Новатэк ( $NVTK ): отчет за I полугодие 2026 по МСФО. Дорогой газ и нефть, как себя чувствует компания? Сегодня я хочу разобрать финансовый отчет Новатэка за 1 полугодие 2026 года по МСФО (прошлый отчет можно почитать здесь. Посмотрим на финансовые показатели, ведь с одной стороны цены на энергоресурсы сильно выросли, а с другой стороны были атаки на инфраструктуру. Посчитаем на какие дивиденды можно рассчитывать, что там с Арктиг СПГ-2? Напоминаю Новатэк входит в ТОП-3 моего инвестиционного портфеля поэтому мне важно понимать что происходит внутри компании и именно поэтому я делаю данные разборы. Давайте начнем. НОВАТЭК — крупнейший независимый производитель природного газа в России. Занимается добычей, переработкой и реализацией природного газа. Ключевые активы компании находятся в Ямало-Ненецком автономном округе — кладовой природного газа, на которую приходится 80% российской добычи и 15% мировых запасов природного газа. Газ продается не только на внутреннем рынке, но и идет на экспорт в виде СПГ. 📊Финансовые показатели по МСФО за I полугодие 2026 года Вы можете ознакомится с разбором отчета за II полугодие 2025 года для сравнения. А мы начнем с выручки: ✅Выручка выросла на +4% г/г и составила 836,3 млрд р. Довольно нейтральный результат. ⛔️EBITDA снизилась на -9% г/г достигнув 430,4 млрд.р. Это скорее следствие крепкого рубля в первом полугодии. Пока не видно, чтобы высокие цены на нефть и газ компенсировали снижение маржи. ⛔️Чистая прибыль снизилась на 3,1% г/г составив 218,6 млрд.р Соответственно прибыль чуть ниже прошлого года. ✅Свободный денежный поток сократился на 32,5% г/г и составил 80,5 млрд р. Все из-за увеличения кап. затрат на 20% г/г до 91,7 млрд.р. Но при этом FCF есть, а значит есть откуда платить дивиденды! ✅Новатэк продолжает увеличивать свою "подушку" за полугодие она увеличилась на 6 млрд. р достигнув 44 млрд.р Как видно с отчета крепкий рубль вредит финансовым показателям компании, нужно ослабление рубля. Из положительного мне нравится, что компания увеличивает свою кубышку, может компания захочет стать вторым Сургутнефтегазом? 😅. Давайте поговорим про Арктик СПГ-2. ⭐️Арктик СПГ-2. По Арктик СПГ-2 уже непрерывно идут отгрузки газа. За I пол. 2026 года с проекта «Арктик СПГ-2» в Китай было отгружено уже 1,6 млн тонн СПГ (за весь 2025 год было отправлено 1,2–1,4 млн тонн). Плюс французский гигант TotalEnergies окончательно подтвердил передачу своей 10%-й доли дочерней структуре «НОВАТЭКа». Все это позитив для компании. 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Новатэка рынок, сейчас цена 1000 р. P/E= 6,2 (было 7,1) (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г= 7,0 2024г=8,1; 2022г=-; EV/EBITDA 3,6 (было 4,1) (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2025г= 3,7; 2024г=4,8; 2022г=-; Мультипликаторы средние для последнего времени, но дисконт в 2 раза для периода до 2022 года. ❓Справедливая стоимость акций: 1175 р ❓Справедливая стоимость акций через 12 мес: 1375 р 💰Дивиденды. 50% от скорректированной чистой прибыли как раз предполагают символический рост выплат относительно прошлого года, дивиденды я жду около 36 рублей за 1 полугодие это 3,6% див.доходности. ⭐️Вывод Хороший отчет у Новатэка. Несмотря на все санкции и давление компания продолжает развиваться и расти. Если во 2-м полугодии курс ослабнет это даст хороший буст компании, также ждем выхода на полную мощность Арктик СПГ-2. Думаю чуть-чуть докупить при цене ниже 1000р.

Сбербанк отчет за июнь 2026 года по РПБУ. Самая надежная акция РФ. $SBER $SBERP Прошел очередной месяц нашей жизни и Сбер выпустил традиционный отчет по РПБУ! Посмотрим на финансовые показатели, узнаем как чувствует себя главный банк страны в такое непростое время? Может есть какие-нибудь проблемы? Есть ли повод для беспокойства? На какие дивиденды стоит рассчитывать за 2026 год? Ведь Сбер это основа фондового рынка РФ и в целом экономики страны и если с банком будет беда, то значит жди беду в экономике, а это лучше увидеть заранее! Давайте разбираться! 📊Финансовые показатели по РСБУ за июнь по РСБУ: Вы также можете ознакомится с последним отчетом ( за месяц май) ✅Начнем с кредитного портфеля у Сбера он продолжает расти сначала года: Розничный кредитный портфель - 19.8 трлн.руб (+1,6% трлн.р м/м, выдано +237 млрд.р) Корпоративный кредитный портфель - 31.1 трлн.руб (+2,1 трлн.р м/м, выдано 2,1 трлн.р) Но при этом по корпоратам идут ниже прогноза. Менеджмент сообщил, что в обновленном прогнозе в конце июля они снизят целевой рост портфеля юрлиц на этот год. ✅Чистые процентные доходы выросли на 27,4% г/г до 321,3 млрд рублей. Отличные показатели, второй показатель за всю историю, лучше было только в прошлом месяце. ✅Чистые комиссионные доходы впервые за этот год выросли (а не упали) на на 14,7% г/г, составив 68,4 млрд.р. Отличный результат! ✅Чистая прибыль выросла на +17% г/г и достигла 168,1 млрд.р. Лучше было только в прошлом месяце. Чистая прибыль за месяц по Сберу в этом году не падала ниже 160 млрд.! ✅ROE (Рентабельность капитала) Один из основных показателей в банковском секторе = 22,4% (-0,8% м/м)! При этом целевой показатель на уровне 20%. ⚠️Операционные расходы увеличились на 16,8% и составили 107,2 млрд р по сравнению с маем прошлого года. Могу сказать, что расходы растут очень умеренно месяц к месяцу. ✅Стоимость риска ( это финансовый маркер, который показывает, какую долю от своего кредитного портфеля банк тратит на создание резервов из-за неплатежей заемщиков) сейчас около 1,5% (-0,8% г/г). Это показывает, что масштабного ухудшения платежной дисциплины у клиентов Сбера нет. Несмотря на всю ситуацию у банка финансовые показатели очень сильные, Сбер на другом уровне! По сравнению с прошлым месяцем вырос кредитный портфель юр. лиц, чистые комиссионные доходы впервые за долгое время выросли, стоимость риска на тех же значениях. При этом банк умудряется в 2026 году показывать чистую прибыль стабильно выше 160 млрд.р! Давайте теперь посчитаем справедливую оценку сбера и прикинем дивиденды за 2026 год, т.к полгода уже позади и можно потихонечку прицеливаться. 💸 Дивиденды за 2026 год. По итогам 2025 года Сбер заплатил 37,64 р на акцию или 13,49% див.доходности! На 2026 год прогноз не пересматривал все также жду 43 р за акцию, а это уже 17,2% див.доходности! Дивиденды растут каждый год, вот для статистики: 💵Дивиденды за прошлые года: 2024 год= 34,84 руб или 10,77%; 2023 г= 33,3 руб или 10,53% див доходности; 2022г=25 руб или 10,56%; 2021г= -; 2020г= 18,7 руб или 6,25%. 2019г=16 руб или 7,74%. ❓Справедливая стоимость по модели residual-income. ❗️Справедливая оценка акций: 440 руб ( до дивиденда) ❗️Справедливая оценка акций через год: 480 руб (Если Сбер сохранит чистую процентную маржу до конца года ( что реально, Сбер супер стабилен)) 🚀В среднем за последние 10 лет гэп закрывался ~за 78 дней. ⭐️Вывод. Сбер стабилен, как всегда! Жесткая ДКП поддерживает высокие доходности по кредитам и как следствие высокую маржу у банков. За полгода Сбер уже заработал почти 1 трлн рублей чистой прибыли, при этом котировки акций на уровне 2023 года (тогда за весь год Сбер заработал 1,5 трлн.р). Всё это дает очень высокую дивидендную доходность. Сбер стабилен и эта стабильность поражает. Чистая прибыль бьет рекорды, расходы держат умеренно, стоимость риска в целом стабильна. При этом цена за акцию снижается. Я продолжаю докупать акции Сбера!

Полюс отказ от дивидендов до 2030 года. Что вообще происходит? $PLZL 8 июля 2026 года компания Полюс объявила о том, что менеджмент намерен отказаться от выплаты дивидендов до 2030 года! В этом посте я хочу разобраться насколько это адекватное решение, посмотреть отчетность, выстроить предположения зачем менеджмент так сделал. Акции Полюса обвалились на 26% после выхода новости. Давайте разбираться! Полюс информирует, что после тщательного анализа текущей рыночной конъюнктуры менеджмент намерен представить СД рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года в связи с тем, что до указанной даты Компания будет сфокусирована на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста. ❓Предположения, зачем это сделали? 1) Сначала расскажу об обоснованиях, которые приводит сам менеджмент. Это снижение цены на золото ( да, коррекция цен произошла, но она по-прежнему выше прогнозов того же менеджмента). Проекты типа Сухой Лог, о них было известно уже давным давно, надбавки НДПИ? Уже несколько лет как введены. 2) Можно предположить, что на компанию собираются ввести Windfall tax (единовременный сбор или повышенный налог, который государство взимает с компаний, получивших аномально высокую сверхприбыль без приложения дополнительных усилий) и менеджмент узнав об этом заранее перестраховывается. 3) Схема отжатия доли free-float. Также нельзя исключать отжатия акции у миноритариев, как это попытался сделать Пик ( он сначала отменил дивиденды, потом решил сделать обратный сплит акций увеличив их стоимость в 100 раз, чтобы они стали недоступны для большинства инвесторов, благо вмешался ЦБ). Полюс может поступить также, отменить дивиденды-> выкупить подешевевшие акции, но это только догадки. Посмотрим какая справедливая оценка акций после новых введений. ⁉️Справедливая стоимость акций. Заложим в модель на 2027 год более консервативные показатели, курс рубля в районе 90 р, добычу оставим на том же уровне, что и 2026 год, цену золота в районе 4000$ ( сейчас золото даже чуть дороже) + Сухой лог не запустят во время. Т.е мы учли все, на что ссылается менеджмент и тут все равно есть большой апсайд! ❓Справедливая стоимость акций: 1750 р ❓Справедливая стоимость акций через год: 2150 р Парадокс в том, что отмена дивидендов только увеличивает апсайд, ведь деньги остаются внутри компании. Но дело в том, что на российском фондовом рынке основной драйвер котировок вверх является, как раз таки выплата дивидендов компаний. Это важно для миноритарного акционера. Я считаю, что Полюс поступает неправильно, финансовые показатели это подтверждают! ✅Свободный денежный поток (FCF) золотодобывающей компании «Полюс» оценивается примерно в $2,3 млрд. Т.е никаких проблем со свободным денежным потоком нет, компании хватало денег на CAPEX. ✅Показатель долговой нагрузки Чистый долг / EBITDA составляет 1,1х это очень комфортный показатель, по дивидендной политики, если этот показатель достигает 2,5х, то Совет директоров может не платить дивиденд, либо назначить его индивидуально. Т.е у компании остается хороший свободный денежный поток, чистый долг/EBITDA на низком уровне, но разве есть ли какой толк миноритариям от этого, если мы не можем потрогать эту прибиль в виде дивидендов? ⭐️Вывод У Полюса ведь так хорошо все было! Цена на золото высокая, себестоимость низкая, компания только перешла на ежеквартальные выплаты и тут такие новости. Кстати, это уже не первая осечка Полюса, в 2022 году компания сделала странный байбэк на 30% капитала, фактически у одного акционера. Тенденция нехорошая. Сам бизнес в вакууме просто прекрасный, но отношение к миноритариям оставляет желать лучшего. Никто не мешал компании организовать пресс конференцию, объяснить все по-человечески и оставить символическую выплату в 1% в квартал, при этом повторюсь у Полюса есть возможность платить дивиденды! Я разгрузил 30% акций на 1600 р, сейчас буду ждать какой-нибудь отскок и разгружу еще 30%, а остатки оставлю в портфеле.

