Полюс ( $PLZL) отчет за 1 пол. 2025 года. Перспективы компании и дивиденды. Сегодня разберем отчет Полюса за 1 полугодие 2025 года по МСФО, я был удивлен, когда понял, что не делал этот разбор, что ж нужно исправляться. Зачем вообще смотреть Полюс? Я считаю компанию фаворитом на российском рынке, акции у меня есть в портфеле, расскажу перспективы компании и почему я считаю ее фаворитом, на какие дивиденды можно рассчитывать инвестору, давайте начинать! ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России, входит в топ-5 ведущих мировых золотодобывающих компаний. Компания обладает значительными активами, включая 5 рудников в Западной и Восточной Сибири. «Полюс» занимает 1 место в мире по объему запасов золота в 108 млн унций. Конкурентное преимущество «Полюса» — наличие качественных месторождений с высоким содержанием золота, благодаря чему компания имеет одни из самых низких затрат на добычу среди мировых конкурентов. ISIN: RU000A0JNAA8 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 1 пол. 2025 года В России есть три публичные золотодобывающие компании. У ЮГК идут судебные разбирательства, у Селигдара неудачное менеджерское решение (золотые облигации, где номинал привязан к грамму золота), настало время разобраться с Полюсом давайте посмотрим на ее финансовые показатели, начнем с выручки: ✅Выручка выросла на 35% г/г и составила 3,6 млрд.$ (в рублях рост +20%). Само золото в рублях с ноября 2024 года находится почти на месте: рост в долларах компенсирован укреплением рубля. ✅ Скорректированная EBITDA также прибавила на 32% г/г достигнув $2,67 млрд.$. При этом по сравнению со 2-м полугодием маржинальность сильно снизилась. ✅Скорректированная Чистая прибыль выросла на 20% г/г до $ 1,44 млрд.$. Чистую прибыль съедают налоги. ✅Что действительно радует, так это свободный денежный поток, он на уровне $1,5 млрд. Это позволяет платить дивиденды, наращивать капитальные расходы и сохранять невысокую долговую нагрузку. ⛔️Капитальные затраты растут (+111% г/г) достигнув 932 млн.$ ( но все в рамках прогноза) Финансовые показатели припали из-за планового снижения производства (-11%г/г) из-за работ на объекте Олимпиада. Но в целом фин. здоровье компании в норме! 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Полюс рынок, сейчас цена близка к историческому максимуму. P/E= 9 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 7.9; 2023г=8.0; 2022г=8.6; EV/EBITDA 4,5 Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 4.6; 2023г=4.2; 2022г=4,6; RSI на графике=55,87% (4 ч). Цена находится в нейтральной зоне. По мультипликаторам и технически оценка невысокая. 💰Дивиденды. Компания платит четко по дивполитике – 30% от EBITDA. В течение 2025 года компания заплатила 180 руб или 8,42% див.доходность, что по сути является валютной доходностью. 🏆Перспективы. ⚡️Первый драйвер роста это девальвация, т.к Полюс экспортер снижение рубля увеличит фин.показатели компании. ⚡️Второй драйвер это рост золота. Из-за геополитических проблем и недоверие к доллару золото все время бьет исторические максимумы. ⚡️Третий драйвер самый неочевидный это запуск Сухого Лога в 2029-2030 годах, что позволит увеличить добычу в 2 раза! Рынок почему-то не учитывает это. ❓Справедливая оценка компании: 4200 руб ( рост производства к 2030 году Х2).К 2030 году я жду 5000-6000 руб за акцию. Не является ИИР. ⭐️Вывод. Нейтральный отчет с прогнозируемым снижением производства. Но мне кажется Полюс тот самый экспортер который может заменить нефтяных экспортеров (санкции, падение цены на нефть, скидки) в портфеле инвестора. К тому же компания начала платить дивиденды. Я ежемесячно покупаю Полюс и увеличиваю позицию в портфеле. У вас есть Полюс?

МТС ( $MTSS) отчет за 3 кв 2025 по МСФО. Дивиденды и перспективы компании. Продолжаю разбор отчетов компаний за 3 квартал по МСФО, которые мне интересны (прошлые разборы Интер РАО и Сегежа). На этот раз остановился на компании МТС, многие аналитики советуют покупать МТС под хорошие дивиденды, у меня этой компании нет, поэтому хочу разобраться в финансовых показателях, оценить перспективы, посчитать сколько компания заплатит дивидендов и понять справедливо ли торгуются акции на бирже. давайте разбираться по-порядку. МТС — цифровая экосистема и ведущая компания в России по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания. Услугами мобильной связи МТС пользуется 86 млн абонентов в России и Беларуси. МТС предоставляет услуги в более чем 200 городах во всех федеральных округах РФ. Также МТС располагает розничных сетей, в которую входит около 4 300 салонов связи. 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 3 кв 2025 года Для меня компания МТС всегда была квази-облигацией (поэтому МТС был для меня всегда нейтрален), последний раз отчет я смотрел 2-3 года назад, интересно, изменился ли вектор направления в компании? Давайте посмотрим на ее финансовые показатели, начнем с выручки: ✅Выручка выросла на 17% г/г и составила 213.8 млрд.р. Это абсолютный рекорд у компании! При этом основной вклад внесли такие направления: финтех направления (+39.6% г/г) рекламный бизнес (+16.5% г/г) телекомм(+12.2% г/г) ✅OIBDA выросла на 16,7% г/г до 71.8 млрд.р. При этом маржинальность пока далека от прошлых исторических значений. ✅Самый объективный показатель в компаниях это конечно же чистая прибыль и на фоне низкой базы чистая прибыль выросла в 6 раз г/г и составила 6 млрд.р (при этом на акцию заработано 8,4 руб) ⛔️Долговая нагрузка немного снизилась, но остается все равно высокой NET DEBT/OIBDA: 1.6х (1.7 кварталом ранее). ✅Свободный денежный поток снизился до 0,4 млрд.р на фоне роста процентных расходов+налоги при этом компании удалось сократить капитальные затраты на 5,3% г/г до 31,8 млрд.р. заслуга экономии на капитальных расходах и высвобождении оборотного капитала. МТС борется с процентами по займам, они съедают весь денежный поток. При этом компания держится хорошо и не о каком банкротстве речь и не идет ( как у другой дочки АФК Сегежи), но дивы компания платит в долг. Спрогнозируем сколько заплатит МТС, а также оценим компанию по мультипликаторам и посчитаем справедливую стоимость акций. 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции МТС рынок, сейчас цена 216 руб. P/E= 24,5 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 6,7; 2023г=-14,8; 2022г=10,8; EV/OIBDA 4,3 Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 5,0; 2023г=5,0; 2022г=4,7; RSI на графике=47,97% (4 ч). Цена находится в нейтральной зоне, но мы близки к перепроданности. По мультипликаторам P/Е оценка дорогая, по RSI дешево, а EV/OIBDA средне исторических значениях. 💰Дивиденды. Дивидендная политика МТС на 2024-2026 годы предусматривает выплату не менее 35 рублей на акцию в год. Т.к головной компании очень нужны деньги, МТС пошел на такой серьезный шаг, платить в ущерб себе и своему будущему развитию. ( как я говорил дивиденды платятся в долг). Поэтому ориентировочная выплата 35 руб на акцию или 16,2% див. доходности. ⭐️Вывод. На самом деле неплохой отчет у МТС, я ожидал хуже. Удалось нарастить основные фин. показатели. Но при этом долг и проценты по нему будут также увеличиваться. Что может помочь МТС? Если они на горячем рынке смогут вывести часть своих активов на IPO (как это было с МТС банком). Но пока рынок далек от такого горячего состояния. Див. доходность неплохая, на уровне облигаций. В принципе безопасно держать и то и то.

Сегежа ( $SGZH) отчет за 3 квартал 2025 г. по МСФО. Насколько все плохо у компании? Недавно мне написал подписчик о том, что хочет проинвестировать в акции Сегежи, ведь за последний месяц они выросли на 6% и было недавно размытие акций, гасили долг. Поэтому я решил разобрать последний отчет Сегежи, чтобы понять финансовое положение компании, оценить справедливо ли торгуются акции, есть ли здесь перспектива и безопасно ли держать облигации Сегежи? Обо всем по-порядку. Segezha Group — один из крупнейших вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов России с полным производственным циклом: от заготовки древесины до выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью. Объединяет около 40 предприятий в семи регионах страны. Компания входит в тройку мировых лидеров по производству крафт-бумаги, индустриальной бумажной упаковки и березовой фанеры, а также занимает ведущие позиции в России по выпуску мешочной бумаги, бумажных мешков и пиломатериалов. 📍Основным акционером «Сегежа Групп» является АФК «Система», которая владеет контрольным пакетом, хотя точный процент менялся после IPO и SPO, составляя около 62%-70%. 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 3 кв 2025 года До 2022 года Сегежа была одной из самых перспективных компаний на рынке, стоимость акций достигали 11,09 руб в декабре 2021 года, а дивидендов за 2021 год было выплачено 1,06 руб или 10,96% див.доходности. Но после начала СВО компания перестала возить свою продукцию в Европу, хотя это было основным рынком сбыта (санкции), а в Китае премиальная фанера оказалась никому не нужна. Давайте посмотрим на финансовые показатели, начнем с выручки: ⛔️ Выручка продолжает планомерно снижаться -13% г/г и составляет 23 млрд.р ⛔️ То OIBDA (это опер. прибыль до вычета амортизации, показывает насколько эффективно компания генерирует деньги от своей основной деятельности), просто рухнула в 5,4 раза г/г с 2,87 млрд.р до 0,53 млрд.р, а рентабельность OIBDA опустилась с 10,6% до 2,3%. Так мало Сегежа ещё никогда не зарабатывала. ⛔️ Чистую прибыль компания не видит с 3 квартала 2022 года. За 3 квартал 2025 года -10 млрд.р. По ключевым продуктам рост продаж показывает только бумага (+4%) и топливные пеллеты и брикеты (+87%), остальное все снижается. ⛔️ После ужасного размытия акций (в 5 раз!) у компании Чистый долг -61 млрд.р. При этом, вновь не хватает на проценты по займам. Придется ещё раз докапитализировать? У Сегежи очень плохое финансовое положение и просвета я здесь пока что не вижу. Продукция не пользуется спросом, проценты душат абсолютно все, докапитализация прошла, но проблемы остались те же. Посмотрим справедливо ли оценены акции компании. 💼Оценка компании. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Сегежа рынок, сейчас цена 1,228 рубля. P/E= - (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) EV/EBITDA 17,7 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 15,5; 2023г= 16,8; 2022г=-; 2021г=6,6 RSI на дневном графике=50,56% Цена находится в нейтральной зоне. Я не понимаю почему акции компании стоят так дорого! Чтобы текущая оценка акций была справедливой, продукция компании должна вырастить в 2 раза, а доллар улететь к 140-160 рублей и продержаться это должно 9-12 месяцев. Звучит как полный бред, но в данный момент бред это 1,228 руб за акцию. ⭐️Вывод. Несмотря на все попытки, у компании все по-прежнему плохо. В Сегеже опасны не только акции, но и облигации, а у компании их сейчас около 11 штук. Я не рекомендую инвестиции в компанию Сегежа.

