержка на 2675. При этом индекс не выходит за границы восходящего тренда и, возможно, собирается с силами, чтобы когда-нибудь в перспективе двинуться в сторону 3000 пунктов.)) ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

И снова в бок, на хватает пока силенок у рынка пробить 2800 по индексу Мосбиржи и даже пощупать, накопление сил для рывка продолжается )) 💡 В закрытом канале в четверг отработали 8 идей и 16 целей 1. Цель 1 - 394,4 +0,84% или +3,3р. с 1 акции Цель 2 - 396,4 +1,36% +5,3р. с 1 акции 2. Цель 1 - 0,786 +0,72% или +0,0057р. с 1 акции Цель 2 - 0,7899 +1,2% или +0,0094% с 1 акции Цель 3 - 0,7938 +1,7% или +0,0133р. с 1 акции Цель 4 - 0,8 +2,51% или +0,0196р. с 1 акции Кандидаты в шорт 3. (на тех.откат) Цель 1 - 96,38 +0,82% или +0,8р. с 1 акции Цель 2 - 95,9 +1,32% или +1,28р. с 1 акции Цель 3 - 95,42 +1,84% или +1,78р. с 1 акции 4. Цель 1 - 63,83 +0,98% или +0,63р. с 1 акции 5. из вотч листа вторника Цель 3 - 14,165 +2.49% или +0,345р. с 1 акции 6. Цель 4 - 3411,5 +3.04% или +100,5р. с 1 акции 7. Цель 3 - 153,16 +1,76% или +2,74р. с 1 акции 8. от 12 февраля Цель 1 - 2,4585 +1,51% или +0,3880р. с 1 акции Цель 2 - 2,446 +3,14% или +0,0790р. с 1 акции Цель 3 - 2,4335 +3,69% или +0,0930р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Московская биржа планирует во II квартале 2026 года перенести старт утренних торгов на срочном рынке с 9:00 на 7:00. Таким образом время начала торгов фьючерсами и опционами синхронизируют с рынком акций. Биржа рассчитывает, что это упростит арбитраж между акциями и деривативами и повысит активность в утренние часы. В 2025 году на утреннюю сессию приходилось около 7% среднедневного оборота срочного рынка, или примерно 30 млрд ₽ в день. Расширение торговых часов может увеличить обороты и комиссионные доходы биржи за счет роста активности участников. 2️⃣ Яндекс в марте запустит новый сервис такси Fasten с "доступными тарифами". Он заработает более чем в 300 городах и будет ориентирован на молодых и активных пассажиров. Появится отдельное приложение и несколько тарифов от совместных поездок до Business-класса. Компания делает ставку на более частые поездки за счет снижения цены. Расширение массового сегмента может увеличить оборот заказов и усилить позиции компании на рынке такси. 3️⃣ Telegram заявил, что его шифрование не взломано, и отверг обвинения в сотрудничестве с иностранными спецслужбами. В компании назвали заявления властей выдумкой и связали их с попытками оправдать ограничения сервиса. Роскомнадзор усилил замедление Telegram и требует переноса серверов в Россию. Мосгорсуд оставил в силе решение по делу о частичном ограничении звонков в мессенджерах. 4️⃣ FESCO запустила контейнерные перевозки между Камбоджей и Россией. Доставка до Владивостока занимает около 12 дней, до Москвы — примерно 32 дня. Грузы идут через Вьетнам, затем по морю во Владивосток и дальше по железной дороге по России. Основной поток — одежда и сельхозпродукция, сервис работает в обе стороны. Группа находится под управлением "Росатома". Новый маршрут усиливает торговые связи с Азией и расширяет логистические возможности компании. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🫀📈 Новая революция на фарм рынке и в кардиологии в целом 🌋 или GLP-1 и сердечная недостаточность Появились новые данные для пациентов с сохранной фракцией выброса и ИМТ выше 30. (По комбинированной точке сердечно сосудистая смертность и ухудшение сердечной недостаточности снижается на - 38%) на Тирзепатиде ( ) . EMA согласились вписать новые данные в инструкции P.S. У нас в России нет оригинала, дженерик делает компания ну и логично, что эффект Семаглутида также проверят на данную эффективность, а дженериковых семаглутидов у нас уже много, из компаний на мосбирже Также, если вы ещё не знали, то стоимость Novonordisk - датской компании, которая делает Оземпик, Вегови (Семаглутид) не сильно меньше ВВП Дании (около 400 млрд долларов). То в будущем, с учётом возможного нового показания из флагманского продукта - можно прогнозировать скорое увеличение капитализации, с превышение ВВП Дании. Ориентировчно котировки могут вырасти на +30-50% за год GLP-1 рецепторные агонисты начинались как препараты для лечения сахарного диабета 2 типа. Затем — ожирение. Теперь — сердечная недостаточность. И это уже не гипотеза, а официально добавленное показание в инструкцию. 🩺 Что изменилось принципиально 📌 В инструкции к GLP-1 препаратам добавлены данные по сердечной недостаточности, прежде всего: HFpEF — сердечная недостаточность с сохранённой фракцией выброса. Это крайне важный момент, потому что: •HFpEF — до 50% всех пациентов с СН • Эффективной терапии там исторически мало • HFpEF тесно связан с ожирением и метаболическими нарушениями 🫀 Клинический эффект (коротко) У пациентов с HFpEF + ожирением на фоне GLP-1 терапии отмечается: ✅ снижение числа госпитализаций ✅ уменьшение выраженности симптомов ✅ улучшение качества жизни ✅ эффект вне зависимости от наличия диабета Для HFrEF данные пока ограничены — это зона дальнейших исследований. 🧠 Почему это стратегически важно GLP-1 препараты: • выходят за рамки эндокринологии • заходят в кардиологию • формируют кардиометаболический класс препаратов Это означает: 📈 расширение показаний 📈 рост числа пациентов 📈 рост длительности терапии 📈 рост выручки компаний 💊📊 Прогноз выручки по ключевым GLP-1 препаратам 🔹 Ozempic / Wegovy (семаглутид) 🏢 Novo Nordisk — $NVO • 2024: ~$26 млрд • 2026 прогноз: $35–40 млрд • Драйверы: ожирение + HFpEF + долгосрочная терапия • Семаглутид — главный бенефициар расширения показаний 🔹 Mounjaro / Zepbound (тирзепатид) 🏢 Eli Lilly — • 2024: ~$16–18 млрд • 2026 прогноз: $30–35 млрд • Более выраженное снижение веса • Потенциально сопоставимый или больший эффект при HFpEF 🔹 Rybelsus (пероральный семаглутид) 🏢 Novo Nordisk — $NVO • 2024: ~$3 млрд • 2026 прогноз: $6–8 млрд • Удобство приёма = рост комплаентности • Потенциал в длительной поддерживающей терапии 🔹 Будущие комбинированные GLP-1 / GIP / GCGR препараты 🏢 Eli Lilly, Novo Nordisk, Amgen — / $NVO / • Выход на рынок: 2026–2028 • Потенциальный рынок: $50+ млрд в горизонте 5–7 лет • Фокус: ожирение + СН + ХБП 🧐 📌 GLP-1 препараты официально выходят за пределы диабета и ожирения и заходят в сердечную недостаточность, прежде всего HFpEF. 📌 Это десятки миллионов новых пациентов и резко расширяет рынок. 📌 Novo Nordisk и Eli Lilly — ключевые бенефициары, с прогнозируемым ростом выручки на десятки миллиардов долларов в ближайшие годы. 📌 Для фармрынка это один из самых сильных долгосрочных структурных трендов в кардиометаболической медицине. ❤️ Спасибо, что поддерживаете канал! Любая ваша активность — подписка или лайк — напрямую помогает развитию проекта и даёт стимул 💪📈 В моём портфеле стратегии есть российская фарм компания, которая выиграет сильнее других от гонки продаж дженериковых семаглутидов и тирзепатидов. Снимайте сливки вместе со мной вход всего от 3000 рублей 🤝 Канал