Облигации с высоким фиксированным купоном и кредитным рейтингом BBB+ до А- Центральный банк снизил ключевую ставку не на 0,5 пп, а лишь на 0,25 пп. Более того, был дан жесткий комментарий по рынку и по дальнейшей траектории снижения ключевой ставки. Для позитивных инвесторов (вроде меня), которые верят, что экономика страны справится и ЦБ и дальше продолжит снижать ставку (хоть и не так быстро, как хотелось бы), я решил выпустить традиционную подборку облигаций с ежемесячным, высоким фиксированным купоном! При этом кредитный рейтинг от ВВВ+ до А-, давайте начнем! ⭐️ГК Самолет БО-П13 Самолет — один из самых молодых девелоперов на рынке: компания основана в 2012 году. Исторически она специализируется на строительстве жилых комплексов и кварталов бюджетного сегмента, преимущественно в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге, ISIN: $RU000A107RZ0 Кредитный рейтинг: ruA- Погашение: 24.01.2027 Цена: 941 руб или 94,1% Купонная доходность: 21% Эффективная доходность к погашению: 37,85% Частота выплат: 12 раз ⭐️ ВУШ БО 001P-05 Whoosh — технологическая компания и один из лидеров российского рынка шеринга самокатов. Сервис работает более чем в 50 городах России, Казахстана и Беларуси, а также активно развивает бизнес в странах Латинской Америки. ISIN: $RU000A10E6D0 Кредитный рейтинг: ВВВ+ Погашение: 19.01.2028 Цена: 998 руб или 99,8% Купонная доходность: 22%. Эффективная доходность к погашению: 24,49% Амортизация: нет Частота выплат: 12 раз ⭐️ Брусника 002Р-06 Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Основана в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. ISIN: $RU000A10EC63 Кредитный рейтинг: ruA- Погашение: 18.02.2028 (ОФЕРТА) Цена: 1009 руб или 100,9% Купонная доходность: 22,75% Эффективная доходность к погашению: 24,49% Частота выплат: 12 раз ⭐️Балтийский лизинг БО-П19 Балтийский лизинг - занимает ведущие позиции по обслуживанию поставок автотранспортных средств, строительной техники и машиностроительного оборудования ISIN: $RU000A10CC32 Кредитный рейтинг: -AA(RU) Погашение: 28.08.2028 Цена: 976 руб или 97,6% Купонная доходность: 21,18% Эффективная доходность к погашению: 21,18% Частота выплат: 12 раз ⭐️Полипласт П02-БО-05 Группа компаний Полипласт - крупнейший российский специализированный производственный холдинг по выпуску наукоемких химических продуктов собственной разработки для различных отраслей промышленности. ISIN: $RU000A10BPN7 Кредитный рейтинг: ruA Погашение: 19.05.2027 Цена: 1049 руб или 104,9% Купонная доходность: 25,5% Эффект доходность к погашению: 21,15% Частота выплат: 12 раз ⭐️Глоракс 001Р-04 GloraX – один из ведущих российских девелоперов по темпам экспансии с широкой экспертизой в мастер-девелопменте и комплексном развитии территорий ISIN: $RU000A10B9Q9 Кредитный рейтинг: ВВВ+ Погашение: 24.03.2028 Цена: 1105 руб или 110,5% Купонная доходность: КС + 1.8% Эффект доходность к погашению: 25,5% Частота выплат: 12 раз ⭐️ АБЗ-1 002P-03 Асфальтобетонный завод № 1 является крупнейшим в Северо-западном регионе России производителем асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. ISIN: $RU000A10BNM4 Кредитный рейтинг: ruA- Погашение: 07.05.2028 Цена: 1091 руб или 109,1% Купонная доходность: КС + 1.2% Эффект доходность к погашению: 25,5% Как я вижу по доходностям, облигации с постоянным купонным остаются по-прежнему актуальны! Если есть сомнения по Самолету недавно разбирал отчет, где оценил шансы дефолта по облигациям. После написания данной подборки не удержался и прикупил себе ВУШ БО 001P-05 😅, доходность выше депозита в 2 раза! Ставь реакции, если понравилась подборка.

Мой актуальный портфель облигаций на 30 июня. Покупки/продажи. Сегодня 30 июня, вторник. Я уже несколько месяцев выпускаю посты где рассказываю, какие акции я купил за определенный период, из каких акций в принципе состоит мой портфель. Я решил сделать такую же рубрику только для облигаций из своего портфеля. Если рубрика зайдет, буду выкладывать такие посты в середине каждого месяца. Расскажу какие облигации были куплены с 1 июня по 29 июня и почему именно их + посмотрим состав портфеля, давайте начинать! Покупки за период 01.06.26-29.06.26 Группа ЛСР 002Р-01 - 10 шт $RU000A10EYH5 Аэрофьюэлз 002Р-06 -5 шт $RU000A10CZC7 Самолет БО-П18 - 6 шт $RU000A10BW96 Полипласт П02-БО-13- 5 шт $RU000A10DZK8 ОФЗ26253 - 10 шт $SU26253RMFS3 ОФЗ 26246- 10 шт ❓Почему купил именно эти долги? ⚡️Группа ЛСР единственный застройщик который продолжает стабильно платить дивиденды, а это показатель стабильности в компании. Кредитный рейтинг А (RU) прогноз стабильный от AKRA. Купонная доходность 15,65% до 12.04.29. ⚡️Крупнейший оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов России- Аэрофьюэлз. Кредитный рейтинг А (RU) прогноз стабильный от AKRA. Купонная доходность 18,25% до 04.10.27. ⚡️Недавно разбирал компанию Самолет, где выяснил для себя, что держать облигации ( до конца года точно) пока что безопасно и решил не упускать хорошую доходность, при этом надо понимать, что риски всегда есть с такой доходностью. Купонная доходность 24% до 6.06.29 ⚡️Полипласт. Понравилось, что кредитный рейтинг был повышен с -А до А из-за улучшения финансового положения + хорошая доходность. Купонная доходность 19,45% до 16.12.27 ⚡️Чтобы разбавить немного рейтинг А, я беру ОФЗ т.к зафиксировать хорошую доходность на длительный срок хорошее дело. 💼Состав облигационной части портфеля. ОФЗ (Минфин РФ)— 32,8% Полюс— 15,32% $PLZL ГК Самолет— 13,78% $SMLT АФК Система— 6,52% Эко Нива— 5,89% Эталон-Финанс— 5,66% Полипласт —5,26% реСтор— 3,54% ПКБ — 3% Селигдар — 2,98% Группа ЛСР —2,86% Аэрофьэлз— 1,8% МТС— 0,57% 🏆Вывод и планы на будущее ЦБ продолжает снижать ставку, но делает это очень медленно из-за этого рынок грустит. Из моих покупок в июне можно сделать вывод, что я уверен в дальнейшем снижении КС, возможно, но для подстраховки, считаю, что надо набрать облигации с плавающим купоном. Если брать мой состав портфеля, то тут треть это ОФЗ и облигации с рейтингом А и выше, единственная облигация с рейтингом ВВВ+ это Эталон, буду внимательно наблюдать и если нужно будет быстро продам.

Самолет разбор за II полугодие 2025 г по МСФО. Безопасно ли держать облигации и что с долгом? $SMLT Сегодня я хочу разобрать отчет Самолета за II полугодие 2025 года по МСФО. Справедливо ли акции строительного гиганта падают последние 12 месяцев ( акции снизились на 75%), можно ли ждать разворот и самое главное безопасно ли держать облигации в портфеле? У меня у самого есть 2 выпуска это ГК Самолет БО-П18 и БО-П20. Давайте разбираться! Самолет — один из самых молодых девелоперов на рынке: компания основана в 2012 году. Исторически она специализируется на строительстве жилых комплексов и кварталов бюджетного сегмента, преимущественно в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге, постепенно расширяя географию присутствия. 📊Финансовые показатели по МСФО за II полугодие 2025 года Могу сказать, что в 2025 году продажи в целом стабилизировались, кроме этого Самолет сейчас распродает земельный банк, посмотрим выручку. 🚀Выручка увеличилась на 14,6% г/г и составила 195,8 млрд.р Рекордная выручка за все время, год закрыли также с рекордной выручкой! 🚀 EBITDA также стала рекордной увеличившись на 22,02% г/г и составила 67,6 млрд.р ⛔️Но не смотря на рекордные показатели Чистая прибыль ушла в отрицательную зону убыток -4.1 млрд против прибыли 1.8 млрд в 1 пол 2025 г. ❓Отдельный вопрос это долг компании. Есть корпоративный долг и проектный долг: Корпоративный долг (состоит из обязательств, которые она обязана обслуживать напрямую из своего операционного потока, а не за счет раскрытия счетов эскроу после сдачи домов) у Самолета около 112,2 млрд.р В этом году только нужно только платить купоны, все погашения и оферты прошли. ✅ Чистый долг / EBITDA составило 0,9х. Основная проблема по-прежнему с проектным долгом (целевой банковский кредит, который застройщик берет под строительство конкретного жилого комплекса или дома.) Эскроу отстают от проектного долга, в итоге Самолет платит довольно много процентов. Сейчас долг около 650 млрд.р. ⛔️EBITDA/ проценты составило 2,7х. Несмотря на все это. В целом ситуация улучшается, «дно» скорее всего пройдено. Так что риски для держателей облигаций, по крайней мере, в этом году небольшие. Несмотря на сложности на трудовом рынке. Компания продолжает зарабатывать деньги и откладывать их. Да, выручка показывает околонулевую динамику, но на таком рынке это даже скорее успех, чем стагнация, цикл обязательно сменится. Теперь давайте посмотрим на мультипликаторы и посчитаем дивиденды и скажем пару слов о байбеке. 💼Оценка компании. ❓Дорого ли стоит компания? Сейчас цена 278,4 р за последние 12 месяцев -75%! P/E= отрицательно, нет прибыли (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) EV/EBITDA=3,2 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года:2025г= 3,4; 2024г=3,3; Если смотреть по мультипликаторам несмотря на катастрофическое падение акций, сейчас они оценены справедливо. ⭐️Вывод У Самолета по-прежнему высокая долговая нагрузка, но компания с ней справляется ( и думаю в 2026 году сюрпризов быть не должно). 2025 год даже был рекордным по выручке и EBITDA. Скорее всего, худшее уже позади, ситуация понемногу улучшается. Рынок недвижимости хоть и слабый по продажам, но цены продолжают расти, а ставка продолжает снижаться (хоть и медленно). Считаю, что акции неинтересны, но вот облигации вполне можно брать, но аккуратно. Как я говорил у меня у самого есть 2 выпуска. Думаю разобрать весь строительный сектор в ближайшее время $PIKK $LSRG

Cloud новый выпуск облигаций с доходностью до 15.5% и ежемесячным купоном. К нам на фондовый рынок пришли занимать деньги на искусственный интеллект, но не скайнет😅, а один из крупнейших российских провайдеров облачных сервисов и технологий. Эмитент имеет стабильный рейтинг AA+. Выпуск с постоянным купонным доходом. Срок обращения 2 года, без оферты и амортизации, все как мы любим! Посмотрим финансовый отчет, разберемся что происходит в компании и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. (https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/076b88df-808e-4ae5-8537-a40218411df1/Cloud.ru)Cloud — один из крупнейших российских провайдеров облачных сервисов и технологий искусственного интеллекта, занимающий лидирующие позиции в отрасли. За 7 лет компания стала лидером в ключевых сегментах. Сегодня Cloud — №1 на рынке искусственного интеллекта по версии CNews Analytics, 2025, а также №1 в сегментах IaaS и PaaS по версии iKS-Consulting, 2025. Компания предоставляет комплексные решения для бизнеса любого масштаба — от инфраструктурных сервисов (IaaS) до платформенных решений (PaaS) и специализированных инструментов для работы с большими данными и машинным обучением Портфель компании включает более 100 облачных сервисов. 📊 Финансовые показатели компании за 2025 год. Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. Начнем как всегда с выручки: ✅Выручка выросла на 49% г/г и составила 76 млрд.р. Массовый переход российского крупного бизнеса на ИИ-технологии. В июне 2025 года компания запустила единую среду AI Factory. ✅EBITDA выросла на 71% г/г и составила 58 млрд.р. Хороший результат благодаря жесткому контролю себестоимости ✅Чистая прибыль выросла на 86% г/г и составила 14,7 млрд.р! Очень серьезные показатели, благодаря высокой рентабельности! ✅Чистый долг по итогам 2025 года составляет около 7,27 млрд.р Для технологического сектора это исключительно низкое значение. А отношение Чистый долг / EBITDA 0,1х (снизившись с 0,6х) Очень хорошие финансовые показатели, особенно для IT сектора ( в IT РФ сейчас очень мало хороших компаний). Долг уменьшается, Чистая прибыль практически удвоилась! Считаю, что кредитный рейтинг у компании оправдан и занимать деньги можно. ⭐️ Рейтинг: Кредитные рейтинги эмитента: 'AА(RU)' «Стабильный» от АКРА 'ruAA' «Стабильный» от Эксперт РА 💼Размещение. Cloud размещается 3 июля (сбор заявок до 30 июня включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок 2 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска. ⚙️Наименование: Облачные технологии-001Р-01 Объем: 10 млрд.руб Номинал: 1000 руб Доходность купона: до 15,5% Срок размещения: 2 года Начало размещения: 3 июля. Оферта: нет Амортизация: нет Для неквалифицированных инвесторов Выплаты: ежемесячные выплаты. 💼 На данный момент у компании нет выпусков это первый. ⭐️Вывод. Хороший выпуск у Cloud. Да, доходность довольно низкая, но учитывая кредитный рейтинг эмитента и финансовое состояние компании понимаешь почему премия небольшая. Мне нравится компания и я буду участвовать в этом размещении!