Банковский сектор. Часть 1. ВТБ ( $VTBR) отчет за 3 кв. 2025 года. Самый дешевый банк с самыми большими дивидендами в секторе? Если посмотреть Российский фондовый рынок по секторам, то можно увидеть, что сейчас проблемы везде (металлурги, нефтяники, IT). Единственный сектор, который чувствует себя хорошо это банковский (сейчас виден переток денег из нефтянки в банки) поэтому я хочу разобрать последние отчеты основных банков, чтобы оценить риски, посчитать примерные дивиденды и решить не переоценен ли наш банковский сектор, а начну я с очень спорной компании в которую до этого года я никогда не инвестировал -ВТБ, давайте разбираться. Банк ВТБ — второй банк по величине активов в России, входит в перечень системно значимых кредитных организаций. Банк предлагает корпоративные, розничные и инвестиционно-банковские услуги через разветвленную региональную сеть. По итогам 2024 года ВТБ расширил ее на все регионы страны до более чем 1600 отделений. Банк активно развивает и выездной сервис - география присутствия выросла в 30 раз до 4 600 населенных пунктов. 📊Финансовые показатели компании за 4 квартал 2025 года. ⚡️На 2025 год цель по чистой прибыли 500 млрд.руб, на 2026 около 650 млрд.руб и компания идет к этой цели! ( на удивление). Это один из основных факторов для выплаты дивидендов. ✅Чистые процентные доходы снизились на -9,6% г/г до 121.1 млрд.руб. Чистые проц. дох. сильно разворачиваются. В первую очередь растет маржа за счет снижения ставки. ( 1 кв- 58 млрд.руб; 2 кв-94 млрд.руб) ✅Чистые комиссионные доходы выросли на +8,6% г/г до 80.6 млрд.руб. здесь помогла основная деятельность банка – внешнеэкономическая. ✅Чистая прибыль по итогам квартала выросла на 2,1% г/г до 100 млрд.руб ( а суммарная чистая прибыль за 9 месяцев достигла 380 млрд. руб, осталось заработать 120 млрд до конца года) ⛔️Рентабельность капитала ROE снизилась до 15%. Хотя сначала года этот показатель был на уровне 20%. ⭐️Оценка бизнеса и дивиденды. P/E= 1,7 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г=2,3; 2023г=2,7; 2022г=-; 2021г=5.5; P/B= 0,34 (Price/Balance Value балансовый показатель простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: P/B 2024г=0,42; 2023г=0,56; 2022г=-; 2021г=0,54; RSI Indicator: 55,33% на 4 ч ( рыночная стоимость) Банк ВТБ выглядит очень дешево, даже со всеми проблемами это дешево. P/e=1.7 ваши вложения окупятся за 1,5+ года. (после всех разборов мы сравним ВТБ с Т-банком и Сбером и сделаем выводы) 💰Дивиденды. Что по дивидендам? После допки следующее неизвестное это конвертация префов в обычки и здесь есть три варианта. Конвертация по текущей цене (около 70 руб), ниже 70 руб (50-60 руб), и выше 70 руб (80-100 руб). Чем выше цена конвертации, тем меньше будет размытие текущих миноритарных акционеров. Но чем ниже цена, тем больше государство будет получать дивидендов от ВТБ. Дивиденды при конвертации по 70 руб: около 16 руб или 23,4% див доходности Дивиденды >70 руб: около 19 руб или 27,8% див.доходности Дивиденды<70 руб: около 13 руб или 19,05% див доходности 💵За 2024 год заплатили 25,58 руб или 27,22% див доходности. За прошлые года платили с 2017 по 2021 год, средняя доходность 3,3%. ⭐️Вывод. Хороший отчет у ВТБ ( на удивление). По процентным доходам и марже динамика разворотная благодаря снижению КС. Сейчас банк самый дешевый в секторе и в перспективе может выплатить очень хорошие дивиденды как в 2025 году. Прибыль растет, допку провели, теперь осталась конвертация, может ли ВТБ всех опрокинуть? Легко и просто поэтому здесь вопрос веры, если верите менеджменту, то сейчас хорошая точка входа, если обманут то акции улетят вниз. У меня есть акции ВТБ и я планирую их докупать.

Ленэнерго ( $LSNGP, $LSNG) отчет за 3 квартал 2025 года по РСБУ. Сколько заработали дивидендов для акционеров? Вышел отчет Ленэнерго за 3 квартал 2025 года по РСБУ (прошлый отчет можете прочитать) это моя любимая компания в секторе электроэнергии! Очень понятная компания (дивы считаю после каждого квартала), хоть в портфеле доля Ленэнерго мала ( всего 3,31%) за ней интересно следить. Посмотрим основные финансовые показатели, посчитаем какие дивиденды компания уже заработала, а также посмотрим справедливую стоимость акций , давайте начнем! ПАО «Россети Ленэнерго» – одна из крупнейших и старейшая распределительная сетевая компания страны. С 2005 года, в результате реформы энергетической отрасли, основными функциями «Россети Ленэнерго» являются передача электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также присоединение потребителей к электрическим сетям на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. 📊Основные показатели компании за 3 кв. 2025 года по РСБУ. ✅Выручка выросла сразу на 30% год к году и на 5,2 млрд по отношению ко 2-му кв. и составила более 36,9 млрд. руб! Выручка уже опережает ИПР (инвестиционная программа развития) на 2025 год, достичь этого получилось ростом потребления со стороны промышленности. ✅Показатель EBITDA вырос на 22% год к году и на 600 млн по отношению ко 2-му кв. и составил 17,7 млрд руб. Растет именно операционная прибыль ✅ Чистая прибыль выросла также на 22% год к году и составила 8,99 млрд рублей. Это третий показатель за всю историю компании. У компании опережающийся финансовые показатели и это не может не радовать! Чистая прибыль растет, выручка рекорд, все у компании хорошо, давайте прикинем сколько компания заработала на дивиденды, есть ли подводные камни и оценим справедливую стоимость. 💰Потенциальные дивиденды, подводные камни и справедливая оценка. Также можно подсчитать дивиденды за 2026 год, каким образом? Заходим на сайт Миэнерго , находим инвестиционные программы и берем планируемую прибыль за 2026 год.Вычисляем % который компания оставляет на дивы исходя из див политики и делим ее на количество акций. Из прошлых отчетов мы знаем, что компания за полгода заработала около 19,8 рублей, добавьте сумму за 3-й квартал получается с начала года заработали 31 рубль на акцию преф! Что очень неплохо, это 12% див.доходности. 🪨 Подводный камень. Самая большая интрига это 4-й квартал, здесь частенько происходят списания, например, в прошлом году впервые в истории компании квартал закрыли с убытком, это повлияло и на выплату дивидендов. В этом году также будет интрига, хотя поводов для списаний уже нет (тогда списывали из-за роста ставки в основном). 💵 Мой прогноз это 36-37 руб дивидендов на 1 акцию преф ( примерно 14,3% див. доходности). Для этого компании нужно заработать в 4-м квартале 5,5 млрд.р реальная, но непростая задача. Дивиденды за прошлые года: 2024 год=25,95 руб или 10,83% 2023 г= 22,24 руб или 10,18% див доходности; 2022г=18,8 руб или 8,23%; 2021г= 21,2 руб или 12,94%; 2020г= 15,1 руб или 9,03%; 2019г= 13,62 руб или 8,08%; 2018г=11,1 руб или 10,06%. Компания непрерывно платит дивиденды на протяжении 8 лет, беспрерывно. 📊Оценка компании и дивиденды за 2026 год. Что касается оценки компании, если брать текущую КС в вакууме, то справедливая оценка за акцию около 250 рублей. Но если предположить, что КС и дальше будут снижать к 10-12% справедливая оценка около 310 рублей за акцию! ⭐️Вывод. Отличный отчет от Ленэнерго по-другому и быть не может, стабильная и зарабатывающая компания. Ежегодный рост дивидендов и стоимости акции этому доказательство. Однако главная интрига будет по итогам четвертого квартала традиционными списаниями и обесценениями активов. Пока идут хорошо, и если четвертый квартал не подведет, то можно рассчитывать на прогнозные дивиденды. На проливе (причины пролива писал тут) получилось немного подобрать акции. Позиции удерживаю.

⛽️Лукойл ( $LKOH) Что происходит с компанией? Падение акций сегодня прервал отскок, но пока рано радоваться, так как санкции никуда не делись, проблемы в нефтяном секторе также никуда не делись, соберем все что известно на данный момент, поговорим о мультипликаторах компании и дивидендах. Компания 22 октября попала под санкции США, они отвели месяц на сворачивание операций с ней. В этот срок ЛУКОЙЛ собирается продать зарубежные активы. У компании есть проекты на Балканах, Ближнем Востоке, в части стран ЕС и США. Начнем по-порядку. ⭐️Крепкий рубль, слабая нефть. Начнем с нефти, цена за марку Brent снизилась на 15,59% до 63,77$ это уровни начала 2021 года. Добавим сюда крепкий рубль, если в начале года баррель в рублях стоил около 8000 руб, то сейчас менее 4800 руб добавьте еще туда дисконт. Это все влияет на финансовые показатели. ⭐️Перенос решения по дивидендам. Думаю многие подкупали акции под дивидендные выплаты, но руководство перенесло заседание СД на неопределенный срок. Для чего? Думаю Лукойл взял паузу для оценки последствий от санкций. Поэтому считаю перенос- адекватное решение, но для рынка очень сильный негатив. Я думаю должны заплатить, но явно меньше запланированного. ⭐️ Байбэк. Еще я не совсем понял байбэк который произошел по хаям ( средняя цена покупки - 7200 руб за акцию ). Из-за этого денежная позиция сократилась это также может повлиять на выплату дивидендов. Думаю байбэк в такой ситуации как сейчас был бы полезен. ⭐️ Санкции. Лукойл объявил о намерении продать международные активы на фоне зарубежных санкций. Судя по всему, оставшиеся зарубежные активы будут распроданы с большим дисконтом, у компании на это есть месяц. 📊 Отчет за 1 пол. 2025 года и мультипликаторы. Выручка: 3.6 трлн.руб (-17% г/г) EBITDA: 606.2 млрд.руб (-38.4% г/г) Чистая прибыль: 288.6 млрд.руб (-51.2% г/г) Делал подробный разбор отчета здесь, могу лишь сказать что это была самая лучшая и надежная компания в секторе. Что будет дальше неизвестно, можно лишь посмотреть на Газпромнефть который чувствует себя не очень после введенных санкций. P/E= 7,3-> 7,1 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 4,4; 2023г=-; 2022г=-; 2021г=11,1 EV/EBITDA 2,8->2,6 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 2,2; 2023г=-; 2022г=-; 2021г=4,4 ⚡️Новости ⚡️Орбан на следующей неделе встретится с Трампом и попытается обсудить влияние санкций на российскую нефть т.к Венгрия зависит от Москвы в плане импорта нефти и газа в отличие от других стран ЕС. ⚡️Т-Банк в обновленном обзоре по Лукойлу отметил целевую цену на уровне - 8500 руб. Сомнительно. ❗️Выводы. У меня Лукойл входит в ТОП-3 моего портфеля, буквально 2-3 недели назад были мысли продать татнефть и купить на все Лукойл, но передумал.😅. Пока я ничего не делаю, не продаю и не покупаю, на 5100 руб сильная поддержка, все что ниже буду выкупать маленькими порциями. Также пришло понимание полноценно владеть иностранными бизнесами компаниям гос. уровня нынче невозможно. Лукойл выживет, будет больше прокладок, посредников, но про обновления максимумов забудьте, максимум отскоки вроде вчерашнего.