💼 Портфель на 600 млн рублей. Часть 1. Это состав портфеля моего знакомого, о котором мы говорили ранее. Начнём с самого интересного: • 50% - это длинные облигации ОФЗ, объём примерно поделен на выпусков 10 с целью распределить купонные поступления по месяцам хотя бы немного. • 20% - корпоративные фиксы с высоким кредитным рейтингом (строго от АА и выше). • 20% - флоатеры с высокой YTM доходностью, их ещё иногда называют фиксоатеры (облигации с плавающим купоном и ценой значительно ниже номинала). • 10% - постоянные спекуляции. Базово это фонды ликвидности, откуда деньги идут на выкуп павших облигаций в моменты рыночных страхов. 🔸Акций нет. В значительный рост акций не верит. Считает что проблемы, которые он видит каждый день, недооцениваются. И даже на мире (он скептичен) не ждёт огромной переоценки потому что проблемы накопились и потребуется время для их решения. Готов поучаствовать спекулятивно через индекс если успеет, но в целом не верит в значительный и надежный рост. Хоть и наверняка таких цен может больше не быть лет пять. 🔸Замещающих облигаций тоже нет. Несмотря на то, что на валюте несколько лет назад заработал много предпочитает пока ещё рублевую доходность валютной. Думает о покупке, но прямо сейчас готов только при курсе ниже 70 либо когда ставка снизится. Пока потенциал в рублях и долларах примерно одинаковый, в рублевых он надежнее, а что происходит в валюте не ясно. 🔸Фьючерсов нет. Опционов нет. Срочного рынка нет. Не умеет с этим работать и не смотрит. ▶️ Цель - удвоение за 3 года. Даже если выйдет чуть меньше, путь к его миллиарду надежным на сегодня видит только через облигации. Большая часть куплена в начале прошлого года, реинвест прибыли идёт дальше в облигации и пока не планирует менять подход. 👉 Довольно интересный подход к диверсификации. Помимо того что выпуски ОФЗ диверсифицированы, у него и все корпораты очень сильно диверсифицированы. За редким исключением, на один конкретный выпуск облигаций выделено не больше 1 миллиона рублей. Представляете насколько много там выпусков на таком портфеле? Идея управления в том, чтобы при необходимости можно было без большого труда распродать эмитента / весь портфель. По эмитентам также значительное распределение для уменьшения рисков дефолтов. Если ему нужно допустим на 10 млн облиг - он покупает разные соседние выпуски, а не один. 🔸 В 10% доле стратегия "Buy the rumor, sell the news" Покупаются "павшие" облигации на рыночным страхах. Самолет есть. Облигации Делимобиля есть, но уже думает выходить. ТГК есть. БалтЛиз есть. Но копировать и покупать это поздно. Подход буквально такой - купить на самой панике когда доходность значительная, а рисков дефолта не видно. И продать когда ситуация стабилизируется. Большим экспертом по облигациям себя не считает, просто периодически на этом рынке возникают понятные просчитываемые тенденции вроде цикла снижения ключевой ставки, которыми считает что нужно пользоваться. Или переоценка облигаций по примеру Газпром Капитал 001Б-02, когда новый купон меняет правила оценки (ещё держит дальше). Облигации ровно на момент цикла снижения ставок. По мере завершения тренда говорит будет смотреть какие будут возможности. Держать ОФЗ до погашения не будет. 👇 Как вам такой портфель? Слишком консервативный или наоборот адекватный ситуации?