МРСК: отчет за 1 кв 2026 года. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд. На дворе июнь месяц, а это значит время подводить финансовые итоги сетевых компаний за 1 кв 2026 года ( итоговый отчет за 2025 год можете прочитать тут). Такой формат вам зашел поэтому я делаю это ежеквартально! За 2025 год компании сетевиков выросли в среднем на 40%, посмотрим есть ли апсайд у данного сектора? Как идет выполнения инвестиционной программы развития (ИПР), посчитаем справедливую стоимость акций+ на какие дивиденды можно рассчитывать? Давайте попробуем разобраться. МРСК — это Межрегиональные распределительные сетевые компании (входят в структуру ПАО «Россети»), которые обеспечивают передачу электроэнергии от электростанций до конечных потребителей (населения, предприятий) в регионах России. ❓Каким образом будут вестись подсчеты? Метод подсчетов я оставлю прежний, кратко напомню на что я буду опираться. ⚡️1 июня вышли обновленные финансовые планы в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) на сайте Минэнерго. Это мы возьмем как основу для своих расчетов (прогнозируемые фин.показатели (прибыль). ⚡️ Справедливую оценку стоимости акций будем использовать метод оценки DDM (дисконтированные дивидендные потоки он учитывает текущие ставки по ОФЗ и сопоставляет их со всеми будущими дивидендами). ⚡️ Дивиденды будем рассчитывать исходя из планов в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) и див политики компании. 🎯 План выполнения ИПР на 2026 год. Посмотрим, как сетевики начали год, на какой % был выполнен план ИПР по чистой прибыли по итогам 1 кв. 2026 года. Ленэнерго цель на 2026 год: 40 млрд.р; выполнено: 14,9 млрд.р (план выполнен на 37%) МРСК ЦП цель: 24,07 млрд.р; вып: 6,6 млрд.р (план выполнен 36%) МРСК Центр: цель: 12,2 млрд.р; вып: 3,6 млрд.р (план выполнен на 30%) МРСК Урал: цель: 15,8 млрд.р; вып: 5,9 млрд.р (план выполнен 38%) МРСК Волги: цель: 14,6 млрд.р; вып: 3,6 млрд.р (план выполнен 25%) МОЭСК: цель: 41,5 млрд.р; вып: 40,5 млрд.р (план выполнен на 31%) Все компании показывают рост прибыли, причем в среднем на 30%, если сравнивать их показатели с 1 кварталом 2025 года, сильнее всех выделяется МРСК Урал (+123,4% г/г). Все компании, кроме МРСК Центра в плане ИПР увеличили цели на 2026 г по прибыли, надо это тоже учитывать ( в прошлом году план был выполнен всего на 79%). 📊Справедливая стоимость акций+ дивиденды По каждой компании я посчитаю справедливую стоимость по DDM-модели. За безрисковую ставку берем текущие доходности по длинным ОФЗ. При этом если ставка пойдет вниз, тогда целевые цены будут автоматом расти ⭐️Ленэнерго $LSNGP Справедливая оценка: 346 р (0%) Справедливая оценка через 12 мес: 375 р (апсайд: 7,14%) Дивиденды: 36,72 р или 9,59% див.доходности ✅ ⭐️МРСК ЦП $MRKP Справедливая оценка: 0,65 р (+12,49%) Справедливая оценка через 12 мес: 0,67 р (+15,96%) Дивиденды: 0,0725 р или 12,46% див.дох. (29.06) ⭐️МРСК Центр $MRKC Справедливая оценка: 1,11 р (+88,4%) Справедливая оценка через 12 мес: 1,25 р Дивиденды: 0,0385 р или 6,54% див дох Большой апсайд, но я сомневаюсь, что они выполнят план, прошлый они не выполнили. ⭐️МРСК Урал $MRKU Справедливая оценка:0,71 р (+23,22%) Справедливая оценка через 12 мес: 0,77 р (+33,63%) Дивиденды: 0,0612 р или 10,67% див доход (30.06) ⭐️МРСК Волги $MRKV Справедливая оценка: 0,28 р (+30,35%) Справедливая оценка через 12 мес: 0,49 р (+49%) Дивиденды: 0,0212 р или 9,93% див дох (1.07) ⭐️МОЭСК $MSRS Справедливая оценка: 1,93 р (+16,3%) Справедливая оценка через 12 мес: 2,13 р (+28,86%) Дивиденды: 0,1865 р или 11,3% див дох (2.07) ✅Вывод 2025 год стал ударным для сетевиков, помогли в этом и повышение тарифов. При этом 2026 год обещает быть еще лучше (судя по планам ИПР). У меня в портфеле есть Ленэнерго, но она дороговата стоит. Присматриваюсь к МРСК ЦП и Уралу, т.к идет хорошее выполнения плана и есть шанс заплатить хорошие дивиденды. Избегаю МРСК Центр

ТОП-7 облигаций с плавающим купоном и кредитным рейтингом не менее А ЦБ РФ снизил Ключевую ставку на 0,25% до 14,25%, вопреки ожиданиям (консенсус прогноз был снижение на 0,5%, а некоторые аналитики реально надеялись на снижение в 1%) в связи с этим напрашивается вывод, что ЦБ не спешит понижать ставку, боясь разгона инфляции. Поэтому я считаю, что облигации с плавающим купоном актуальны как никогда! Представляю вам подборку ТОП-7 облигаций с плавающим купоном, с кредитным рейтингом не ниже А, сроком размещения до 1,5 лет и высокой доходностью! Критерии для попадания в данную подборку: 🔸Кредитный рейтинг не ниже А 🔸Высокая доходность до КС+4,5% 🔸Срок до 18 месяцев ⭐️Селигдар 001Р-05 Селигдар — крупная горнодобывающая компания с более чем 45-летней историей. Занимается добычей золота, серебра, меди, является единственным производителем рудного олова в нашей стране. $RU000A10C5K9 Кредитный рейтинг: ruA+ Погашение: 12.07.27 Цена: 1006 руб или 100,6% Купонная доходность: КС + 4,50% Ближайший купон: 17 июля 2026 — 18,85% Эффективная доходность к погашению: 18,28% Частота выплат: 12 раз ⭐️ ТрансКонтейнер П02-01 ПАО «Центр грузовых контейнерных перевозок ТрансКонтейнер» предоставляет услуги по железнодорожной перевозке контейнеров. Компания предлагает экспедирование грузов, логистику, услуги терминалов и услуги железнодорожного транспорта в России. ISIN: $RU000A109E71 Кредитный рейтинг: ruAА- Погашение: 20.08.2027 Цена: 973 руб или 97,3% Купонная доходность: КС + 1,75%. Ближайший купон: 26 июня 2026 — 16,25% Эффективная доходность к погашению: 18,71% Амортизация: нет Частота выплат: 12 раз ⭐️ АФК Система БО 002Р-07 Акционерная финансовая корпорация Система — крупнейшая российская публичная инвестиционная компания. АФК Система располагает крупным портфелем непубличных активов и выделяется высокой диверсификацией бизнеса. ISIN: RU000A10DPV6 Кредитный рейтинг: ruAA- Погашение: 24.11.2027 Цена: 1009 руб или 100,9% Купонная доходность: КС + 4,75% Ближайший купон: 2 июля 2026 — 18,97% Эффективная доходность к погашению: 17,8% Частота выплат: 12 раз ⭐️Металлоинвест 002P-03 «Металлоинвест» — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России. Головное юридическое лицо — ОАО «Холдинговая компания „Металлоинвест“». ISIN: RU000A10DQL5 Кредитный рейтинг: AA(RU) Погашение: 02.12.2030 Цена: 999 руб или 99,9% Купонная доходность: КС + 2,0% Ближайший купон: 6 июля 2026 — 16,22% Эффективная доходность к погашению: 17,6% Частота выплат: 12 раз ⭐️Авто Финанс Банк БО-001Р-12 Авто Финанс Банк — российский розничный онлайн-банк, специализирующийся на автокредитовании. Банк предоставляет финансирование на приобретение новых автомобилей и автомобилей с пробегом как физическим лицам и дилерам. ISIN: $RU000A108Q29 Кредитный рейтинг: ruAA+ Погашение: 18.06.2027 Цена: 1002,5 руб или 100,2% Купонная доходность: КС + 2,5% Ближайший купон: 18 сентября 2026 — 16,7% Эффект доходность к погашению: 15,81% Частота выплат: 4 раза ⭐️Группа Позитив 001Р-01 Positive Technologies — первая и единственная компания из сферы кибербезопасности, акции которой торгуются на Московской бирже. Технологический портфель компании включает более 25 продуктов. ISIN: $RU000A109VJ2 Кредитный рейтинг: ruAA Погашение: 04.07.2027 Цена: 1001 руб или 100.1% Купонная доходность: КС + 1.8% Эффект доходность к погашению: 15.7% Частота выплат: 12 раз ⭐️ Россети Центр 001Р-03 Россети Центр осуществляет деятельность по передаче и распределению электроэнергии на российском рынке, в основном на территории Центрального федерального округа. ISIN: $RU000A107AG6 Кредитный рейтинг: ruAAA Погашение: 18.05.2027 Цена: 995 руб или 99,5% Купонная доходность: КС + 1.2% Ближайший купон: 22 июня 2026 — 15,4% Эффект доходность к погашению: 15,56% У меня маловато в портфеле флоатеров, думаю самое время это изменить, т.к теперь понятно, что быстрого снижения ставки ждать не стоит, планирую что-нибудь подобрать себе в портфель из этой подборки.

М.Видео отчет за II полугодие 2025 г по МСФО. Бакальчук все исправит? $MVID Сегодня я хочу разобрать отчет М.Видео за 2 полугодие 2025г по МСФО. Т.к многие инвесторы держат облигации компании ( я и сам держал их до 2024 года) важно понимать, что происходит внутри М.Видео, чтобы не поймать дефолт, также поговорим о том, как компания пытается перестроится в новых реалиях маркетплейсов и выжить. Давайте разбираться! Трансформация М.Видео М.Видео сейчас пытается полностью перестроить свою модель бизнеса, закрываются неэффективные магазины (планируется закрыть около 20-30% всех магазинов). Идет переформатирование в маркетплейс, и даже открытие новых ПВЗ для крупногабаритных товаров. Это снижает общие и коммерческие расходы. Доставка товаров сейчас идет через ПВЗ Яндекса, 5post, СДЭК и через собственные магазины. 🎯Какие цели? План амбициозный – хотят к 2028 году, чтобы половина всех продаж проходила через маркетплейс. У штурвала — Владислав Бакальчук. Сейчас М.Видео напоминает Ozon 2020 года. К тому же М.Видео начинает этот путь с низкой базы прошлых лет и расти им есть куда ( на пике оборот у компании был почти 500 млрд.р). ❓Причины краха старой бизнес-модели. Последний раз компания показывала чистую прибыль в 1 полугодии 2021 года, с того момента компания показывает сплошные убытки, разберемся в причинах падения такого гиганта. 1. Уход зарубежных производителей. До 2022 года около 70% выручки сети обеспечивали прямые контракты с зарубежными производителями (Apple, Samsung, LG и др.). После их ухода компании пришлось экстренно выстраивать сложные схемы параллельного импорта, что обошлось в копейку. 2. Маркетплейсы. Wildberries, Ozon и Яндекс Маркет агрессивно нарастили продажи бытовой техники и электроники. Покупатели массово ушли на онлайн-площадки из-за более низких цен и удобной доставки. 3. Высокая ставка. Из-за жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ обслуживание старых и новых займов стало критически дорогим Рынок сильно поменялся. Поэтому тут либо закрывать бизнес вообще, либо идти в гонку с маркетплейсами на базе действующей инфраструктуры и хотя бы попытаться. М.Видео решил попытаться, посмотрим его финансовое состояние. 📊Финансовые показатели за 2 пол. 2025 г по МСФО: ⛔️ Выручка снизилась на -38,4% и достигла 153,6 млрд.р ⛔️EBITDA к сожалению ушла в минус достигнув -11,8 млрд.р ( хотя годом ранее было +7,5 млрд.р), хуже ситуации в истории М.Видео еще не было. ⛔️ Чистая прибыль также в глубоком минусе, убыток вырос в 3,3 раза достигнув 38,4 млрд.р ⛔️ Чистый долг вырос на 71,9% и достиг 147,51 млрд.р. Допэмиссию М.Видео планирует в размере 30 млрд. рублей, но как видно из цифр это лишь небольшое затыкание дыры. В финансовых показателях кошмар, снова размытия доли акционеров, огромные процентные расходы, рекордный чистый убыток, долг растет. Просвета не видать. 💼 Оценка компании. P/E= -0,2 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= -0,9; 2023г=-7,4; EV/EBITDA= -15,4 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: 2024г=8,5; 2023г=4,9; RSI на дневном графике=60.60% Цена находится в близи перепроданности. Мультипликаторы в минусе, акции стоят очень дорого. ⭐️Вывод. Компании очень плохо, но попытки выйти из комы есть. Но пока очень рано говорить о том, сможет ли М.Видео выйти из 5-летних убытков. Акционеры не могут поддерживать компанию вечно и затыкать дыры, ведь даже у них могут закончится деньги. Но пока М.Видео поддерживают. Я наблюдаю за компанией со стороны, я против как акций, так и облигаций, хотя повторюсь до 2024 года вкладывал активно в облигации, потом выпуски закончились и я переложился в другое.