Северсталь ( $CHMF) за 3 кв 2025 по МСФО. Разворот цикла и когда вернутся к выплате дивидендов? Зачем вообще смотреть отчетность Северстали? Я считаю, что по нему можно оценить не только компанию, но и сектор в целом, так как Северсталь это лидер сектора. К тому же компания является цикличной и сейчас мы находимся на дне цикла и очень важно не проморгать разворотный момент на рынке металлургов. Подумаем, когда компания начнет платить дивиденды, что там по ценам на сталь, все это в сегодняшнем разборе. «Северсталь» — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами. Компания контролирует все этапы создания стоимости – от добычи железной руды и выплавки стали до производства готовой продукции, дистрибуции, создания готовых комплексных решений для потребителей, а также сервисного обслуживания. 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 3 квартал 2025 года Северсталь это эталонная компания! Ежеквартальные дивиденды, свежая отчетность (сезон отчетности открывает именно Северсталь), но сейчас в компании, как и во всем секторе тяжелые времена. Поэтому прежде чем начать посмотрим цены, на горячекатаный лист его цена в 3-м кв. снизилась на -14% г/г. Цены на железную руду на уровне сентября 2023 года. Несмотря на это, Северсталь увеличивает производство и продажи: - Производство чугуна +12% г/г до 2,69 млн.т - Производство стали +10% г/г до 2,72 млн.т - Продажи металлопродукции +3% г/г до 2,86 млн.т - Продажи стали -8% г/г до 1,11 млн.тонн При этом финансовые показатели не могут радовать: ⛔️Выручка снизилась на 18% год к году до 179.1 млрд.руб ⛔️EBITDA упала на 45% год к году до 35.5 млрд.руб. Это уровни 2014 года.. ⛔️Чистая прибыль снизилась на -57% г/г до 12,9 млрд.руб ⛔️Свободный денежный поток практически исчез -82% год к году до 7.2 млрд.руб. Все из-за реализации масштабной инвет.программы. ⚡️Инвест.программа +26% год к году и достигла 40.2 млрд.руб, все это в рамках реализации основных проектов стратегии 2024-2028 г. Несмотря на сложности Северсталь по-прежнему зарабатывает, без долгов (наоборот, увеличили кубышку до 1,5 млрд.руб). Инвест прог. отнимает много средств, но в дальнейшей перспективе это принесет еще больше прибыли и лучшего времени чтобы ее проводить нет( печи не работают на полнуюю мощность т.к нет спроса) 💼Оценка компании, дивиденды и разворот цикла. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Северстали рынок, сейчас цена 922 рубля. P/E= 9,3 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 6,75; 2023г=-; 2022г=2,4; 2021г=7,3 EV/EBITDA 4,4 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 4,2; 2023г=-; 2022г=1,8; 2021г=9,4 RSI на дневном графике=42,80% Цена находится в нейтральной зоне, идем в зону перепроданности. После выхода отчета, акции снизились на 3%, сейчас по мультипликаторам оценка справедливая! 💰Дивиденды. В этом году дивидендов я не ожидаю. На следующий год максимальный дивиденд может быть в районе 40-45 рублей (4-5% див.дох.). Тогда как с 2027 года (по мере приближения окончания кап.ремонта) дивиденды будут сильно расти, к 2027 году ожидаю 150-170 руб и в последующие годы выше. Из-за этого оценка акций справедлива, дисконта здесь особо нет. ⭐️Вывод. Отчет слабый, но ожидаемый. Радует отсутствие долгов и наличие прибыли. Северсталь цикличная компания и такие компании нужно подбирать на развороте цикла. Присматриваюсь к акциям на уровне 800-850 руб, также нужно смотреть на цены на металл, когда они развернуться, развернется и цикл. Думаю это случится в течение 2-3 кварталов.

Почему акции ИКС 5 ( $X5 ) падают сильнее рынка? Разбор нового прогноза компании. Акции ИКС 5 показывает слабость даже по отношению к падающему индексу МосБиржи за последний месяц акции упали на 15,85% с учетом вчерашнего отскока, а индекс MOEX упал на 10,78%. Т.к компания входит в ТОП-3 моего портфеля, я хорошо ощущаю данную просадку, считаю нужным разобраться в причинах данного падения, спрогнозировать текущий апсайд в акциях и посчитать будущие дивиденды. X5 — ведущий продуктовый ритейлер в России, управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом Пятерочка, супермаркетами под брендом Перекресток и «жесткими» дискаунтерами под брендом Чижик. Всего под управлением компании более 21 000 магазинов. Компания занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и сервис Много Лосося, а также сотрудничество со Сбермаркетом, Delivery Club, Яндекс Едой. 💵 Новый прогноз финансовых показателей на 2025 год. 30 сентября компания выпустила новый прогноз финансовых показателей на 2025 год, хорошего там мало, но все же есть. ✅Прогноз по темпам роста выручки остается прежним 20%. Открытие магазинов (с учетом закрытых) достигло 1286 шт, что опережает план на 2025 год. На этом хорошее закончилось. ⛔️Из негатива к сожалению по прогнозу снижается маржинальность с 6+% до 5,8-6,0%. Если посчитать в деньгах это снижение с 288 млрд. до 278 млрд. рублей, т.е. на 10 млрд. рублей. ⛔️При этом идет рост капитальных затратов, компания повысили прогноз по капитальным расходам с «до 5%» от выручки до «5,5%» от выручки. Если вам кажется, что 0,5% от выручки это немного, вы ошибайтесь, в деньгах эта сумма увеличивается на 24 млрд.руб (!!!) рост с 236 млрд. до 260 млрд. руб. Что все это значит для обычных инвесторов? Экономическая ситуация в стране доходит даже до ритейла (Фикс Прайс, Магнит и вот уже Х5), а из этого следует, что дивидендов мы получим с вами меньше запланированных. 💵Дивиденды и оценка компании. Когда я делал последний раз разбор Х5 я ожидал осенью дивидендов в районе 300 руб за 1 полугодие. Но теперь появляются новые данные и свободный денежный поток станет меньше на 24 млрд. рублей (минимум). Плюсом к этому сдвинется коэффициент чистый долг/EBITDA (он должен быть не более 1,2-1,4х). Теперь на дивиденды компания выделит около 87,3 млрд. руб. или 357 руб за весь год! Т.е в октябре ожидаем около 180 руб. Да, сумма все равно немаленькая див. доходность выходит 14,2%, но ранее выходило 20%+. Что касается справедливой оценки компании при текущих доходностей длинных ОФЗ около 15% справедливая цена около 2900 руб, на горизонте года 3700 руб. Апсайд есть, но все эти DCF модели не учитывают геополитические ситуации. ⭐️Вывод. Падает маржа, растут капитальные расходы, дивиденды за 2025 год снизились, но дивиденды за 2026 год и далее должны быть по-прежнему очень хорошими. Компания качественная, считаю ее сливают неоправданно, чего-то серьезного и глобального, что может повлиять сильно на компанию не произошло. Я покупаю акции компании. А у вас есть в портфеле Х5?

Новабев Групп $BELU отчет за I полугодие 2025 по МСФО. Байбэк и дивиденды. В проведенном опросе в телеграм канале Новабев занял достойное второе место поэтому сегодня разберем отчет за 1 полугодие 2025 года по МСФО. У меня есть данная компания в портфеле, разберемся на какие дивидендные выплаты стоит рассчитывать, какой есть апсайд в акциях и что за кибер-атака произошла на компанию? Также помимо всего прочего компания делает байбэк. Давайте разбираться. Novabev Group — один из ведущих игроков алкогольного сектора российской экономики. В активах компании семь производственных комплексов, а продуктовая линейка представлена более 100 партнерскими и более 50 собственными брендами, три из которых — Беленькая, Архангельская и Царь — вошли в рейтинг 30 самых продаваемых водок в мире по версии The Millionaires’ Club в 2023 году. ⚙️Операционные показатели: 🚀Отгрузки выросли на 5% год к году до 7,2 млн декалитров. Ударные темпы! 🚀Количество магазинов выросло на 90 штук достигнув 2 131 магазинов. При этом темпы роста Винлабов были осознанно замедлены из-за высокого уровня КС. В следующем году на фоне снижение КС темпы вырастут! 📊Финансовые показатели по МСФО за 1 полугодие 2025 года ✅Выручка выросла на 20% г/г и составили 69, 2 млрд руб. ✅Чистая прибыль выросла на 4% г/г и составили 2,1 млрд руб. ✅EBITDA выросла на 22% г/г и составили 9,2 млрд руб. ❌Чистый долг 37,7 млрд.руб (+2,3 млрд.руб) ❌Чистый долг / EBITDA скорр. – 1,9х. На фоне ударных темпов выручка очень хорошо выросла, правда прибыль не впечатлила и выросла всего на 4% на фоне роста расходов на проценты по долгу и налоги. Несмотря на мощные финансовые показатели чистый долг подрос из-за выплаты дивидендов (25 руб на акцию за 2 пол. 2024 г) и проведенного байбэка на 2,2 млрд.руб! 💼Оценка компании, хакерская атака, текущий апсайд в акциях и дивиденды. Начнем мы с оценки компании, посмотрим на текущие мультипликаторы и сравним их с прошлыми промежутками компании. P/E= 8,9 (показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 10,5; 2023г=5,5; 2022г=4,0 EV/EBITDA 3,9 (за какое время неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит ваши вложения) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 5,2; 2023г=5,4; 2022г=4,0 RSI на дневном графике=22.4% Цена находится в перепроданности. Если смотреть мультипликаторы, то видно, что в 2022 году компания торговалась очень дешево, после чего цена выросла с 320 руб до 768 руб к 2024 году (явный перегрев), сейчас акции снова торгуются с дисконтом это видно еще и по RSI. 💵Апсайд и байбэк. Белуга выкупили около 5,5 млн акций в рамках байбэка для поддержки котировок (средняя цена 412 руб). С учетом нового количества акций бумаги выглядят дешево, рынок пока этого не учитывает. Поэтому целевая цена выходит на уровне 800 рублей! Апсайд просто огромный. 💰Дивиденды. За 1 полугодие 2025 года рекомендовали 20 руб на акцию, предполагаю за 2 полугодие еще 10 руб, за 2025 год должны заплатить 30 руб или 7,2% див. доходности. Но за 2026 год (при снижении ставки) дивиденды видятся уже около 90 руб или 21% див.доходности! ❌Кибер-атака. К сожалению, не все так гладко. В июле произошла большая кибер-атака. Потеряли полных 12 дней, причем не только не работали магазины Винлабы, но и производства тоже встали. Сейчас все основные процессы восстановлены. Но ущерб может быть очень большим. Если считать грубо, то взять годовую выручку разделить на 52 недели и умножить на 2, получится около 3,8% всей выручки и это минимум. Поэтому третий квартал будет ожидаемо слабый. Не пугайтесь. ⭐️Вывод. Хороший отчет Новабев. Благодаря хорошим операционным показателям, получилось показать хорошие финансовые показатели. На слабом рынке компания решила поддержать акции байбэком. При этом свободный денежный поток был рекордным в последние 12 месяцев. Развитие Винлабов намеренно сдерживают и увеличат в следующем году. Единственный минус это кибер-атака.