🏦 Итоги дня 📉 Рынок С утра рынок продолжал рост на фоне позитивной инфляционной статистики. Однако уже в начале основной сессии индекс стал постепенно сдавать позиции из-за сохраняющейся геополитической неопределённости. Снижение умеренное — дневные потери остаются небольшими. 📊 Облигации ОФЗ продолжили рост. Индекс RGBI обновил двухмесячный максимум. Снижение инфляционных ожиданий усиливает аргументы в пользу дальнейшего смягчения ДКП. 📈 Лидеры • Аренадата +3,9% • Позитив +3,2% • Вуш +3,06% 📉 Аутсайдеры • ЭсЭфАй −2,2% • ВТБ −2,08% • ТГК-1 −1,87% 🔍 В деталях После вчерашних позитивных данных по инфляции ЦБ сообщил о снижении инфляционных ожиданий населения до минимума с октября 2025 года. Это повышает вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки прежними темпами. Тем не менее инфляционный фактор не смог полностью удержать рынок от коррекции. Давление усилила неопределённость вокруг переговорного процесса — конкретного прогресса по ключевым вопросам достигнуто не было. США пока официально не подвели итоги очередного этапа консультаций, но стороны заявили о готовности продолжать диалог. Это частично сдерживает риски усиления санкционного давления. Дополнительный негатив — быстрое возобновление укрепления рубля. Сильная валюта слишком долго остаётся завышенной, что ухудшает перспективы прибыли экспортёров. Объём торгов — 58,7 млрд руб. Умеренное снижение активности. Сигнал скорее нейтральный: снижение проходит без паники, но и без признаков агрессивного выкупа. IT-сектор выглядел лучше рынка, особенно производители ПО — вероятно, инвесторы перераспределяют капитал в менее зависимые от сырьевой конъюнктуры истории. Акции ВТБ второй день в числе аутсайдеров. Глава банка сообщил о «непростом диалоге» с ЦБ по дивидендам. Формулировка о доходности «на уровне депозитов» (около 15%) может соответствовать коэффициенту выплат 30–35% прибыли — ниже рыночных ожиданий в 50%. ⬇️ ЛИЧНЫЕ ИТОГИ ДНЯ Сегодня всего одна сделка. • Сургутнефтегаз-ап — результат −0,46% День закрыл в небольшом минусе. 📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять!

🇧🇾Как Батька легализует крипту Тем временем в Беларуси все больше послаблений для работы с криптовалютами Беларусь — одна из первых стран, создавших полноценное законодательство для криптовалют. Президент Лукашенко это всячески поддерживает. Пока наши власти раскачиваются, в братской стране все больше инициатив, связанных с криптой. Из последнего: • Самозанятые в Беларуси смогут легально получать оплату своих услуг в криптовалюте через криптобанки. • С января 2026 года в Беларуси легализованы криптобанки. По картам, выпущенным ими, граждане смогут расплачиваться в магазинах криптовалютой. Такие банки возьмут на себя операции по конвертации в фиатные деньги при прохождении платежа. Первые лицензированные криптобанки ожидаются во второй половине 2026 года. Регулирование крипты происходит через Парк высоких технологий (ПВТ). Юрлица могут вести бизнес только как резиденты ПВТ. Резиденты парка не платят налоги на крипту, нерезиденты — при продаже токенов. Физлица могут покупать, продавать, майнить и обменивать токены через лицензированных резидентов ПВТ, с верификацией паспортом и банковским счетом. Доходы от операций облагаются налогом 13%. Майнинг и обмен токенов на токены не облагаются. При этом криптовалюта не является законным платёжным средством в республике — расплачиваться ею за товары и услуги внутри страны нельзя. 🇷🇺 А что в России? Мы отстаем! Хотя позиция властей за последнее время кардинально поменялась от полного запрета к постепенной легализации хождений криптовалют. Но по-прежнему они будут под запретом как средство платежа. Платить будем только рубликами. В конце прошлого года Банк России предложил легализовать обменники, депозитарии и биржи. То есть гражданам разрешат торговать криптой, как и другими активами на фондовых биржах или товарами, а государство с этого будет иметь профит виде налогов. В будущем возможно, и в России, как и в Беларуси, все же появятся криптокарты, которые смогут выпускать банки. Через подобную карту расчеты будут осуществляться в государственной валюте (поскольку расчеты в криптовалюте запрещены). Просто встроенные механизмы будут осуществлять конвертацию криптовалюты по текущему курсу. Соответственно, продавец товара или услуги будет получать российские рубли, а со счета покупателя будет списываться криптовалюта. Ну а куда деваться? Среди молодежи криптанов больше, чем инвесторов на фондовой бирже. ❓ Инвестируете в крипту? 👍 - да 🤔 - надо подумать 🥱 - пройду мимо Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если полезно. 👆 Заходи в профиль и подписывайся на мой канал, чтобы ничего не пропустить. 👉 Велкам на мой закрытый канал , где еще больше пользы.