🏦Сбербанк отчет за май 2026 года по РПБУ, прибыль бьет рекорды, а акции стоят на месте. $SBER $SBERP Вышел очередной месячный отчет от Сбера за май по РПБУ! Посмотрим на финансовые показатели, узнаем как чувствует себя главный банк страны? Какие тенденции просвечиваются? На какие дивиденды стоит рассчитывать за 2026 год? Есть ли повод для беспокойства? Ведь Сбер это основа фондового рынка РФ и в целом экономики страны и если с банком будет беда, то значит жди какой-нибудь кризис, а это лучше увидеть заранее! Давайте разбираться! 📊Финансовые показатели по РСБУ за май по РСБУ: ✅Начнем с кредитного портфеля у Сбера он продолжает расти сначала года, но падает месяц к месяцу: Розничный кредитный портфель - 19.5 трлн.руб (+0,1трлн.р м/м, +4% с начала года) Корпоративный кредитный портфель - 31.1 трлн.руб (-0,3 трлн.р м/м, +2.6% с начала года) ✅Чистые процентные доходы выросли на +34,1% г/г ( а за 1 квартал +18% г/г) и достигли 325,6 млрд.р Рекордные показатели за все время, в мае было сильное ускорение! ⛔️Чистые комиссионные доходы снизились на -2,8% г/г и составляют 60,9 млрд.р. Слабо, у Сбера всегда какие-то проблемы с ними, какой-то боковик по этому виду доходов с августа 2022 года. ✅Чистая прибыль выросла на +20,5% г/г и достигла 169,4 млрд.р. Это новый исторический максимум по чистой прибыли за месяц! Чистая прибыль за месяц по Сберу в этом году не падала ниже 160 млрд.! ✅ROE (Рентабельность капитала) Один из основных показателей в банковском секторе = 23,2% (-1,2% м/м)! При этом целевой показатель на уровне 20%. ⚠️Операционные расходы увеличились на 13,5% и составили 104,8 млрд р по сравнению с маем прошлого года. Могу сказать, что расходы растут очень умеренно. ✅Стоимость риска ( это финансовый маркер, который показывает, какую долю от своего кредитного портфеля банк тратит на создание резервов из-за неплатежей заемщиков) сейчас около 1,6% (-0,1% г/г). Это показывает, что масштабного ухудшения платежной дисциплины у клиентов Сбера нет. Финансовые показатели очень сильные, Сбер на другом уровне! Есть некоторые моменты, например видно, что кредитный портфель снизился в мае за счет юр лиц, хотя физики увеличили набор кредитов. Чистые комиссионные доходы находятся в боковике уже вот 4 года поэтому для Сбера это привычная история и на этом "плохое" заканчивается. Банк умудряется в 2026 году показывать чистую прибыль стабильно выше 160 млрд.р каждый месяц при этом каждый месяц ставить рекорд по чистой прибыли! Давайте теперь посчитаем справедливую оценку сбера и прикинем дивиденды за 2026 год, т.к 5 месяц позади и можно потихонечку прицеливаться. 💸 Дивиденды за 2026 год. По итогам 2025 года Сбер заплатит 37,64 р на акцию или 11,6% див.доходности! На 2026 год прогноз не пересматривал все также жду 43 р за акцию, а это уже 13,3% див.доходности до див гэпа и 15,1% после! Дивиденды растут каждый год, вот для статистики: 💵Дивиденды за прошлые года: 2024 год= 34,84 руб или 10,77%; 2023 г= 33,3 руб или 10,53% див доходности; 2022г=25 руб или 10,56%; 2021г= -; 2020г= 18,7 руб или 6,25%. 2019г=16 руб или 7,74%. ❓Справедливая стоимость по модели residual-income. ❗️Справедливая оценка акций: 450 руб ( до дивиденда) ❗️Справедливая оценка акций через год: 550 руб (Если Сбер сохранит чистую процентную маржу до конца года ( что реально, Сбер супер стабилен)) Почему же реальная цена акций не растет? У меня есть 3 предположения: ⚡️весь рынок сейчас под давлением и Сбер не может расти, когда все падает. ⚡️Возможно, инвестору, напуганы обменом заблокированных иностранных бумаг на заблокированные акции Сбера. ⚡️Возможно, инвесторы, сомневаются в стабильности Сбера и думают, что все будет плохо у банка в 2026 году из-за рецессии. 🚀В среднем за последние 10 лет гэп закрывался ~за 78 дней. ⭐️Вывод. Сбер стабилен и эта стабильность поражает. Чистая прибыль бьет рекорды, расходы держат умеренно, стоимость риска в целом стабильна. При этом цена за акцию стоит на месте.. Я продолжаю докупать акции Сбера!

Компании которые выплатят дивиденды в июне! (Часть2 ) Дивидендный сезон идет полным ходом! Сегодня я расскажу еще о компаниях которые заплатят дивиденды за июнь во второй половине месяца (первую часть можете прочитать здесь (https://t.me/pensya45/624)). Все как вы любите расскажу размер дивиденда, дивидендную доходность, за какой период выплата, а также когда произойдет дивидендная отсечка! В июне выплат сильно больше чем в мае (этот пост тому доказательство😅), давайте начнем! Напоминаю, что если акция у меня есть в портфеле я обозначу ее вот таким значком — 💼. 🔌Красноярскэнергосбыт Период: за 2025 год. Размер выплаты: 2,067 руб Див.доходность: 9,1% Последний день покупки: 22.06.26. 🧰 ВсеИнструменты $VSEH Период: за 2025 год. Размер выплаты: 4 руб Див.доходность: 5,7% Последний день покупки: 22.06.26 🔌Россети Юг $MRKY Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,004 руб Див.доходность: 4,8% Последний день покупки: 24.06.26 🔌Россети Томск Период: за 2025 год Размер выплаты: 0,0294р. / 0,0156 руб Див.доходность: 5,1% / 2,0% Последний день покупки: 24.06.26 💵Займер Период: за 4 кв. 2025 год. Размер выплаты: 11,1 руб Див.доходность: 7,6% Последний день покупки: 28.06.26 🏭КазаньОргСинтез Период: за 2025 год Размер выплаты: 36,72р. / 0,5379р. Див.доходность: 10,1% / 3,6% Последний день покупки: 29.06.26 🍷Новабев групп 💼 $BELU Период: за 2025 год. Размер выплаты: 10 руб Див.доходность: 3,3% Последний день покупки: 29.06.26 🔌Россети Центр и Приволжье $MRKP Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,0725 руб Див.доходность: 12,2% Последний день покупки: 30.06.26 💵Займер $ZAYM Период: за 1 кв 2026 года Размер выплаты: 4,36 руб Див.доходность: 3,0% Последний день покупки: 30.06.26 🏭НКНХ $NKNC Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,86 руб Див.доходность: 1,7% / 1,2% Последний день покупки: 30.06.26 Из данной подборки у меня всего одна акция- Новабев, да и то заплатит сильно меньше прогноза ( но от этого акция хуже не станет). Также могу сказать, что сетевики радуют своих инвесторов ( это результат повышение тарифов), также нравится Займер, прибыль у компании уменьшается, но хорошо что она платит 100% от чистой прибыли. Итоговой результат 1/10.

📉Индекс обновляет годовые минимумы, что делать инвестору? На рынке полная апатия и депрессия, это и неудивительно 13-я подряд неделя падения индекса. Сегодня я хочу поговорить об этом с вами, поделиться своим мнением насчет перспектив рынка, рассказать, что я делаю прямо сейчас. Давайте разбираться! 🧐Почему рынок падает? Для начала давайте поговорим почему наш рынок сейчас падает. На прошлой неделе завершился Петербургский международный экономический форум одна из главных тем звучавших там это геополитика. В этом вопросе нет никакой ясности из-за этого рынок продолжает жить в условиях высокой неопределенности и инвесторы ведут себя очень осторожно. Вторая причина это курс рубля, наша валюта слишком крепкая, даже нефть торгующая по 100$ и выше не принесла в бюджет сверх доходы, т.к весь рост компенсировался крепким рублем. И если с нефтью еще все хорошо, то что делать остальным экспортерам? Металлургам, угольщикам, очень плохо. Чтобы рынок начал расти нужно ослабить рубль, вот что сказал Герман Греф на прошлой неделе. Скорее всего, цена [на нефть] продержится на достаточно высоких уровнях до конца года, что не может не отразиться на курсе. Поэтому наш сегодняшний прогноз на конец года примерно 84–85 руб. Третья причина это Ключевая ставка закредитованному бизнесу очень тяжело. Сегежа, Мечел, АФК система, М.Видео и т.д плохо, нужно снижать ставку агрессивнее, но видимо такой возможности нет. ЦБ БУДЕТ ОЦЕНИВАТЬ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО СНИЖЕНИЯ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ — ЗАМПРЕД ЦБ РФ ЗАБОТКИН 💰 Акции, все ли так плохо? Несмотря на то, что Индекс ловит годовые минимумы и снижается 13 недель подряд, качественные компании не торопятся падать. Например, В2В РТС $BTBR с начало IPO выросли на 20% и обновляют исторические максимумы, ДОМ РФ $DOMRF исторические максимумы. Сбер $SBERP находится около исторических максимумах, Ленэнерго $LENT, Лента около исторических макс, Хэдхантер $HEAD закрыл гэп за неделю, а $X5 объявил щедрые дивиденды. Поэтому будем надеяться, что разворот уже не так далеко. ❓Что я делаю? Моя стратегия остается прежней. Я ежемесячно продолжаю вкладывать деньги. 50% качественные РФ бизнесы, 10% это РФ бизнесы которые могут показать хороший рост в будущем (Северсталь $CHMF , Сургут $SNGSP , Новабев $BELU ), 30% это облигации (15% это корпоративные облигации с кредитным рейтингом не ниже А-, 15% ОФЗ с пост. купоном) 10% это наличная валюта и золото. ⭐️ Вывод. В целом настроение остается спокойным и рабочим. Рынок дает возможность покупать качественные активы по очень привлекательным ценам. На мой взгляд, это еще раз подтверждает простую мысль: фундаментальные показатели бизнеса в долгосрочной перспективе имеют огромное значение. Иногда они оказываются сильнее даже тех геополитических рисков, которые сегодня находятся в центре внимания инвесторов.

💵Компании которые выплатят дивиденды в июне! (Часть1 ) Дивидендный сезон, который начался в апреле, продолжается! Дивиденды продолжают приходить за май ( что я на них покупаю можно прочитать тут). А сегодня я расскажу какие акции выплачивают дивиденд в июне, его размер, дивидендную доходность, за какой период выплата, а также когда произойдет дивидендная отсечка! В июне выплат сильно больше чем в мае, давайте начнем! Напоминаю, что если акция у меня есть в портфеле я обозначу ее вот таким значком — 💼. 👕Хендерсон $HNFG Период: за 1 кв 2026 год. Размер выплаты: 17 руб Див.доходность: 4,2% Последний день покупки: 08.06.26. 🔌Интер РАО 💼 $IRAO Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,3214 руб Див.доходность: 9,95% Последний день покупки: 09.06.26 🖥Аренадата $DATA Период: за 2025 год и 1 кв 2026 года. Размер выплаты: 6,43 руб Див.доходность: 6,7% Последний день покупки: 10.06.26 🚗Соллерс $SVAV Период: за 2025 год Размер выплаты: 25,5 руб Див.доходность: 5,52% Последний день покупки: 11.06.26 🇷🇺ММЦБ {$GEMA} Период: за 2025 год. Размер выплаты: 2,8 руб Див.доходность: 2,2% Последний день покупки: 15.06.26 🔌Россети Ленэнерго преф/обычка 💼 $LSNGP Период: за 2025 год Размер выплаты: 36,72р. / 0,5379р. Див.доходность: 10,1% / 3,6% Последний день покупки: 17.06.26 💊Промомед $PRMD Период: за 1 кв 2026 год. Размер выплаты: 8 руб Див.доходность: 2,0% Последний день покупки: 20.06.26 📱Циан $CNRU Период: за 2025 год. Размер выплаты: 53 руб Див.доходность: 8,4% Последний день покупки: 20.06.26 🧬Артген $ABIO Период: за 2025 год. Размер выплаты: 1,2 руб Див.доходность: 2,4% Последний день покупки: 22.06.26 Дивидендный сезон в самом разгаре! Дивидендов настолько много, что все выплаты не уместились в одну подборку, ждите вторую часть! Из данной подборки у меня в портфеле только Интер РАО и Ленэнерго преф. Получается 2/9.