Лукойл ( $LKOH ) отчет за I полугодие 2025 по МСФО. Байбэк и дивиденды. Вчера делал опрос в телеграм-канале какой компании разобрать отчет, с хорошим отрывом победил Лукойл (Но я разберу ТОП-3 победителя опроса)! Поэтому сегодня разбираем отчет Лукойла за 1 полугодие 2025 года по МСФО, тем более там произошло много интересного, выкуп акций, погашения квазиказначейских акций, будущий дивиденд, стоимость компании и многое другое, давайте разбираться! ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на ее долю приходится 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов. Компания представлена более чем в 30 странах, а в России ее деятельность охватывает около 70% регионов. Значительную часть нефтепродуктов ЛУКОЙЛ реализует на розничном рынке через диверсифицированную сбытовую сеть, которая состоит из 5 309 АЗС и 132 нефтебаз. 📊Финансовые показатели по МСФО за 1 полугодие 2025 года Для начала хочется сказать, что Лукойл, как и весь нефтегазовый сектор был под сильным давлением сначала 2025 года, ОПЕК+ начал увеличивать добычу, тем самым снизил цену на нефть, а также сильный рубль, который благодаря борьбе с инфляцией таков был. ⛔️Выручка снизилась на 17% год к году и составила 3.6 трлн.руб (против 4,28 трлн.руб за 2 полугодие 2024 года) ⛔️EBITDA снизилась на 38,4% год к году и составила 606.2 млрд.руб ( против 800 млрд. руб за 2 полугодие 2024 года) ⛔️Чистая прибыль снизилась на 51,2% год к году и составила 288.6 млрд.руб. ⛔️Кубышка снизилась с 1,046 трлн.руб до 144 млрд.руб. Куда делись деньги? Все деньги ушли на дивиденды за второе полугодие 2024 года и на байбэк. Кубышка усохла...😔 Лукойл, как и весь сектор чувствует себя средне. Но здесь все в рамках ожиданий. Но почему акции выросли против сектора? Давайте разбираться. 🚀🚀🚀Байбэк и выкуп акций. Почему же акции выросли на таком среднем отчете? Компания за первое полугодие выкупила 90,7 млн акций по средней цене 7200 рублей на сумму 654 млрд. рублей! Вышло дороговато, если учесть, что средняя цена акции 6800 руб. При этом при расчете дивов это учитываться не будет! Но на этом не все, компания погасит 76 млн квазиказначейских акций это более 10% от общего оборота акций, меньше акций в обороте -> больше прибыли на каждую акцию -> следовательно больше дивидендов! 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Лукойла рынок, сейчас цена 6429 рублей. P/E= 7,3 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 4,4; 2023г=-; 2022г=-; 2021г=11,1 EV/EBITDA 2,8 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 2,2; 2021г=4,4 RSI на дневном графике=50,47% Цена находится в нейтральной зоне. После выхода отчета, акции выросли на 4% против рынка, благодаря этому весь дисконт который был в бумаге исчез. Сейчас по мультипликаторам оценка справедливая! 💰Дивиденды. С учетом нового количества акций скорректированный свободный денежный поток на акцию за полугодие составил 423 рубля это максимально, сколько могут заплатить за 1 полугодие! По текущей цене это 6,6% дивидендной доходности. Несмотря на все трудности Лукойл остается дивидендным аристократом, который и дальше будет радовать нас дивидендами! ⭐️Вывод. Если брать только финансовые показатели, то отчет ожидаемо слабый, весь сектор страдает. Но как грамотно сработал менеджмент, благодаря нему акции растут против рынка! Погашать казначейки и поддержать акции байбэком правильные решения. Не жду какого-то сильного роста от акций в ближайшей перспективе. Продолжаю удерживать позиции в портфеле, на сильном проливе (ближе к 6000 руб) готов выкупать. Следующую компанию разберу Новабев Групп ( $BELU)

Российский IT сектор. Часть 2. Хэдхантер ( $HEAD ) отчет за 2 квартал 2025 по МСФО. Кризис в отрасле. Я начал разбирать Российский IT- сектор, первую часть можете прочитать здесь, там я разобрал последний отчет Аренадаты где рассказал, как разочаровался в компании и продал ее. Сегодня я хочу разобрать отчет Хэдхантера за 2 квартал 2025 года, выясним, как кризис в секторе коснулся компанию, на какие дивиденды стоит рассчитывать и что я делаю с компанией? Хэдхантер — крупнейшая онлайн-платформа по поиску работы и подбору персонала в России, а также один из лидеров рынка интернет-рекрутмента в Беларуси и Казахстане. Компания развивает экосистему цифровых HR-сервисов, которая включает в себя портал hh.ru, сервис по трудоустройству Zarplata.ru, облачную CRM-систему для рекрутинга Talantix, а также доли в проектах Skillaz, Dreamjob, HRLink и Edstein. HeadHunter предоставляет работодателям услуги по размещению вакансий, доступу к базе резюме, На июнь 2025 года база hh.ru содержит более 84 млн резюме и свыше 1,19 млн активных вакансий, а число зарегистрированных компаний превышает 2,24 тыс. 📊Основные показатели компании за 2 кв. 2025 года по МСФО ✅Выручка выросла на 3,3% год к году и составила 10.14 млрд.руб., за счёт роста средней выручки на клиента, также благодаря консолидации HRlink и высоким темпам роста HRtech ⛔️Скорр. EBITDA снизилась на 6,7% год к году до 5.33 млрд.руб.EBITDA упала на 7%, но Рентабельность по EBITDA 52,6%, маржа сохраняется выше 50% а это достойно! ⛔️Скорр. чистая прибыль снизилась на 11,1% год к году и составила 4.9 млрд.руб. Но она выше чем было в 1-м квартале 4,9 млрд.руб против 4,365 млрд руб ✅У компании отрицательный чистый долг по сравнению с 1-м кварталом он увеличился на 2,9 млрд.руб и составляет 13 млрд.руб! ✅Чистый долг/EBITDA =-0,57. Здесь, как и во всем секторе происходит замедление показателей, причина та же: высокая ключевая ставка. Но знаете в чем отличия Хэдхантера от коллег по цеху? Компания это прогнозировала, что снижение показателей будет во 2-м квартале, никто из менеджмента не рисовал картинки с большими прибылями, зная что их не будет! Кроме этого компания заплатит хороший дивиденд за 2025 год и это несмотря на большую выплату за 2024 год! 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= 7,7 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 9,1; 2023г=9,75; 2022г=7,62 EV/EBITDA 7,4 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 11,5; 2023г=14,7; 2022г=11,0. RSI на дневном графике=50.03%. Наблюдается нейтралитет. По мультипликаторам компания стоит недорого, справедливую цену вижу в районе 5000 рублей. 💰Дивиденды. Хэдхантер рекомендовал на дивиденды 130% от скорректированной чистой прибыли. Это 233 рубля на акцию или 6,54% див.доходности. За второе полугодие ожидаю выплату примерно на этом же уровне 230-250 рублей. Это около 483 рубля за весь год, что дает доходность 13,5%. И это несмотря на выплату в 2024 году (за прошлые года) в размере 907 рублей или 22,78% див.доходности. ⭐️Выводы. Отчет слабоват, но он отличается от отчетов других IT в том, что это было спрогнозировано менеджментом. Даже на слабый отчет компания держится крепко, генерация свободного денежного потока продолжается и даже выплачиваются хорошие дивиденды. Но основная идея тут в оживлении экономики после снижения ставки, будет больше резюме и вакансий. У меня есть Хэдхантер планирую увеличить долю в нем.

Компании которые выплатят осенние дивиденды. Часть 1- Сентябрь. Не успели мы глазом моргнуть, как пролетело лето (холодное, пасмурное, но все же лето), но не стоит расстраиваться, ведь с середины сентября начнется дивидендный сезон! Компании будут платить полугодовалые, а кто-то и квартальные выплаты, в этом посте мы узнаем, сколько будут платить, какая доходность, до какого числа стоит купить, дивидендов было объявлено много поэтому я разделил его на несколько частей, сегодня познакомимся с дивидендами, которые будут выплачиваться в сентябре, сохраняй пост, чтобы не потерять! ВИ.ру ( $VSEH ) Размер выплаты: 1 руб Див.доходность: 1,3 % Последний день покупки: 11 сентября Хороший сайт, бывает что-нибудь заказываю оттуда. Но если вы инвестор данной компании, то инвестиция неудачная, с момента IPO (июль 2024 года), акции упали с 200 руб на 77,48 руб (падение составило -61,27% за год). Это первая див. выплата у компании за 1 полугодие 2025 года. КуйбышевАзот ( $KAZT и $KAZTP ) Размер выплаты: 4 руб Див.доходность: для преф 0,8% и обычка 0,83% Последний день покупки: 22 сентября Компания никогда не отличалась высокими дивидендными выплатами, но платит их исправно с 2012 года (исключение ковидный 2020 год). Интересный момент привилегированные акции стоят дороже обыкновенных 492 рубля против 480 рублей. Выплата за 1 полугодие 2025 года. Хэдхантер ( $HEAD ) Размер выплаты: 233 руб Див.доходность: 6,55% Последний день покупки: 23 сентября Один из фаворитов на фондовом рынке РФ, выплаты за 2 полугодие ожидаю около 250 рублей, что за год дает 13,5% что весьма солидно, тем более для IT компании, тем более деньги платить есть, у Хэдхантера есть "денежный жирок". Думаю докупить немного хэдхантера перед дивами, тем более он еще остается дешевым. НПО Наука Размер выплаты: 7,59 руб Див.доходность: 1,59% Последний день покупки: 24 сентября Не знаком с компанией, дивиденды выплачиваются за 1 полугодие 2025 года. ММЦБ ( $GEMA ) Размер выплаты: 5 руб Див.доходность: 4% Последний день покупки: 24 сентября Также не знаком с компанией, если вам хочется компанию в сфере медицинских услуг лучше взять Мать и дитя или ЕМС, намного интереснее истории чем эта. Дивиденды за 1 полугодие. Яндекс ( $YDEX) Размер выплаты: 80 руб Див.доходность: 1,87% Последний день покупки: 24 сентября Лидер в своем секторе, после переезда компании в РФ, Яндекс перешел на ежеквартальные выплаты, за год доходность будет на уровне 8% годовых, очень солидно! Хочу также докупить в свой портфель. Выплата за 2 квартал 2025 года. ФосАгро ( $PHOR ) Размер выплаты: 387 руб Див.доходность: 5,6% Последний день покупки: 26 сентября Очень диверсифицированная компания, здесь и защита от девальвации, экспортер, так еще и не связанный с нефтью и газом! Охочусь за компанией, хочется увеличить долю, но пока цена дороговато, с середины июля акции улетели более чем на 20%+. Буду искать проливы, выплата за 1 полугодие 2025 года. Фосагро выплачивает дивиденды с 2017 года и средняя доходность за все время около 10% годовых! Друзья, сентябрь месяц для разгона, как в учебе будь вы студент или школьник, так и в дивидендном сезоне, из-за высокой КС прибыля компаний снижаются (это хорошо видно на примере нефтяных компаний), что сказывается и на дивидендах. А у вас какие есть акции из данного списка? У меня Яндекс, Хэдхантер и Фосагро.