🤔 Как мыслят большие капиталы? Пообщался со знакомым, чей портфель сейчас превышает 600 млн рублей. Вы накидали так много вопросов для него поэтому я решил разбить на три части: Первое — какой у него сейчас портфель и чего он ждет от рынка. Второе — откуда пришел этот капитал. Третье — его общий подход к управлению активами и ответы на ваши вопросы. 🔍 Зачем это вообще нужно? Многие не понимают зачем следить за такими китами. • Во-первых, критически важно видеть, куда идут большие деньги. У крупных игроков экспертиза и доступ к информации как правило выше. Они оценивают риски более серьезно. И, что важно, их круг общения помогает видеть возможности. • Во-вторых, масштаб меняет мышление. Спекулировать сотней рублей легко. Но когда счет идет на сотни миллионов, приоритеты начинают меняться. Как правило доходность также снижается, но она становится более прогнозируемой. • В-третьих, это идеальный инструмент для анализа истории. События на бирже цикличны. Если записывать логику принятия решений крупного капитала, то через 5-10 лет, когда снова пойдет подобный цикл, ориентироваться будет гораздо проще. В своих личных заметках я постоянно фиксирую подобные примеры. За годы набралось уже несколько десятков примеров, часть я постоянно обновляю раз в полгода/год. Крайне полезно смотреть потом, какая логика сработала, а кто жестко ошибся. Это повышает понимание рынка и спасает от необдуманных сделок. В какой-то степени это готовые ответы на вопросы что делать когда ставка растёт, а когда снижается. Что делать при росте металлов. Что делать при девальвации. И т.д. Это не готовый рецепт, но общую логику принятия решений полезно перечитывать

ТОП-5 новостей прошедшего дня (19.02.2026) 1️⃣ Бизнес предложил увеличить перечень не облагаемых налогом социальных расходов Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) предложил властям расширить перечень не облагаемых налогами расходов компаний, направленных на поддержку семей с детьми. С начала этого года единовременная выплата сотруднику при рождении ребенка на сумму до 1 млн руб. не облагается НДФЛ, страховыми взносами и может быть учтена в составе внереализационных расходов при исчислении налога на прибыль. Ранее максимальный размер не облагаемой налогом выплаты составлял 50 000 руб. Еще одним дополнительным стимулом для социальных инвестиций компаний могло бы стать включение их в перечень расходов, позволяющих получить федеральный инвествычет (ФИНВ). 2️⃣ НРД предложил управляющим компаниям передать выдачу паев агентам Национальный расчетный депозитарий (НРД) из группы Мосбиржи запустил сервис «Агент УК», который позволит управляющим компаниям сократить время выдачи паев инвестиционных фондов с 2,5 дня до одного рабочего дня. Новый сервис дает управляющим компаниям возможность передать операционные задачи по выдаче, обмену и погашению паев профессиональным участникам рынка ценных бумаг — брокерам или регистраторам. 3️⃣ ЦБ изменит подход к раскрытию данных о владельцах финансовых компаний Банк России подготовил проект указания, который меняет механизм раскрытия финансовыми организации информации о структурах их собственности. Предполагается, что такие сведения в обобщенном виде будут публиковаться на сайте регулятора. Этот механизм подразумевает, что информация будет раскрываться без идентификационных данных участников и их взаимосвязях. При этом будут присутствовать «обезличенные критерии» о структуре собственности. Изменения вступят в силу с января 2027 года. 4️⃣ Минфин хочет упростить условия для открытия филиалов иностранных банков Минфин РФ готов смягчить правовое регулирование деятельности филиалов банков дружественных иностранных государств в России, упростив условия для их открытия; изменения поспособствуют привлечению иностранных банков дружественных стран на финансовый рынок РФ для создания условий развития системы международных расчетов. Так, законопроект предусматривает, в первую очередь, снятие ограничений на осуществление банковских операций с физическими лицами – им будут доступны все операции и сделки, разрешенные для осуществления филиалами иностранных банков с юридическими лицами. Кроме того, предусматривается расширение перечня сделок физических и юридических лиц с драгметаллами: это касается операций, переводов, открытия и ведения банковских счетов. 5️⃣ Ozon-банк ищет способы появиться в офлайн-формате Ozon-банк рассматривает варианты создания офлайн-отделений. При этом в банке не хотят открывать классические отделения. Помимо этого, Ozon-банк планирует до конца текущего года увеличить сеть банкоматов до 2 тысяч устройств.