Финансовые итоги Мая. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц Наступило долгожданное лето! А это значит время подводить финансовые итоги прошедшего месяца. Индекс Московской биржи за май показал снижение на -3,5%. Рынок падает 12 недель подряд, но при этом дивидендные компании продолжают выплачивать дивиденды, надежные облигации платят купоны во время поэтому нужно не расстраиваться и идти вперед! Посмотрим какой результат показал мой портфель, какие активы были куплены, а какие проданы. Какой пассивный доход удалось получить за месяц. Цель инвестирования- выход на раннюю пенсию не надеясь на государственную. ⭐️Выплаты купонов и дивидендов. Купоны: Выплата купонов по облигациям Самолет БО-П20= 627 р Выплата купонов по облигациям АФК Система 002Р-06= 435 р Выплата купонов по облигациям МТС 001Р-28= 140 р Выплата купонов по облигациям Эко-нива 001Р-01=660 р Выплата купонов по облигациям Эталон Финанс 002Р-04=984 р Выплата купонов по облигациям Селигдар 1Р04=250 р Выплата купонов по облигациям ПКО ПКБ 001Р-07=603 р Выплата купонов по облигациям Самолет П18=1596 р Выплата купонов по облигациям Полипласт АО П02-БО-13=480 р Выплата купонов по облигациям Полюс ПБО-04=1054 р Выплата купонов по облигациям АФК Система= 848 р Дивиденды: Выплата по акциям Хэдхантер=9732 р Выплата по акциям Лукойл=12580 р Выплата по акциям Полюс=4544 р Итого за апрель: 34533 р ⭐️Продажа акций и облигаций: 18 мая писал пост про портфель, где написал о продаже позиции Фосагро после прочтения отчета. Продажа произошла по 6900 р за акцию. Итого: 27600 р высвобождено. ⭐️Покупки акций и облигаций Акции: Татнефть=7 шт $TATN Сургут преф=110 шт $SNGSP Транснефть=1 шт $TRNFP Северсталь=5 шт Новабев= 10 шт $BELU Хэдхантер=5 шт $HEAD Ленэнерго=20 шт ДОМ РФ=1 шт Т-Технологии= 5 шт $T Лента=1 шт $LENT Сбер п=10 шт $SBER Х5= 2 шт $X5 Облигации: ОФЗ26246= 15 шт ОФЗ26253=14 шт Эконива 001Р-01=14 шт Эталон 002Р-04=4 шт Рестор 001Р-03=11 шт Итого было вложено на фондовый рынок: 126 346 р 🔸Из нефтянке делаю ставку на Татнефть,Транснефть + Сургут п (хотя тут больше на девальвацию) 🔸Продолжаю набор Северстали при цене ниже 700 р 🔸 Новабев подвел с дивидендами, но я все еще считаю, что компания хорошая и продолжаю набор позиции 🔸 Ленэнерго компания дорогая, но очень хорошая, чуток купил 🔸 Хэдхантер, Сбер п, Х5 это дивидендные коровы РФ рынка, планирую подбирать их и дальше 🔸 Лента, Т-технологии быстрорастущие компании, Т уже платит дивы ( с каждым разом все больше и больше), а Лента пока скупает конкурентов 🔸Докупка облигаций для постоянного денежного потока, как ОФЗ, так и длинные корпоративные облигации 💭Мысли. По поводу роста рынка мысли остались те же, думаю в 2026 году мы можем увидеть все 3 драйвера роста. 1) Окончание СВО и снятия санкций. (Надеюсь, что к осени что-нибудь решат) 2) Более агрессивное снижение КС. (Думаю в конце 2026 года ЦБ выполнит свой прогноз в 12%). 💸💸💸Доходность за май 2026 год. 🚀 Доходность фондового рынка за май: -1,64%. 💵 Депозит в мае заработал +25 500 руб! Цель депозита: покупка недвижимости. В основном вклады на 2-3 месяца (самая выгодная доходность) и постоянно пролонгируются. ⭐️Что еще интересного? ⚡️Планирую развивать канал в максе, можете подписаться и поддержать 🙌 ⚡️Разбор компаний: Стоит ли покупать Алроса? Разбор отчета за II полугодие 2025 г справедливая оценка и разворот цикла. 🏦Сбербанк отчет за 1 квартал 2026 по МСФО и за апрель 2026 года по РПБУ. Атлант Российского рынка! 🔖 Стоит ли покупать Хэдхантер? Разбор отчета за 1 кв. 2026 г. Байбек, дивиденды и перспектива. ⚡️Облигации: Полипласт (до 17,75%), Алроса (до 16,15%), ПГК (до 17,75%) ⚡️Подборки: ТОП-7 облигаций с доходностью до 23,4% и кредитным рейтингом не менее А- Какие компании могут быстро закрыть дивидендный гэп? ТОП-5 подборка. ТОП-10 опасных и высокодоходных облигаций с доходностью до 41%. Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%? Спасибо, что вы со мной!❤️

Большой обзор прошедшей недели. Выпуск 58. Индекс снижаться 12 недель подряд, объявлены новые дивиденды. Биткоин на дне. Возвращаем старую рубрику после небольшого перерыва. 22-я неделя подходит к своему завершению и время подводить итоги. Индекс Московской биржи немного снижается 12-ю неделю, но при этом объявили новые выплаты дивидендов. Индекс RGBI остается неизменным. Биткоин продолжает быть заложником политики Трампа. Это и многое другое читайте в этом выпуске! ⭐️Индекс Московской биржи. Индекс Московской биржи снижается на 60 п до 2565 пунктов по итогам недели. 12-я неделя подряд рынок снижается, при высокой нефти. Всем держателям акций только терпения. Я продолжаю покупать качественные акции ( во вторник выйдет отчет о покупках). Но доля покупок снижается в пользу облигаций. 💰Но давайте поговорим о хорошем! Компании, которые объявили дивиденды: СД Газпром нефть рекомендовал дивиденды: 28,11 р или 5,5% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 6 июля 2026 г СД Россети Центр рекомендовал дивиденды: 0,0385 р или 5,5% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 2 июля 2026 г СД МГКЛ рекомендовал дивиденды: 0,28 р или 10,8% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 17 июля 2026 г СД Башнефть рекомендовал дивиденды: 69,29 р или 7,6% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 13 июля 2026 г СД Совкомфлот рекомендовал дивиденды: 4,87 р или 5,8% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 16 июля 2026 г СД МТС банк рекомендовал дивиденды: 96,12 р или 7,7% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 10 июля 2026 г СД Россети Урал рекомендовал дивиденды: 0,06 р или 10,3% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 17 июля 2026 г СД НМТП рекомендовал дивиденды: 1,14 р или 13,1% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 13 июля 2026 г СД ВТБ рекомендовал дивиденды: 9,71 р или 11,2% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 20 июля 2026 г СД Полюс рекомендовал дивиденды: 29,05 р или 1,3% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 13 июля 2026 г СД Совкомбанк рекомендовал дивиденды: 0,35 р или 2,9% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 13 июля 2026 г СД ЛСР рекомендовал дивиденды: 78 р или 12% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 13 июля 2026 г СД Базис рекомендовал дивиденды: 7,2 р или 6% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: 20 июля 2026 г СД Аэрофлот рекомендовал дивиденды: 5,29 р или 11,2% див.дох. ⏰Дата закрытия реестра: нет 🔼Лучший рост недели: АФК Система (+6,75%) $AFKS ДОМ.РФ (+3,21%) $DOMRF Аэрофлот (+1,73%) $AFLT 🔻Отрицательный рост недели: Самолет (-16,92%) $SMLT Вуш (-16,72%) Мечел (-13,02%) $MTLR ⭐️Облигации. Индекс гособлигаций RGBITR неизменен и остался на уровне 782 пунктов. Доходности у ОФЗ остались на тех же уровнях длинные ОФЗ составляют 14.8% ОФЗ 26244 (на 10 лет) и 26243 (на 13 лет), коротких 13,2% (ОФЗ 26226). Следующее заседание 19 июня. Рынок облигаций не ждет быстрого снижения КС. ❗️Самое интересное, что при КС 14,5%, при этом доходности у ОФЗ на 10-13 лет 14,8% парадокс! Писал об этом подробнее здесь. ⚡️Новые размещения: Алроса новый выпуск облигаций с доходностью до 16,15% и ежемесячным купоном. Фосагро новый выпуск облигаций с доходностью до 14,5% и ежемесячным купоном. ⭐️Криптовалюта. Биткоин на этой неделе снизился на 3,21% до 73862$. Криптовалюта в заложниках у Трампа. Единственное, что может помочь это снижение ключевой ставки. Сейчас ставка на уровне 3,5–3,75% годовых. Я верю, что криптовалюта вырастит, когда-нибудь эта турбулентность закончится и рынок вырастит. Вопрос только когда? Я ничего не продал, но и не купил, просто в ожидании. Индекс страха и жадности: 35 Страх Индекс альт-сезона: 35 Индикатор рыночного цикла 1/30 🔼Лучший рост недели из ТОП-200 по капитализации Н +89,53% XLM +56.62% DEXE 29.35% 🔻Отрицательный рост недели из ТОП-200 по капитализации: Ondo -17.76% SUI-14.53% BCH -13.01% ⭐️ Что еще интересного? ⚡️ С 19 по 25 мая зафиксирована инфляция 0,07% после дефляции 0,02% неделей ранее. ⚡️Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках составляет: 13,17% (на 3 месяца), 13,01% (на 6 месяцев); 12,06% (на 1 год).

Какие компании могут быстро закрыть дивидендный гэп? ТОП-5 подборка⁠ Дивидендный сезон в самом разгаре, хоть сумма дивидендов в 2025 году сократилась на 25% по сравнению с 2024 годом. Многие компании продолжают выплачивать дивиденды и увеличивать выплаты. Поэтому мне пришла идея в голову написать пост про компании, которые по-моему мнению (исходя из статистики предыдущих лет) закроют дивидендный гэп максимально быстро! Давайте порассуждаем. 🏦СБЕР $SBER $SBERP Основной банк нашей страны, стабильная и понятная дивидендная история. Платят стабильно на протяжении многих лет ( единственное исключение это 2022 год), при этом дивиденды увеличиваются ежегодно. Свой прогноз на дивиденды за 2026 год. В среднем на закрытие дивидендного гэпа уходит 78 дней. 🔌Дочки Россетей $LSNGP Не так давно начал разбирать отчеты МРСК, прогнозировать дивиденды и искать апсайды, по 1 кварталу 2026 года писал здесь, почитайте. Лично у меня в портфеле есть Ленэнерго префы. Очень стабильная компания, которая с 2017 года стабильно выплачивает дивиденды, а благодаря постоянной индексацией тарифа дивиденды увеличиваются ежегодно. В среднем закрытие дивидендного гэпа уходит 80 дней ( при этом в 2024 году закрытие гэпа произошло за 25 дней). 🏠ДОМ.РФ $DOMRF Компанию держу с IPO. Почему я решил ее добавить в данную подборку, если компания только недавно стала публичной? Очень хорошие финансовые показатели, менеджмент считает, что после 1 полугодия 2026 года увеличит прогноз. Хорошая дивидендная политика - 50% от Чистой прибыли по МСФО. С момента выхода на биржу акции выросли на 40%. Считаю, что просадку ( в том числе див.гэп) будут использовать для набора позиции. ⛽️Транснефть $TRNFP Надежная дивидендная история. Выглядит привлекательно в долгосрочной перспективе. Индексация тарифов положительно влияет на фин.результаты компании при этом на Транснефть мало влияют колебания на нефтяном рынке или укрепление рубля. Т.к основной бизнес это перекачка нефтяных продуктов + индексация тарифов. В среднем закрытие дивидендного гэпа уходит от 1,5 до 3-х месяцев. ( при этом в 2023 году закрытие гэпа произошло за 25 дней). 🔖 Хэдхантер $HEAD Разбор за 1 квартал 2026 года. Даже на таком слабом рынке труда, компания генерирует прибыль. Дивиденды за 2025 год заплатили 14,49% див.доходности при этом в мае выплата была 233 руб или 8,09% див.дох этот гэп закрыли за пару дней! При этом за 2026 год могут заплатить до 18% див.дох! Благодаря чему закрываются див гэпы? Большой байбэк который объявила компания + доверие инвесторов и высокая див. доходность. Все компании из данного списка у меня есть в портфеле, все они придерживаются дивидендной политики, платят щедрые дивиденды благодаря этому инвесторы доверяют компаниям, ждут цены ниже и поэтому ловят дивидендные гэпы. В скором времени напишу пост о компаниях которые не закрывают див гэпы или делают это очень долго.