Разочарование в IT секторе. Часть 1. Аренадата ( $DATA ) отчет за 2 квартал 2025 по МСФО. Решил написать серию постов посвященных Российскому IT сектору. За последнее время я испытал разочарование к нему. У меня был портфель "Российские технологии"в котором я собирал как мне казалось хорошие компании, показывающие и прогнозирующие хорошие темпы роста, но совсем недавно я продал портфель, оставив в нем пару бумаг и перенес их в основной. ⭐️В чем была логика портфеля? Во-первых, После 2022 года почти все мировые компании ушли с РФ рынка, включая IT, тем самым оставили огромную долю рынка, которую было суждено занять отечественным компаниям. Во-вторых, свое ПО это суверенитет страны в такое непростое время поэтому я ожидал хорошие прибыля. Сегодня начнем с Аренадаты, которую я благополучно продал, разберем ее отчет за 2 квартал по МСФО и сделаем выводы. Arenadata - ведущий российский разработчик на рынке систем управления и обработки данных. Продуктами и услугами разработчика пользуются крупнейшие компании России в ключевых отраслях экономики - финансах, ритейле, телекоммуникациях, промышленности, в государственном секторе и не только. Компания представлена во всех ключевых нишах рынка, имеет наиболее полный продуктовый портфель и занимает лидирующие позиции в большинстве продуктовых категорий. 📊Основные показатели компании за 2 кв. 2025 года по МСФО ❌Выручка снизилась на 60% год к году и составила 737 млн. руб! А знаете какую менеджмент прогнозировал в прошлом году? +40%! Теперь они пересмотрели прогноз (20-30% по итогам года). Считаю, что 30 точно не будет, но могут увеличить до 20% ❌EBITDA отрицательная на уровне 560 млн.руб, причем это происходит второй квартал подряд, ❌Чистый убыток за 1 полугодие остановился на отметке 920 млн.руб ( по 460 млн.руб убытков в 1-м и во 2-м квартале), Хотя буквально год назад компания за этот же период зарабатывала около 608 млн. руб чистой прибыли! ✅Что меня радует, так это отрицательный чистый долг, т.е деньги у компании есть в размере 497 млн.руб Ужасные финансовые показатели, а самое ужасное, что они очень далеки от того, что презентовал нам менеджмент компании, т.е. картинки рисовать на презентации они научились, а достигать этих показателей нет. 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= 14,5 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 12,5; EV/EBITDA 11,9 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2024г= 10,9; RSI на дневном графике=25.50%. Сильная перепроданность, возможен отскок. По мультипликаторам компания стоит дороже, чем в 2024 году, когда была и прибыль и выручка. Просто нет слов. 💰Дивиденды. За 2025 год я ожидаю около 3,5 рублей на акцию или 3,1% див. доходности. Уже выплатили 2,57 руб. Для айти компании хорошая доходность. ⭐️Выводы. Как заявляют представители компании, снижение показателей связывают с переносом инвестиционных программ заказчиков на конец года и 2026 год. Спрос никуда не ушел он просто сдвинулся, при высокой КС компании все меньше думают о развитии. Я уверен, что после снижении КС и завершения геополитики рынки пойдут вверх в том числе и Аренадата. Но во-первых, когда это будет? Во-вторых, мне не нравится, что прогнозы менеджмента это просто красивая картинка, не более. В-третьих, когда снимут санкции сможет ли Аренадата конкурировать с Западными компаниями? Я продал Аренадата по 116,56 руб, покупал на IPO и вышел в небольшой плюс+ дивы ( в моменте прибыль была выше 60%, на красивых картинках презентации). У компании все будет хорошо, просто в ближайшей перспективе я не вижу перспективу.

Т-Технологии ( $T ) отчет за 2 квартал 2025 года по МСФО. Лучший банк в России! Продолжаю разбирать свежие отчеты компаний которые держу в портфеле, сегодня у нас Т-Технологии отчет за 2 квартал 2025 года по МСФО, данный эмитент входит в ТОП-6 моего портфеля. Посмотрим финансовые показатели, перспективы, оценим дивидендные выплаты и что сейчас я делаю с данными акциями? Т-Технологии — технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему. С момента основания в 2006 году Группа разработала полный комплекс технологических решений и услуг в таких сферах, как интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг, страхование, банковские услуги в сегменте МСБ и многое другое. Группа обслуживает более 50 млн розничных клиентов и более 1,3 млн клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса. 📊Основные показатели компании за 2 кв. 2025 года по МСФО 🚀Выручка выросла на 83% год к году и составляет 354 млрд.руб Обновление исторических максимумов! 🚀Чистая прибыль выросла в 2 раза и составляет 46.7 млрд.руб. Также обновление исторических максимумов! 🚀Объем кредитного портфеля вырос на 10% квартал к кварталу и в 2.2 раза год к году до 3 трлн.руб (на 30 июня 2024 г. - 1.4 трлн.руб) 🚀Чистый процентный доход вырос на 59% год к году и составил 123 млрд.руб. Т-Технологии бенефициар снижения ставки. 🚀Чистый комиссионный доход вырос на 41% год к году до 34 млрд.руб. За счет услуг МСБ (услуги которые предоставляются компаниям, относящимся к малому и среднему бизнесу) и транзакций от розничного кредитования. 🚀ROE (Рентабельность капитала) - 28.4% (24.6% кварталом ранее) Здесь не нужно быть финансовым аналитиком или Уорреном Баффетом, чтобы видеть что компания очень хорошо себя чувствует, бьет рекорды, зарабатывает деньги и будет расти еще больше и быстрее со снижением Ключевой ставки! Давайте теперь разберемся справедливо ли торгуются акции Т-Технологий и что там насчет дивидендов? 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= 5,9 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 6,3; 2023г=12,25; 2022г=16,85; 2021г=19,3 P/B= 1,3 (Price/Balance Value балансовый показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: P/B 2024г=1,67; 2023г=2,66; 2022г=2,6; 2021г=7,1 RSI на дневном графике=54,92% С такими показателями и темпами роста виден очень большой дисконт, менеджмент обещает ROE около 30% и чистую прибыль в скорр виде выше 40% по году, это очень высокие показатели, но цена не отображает этого, даже близко, считаю справедливую оценку около 4500 рублей или около 5500-6000 руб за акцию в течение года. 💰Дивиденды. На выплату дивидендов компания выделит 22%, это около 1% дивидендной доходности или 35 рублей. Думаю, компания придерживает деньги для байбэка или для выдачу кредитов, может поглощения по типу Росбанка. ⭐️Вывод по отчету. Самое главное прогноз по чистой прибыли и рентабельности подтвержден, это самое главное. Банк остается самым прибыльным в секторе даже в текущих условиях и после поглощения Росбанка. В банковском секторе Т-Технологии – фаворит и я планирую увеличить в нем доли. А у вас есть Т-Технологии?

ТОП-5 акций которые нужно обходить стороной. В основном аналитики создают свои ТОПы в которых советуют купить какие-нибудь акции и облигации, в сегодняшней подборке я хочу представить вам ТОП в который нельзя инвестировать деньги. Я понимаю, что при снижении КС даже акции из этого ТОПа будут отскакивать и возможно кто-то из вас может взять их спекулятивно, но если вы инвестор и покупаете активы на долгосрок обходите их стороной. ❌Сегежа ( $SGZH ) Когда-то очень перспективная компания в 2022 году выплатившая дивиденды с див доходностью 10,9%. Я покупал данную компанию по 8,2 рубля за акцию, в один период цена была выше 11 рублей! Потом произошли санкции на продукцию Сегежа. Европа перестала закупать фанеру, большие долги, потом пошла большая КС. Сегежа пыталась направить свою продукцию в Китай, но как оказалось там никому не нужна была премиальная фанера. Продавал я компанию в убыток около -15% по позиции,благо она была не большая. Сейчас акции торгуются по 1,59 руб. Последний раз я смотрел отчет за 4 кв 2025 года и там был долг в 148 млрд. руб и нечем платить за проценты поэтому лучше обходить Сегежу. ❌Мечел. ( $MTLR ) Вчера смотрел отчет за 1 полугодие 2025 года. Если кратко то компания-банкрот. Убыток за 1 полугодие -40 млрд. руб. общий долг 252 млрд.руб! Кредиторы просто не хотят ее банкротить, хотя все предприятия у Мечела в залоге. Помимо этого цены на уголь на уровне 2022 года, а реализация на историческом минимуме. Я не знаю как компания выйдет из этой ситуации, я вижу лишь один выход- банкротство основного холдинга и продажа его дочек. ❌Лензолото ( $LNZL и $LNZLP ) Компания получила популярность после того как в 2021 году выплатила дивиденды на преф акции с доходностью 61,45%! А 15 августа 2025 года акционеры одобрили ликвидацию ПАО Лензолото. Компания сейчас торгуется по капитализации 6,7 млрд. руб! Хотя на момент последней отчетности (31 марта 2025 года) на балансе было 527 млн.руб. Т.е инвесторы покупают акции в 12 раз дороже? ❌ТМК ( $TRMK ) Спроса на трубы сейчас нет из-за высокой КС из-за этого 3-й квартал подряд компания показывает убыток. А общий долг перевалил за 350 млрд. рублей! При этом EV/EBITDA 5,0 а это очень очень дорого... В общем обходим стороной. ❌Мтс ( $MTSS ) Является "дочкой" АФК Системы, из-за этого ей приходится жертвовать своим будущим и уже настоящим. Компания по прежнему платит высокие дивиденды по 35 руб на акцию и в 2026 году заплатит столько же ( по словам менеджмента) это около 15% див. доходности. Но проблема в том, что своих денег у компании нет и все дивиденды платятся в долг ( который достиг 435 млрд. руб). У компании не все так плохо, как у других из этой подборки, но я обойду акции стороной. Как вам подборка? Есть ли у вас акции из данного списка? У меня была только Сегежа, которую я продал в минус. Также мой близкий друг спекулятивно покупал Лензолото,но в итоге продал ее в минус😅

Лучшие акции на 2025 год по версии аналитиков ПСБ. Часть 1. Год начался, а значит есть смысл посмотреть, какие прогнозы на 2025 делают разные аналитики. Мы уже посмотрели дивидендные компании от АТОНа, теперь глянем 14 лучших компаний на 2025 год по версии Промсвязьбанка, но разделим этот список на две части, сегодня затронем такие сектора как нефтегаз, финансы и металлургия и горная добыча. В подборку попали две группы акций: Первая — экспортёры с крепким финансовым положением, стабильной отраслью и высокой дивидендной доходностью. Вторая — компании из внутренних сегментов, которые увеличивают рыночную долю и имеют низкий долг. Общая потенциальная доходность будет складываться из потенциальной дивидендной доходности+ ценовой апсайд. Газпром ( $GAZP) Дивидендная доходность: 0% Целевая цена: 180 руб (50,6% апсайд) Полная доходность: 50,6% Так как акции на 11 летнем минимуме+ отмена НДПИ на 600 млрд.руб (потенциальная прибыль), перераспределения газа в Китай ( качали 38 млрд. кубов планируют 98 млрд.куб.) аналитики считают это лучшей точкой для входа. Роснефть ( $ROSN) Дивидендная доходность: 11% Целевая цена: 720 руб. (26,3% апсайд) Полная доходность: 37,3% Ежеквартальная отчетность, стабильные выплаты дивидендов дважды в год, поддержка государства, а также эффективное управление не дооценивается рынком в полной мере по мнению аналитиков. Отчет тут. Т-Технологии ( $T ) Дивидендная доходность: 4,6% Целевая цена: 3620 руб (37,9% апсайд) Полная доходность: 42,5% За счет увеличения чистой прибыли на 35%, до 162 млрд рублей, (благодаря развивающейся экосистеме и высокой рентабельности капитала) Компания должна стоить дороже. Последний отчет. У меня есть данная компания. БСП ( $BSPB ) Дивидендная доходность:15,5% Целевая цена: 425 руб (42% апсайд) Полная доходность: 42,5% Банк остаётся привлекательной дивидендной историей. Высокая достаточность капитала на региональном рынке смягчат, по мнению аналитиков, влияние жёсткой ДКП. Ожидают роста чистой прибыли и, как следствие - дивидендных выплат ( 2024 г= 54 руб, 2025 год — 59 рублей, что предполагает привлекательную див. доходность 16–18%) Полюс ( $PLZL) Дивидендная доходность: 7,4% Целевая цена: 17266 руб (23,9% апсайд) Полная доходность: 31,3% Мировой лидер по добыче и запасам золота, также лидер по себестоимости добычи золота. Ожидают положительный свободный денежный поток и дивиденд за 2025 год составит около 1030 руб НЛМК ( $NLMK ) Дивидендная доходность: 17,9% Целевая цена: 196 руб (45,9% апсайд) Полная доходность: 63,8% НЛМК имеет самую высокую долю экспортных поставок среди российских сталелитейщиков Помимо этого, у компании не запланировано масштабных инвестиционных программ в ближайшие годы, а значит прибыль будет направлена акционерам, а не на финансирование капекса. Норникель ( $GMKN ) Дивидендная доходность: 0% Целевая цена: 226 руб (115% апсайд) Полная доходность: 115% Ожидают восстановления производственных показателей в следующем году, что улучшит финансовое состояние Норникеля. Из-за ослабления рубля прибыль компании может вырасти на 40–50% в 2025 году. Вывод. Эта была первая часть подборки. Довольно спорные акции, из 7 акций у меня только Т-Технологии, также присматриваюсь к Роснефти ( мне нравится, что менеджмент проводит байбек, ежеквартально отчитывается, запуск Восток Ойл, а также в голове держу ослабление рубля и роста нефтегазовых доходов) и Полюсу ( после запуска Сухого Лога в 2030 году Россия увеличит добычу золото в 2 раза, мировой лидер по себестоимости, запасам и добычи). Остальные акции мне не нравятся, завтра ждите вторую часть. А у вас есть ли акции из данной подборки?

Кто заплатит дивиденды в январе 2025 года? В 2025 году аналитики предсказывают, что российский фондовый рынок выплатит более 4,5 трлн рублей. В предыдущим посте я рассмотрел кто заплатит максимальные дивидендные выплаты в 2025 году (14 дивидендных акций на 2025 год смотреть тут). Я не знаю, что меня ждет в 2025 году, но я знаю кто заплатит дивиденды уже в январе следующего года. Диасофт ( $DIAS) Разработчик и поставщик IT- решений для банков, страховых и прочих финансовых компаний Дивидендная доходность: 45 руб или 1,11% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 06.01.25. Татнефть обыч/преф ( $TATN/ $TATNP) Одна из крупнейших нефтегазовых компаний в стране. Основные активы расположены в Татарстане. Дивидендная доходность: 17,39 руб или 2,75% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 06.01.25. Магнит ( $MAGN) Один из крупнейших продуктовых ритейлов в стране. По состоянию на 31 декабря 2023 года у компании 29165 магазинов расположены в 4287 населённых пунктах. Дивидендная доходность: 560 руб или 11.2% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 08.01.25. Роснефть ( $ROSN) Крупнейшая нефтегазовая компания. Занимается добычей, реализацией газа, нефти и продуктов переработки. Дивидендная доходность: 36,47 руб или 6,09% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 09.01.25. Займер ( $ZAYM) Финтех-компания в сфере микрокредитования. Дивидендная доходность: 10,51 руб или 7,91% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 13.01.25. Евротранс ( $EUTR) Владеет автозаправочными станциями "Трасса" Дивидендная доходность: 6.48 руб или 6.15% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 14.01.25. Астра ( $ASTR) ИТ-компания, которая разрабатывает операционную систему Linux. Дивидендная доходность: 2.64 руб или 0,58% Период за который выплачивается: 9 месяцев Последний день для покупки: 15.01.25. У меня из данной подборки есть только Татнефть преф и Астра, также присматриваюсь к Роснефти и Евротрансу. А вы сильно разбогатеете в январе? Много акций из этой подборке у вас есть в портфеле?

Итоги IPO 2024 года. Выгодно ли инвестору участвовать в первичном размещении? В этом году было 14 новых размещений это рекордный показатель за последние 17 лет (для сравнения в 2023 году всего 8), больше было только в 2007 году там было 18 первичных размещений. Основную причину бума эксперты называют-  высокую ключевую ставку, компаниям просто стало затруднительно брать кредиты, поэтому они выходят на IPO для привлечения дополнительного финансирования. Так как основная причина размещения это нехватка финансирования+ добавим сюда падающий рынок и получим очень слабый результат. Впрочем, убедитесь сами, представляю вашему вниманию итоги размещения компаний на первичном рынке в 2024 году. ⭐️ Делимобиль ( $DELI) -Первый торговый день: 06.02.2024 - Объем IPO: 4,2 млрд ₽ - Цена IPO: 265 ₽ - Текущая цена: 199 ₽ Итого: -25% ⭐️ Диасофт ( $DIAS) -Первый торговый день: 13.02.2024 - Объем IPO: 4,1 млрд ₽ - Цена IPO: 4500 ₽ - Текущая цена: 4016 ₽ Итого: 12,4% ⭐️ Кристалл ( $KLVZ) -Первый торговый день: 22.02.2024 - Объем IPO: 1,2 млрд ₽ - Цена IPO: 9,5 ₽ - Текущая цена: 3,71 ₽ Итого: 61,5% ⭐️ Европлан ( $LEAS) Первый торговый день: 29.02.2024 - Объем IPO: 13,1 млрд ₽ - Цена IPO: 875 ₽ - Текущая цена: 651,6 ₽ Итого: -25.6% ⭐️ МФК Займер ( $ZAYM) Первый торговый день: 12.04.2024 - Объем IPO: 3,5 млрд ₽ - Цена IPO: 235 ₽ - Текущая цена: 132,4 ₽ Итого: -43,7% ⭐️ МТС Банк ( $MBNK) - Первый торговый день: 26.04.2024 - Объем IPO: 11,5 млрд ₽ - Цена IPO: 2500 ₽ - Текущая цена: 1196 ₽ Итого: -52.2% ⭐️ Элемент ( {$ELMT}) - Первый торговый день: 30.05.2024 - Объем IPO: 15 млрд ₽ - Цена IPO: 223,6 ₽ - Текущая цена: 134 ₽ Итого: -40% ⭐️ ИВА ( $IVAT) - Первый торговый день: 04.06.2024 - Объем IPO: 3,3 млрд ₽ - Цена IPO: 300 ₽ - Текущая цена: 195.85 ₽ Итого:-34,8% ⭐️ ВИ.ру ( $VSEH) - Первый торговый день: 05.07.2024 - Объем IPO: 12 млрд ₽ - Цена IPO: 200 ₽ - Текущая цена: 83,45 ₽ Итого: -58.3% ⭐️ Промомед ( $PRMD) - Первый торговый день: 12.07.2024 - Объем IPO: 6 млрд ₽ - Цена IPO: 400 ₽ - Текущая цена: 315,75 ₽ Итого: -21,1% ⭐️ АПРИ ( $APRI) - Первый торговый день: 30.07.2024 - Объем IPO: 1 млрд ₽ - Цена IPO: 9,7 ₽ - Текущая цена: 10,3 ₽ Итого: 6,1% ⭐️ Аренадата ( $DATA) - Первый торговый день: 01.10.2024 - Объем IPO: 2,7 млрд ₽ - Цена IPO: 95 ₽ - Текущая цена: 131,2 ₽ Итого: 38,2% ⭐️ Озон Фармацевтика ( $OZPH) - Первый торговый день: 17.10.2024 - Объем IPO: 3,5 млрд ₽ - Цена IPO: 35 ₽ - Текущая цена: 34,5 ₽ - Итого: -1,5% ⭐️ Ламбумиз -Первый торговый день: 30.10.24 - Объем IPO: 0,8 млрд ₽ - Цена IPO: 425 ₽ - Текущая цена: 412 ₽ - Итого: -1,5% Как мы видим, всего 2 ракеты взлетели из 14 штук. Я участвовал всего в одном размещении это Аренадата (дисконт был очевиден). Также слежу за Европланом (крупнейшая лизинговая компания)  и Элементом (производитель чипов в России). А в каких IPO вы участвовали?