Алроса $ALRS новый выпуск облигаций с доходностью до 16,15% и ежемесячным купоном. На долговой рынок выходит крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, занимается обработкой, продажей алмазов, производством бриллиантов — Алроса. Выпуск с переменным купонным доходом (КС+1,65%). Срок обращения 3 года, без оферты и амортизации, все как мы любим! Посмотрим финансовый отчет, разберемся что происходит в компании и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. АЛРОСА — крупнейшая алмазодобывающая компания с почти 70-летней историей. Мировой лидер по объемам добычи и разведанных запасов алмазов и единственная в мире компания, которая охватывает все звенья алмазно-бриллиантового производства: от геологоразведки до создания бриллиантов и ювелирных украшений с ними Компания разрабатывает более 20 коренных и россыпных месторождений в Якутии и Архангельской области. Мощная ресурсная база лежит в основе долгосрочной устойчивости компании и позволяет ей сохранять лидерские позиции на глобальном рынке 📊 Финансовые показатели компании за 2 полугодие 2025 года. Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. Я подробно разбирал отчет Алросы и высказал мнение про компанию, можете прочитать здесь. Начнем с выручки: ✅Выручка выросла на 69% г/г и составила 103,9 млрд.р. Все благодаря низкой базы 2-го полугодия 2024 г. и помогает Гохран в лице Минфина. ⛔️EBITDA снизилась на 44% по сравнению с 1 полугодием и составила 20,7 млрд.р ⛔️Чистый убыток составил 4,7 млрд.р против прибыли в 41 млрд.р в первой половине года. ⛔️У компании нет прибыли, цены на алмазы на минимумах и крепкий рубль. Несмотря на это компания почему-то нарастила капитальные расходы, а в 2026 году планируется сократить добычу. Свободного денежного потока нет он равен минус 16,2 млрд.р. ⛔️ Чистый долг вырос до 88,4 млрд рублей, а соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,5x Компании тяжело, почти все показатели снижаются, долг растет ( но еще на комфортных значениях) вы это и сами видите. Но есть и хорошее - почти половина активов компании – это запасы алмазов. Т.е при росте цены на алмазы компания заработает хорошие деньги. Считаю, что компания оправдывает свой кредитный рейтинг и занимать компании можно. ⭐️ Рейтинг: Кредитные рейтинги эмитента: 'AАA(RU)' «Стабильный» от АКРА 'ruAAA' «Стабильный» от Эксперт РА 💼Размещение. Алроса размещается 3 июня (сбор заявок до 29 мая включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска. ⚙️Наименование: Алроса 002Р-02 Объем: 20 млрд.руб Номинал: 1000 руб Доходность купона: до 16,15% ( КС+1,65%) Срок размещения: 3 года Начало размещения: 3 июня. Оферта: нет Амортизация: нет Для неквалифицированных инвесторов Выплаты: ежемесячные выплаты. 💼 На данный момент у компании есть 3 выпуска: АЛРОСА 001Р-01 (купон.дох: КС+1,2%; дох к погаш: 14,53%; тело: 99,7%; дата погашения 02.09.2028) АЛРОСА 002Р-01 (купон.дох: КС+1,35%; дох к погаш: 14,22%; тело: 100,7%; дата погашения 13.12.2027) АЛРОСА З027-Д (купон.дох: 3,1% в $; дох к погаш: 6,77% в $; дата погашения 25.06.2027) ⭐️Вывод. Алроса любит занимать в виде флоатера и этот выпуск не стал исключением. Данное размещение понравится тем инвесторам, которые не верят в скорое снижение Ключевой ставки. Для максимального кредитного рейтинга доходность КС+1,65 хорошая доходность. Буду ли я участвовать? Нет. Мне в целом нужно добрать флоатеров в портфель, но хочу поискать более прибыльные предложения.

ТОП-7 облигаций с доходностью до 23,4% и кредитным рейтингом не менее А- Ключевая ставка в России 14,5% в связи с этим средняя доходность банковского депозита снизилась до 13,2% ( на 3 месяца) и 12% (на срок 1 год). При этом 10-летние ОФЗ дают доходность около 14,5% к погашению. Я хочу предложить еще одну альтернативу это корпоративные облигации с кредитным рейтингом не ниже А- и доходностью к погашению от 18,2% до 23,4%. Представляю вашему вниманию ТОП-7 доходных облигаций с высокой доходностью, большим сроком размещения и высоки м кредитным рейтингом. Критерии для попадания в данную подборку: 🔸Кредитный рейтинг не ниже А- 🔸Высокая доходность: не ниже 14,5% 🔸Срок от 6 месяцев ❗️Я считаю, что сейчас покупать облигации с рейтингом ниже А, опасно! ❗️ ⭐️ Брусника 002Р-02 Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Основана в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Компания строит современное демократичное жильё в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московский области. ISIN: $RU000A107UU5 Кредитный рейтинг: А- Погашение: 28.03.2027 Цена: 999 руб или 99,9% Купонная доходность: 21% Эффективная доходность к погашению: 23,4% Амортизация: да Частота выплат: 12 раз ⭐️АФК Система БО 001Р-24 Акционерная финансовая корпорация Система — крупнейшая российская публичная инвестиционная компания. АФК Система располагает крупным портфелем непубличных активов и выделяется высокой диверсификацией бизнеса: ее инвестиции охватывают более 20 отраслей. ISIN: $RU000A105L27 Кредитный рейтинг: AA- Погашение: 24.11.2032 (оферта 07.12.2026) Цена: 992,5 руб или 99,25% Купонная доходность: 18% Эффективная доходность к погашению: 20,4% Частота выплат: 12 раз ⭐️ Балтийский Лизинг БО-П19 Балтийский лизинг - занимает ведущие позиции по обслуживанию поставок автотранспортных средств, строительной техники и машиностроительного оборудования. Крупные проекты связаны с приобретением железнодорожной техники, оборудования для пищевой промышленности и деревообработки. ISIN: $RU000A10CC32 Кредитный рейтинг: AA- Погашение: 27.08.2028 Цена: 999 руб или 99% Купонная доходность: 17% Эффективная доходность к погашению: 19,4% Частота выплат: 12 раз Амортизация: да ⭐️Полипласт П02-БО-05 Группа компаний Полипласт - крупнейший российский специализированный производственный холдинг по выпуску наукоемких химических продуктов собственной разработки для различных отраслей промышленности, имеющий широкую географию поставок по всему миру. ISIN: $RU000A10BPN7 Кредитный рейтинг: А Погашение: 19.05.2027 Цена: 1072 руб или 107,28% Купонная доходность: 25,5% Эффективная доходность к погашению: 19% Частота выплат: 12 раз ⭐️Совко Капитал 001Р-01 Совко Капитал Партнерс - холдинговая структура Совкомбанка. ISIN: $RU000A10DSY4 Кредитный рейтинг: A+ Погашение: 24.11.2029 Цена: 1025 руб или 102,5% Купонная доходность: 14,35% Эффективная доходность к погашению: 18,6% Частота выплат: 12 раз Амортизация: да ⭐️ Новые Технологии БO-03 Новые технологии — компания, специализирующаяся в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти. ISIN: $RU000A1082W2 Кредитный рейтинг: A- Погашение: 07.03.2027 Цена: 1009 руб или 100,92% Купонная доходность: 15,85% Эффективная доходность к погашению: 18,2% Частота выплат: 12 раз ⭐️ Аэрофьюэлз-002Р-04 Группа компаний «Аэрофьюэлз» - один из крупнейших операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов в России, владеет сетью из 28 ТЗК, организует и оказывает услуги по топливообеспечению воздушных судов в 30 аэропортах ISIN: $RU000A10B3S8 Кредитный рейтинг: A Погашение: 19.03.2027 Цена: 1058 руб или 105,8% Купонная доходность: 24.75% Эффективная доходность к погашению: 18,2% Частота выплат: 4 раз Хорошая подборка, тот самый баланс между риском и прибылью, при этом доходности явно выше чем на депозите!

Сбербанк отчет за 1 квартал 2026 по МСФО и за апрель 2026 года по РПБУ. Атлант Российского рынка! Вышел очередной месячный отчет от Сбера, помимо этого есть желание глянуть отчет за 1 квартал 2026 года по МСФО. Как чувствует себя главный банк страны? Какие тенденции просвечиваются? На какие дивиденды стоит рассчитывать за 2026 год? Ведь Сбер это основа фондового рынка РФ и в целом экономики страны и если с банком будет беда, то значит жди какой-нибудь кризис, а это лучше увидеть заранее! Давайте разбираться! 📊Финансовые показатели по РСБУ за апрель и за 1 квартал 2026 года по МСФО: ✅Начнем с кредитного портфеля у Сбера он продолжает расти: Розничный кредитный портфель - 19.4 трлн.руб (+0.8% м/м, +3.1% с начала года) Корпоративный кредитный портфель - 31.1 трлн.руб (+1.3% м/м, +2.6% с начала года) ✅Чистые процентные доходы выросли на +22,5% г/г ( а за 1 квартал +18% г/г) и достигли 1.154 трлн.р. Рост как за счет выросшего кредитного портфеля, так и за счет чуть более высокой маржи из-за плавного снижения ставки. ⛔️Чистые комиссионные доходы снизились на -0,5% г/г и составляют 225,3 млрд.р. Слабо, у Сбера всегда какие-то проблемы с ними и в апреле ситуация не поменялась. ✅Чистая прибыль выросла на +21,2% г/г ( +16% за 1 квартал) и достигла 657 млрд.р! Это новый исторический максимум по чистой прибыли за месяц, Сбер взял очень высокую планку и держит ее уверено! ✅ROE (Рентабельность капитала) Один из основных показателей в банковском секторе = 24,4%! При этом целевой показатель на уровне 20%. 🚀🚀🚀Сбербанк на другом уровне. Начали год очень хорошо и продолжают в том же темпе. По-прежнему высокий уровень по чистой прибыли и высокая устойчивость в доходах. Немного не получается с комиссионными доходами, но это единственное пятно в фин. отчетности компании. Давайте посмотрим сколько должен стоить Сбер при таких фин.показателях и посчитаем дивиденды за 2026 год. 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= 4,1 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г= 4,3; 2024г=4,4; 2023г=6,9 P/B= 0,83 (Price/Balance Value балансовый показатель простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: P/B 2025г=0,97; 2024г=1,1; RSI на дневном графике=55,72% Цена находится в нейтральной зоне. Акции Сбера уже давно должны торговаться ближе к 400 рублям. Акции очень дешевы. 💸 Дивиденды за 2026 год. По итогам 2025 года Сбер заплатит 37,64 р на акцию или 11,65% див.доходности! Но самое интересное, что за 2026 год могут заплатить 43 р за акцию, а это уже 15% див.доходности! Дивиденды растут каждый год, как и цена за акцию. Вот для статистики: 💵Дивиденды за прошлые года: 2024 год= 34,84 руб или 10,77%; 2023 г= 33,3 руб или 10,53% див доходности; 2022г=25 руб или 10,56%; 2021г= -; 2020г= 18,7 руб или 6,25%. 2019г=16 руб или 7,74%. ❓Справедливая стоимость по модели residual-income. ❗️Справедливая оценка акций: 439 руб ❗️Справедливая оценка акций через год: 500 руб (Если Сбер сохранит чистую процентную маржу до конца года ( что реально, Сбер супер стабилен)) Почему же реальная цена акций не растет? У меня есть 2 предположения: ⚡️Возможно, инвестору, напуганы обменом заблокированных иностранных бумаг на заблокированные акции Сбера. ⚡️Возможно, инвесторы, сомневаются в стабильности Сбера и думают, что все будет плохо у банка в 2026 году из-за рецессии. 🚀В среднем за последние 10 лет гэп закрывался ~за 78 дней. ⭐️Вывод. Очень хороший отчет у Сбера. Компания является настоящей кэш-машиной. Титан нашего рынка, если у Сбера начнутся проблемы значит у экономики беда поэтому важно следить за Сбером. По-прежнему довольно большая недооценка акций. У меня Сбер ТОП-1 в портфеле, буду увеличивать позицию и дальше. $SBER $SBERP

Газпром. Новости о дивидендах, разбор отчета и перспектива компании. Почему я решил разобрать компанию Газпром? Вчера вышла необычная новость "СД ГАЗПРОМА 19 мая в заочной форме выдаст рекомендацию по дивидендам за 2025г". Мне написали в личку пару человек с вопросом, что я об этом думаю и я решил посвятить компании пост. Посмотрим последние отчетности, оценим перспективу компании и выясним сможет ли компания заплатить дивиденды? Давайте разбираться. Газпром — глобальная энергетическая компания. Государству принадлежит контрольный пакет акций компании, включая прямое и косвенное владение, — свыше 50%. Газпром обладает крупнейшими в мире запасами природного газа. Почти половина разведанных запасов компании — 45% — сосредоточена в новых регионах газодобычи, а также на месторождениях уже освоенных Надым-Пур-Тазовского региона и европейской части России. ISIN: RU0007661625 Пару слов об отчетности, Газпром- только недавно выпустил отчет за 2025 год по МСФО и отчет за 1 квартал 2026 года по РСБУ (где есть информация только о газовом ядре), поэтому разбор фин отчетности будет прыгать. 📊Финансовые показатели компании. Если брать свежий, но укороченный (только газовое ядро) отчет по РСБУ за 1 кв. 2026 г. важно отметить один вывод, выручка, себестоимость продаж, валовая прибыль и прочие показатели остались плюс минус на одном уровне по сравнению с прошлым годом. Но при этом Чистая прибыль получилась 147,5 млрд.р против убытка в 18,1 млрд.р годом ранее! Откуда такой результат? Графа прочие расходы показывает сокращение расходов с 626,7 млрд.р до 177,4 млрд.р. Давайте посмотрим отчет по МСФО за 2025 г. начнем с выручки: ⛔️Выручка сократилась на 8,8% г/г и достигла 9,77 трлн.р. Все благодаря снижению мировых цен на углеводороды+ крепкий рубль ⛔️EBITDA также снизилась на 6% г/г и составила 2,917 трлн.р. Можно отметить, что Газпром зарабатывает больше по EBITDA, чем до 2021 года и даже стабильнее ✅Чистая прибыль напротив выросла на 7% г/г и достигла 1,307 трлн.р. На рост повлияли бумажные доходы от переоценки валютного долга на фоне укрепления рубля. ⛔️Чистый долг / EBITDA: 2,07х. Общий долг составил 6,7 трлн.р Долг снова растет и является самым большим в секторе. Фин. показатели не впечатлили, хотя произошел рост цен на газ внутри РФ, развитие Газпром нефти, отменили НДПИ с 1 января 2025 года (до этого платили ежемесячно 50 млрд. р). Единственное, что подвело Газпром это курс доллара. Но мы с вами смотрим годовой отчет в мае месяце, сейчас в компании все намного лучше т.к рост цен на нефть и газ должен позитивно повлиять на доходы во втором квартале 2026. 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= 4 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 3,3; 2023г=6,8; EV/EBITDA =3,1 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2024г= 2,9; 2023г=5,0; RSI на дневном графике=53,54% Цена находится в нейтральной зоне. Акции Газпрома торгуются не дешевле рынка + большой долг (самый большой в секторе). 💰Дивиденды. "СД ГАЗПРОМА 19 МАЯ В ЗАОЧНОЙ ФОРМЕ ВЫДАСТ РЕКОМЕНДАЦИЮ ПО ДИВИДЕНДАМ ЗА 2025Г". Так может ли Газпром выплатить дивиденды? Я сомневаюсь в этом. Во-первых, EBITDA поглощается раздувающимися капитальными расходами. Во-вторых, вскоре должна начаться стройка Силы Сибири-2, что будет ещё больше отнимать денег. Поэтому я считаю, что Газпрому сейчас не до дивидендов. ⭐️Вывод. Ничего нового отчет не показал. Газпром, как был Газпромом так и остался, очень неэффективное управление, большие и раздутые расходы. Бесконечные стройки на которых зарабатывают все подрядчики (все, кроме самого Газпрома). При этом компания монополист и может быть супер кэш-машиной. Что может поменять? Мир или снятие санкций и восстановление Северных потоков. $GAZP $SIBN $NVTK $TATN