14 дивидендных компаний на 2025 год по версии АТОН. 2024 год подходит к концу и все брокеры и инвестдома готовят прогнозы и стратегии на следующий год, за эти дни я хочу рассмотреть парочку прогнозов и потом сравнить их между собой, начну, пожалуй, с АТОНа и его ТОПом дивидендных акций на 2025 год. В ближайшие 12 месяцев самые крупные компании на российском рынке выплатят около 4,5 трлн руб, весомая цифра доказывающая щедрость нашего рынка ( при этом средняя доходность за предыдущие года 10-12%, сейчас много выше), представляю вашему вниманию лучшие дивидендные акции по версии АТОН. X5 Group. (X5) Благодаря затяжному переезду компания скопила огромный кэш, который планирует направить на дивидендные выплаты. 9 января открываются торги под новым тикером X5, планирую закупаться. Дивидендная доходность: 26,8% HeadHunter ( {$HHRU} ) Пока трудовой рынок испытывает трудности, Хэдхантер будет на коне. У меня есть данная компания в портфеле, планирую увеличивать позицию. Дивидендная доходность: 20,6% МТС ( $MTSS ) Несмотря на огромные проблемы с долгом, менеджмент собирается придерживаться дивидендной политики, а именно выплачивать по 35 руб на акцию в течение 3-х лет. Не знаю, смогут ли они сдержать слово, думаю над тем, чтобы взять компанию спекулятивно поближе к объявлению дивидендов. Дивидендная доходность: 17,7% Газпром нефть ( $SIBN ) В отличии от головной компании Газпрома, Газпром нефть очень эффективная компания, которая зарабатывает деньги себе и своим акционерам ( ну и Газпрому который не знает что такое эффективность). Дивидендная доходность: 17,7% Лукойл ( $LKOH ) Входит в ТОП-3 моего портфеля, компания на протяжении 8 лет беспрерывно выплачивает дивиденды несмотря на ковид и другие обстоятельства. Дивидендная доходность: 16% Банк Санкт-Петербург с 2022 года компания начала выплачивать сочные дивиденды (от 11,41% до 19,41%). Дивидендная доходность: 14,2% Fix Price ( {$FIXP} ) Никогда не инвестировал в данную компанию, но Фикс прайс переехал и готов выплачивать деньги своим акционерам. Дивидендная доходность: 14,2% СБЕР ( $SBER ) Любимец среди частных инвесторов, также входит и в мой топ-3 акции в портфеле. Компания стабильно наращивает выплаты из года в год. Дивидендная доходность: 14% Мать и Дитя ( $MDMG ) Очень нравится компания, есть в портфеле, собираюсь и дальше наращивать позицию. Дивидендная доходность: 14% Роснефть ( $ROSN) Один из ТОПов в нефтяном секторе России с большим потенциалом. Дивидендная доходность: 14% Татнефть ( $TATN) Активно наращиваю позицию в своем портфеле, последний отчет тут, благодаря девальвации рубля и рост цен на нефть смотрится очень неплохо. Дивидендная доходность: 13,3% Северсталь ( $CHMF ) Компания на которую наложили все возможные санкции и благодаря этому черный лебедь к ней не прилетит в отличии от НЛМК. Сейчас идут большие капитальные затраты, но компания все равно выплачивает дивиденды на квартальной основе. В портфеле держу. Дивидендная доходность: 13% МосБиржа ( $MOEX ) Бенефециар высоких ставок, компания зарабатывает, как на комиссиях при торговле ценными бумаами, так и на депозитах под хорошую ставку. Дивидендная доходность: 10,7% Новатэк ( $NVTK) Мой любимый новатэк, входит в топ-3 моего портфеля, докупаю постоянно, ждем Арктик СПГ-2 и снятие всех санкций. Дивидендная доходность: 8,7%

Важные события на этой неделе для инвестора. Выпуск 16. Ипотека 6% на вторичном рынке, вопрос утверждения дивидендов у Роснефти и Магнита. Каждый инвестор, который хочет заработать на этом рынке, должен знать о ключевых моментах, которые ожидают его впереди. Это последняя рабочая неделя в этом году, в основном она сосредоточится на Внеочередных собраниях акционеров (ВОСА) для утверждения дивидендов, также у кого-то будет последний день на получение дивидендов. Но обо всем по порядку. 🔸Ближайшие события Понедельник (23.12) - Роснефть ( $ROSN) ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024 г. - Последний день на получение дивидендов за 9 месяцев 2024 г. ЭсЭфАй ( $SFIN), (227,60 руб или 14,78%); Вторник (24.12) -Последний день на получение дивидендов за 9 месяцев 2024 г НПО Наука, (2,92 руб или 0,75%). Среда (25.12) День инвестора у Хэндерсон ( $HNFG) +Операционные результаты за ноябрь  Четверг (26.12) - ЕвроТранс ( $EUTR) ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024 г. - Магнит ( $MAGN) ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024 г. Пятница (27.12) - Лензолото ( $LNZL) последний на получение дивидендов за 9 месяцев 2024 г. (1184 руб или 7,22%) - Русагро ( {$AGRO}) СД рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики ⭐️Комментарии ЦБ. 🔸Ключевая ставка банка России работает, но задача ДКП не состоит в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой 🔸Эльвира Набиуллина выступила против криптовалют- Астра ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024г. 🔸Фондовый рынок РФ может расти быстрее экономики, но при условии стабильно низкой инфляции — Набиуллина 🔸Под санкциями находится 95% активов банковского сектора РФ, но банки находят возможность работы в таких условиях - Набиуллина 🔸ЦБ РФ не ставит цель поддерживать курс рубля на каком-то определенном уровне — Набиуллина ⭐️Что еще интересного? 🔸Прокачка нефти по трубопроводу Дружба приостановлена из-за технических проблем в Брянской области - Reuters 🔸Команда Трампа заявила европейским чиновникам, что новая администрация США планирует продолжать помощь Украине 🔸НРД зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций МТС в дирхамах 🔸Путин предложил распространить семейную ипотеку под 6% и на вторичный рынок 🔸Shell не смогла продать долю в НПЗ, 54% которого принадлежит Роснефти 🔸Выручка с продажи новых легковых автомобилей упала в ноябре на 32% м/м до 342 млрд.руб 🔸ЕС импортировал рекордные объемы 16,5 млн тонн российского СПГ в 2024 г. - The Financial Times ⭐️Рынок в целом. Невероятный рост после решения по ставке, но явно будут желающие фиксануть,особенно перед НГ. Многие заждались и любой отскок будет за счастье. В любом случае прежняя теория о росте на праздниках в силе, через откат или без него еще прибавить очевидно может. Но вторая половина января с 90% вероятностью будет в минус, сползти перед новым заседанием это запросто.

Сбербанк: отчет за сентябрь 2024 по РПБУ. Рост по всем фронтам, но есть моменты. Сегодня познакомимся с ежемесячным отчетом Сбербанка за сентябрь 2024 года по РПБУ, чтобы понять какие тенденции намечаются в компании, идет ли замедление в показателям, сколько уже заработали на дивиденды и на какую сумму рассчитывать, давайте разбираться. Для начала давайте выясним, в чем отличие отчета РСБУ (Российские стандарты бухгалтерского учёт) от МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности). Если кратко и простыми словами, разница заключается в том, что РСБУ — формальная отчетность для расчета налоговых обязательств, а МСФО предоставляет максимально полную информацию о деятельности компании и ее финансовом положении в настоящий момент. ⭐️Основные показатели. Чистый процентный доход вырос на 7,1% год к году и составил 218,9 млрд р. Рост процентной маржи практически нет. Чистый комиссионный доход практически стоит на месте, падение составило 0,4% год к году, а итоговая сумма равняется 65 млрд р. Результат откровенно слабый, но Сбербанк оправдывается, так как в прошлом году была высокая база из-за разовых доходов. Чистая прибыль выросла на 8% год к году и составила 140,6 млрд р. Но впервые с января месяца упала чистая прибыль по сравнению с прошлым месяцем. Кредитный портфель. Ипотечные кредиты за месяц выросли на 1,1% за месяц и на 9,6% с начала года и составляет 17,3 трлн рублей. Показатель по кредитным картам выросли на 3% , а потребительские кредиты снизились на 0,6% до 4,1 трлн.р. Корпоративное кредитование выросло на 2,9% за месяц. На дворе уже ставка 19% и маячит на горизонте 20%, а Сбербанк продолжает наращивать кредитный портфель темпами 2023 года! Объем денег физических лиц за сентябрь вырос на 1,6% за месяц ( с начала года рост составил 15,4%) на фоне повышения ключевой ставки и улучшения условий по вкладам и превысил 26,1 трлн рублей. ⭐️Что у нас по дивидендам? Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. При такой динамике роста финансовых показателей Сбербанка дивиденды за 2024 год теперь ожидаю в размере 36-37 рублей, что составляет примерно 14% дивидендной доходности. Если смотреть за последние 12 месяцев по РПБУ, то на дивиденды уже выходит 34,45 рублей, а вклад с начала этого года составляет 26,4 рубля. Вывод. Сбербанк продолжает наращивать чистую прибыль даже в наших непростых реалиях ( 19% это вам не шутки), смущает немного падение комиссионного дохода. Дивидендная доходность хорошая- 14%, банк сейчас стоит недорого, Сбер торгуется P/E= 3,5, — против среднеисторического уровня P/E=5,6. Я собираюсь добирать позиции, ведь когда ставка снизится акции будут сильно дороже. Вообще, Сбербанк занимает у меня долю в портфеле в 11% такая же доля у меня в Новатэке и Лукойле. #акции #сбер

Важные события на этой неделе для инвестора. Выпуск 9 Каждый инвестор в начале недели должен понимать какие события его ожидают для того чтобы больше заработать. Основные события этой недели будут затрагивать дивиденды, поэтому если вы как и я придерживаетесь дивидендной стратегии инвестирования, то важно ничего не пропустить. Также пройдет газовый форум ( с 8-11 октября) обсудят газовый бизнес Газпрома. ⭐️Ближайшие события. Понедельник (07.10) Последний день для получения дивидендов Татнефти за 1 пол. 2024 г 38,2 рубля. Первый торговый день после закрытия реестра по дивидендам Займер, 12,02 рублей; Первый торговый день после закрытия реестра по дивидендам Инарктика, 10 рублей; Закрытие реестра по дивидендам НХКП, 22,19 рублей; Среда (09.10) - Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за 9 месяцев 2024 г. -Эталон опубликует операционные результаты за 9 месяцев 2024 г. Четверг (10.10) Закрытие реестра по дивидендам Селигдар, 4 рубля; Пятница (11.10) Аэрофлот опубликует операционные результаты за сентябрь 2024 г. Последний день для получения дивидендов Газпром нефти за 1 пол. 2024 г. Закрытие реестра по дивидендам Новабев, 12,50 рублей; Закрытие реестра по дивидендам Новатэк, 35,50 рублей; ⭐️Что еще интересного? 🔸Нефтегазовые доходы бюджета РФ в сентябре 2024 г. составили ₽772 млрд, превысив базовый уровень на ₽90 млрд 🔸Банки смогут блокировать подозрительные операции с цифровым рублем с 2025 г. 🔸Экспорт удобрений из России в ЕС в январе – августе 2024 г. вырос на 43% г/г 🔸X5 Group ожидает старт торгов её акциями на Мосбирже в начале 2025 г. 🔸СПБ биржа планирует провести не менее пяти IPO в 2025 г. 🔸Русал начнёт строительство 2-й очереди Богучанского алюминиевого завода в 2025 г., введение 3-го и 4-го пусковых комплексов планируется до 2030 г. 🔸Дополнительные лимиты по семейной ипотеке в 90 млрд руб будут выделены Сбербанку 7-8 октября 🔸Объем ФНБ по состоянию на 1 октября 2024 г. составил Р12,78 трлн.(+622 млрд. м/м) 🔸ПРОМОМЕД выводит на рынок препарат Велгия для лечения избыточного веса и ожирения любой степени тяжести 🔸Крупнейший банк Кипра, Bank of Cyprus, закрыл примерно 20 тысяч счетов, принадлежавших 7000 клиентам с российским гражданством с 2022 г. 🔸Минэкономразвития назвало цену Urals в сентябре для расчета НДПИ - $63,57/баррель 🔸ФАС подготовила концепцию изменения механизма дифференциации тарифов на электроэнергию по объему потребления для населения 🔸Пик добычи алмазов пройден в мировой промышленности, и в предстоящие годы следует ожидать сокращения предложения природных алмазов - De Beers ⭐️Рынок в целом. Рынок закрыли выше 2800 п., что в целом хорошо, но сильно радоваться рано, вытащили за уши валютой и нефтью. Вроде как запас вверх имеется, но при условии продолжения валютного движения, а с этим вопросы, ибо ЦБ выходит с интервенциями в понедельник. Впереди опорное заседание, после которого станет понятна траектория и планы