Компании которые выплатят дивиденды в мае! Как вы все знаете в апреле на Московской бирже открылся дивидендный сезон (выплатили такие компании в моем портфеле, как Новатэк, и Яндекс). Сегодня я расскажу какие акции выплачивают дивиденд в мае, его размер, дивидендную доходность, а также когда произойдет дивидендная отсечка! В мае выплат сильно больше чем в апреле, давайте начнем! Напоминаю, что если акция у меня есть в портфеле я обозначу ее вот таким значком — 💼. Также 4 мая произойдет отсечка у Лукойла, но последний день покупки был в апреле. ⭐️Пермэнергосбыт ао/ап $PMSBP Период: за 2025 год. Размер выплаты: 32 руб Див.доходность: обычка 5,78%/преф 5,1%. Последний день покупки: 4.05.26. ⭐️Таттелеком $TTLK Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,5725 руб Див.доходность: 7,73% Последний день покупки: 04.05.26 ⭐️БСПб Период: за 2025 год. Размер выплаты: 26,23 руб Див.доходность: 7,75% Последний день покупки: 11.05.26 ⭐️Хэдхантер 💼 $HEAD Период: за 2025 год Размер выплаты: 233 руб Див.доходность: 7,91% Последний день покупки: 11.05.26 ⭐️ЭсЭфАй Период: за 2025 год. Размер выплаты: 172 руб Див.доходность: 17,42% Последний день покупки: 14.05.26 ⭐️Позитив $POSI Период: за 1 кв. 2026 года Размер выплаты: 28,08 руб Див.доходность: 2,64% Последний день покупки: 14.05.26 ⭐️Полюс 💼 $PLZL Период: за 2025 год. Размер выплаты: 56,8 руб Див.доходность: 2,54% Последний день покупки: 15.05.26 ⭐️Фикс Прайс $FIXR Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,11 руб Див.доходность: 16,34% Последний день покупки: 18.05.26 ⭐️ЛЭСК Период: за 2025 год. Размер выплаты: 0,55 руб Див.доходность: 0,85% Последний день покупки: 21.05.26 ⭐️Т-Технологии 💼 $T Период: за 2025 год. Размер выплаты: 4,5 руб Див.доходность: 1,38% Последний день покупки: 22.05.26 ⭐️Озон $OZON Период: за 2025 год. Размер выплаты: 70 руб Див.доходность: 1,6% Последний день покупки: 25.05.26 ⭐️Астра $ASTR Период: нераспределенная Размер выплаты: 4,67 руб Див.доходность: 1,79% Последний день покупки: 29.05.26 Дивидендный сезон в самом разгаре! У меня из этой подборке есть: Т-Технологии, Полюс и Хэдхантер! Получается 3/12. Из интересных доходностей стоит выделить ЭсЭфАй и Фикс Прайс (16-17% див.дох!), но перспективы на большом горизонте я в этих акциях не вижу. Также хочется разобраться в Пермэнергосбыт, в прошлом году компания суммарно заплатила 95 руб на акцию или 24,61% див.доходности. Из-за такой доходности акции выросли за 2025 год на 100%.

B2B-РТС (BTBR). Что это за компания? Обзор, перспектива, див.доходность. Из-за своей травмы я пропустил интересное IPO на публичное размещение вышла компания B2B-РТС (BTBR). Расскажу чем занимается компания, посмотрим финансовую отчетность, оценим перспективы и посчитаем дивидендную доходность компании. Давайте разбираться. ❓Чем занимается компания? B2B-РТС – крупнейшая российская электронная торговая платформа для бизнеса и государства. Компания объединяет площадку коммерческих закупок и вендора отечественных решений B2B-Center и федеральную электронную площадку РТС-тендер. B2B-РТС - игрок №1 по количеству закупочных процедур во всех сегментах рынка. По итогам 2025 г. совокупный объем закупок на B2B-РТС составил почти 10 трлн руб., что составляет 4,5% объема ВВП Российской Федерации. Платформу используют более 45% государственных заказчиков и 65% крупнейших российских компаний-лидеров из различных отраслей экономики. ISIN: RU000A104U43 По сути, это электронная торговая площадка для госзаказчиков и бизнеса. Условный Ozon или Cian только в сегменте B2B ( модель, где бизнес продает товары или услуги другому бизнесу) и B2G (это модель, при которой бизнес взаимодействует с государственными структурами, поставляя товары или услуги для нужд государства). Платформа является самой большой площадкой в РФ. Доля рынка в регулируемых закупках 38%, а в коммерческих 41%. 📊Финансовые результаты за 2025 год по МСФО. ✅Выручка выросла на 9,8% г/г и достигла 9,3 млрд.р. Как мы видим выручка растет умеренными темпами. Прогноз на 2026 год рост на 14%, а далее на 20%, насколько это реально? Судя по объему рынка в теории это реально. Из чего она складывается? ✅У компании высокая маржинальность по EBITDA – 52,3%, но в 2026 году ожидается снижение из-за более низких ставок и, соответственно, процентного дохода, а также из-за роста страховых взносов. При этом EBITDA выросла на 5,9% и достигла 4,9 млрд.р ✅ Чистая прибыль выросла на 5,7% г/г и составила 3,7 млрд.р. Здесь действуют налоговые льготы т.к компания считается IT.💵 ✅Чистый долг за год увеличился в 2 раза с 568 млн.р до 1,036 млрд.р. + есть клиентские остатки (являются пассивами), но компания на них зарабатывает (в 2025 году почти 1,5 млрд.р чистой прибыли на остатках). Компания является крупнейшей площадкой в стране ( ближайшие конкуренты Сбер А $SBER $SBERP, Росэлторг, Тендер.про. ) поэтому в финансовых показателях у компании все отлично, все финансовые показатели растут при этом есть подушка безопасности в 1 млрд.р которая тоже зарабатывает деньги. Есть два момента которые мне очень нравится в этой компании это дивидендные выплаты и справедливая оценка, давайте подробно об этом поговорим. 💵Справедливая оценка и дивиденды. Компания выплачивает щедрые дивиденды, согласно дивидендной политике платят от 50% от чистой прибыли, обычно это 85% от чистой прибыли. При этом платят ежеквартально, т.е 4 раза в год❗️. Для РФ рынка это редкость. В 2026 году суммарно должны заплатить 18,7 руб на акцию или 14,1% див.доходности. Зачем вообще нужно это размещение? Совкомбанк (основной акционер) заинтересован в снижении нагрузки на капитал. Один из способов – это вывод на публичные торги своих непрофильных дочек. При этом разместились с явным дисконтом, справедливая оценка❓ по DCF- модели сейчас это 187 руб, через год 199 руб. Апсайд большой, свыше 30%, но потихоньку сокращается. ⛔️А есть ли минусы? Да, минус есть. Объем размещения всего 11,5%, это примерно 2,3-2,4 млрд.р. Это очень мало. ⭐️Вывод. Мне нравится эта компания. Стабильный, прибыльный, низкоконкурентный бизнес. При этом компания платит 4 раза в год дивиденды и весьма неплохие (более 85% от чистой прибыли). Планирую купить акции, меня все устраивает. $BTBR

🏛 ТОП-5 длинных ОФЗ с самой большой купонной доходностью. ЦБ снизил Ключевую ставку на 0,5% с 15% до 14,5%. Следовательно доходности по вкладам, облигациям и акциям снизятся. Самое время посмотреть на подборку ОФЗ с самой большой купонной доходностью! Т.е вы можете занять деньги государству на десятки лет вперед под очень хорошую доходность к погашению и текущую купонную доходность! Единственная проблема заключается в том, что если корпоративные облиги в борьбе за инвестора сделали купоны ежемесячные, то выплаты у ОФЗ остались те же 2 раза в год. ⚙️Параметры: В подборку попали ОФЗ с самыми большими купонными выплатами к текущему размеру тела. 🏛 ОФЗ 26254 • ISIN: $SU26254RMFS1 • Выплаты: в апреле и октябре • Погашение: 03.10.2040 • Доходность к погашению: 14,60% • Цена: 93,14% • Купон: 13% или 64,82 р. • ТКД: 13,94% • Выплаты: 2 раза в год. 🏛 ОФЗ 26248 • ISIN: $SU26246RMFS7 • Выплаты: в мае и декабре • Погашение: 16.05.2040 • Доходность к погашению: 14,50% • Цена: 89,1% • Купон: 12,25% или 61,08 р. • ТКД: 13,72% • Выплаты: 2 раза в год. 🏛 ОФЗ 26247 • ISIN: $SU26247RMFS5 • Выплаты: в мае и ноябре • Погашение: 11.05.2039 • Доходность: 14,51% • Цена: 88,4% • Купон: 12,25% или 61,08 р • ТКД: 13,69% • Выплаты: 2 раза в год 🏛 ОФЗ 26230 • ISIN: $SU26230RMFS1 • Выплаты: в марте и сентябре • Погашение: 16.03.2039 • Доходность: 14,41% • Цена: 63,1% • Купон: 7,70% • ТКД: 12,18% • Выплаты: 2 раза в год. 🏛 ОФЗ 26253 • ISIN: $SU26253RMFS3 • Выплаты: в апреле и октябре • Погашение: 06.10.2038 • Доходность: 14,63% • Цена: 93,3% • Купон: 13% или 64,82 р. • ТКД: 13,91% • Выплаты: 2 раза в год. Хорошая подборка по облигациям. Очень надежная и высокодоходная! К тому же когда снизят ставку к 12% к концу года (как запланировал ЦБ) доходности упадут, произойдет переоценка тела. Поэтому если вы хотите зафиксировать ежемесячную доходность под 14% годовых, то это подборка для вас. ⚡️Если хотите заработать на переоценке, то прочтите пост в тг ТОП-5 надежных ОФЗ под идею, как получить доходность 30% годовых. ⚡️Если хотите понять почему ОФЗ дает такую хорошую доходность, то прочтите пост в тг Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%? #ОФЗ