Большой обзор недели. Выпуск 7. Индекс Московской биржи (MOEX) продолжает расти уже вторую неделю, акции Газпрома растут, криптовалюта пытается пробить сильное сопротивление, цены на золото обновляют исторические максимумы, прошли интересные размещения облигаций, как себя, читайте в данном обзоре недели. ⭐️Индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 2,84% (в моменте рынок рос на 3,61%) и остановился на отметке 2854 пункта . На чем растет рынок сложно сказать, возможно, рынок ожидал 20% по ключевой ставке, отсюда появился позитив. Также помогает Газпром, который растет на слухах о снятии НДПИ ( статья в Блумберге), но лично я в это не верю. Пройдет интересное IPO Аренадата, планирую участвовать (обзор тут), а также SPO ТГК-14 (обзор тут). Рынок с минимумах 2 сентября вырос на 12,25%. Следующее заседание ЦБ запланировано 25 октября 2024 года. Дивиденды на этой неделе не объявляли. Пришли дивиденды от Яндекса (80 руб на акцию). Лучший рост недели: Газпром +15% Мечел +11% Русал +9,4% Отрицательный рост недели: Ростелеком -4,1% НЛМК -3,2% Роснефть -3,1% ⭐️Облигации. Индекс гособлигаций RGBI остался без изменения (в моменте индекс рос на 0,84% и достигал 565,48 пункта, но к концу недели был откат) по итогам недели и составил 560,84 пункта. Доходность длинных ОФЗ составляет 16,9% (ОФЗ 26244,26243), коротких 19% (ОФЗ 26234) нужно дать рынку переварить повышение ставки и смотреть, что будет дальше, если доходности вырастут, планирую добирать длинные ОФЗ. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: ЯТЭК 1Р4 (КС+2,5%) РЖД 1Р-33R (RUONIA+1,3%) На очереди следующие размещения: •Солид АвтоТехЛизинг (В+) фиксированный доход в 24% ежемесячно на 3,5 года. •РЖД (ААА) флоатер RUINIA+до1,35%. •Евротранс (А-) флоатер КС +3% ежеквартально на 5 лет. •Парк Сказка (ВВ+) фикс до 24,5% ежеквартально. Put опцион через 2 года. ⭐️Криптовалюта. Главная криптовалюта выросла на 3.57% по итогам недели (в моменте рост достигал 5,05%) и составила 65501$. Доминирование BTC 56.33% (-0,36%). После снижение ключевой ставки на 50 б.п. и заявление господина Пауэлла Биткоин вырос на 10% и продолжает расти. Впереди непростое сопротивление на 66300$ и если у быков хватит сил его пройти, мы легко пробьем боковик в котором находимся (коридор с 56790$ до 74130$). Также произошел долгожданный листинг игры-кликера Хамстер Комбат, игроки не стали миллионерами, а средний дроп на игрока вышел 10-40$. Индекс страха и жадности: 57 (нейтрально) Индекс альт-сезона: 34 (Биткоин-сезон) Лучший рост недели из ТОП-100 по капитализации: Safe +36.5% Shib +34,28% ENA +33.48% Отрицательный рост недели из ТОП-100 по капитализации: HMSTR -32.68% BNX -17.0% MX -11.43% Сырьё 🔼Золото $2658 (+1,3%) 🔻Нефть (Brent) $72,1 (-3,5%) Недвижимость 🔼ДомКлик 299.747 (+0,88%) Валюта 🔻$ 92,71 (-0,1%) 🔼€ 103,47 (+0,1%) 🔼¥ 13,21 (+0,1%) Что еще интересно? 🔹Ещё одна компания зарегистрирована в РФ: сервис объявлений недвижимости "Циан" завершил редомициляцию в специальный административный район Калининградской области. 🔹Госхолдинг «Росгеология» не смог исполнить обязательства по погашению облигаций номиналом 6 млрд.р (это технический дефолт). Чтобы не допустить полноценного дефолта, у компании есть 10 рабочих дней (grace period) для исполнения обязательств. 🔹Правительство РФ обсуждает предложение «Газпрома» о досрочной отмене надбавки к НДПИ с 2025 года, но решения пока нет. 🔹Годовая инфляция в России замедлилась за неделю до 8,59%. 🔹Цены на золото впервые в истории превысили отметку $2700 за унцию. #прояви__себя_в_пульсе #обзор_недели #акции

SPO ТГК-14 Обзор компании и ее перспективы. Стоит ли участвовать? ТГК-14 на этой неделе объявила о том, что хочет провести SPO. С апрельских хаев компания "просела" на 36%, что это за компания? Какие здесь есть риски и есть ли возможность заработать? Давайте разбираться. ПАО «Территориальная генерирующая компания № 14» образована ещё в 2004 году в результате реформы РАО ЕЭС на базе генерирующих активов Читаэнерго и Бурятэнерго. Занимается выработкой тепловой и электрической энергии, а также её поставкой потребителям на территории Забайкальского края и Республики Бурятия. Компания обеспечивает тепловой энергией население, промышленность, бюджетную сферу и других потребителей Российской Федерации. Установленная мощность по электроэнергии 650 МВт и тепловая мощность 3065 Гкал/ч. ( рисунок 2) ⭐️Основные показатели компании. Выручка выросла на 11% год к году и составила 9,44 млрд.р Выручка растет за счет изменения тарифообразования. А также рост цен на электроэнергию из-за дефицита мощности в регионе. К тому же закрыли мелкие и убыточные котельни. Чистая прибыль компании в отчетном периоде составила 619.48 млн руб. по сравнению с 798.25 млн руб. в 1 полугодии 2023 года. EBITDA снизилась на 14,4% год к году и составила 1,36 млрд.р . снижение из-за того что рост тарифов в этом году будет с 1 июля, а расходы тратятся более равномерно. ⭐️SPO, оценка компании и дивиденды. C одной стороны непонятно почему сейчас компания проводит SPO. Ведь сейчас идет коррекция на рынке и акции компании упали на 36% с майских хаев. Но тут не все так однозначно, мажоритарии купили акции в 2022 году и их прибыль более 350% только за счет переоценки акций без дивидендов! Верхняя граница размещения- 0,01125 рублей за акцию. Проведения SPO- с 23 сентября по 3 октября 2024 года включительно. Также в пресс-релизе говорится, что только часть вырученных денег (65%) в рамках SPO ДУК направит обратно в компанию. (рисунок 3) P/E=11.4 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.) Мультипликатор за прошлый год: P/E 2023г=27,9; 2022г=25,5; 2021г=27,6; 2020г=12,4 EV/EBITDA 6,4 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=12,4; 2022г=13,7; 2021г=3,3; 2020г=4,6 RSI Indicator: 67,99% Балансовая стоимость компании: 0,00476 рублей. При нынешней цене 0,01186 рублей. Даже после коррекции в 40% ТГК-14 стоит дорого! Что по дивидендам? Компания выплачивает 100% от чистой прибыли по РСБУ 2 раза в год, далее обещают выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ. Исходя из такой логики за 2024 год могут заплатить 12% дивидендной доходности при выплате 100%, но не стоит забывать, компания не сможет платить 100% от чистой прибыли вечно. Вывод. Участвовать или не участвовать? Я совсем не понимаю привлекательность компании, дивидендная доходность маловато при нынешних реалиях, мультипликаторы очень дорогие даже несмотря на коррекцию, триггеров на ближайшее время я не вижу. Лично я буду участвовать в IPO Аренадата (обзор тут) нежели полезу в ТГК-14. #прояви__себя_в_пульсе #spo #тгк14

Аренадата выход на IPO. Самое перспективное размещение этого года. Посмотрим сегодня на новую компанию на Московской бирже- Аренадата. Компания хотела выйти на IPO еще в апреле, но оттягивала этот момент и вот наконец-то объявила параметры выхода. Чем занимается компания? Стоит ли участвовать в IPO? Давайте разбираться. Чем занимается компания? Группа Аренадата — ведущий российский разработчик программного обеспечения (ПО) на рынке систем управления и инструментов обработки данных. Компания работает во всех ключевых сегментах рынка и занимает лидирующие позиции по количеству коммерческих внедрений. Ее решения покрывают весь цикл работы клиентов с данными, охватывая широкий спектр прикладных задач и бесшовно встраиваясь в инфраструктуру клиента за счет высокой совместимости. Компания была создана в 2016 году. В группу входят компании Аренадата Софтвер, Клин Дейта, ДатаКаталог и Тера Интегро. Чтобы лучше понять, чем занимается компания предлагаю аналогию с самолетами. (рисунок 2) ⭐️Основные показатели компании. Выручка выросла в 2,5 раза больше по сравнению с 2023 годом и составила 2,3 млрд.р. Основной рост происходит за счет импортозамещения. Менеджмент считает, что в следующие два года компания будет расти темпами 50% в год, а после 2026 рост замедлиться, т.к фаза импортозамещения закончится. Чистая прибыль выросла кратно год к году и составила 608 млн.р, хотя годом ранее прибыль имела отрицательное значение в размере - 75 млн! OIBDA (показывает операционную прибыль до расхода на амортизацию) выросла до 601 млн.р, в 2023 году это значение было также отрицательным и составила -36 млн.р. ⭐️IPO, оценка компании и дивиденды. Аренадата объявила диапазон на уровне от 85 до 95 рублей за акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании от 17 до 19 млрд рублей. Само размещение пройдет по формату cash-out, т.е. продают сами акционеры. Объем размещения 28 млн акций (из 200 млн капитала) или 14% от уставного капитала. Если брать по верхней границе размер составляет 2,66 млрд. рублей. В принципе небольшое размещение. Начало торгов запланировано на 1 октября под тикером DATA (ISIN: RU000A108ZR8). Также у компании много известных клиентов, в частности много государственных компаний: Ритейл ( X5Group, Магнит); Финансы (ВТБ, ПСБ, Газпромбанк, Т-Банк; Промышленность ( Газпром, Россети, Норникель, ММК) (полный список рисунок 3). Оценка компании. Если брать максимальную ценовую планку выходит: P/E=13 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.) EV/EBITDA 10,7 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) По DCF-модели справедливая оценка: 144 рублей. Если брать сектор в целом, то Аренадата выглядит дешевле рынка, также по DCF-модели есть явный дисконт. На дивиденды будут направлять не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, что составляет 5,1 рубля дивидендная доходность: 5,3%. Если компания сохранит темпы роста можно посмотреть сколько дивидендов она может выплатить в будущем:2025г=7,5 рубля или 7,8%; 2026г=10,7 рублей или 11,2%; 2027г=14,5 рублей или 15,2% Вывод: брать или не брать? Компания с хорошими показателями и хорошим направлением. Самое главное есть спрос на их продукт благодаря импортозамещению. К тому же это IT компания которая выплачивает дивиденды, что тоже не может не радовать. Возглавляет компанию с 2022 года бывший генеральный директор Позитива Максим Пустовой, т.е у руля опытный управленец. Также по всем мультипликаторам виден дисконт, я буду участвовать в данном IPO. #прояви_себя_в_пульсе #аренадата #IPO

$9988 во сколько отчёт?