МРСК: итоги 2025 года. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд. В феврале месяце я подводил итоги сетевых компаний за 9 месяцев (прочитать можно тут) вам зашел такой формат и я решил это делать ежеквартально! Сейчас на фоне цикла снижения ставки эти бумаги особенно актуальны. Посмотрим как идет выполнения инвестиционной программы развития (ИПР), посчитаем справедливую стоимость акций+ на какие дивиденды можно рассчитывать и сравним это между сетевиками. Давайте попробуем разобраться, формат интересный, возможно стоит его ввести и для других секторов. (Например, нефтянка, металлурги или финансовый сектор?). МРСК — это Межрегиональные распределительные сетевые компании (входят в структуру ПАО «Россети»), которые обеспечивают передачу электроэнергии от электростанций до конечных потребителей (населения, предприятий) в регионах России. Они отвечают за обслуживание распределительных сетей, развитие инфраструктуры, подключение новых абонентов и надежность электроснабжения. (Ленэнерго преф, МРСК ЦП, МРСК Центр, МРСК Урал, МРСК Волги). ❓Каким образом будут вестись подсчеты? Для начала хочу просто напомнить, каким образом я буду вести подсчеты и что буду брать за основу. ⚡️В конце ноября вышли обновленные финансовые планы в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) на сайте Минэнерго. Это мы возьмем как основу для своих расчетов (прогнозируемые фин.показатели (прибыль). ⚡️ Справедливую оценку стоимости акций будем использовать метод оценки DDM (дисконтированные дивидендные потоки он учитывает текущие ставки по ОФЗ и сопоставляет их со всеми будущими дивидендами). ⚡️ Дивиденды будем рассчитывать исходя из планов в соответствии с инвестиционной программой развития (ИПР) и див политики компании. 🎯 План выполнения ИПР на 2025 год. Посмотрим на какой % был выполнен план ИПР по чистой прибыли по итогам 2025 года. Какие компании перевыполнили его, а какие не смогли сделать даже норму. Ленэнерго цель на 2025 год = 34,4 млрд.р; выполнено: 34,25 млрд.р (план выполнен на 99%✅) МРСК ЦП цель на 2025 год= 19,2 млрд.р; вып: 22,7 млрд.р (план перевыполнен -118%✅) МРСК Центр: цель на 2025 год=12,7 млрд.р; вып: 10,1 млрд.р (план выполнен на 79%❌) МРСК Урал: цель: 12,1 млрд.р; вып: 15,7 млрд.р (план перевыполнен 130%✅) МРСК Волги: цель: 9,2 млрд.р; вып: 10,8 млрд.р (план перевыполнен 117%✅) МОЭСК: цель: 41,5 млрд.р; вып: 40,5 млрд.р (план выполнен на 99%✅) По итогам года все компании кроме МРСК Центра выполнили или перевыполнили план, также вы могли заметить, что я добавил МОЭСК в прошлом разборе ее не было. 📊Справедливая стоимость акций+ дивиденды По каждой компании я посчитаю справедливую стоимость по DDM-модели. За безрисковую ставку берем текущие доходности по длинным ОФЗ. При этом если ставка пойдет вниз, тогда целевые цены будут автоматом расти ⭐️Ленэнерго $LSNG Справедливая оценка: 321 р (-6%) Справедливая оценка через 12 мес: 350 р (апсайд: 0%) Дивиденды: 36,72 р или 10,7% див.доходности ⭐️МРСК ЦП $MRKP Справедливая оценка: 0,68 р (+10%) Справедливая оценка через 12 мес: 0,71 р (+15%) Дивиденды: 0,099 р или 15,9% див.дох. ⭐️МРСК Центр $MRKC Справедливая оценка: 1,18 р (+30%) Справедливая оценка через 12 мес: 1,33 р (+47%) Дивиденды: 0,084 р или 9,3% див дох Помним про плохую динамику выполнения плана, считаю данные искажены. ⭐️МРСК Урал $MRKU Справедливая оценка: 0,61 р (+2%) Справедливая оценка через 12 мес: 0,66 р (+10%) Дивиденды: 0,069 р или 11,6% див доход ⭐️МРСК Волги $MRKV Справедливая оценка: 0,16 р Справедливая оценка через 12 мес: 0,17 р (+6,15%) Дивиденды: 0,019 р или 9,7% див дох ⭐️МОЭСК $MRKS Справедливая оценка: 1,9 р (справедливая оценка) Справедливая оценка через 12 мес: 2,1 р (+10%) Дивиденды: 0,177 р или 9,4% див дох ✅Вывод 2025 год стал ударным для сетевиков, помогли в этом и повышение тарифов. Сейчас проблемы есть только у МРСК Центра, с ней надо быть аккуратней. У меня есть Ленэнерго (3,65%), пока докупать не планирую, еще нравится МРСК ЦП.

❓❗️Ответ на вопрос от подписчика. Выпуск №2. "Стоит ли подбирать Мечел $MTLR $MTLRP и ждать разворота котировок?" Я продолжаю рубрику "Ответ на вопрос от подписчика" и решил разобрать интересный вопрос, подписчик увидел, что акции Мечела сейчас на исторических минимумах (акции с января 2024 года снизились в 6 раз) и считает, что сейчас самое время заходить. Поэтому сегодня я разберу последний отчет Мечела, посмотрим на финансовое здоровье компании, долг и какова сейчас конъектура рынка! В конце дам свое мнение насчет Мечела, давайте начинать! ПАО «Мечел» крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии. Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы. ISIN: RU000A0DKXV5 📊Финансовые показатели по МСФО за II полугодие 2026 года Но прежде чем начать я бы хотел посмотреть на цены коксующегося угля и горячекатаной стали т.к это основа Мечела: ⤵️Средняя цена угля в РФ на февраль 2026 г это 3 777,4 руб./т. (Это на 5,5% выше уровня января 2026 года, но на 20,2% ниже, чем в феврале 2025 г.) ⤵️Средняя цена стали в РФ на февраль 46000 руб/т. (Это уровень уровень 2021 года и такие цены держаться весь 2025 год) ❗️Из этого мы можем сделать вывод, что цены вообще не растут и это печально для Мечела, которому нужен разворот на рынке. ⛔️ Выручка снизилась на 26% г/г и составила 134,7 млрд р. если честно, то это неплохой результат. ❌EBITDA рухнула на 91% г/г до 2 млрд.р (для сравнения в I пол она составляла 5,7 млрд.р). Это минимальные значения за все время! ❌ Чистый убыток за II полугодие составил 38 млрд.р а за весь 2025 год — 78,6 млрд.р! Как вообще компания может существовать? ❌Я не понимаю, как компания платит % по долгам с такими убытками, а ведь процентные расходы за II полугодие — 29,7 млрд.р! ❌ Чистый долг/EBITDA 36.1x против 4,6х годом ранее! Я вообще не понимаю, как компания еще может существовать. Абсолютно все показатели это какой-то кошмар. Как компания платит процентные расходы? Банки (а это ВТБ в первую очередь) просто закрывают глаза на дефолт. Скорее всего есть какая-нибудь директива Минпромторга ничего не делать с Мечелом. 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как же оценивает рынок стоимость компании, акции торгуются на уровне 62,5 рублей за акцию: EV/EBITDA 40,8 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2024г= 5,0; 2023г=4,7; 2022г=2,7. P/E (отрицательная, т.к за год компания убыточна) RSI около 40,40% ( дневной), что говорит о нейтральном состоянии цены. Оценка компании совершенна неадекватна. 🥲Вывод К какому выводу можно придти увидев вот такую отчетность за 2 полугодие 2025 года? К акциям компании прикасаться нельзя! Чтобы помочь компании нужны высокие цены на сталь и уголь (а как мы выяснили этого нет) и девальвация к 200 руб. У компании я не вижу будущего, это фактически банкрот. Поэтому отвечая на вопрос нельзя покупать акции Мечела, но каждый решает сам! Не ИИР Скоро разберу $SBER $SGZH $TRNFP Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости

$MGKL купил акции компании, чтобы поучаствовать в акции. Считаю это отличным поводом вникнуть в компанию и разобраться в отчете.

Мой актуальный портфель на российском фондовом рынке на 12 апреля. Покупки/продажи Сегодня 12 апреля, всех православных поздравляю с праздником! Я расскажу вам какие активы были куплены за период с 1 апреля по 11 апреля и почему именно их. Также посмотрим структуру портфеля и посмотрим состав акционной части портфеля, надеюсь вам будет интересно! Покупки за период 01.04.26-12.04.26 Акции: Северсталь 10 акций Хэдхантер 3 акции Мать и дитя 3 акции Татнефть 5 акций Сбер 5 акций Облигации: ОФЗ 26246 10 шт 📊Почему купил именно эти активы? Северсталь- отличная компания, но сейчас дно цикла на рынке металлов, в это время Северсталь увеличивает мощности, повышая производство и снижая себестоимость. Очень долговое время акции компании торговались дороговато, но сейчас уровни 2017, 2020 и 2022 годов. Поэтому для долгосрочной идее цена около 800 руб считаю для себя хорошей. Начал постепенный набор позиции. Мать и дитя- лидер в секторе медицины, а также лидер роста за 2025 год (акции выросли на 76%, кто еще показал сильный рост смотрите здесь ). Но сначала года акции снизились уже 13% и это для меня сигнал о покупке эмитента. (весь прошлый год компания не снижалась более чем на 5%). Справедливая оценка: 1400 руб за акцию, Мать и дитя постоянно увеличивает дивиденды и растет как бизнес. Сбер преф- считаю компания сильно недооценена, справедливую оценку вижу около 400 руб за акцию. Не буду здесь много писать, подробнее писал об этом пост, можете прочитать здесь . Сбер- скала💪🏻🏔 Хэдхантер- Недавно здесь писал разбор компании. Можете с ним ознакомиться, а так компания чувствует себя хорошо в такое непростое время и выплачивает солидные дивиденды. При разворотной тенденции жду сильный рост показателей. Татнефть- из-за заварушки с США и Ираном докупил Татнефть. Компания мне нравится, эффективная, не жадная платит хорошие дивиденды. Из нефтянки сейчас нравится Татнефть, Газпромнефть и Новатэк. ОФЗ 26246- подробнее писал о том, почему доходности ОФЗ не падают при снижении ставки, почитаете тут (https://t.me/pensya45/585). Потихонечку ежемесячно добираем ОФЗ. 💼Структура портфеля: Акции 80,73% (-0,85%) Облигации 18,15% (+1,0%) Валюта 0,83% (+0,82) Фонды 0,31% (+0,02%) 🏆Состав акционной части портфеля: Сбер преф (9,51%) $SBER Новатэк (7,84%) $NVTK Т-Технологии (7,43%) $T Х5 Retail Group (6,89%) $X5 Лукойл (5,88%) $LKOH Лента (5,49%) $LENT Новабев Групп (5,47%) $BELU ВТБ (4,85%) $VTBR Полюс (4,37%) $PLZL ДОМ РФ (3,57%) Ленэнерго преф (3,42%) Мать и дитя (3,35%) Фосагро (2,28%) Сургутнефтегаз (2,3%) Транснефть (2,02%) Татнефть (2%) остальные компании менее 2% 📋Планы на БУДУЩЕЕ. ЦБ снижает ставку, думаю на следующем заседании ставку также снизят на 0,5%. Рубль показывает силу, думаю придет куда-нибудь к 72 рублям. Валютные облигации буду подбирать на 72-75 руб, акции до 3000 пунктов по Индексу. Облигации буду докупать до ставки в 12-13% потом интересным облигаций практически не будет.

💸Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%? У меня очень скоро заканчиваются вклады и я думаю о том, куда переложить свои деньги. Лично для себя я вижу три варианта: это длинные ОФЗ, замещающиеся облигации и корпоративные облигации. Сегодня я хочу остановится на длинных ОФЗ и поговорить о парадоксе доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ на уровне 14,7%?! Выскажу свои мысли, давайте начнем. Для начала хочется сказать, что вообще такое ОФЗ? ОФЗ — это когда ты даёшь деньги государству в долг и получаешь за это проценты. Их выпускает Министерство финансов Российской Федерации. Ты покупаешь облигацию → государство платит тебе регулярный доход (купоны) и потом возвращает всю сумму. 🧐Интересный момент Интересный момент заключается в том, что Ключевая ставка сейчас составляет 15%, доходность по годовым вкладам составляет 13%. При этом доходность по длинным ОФЗ рекордная! ЦБ и правительство фактически прямо говорят о том, что ставки будут и дальше снижаться. Большинство аналитиков (я тоже так считаю), видит таргет в 12% к декабрю 2026 года. Тем не менее доходности 10-летних ОФЗ практически не реагируют, оставаясь на уровне около 14,61% т.е ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 доходность 14,61% на 7 месяцев и 11 месяцев, доходность ОФЗ 26246 на 9 лет и 11 месяцев 14,79%! Вау. Но каковы причины такой высокой доходности? Я вижу здесь три очевидные причины. 📊Три причины. 1️⃣ Инвесторы очень глупые, и не могут сложить дважды два и просто не видят инвест. идеи? 2️⃣ Премия. Большие заимствования Минфина на фоне потенциально рекордного дефицита бюджета — инвесторы требуют премию за риск. 3️⃣ ЦБ может начать эмиссию для поддержки бюджета. Реальная инфляция выше официальной, и текущая доходность ОФЗ отражает именно долгосрочные инфляционные ожидания при такой бюджетной политике. За последние три месяца дефицит бюджета составил 3,6 трлн.р или 1,9% ВВП при этом годовой план был в 3,79 трлн.р. Важно: 1 кв. всегда слабый (расходный), основная часть расходов приходится на начало года, а доходы поступают с лагом. Благодаря мартовской цене URALS нефтегазовые доходы бюджета в апреле могут вырасти до ₽1,1–1,2 трлн. Ждем приток в апреле. Насчет первого пункта это вряд ли. А вот насчет того, что инвесторы требуют премию к риску и что есть риск того, что эта доходность отражения долгосрочной инфляции это вероятнее всего! ⭐️Вывод Тут есть настоящая дилемма. С одной стороны вы можете купить ОФЗ с доходностью под 15% на 10 лет! Просто чтобы вы понимали, средняя доходность индекса Московской биржи 15%! Но как мы выяснили, здесь есть риски. Лично я каждый месяц докупаю по 10-20 ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7. $SU26224RMFS4 $SU26235RMFS0 $SU29018RMFS7 $SU52005RMFS4 $SU26253RMFS3 Пробую писать свои мысли, немного сумбурно, так что не судите строго😅

Стоит ли покупать Лукойл $LKOH ? Разбор отчета за 2025 год, дивиденды, справедливая оценка. Возвращаемся к моему опросу в телеграм-канале, добрался я наконец до третьего места - Лукойла (До этого разобрал ИКС 5 $X5 и Хэдхантер $HEAD ). Посмотрим с вами отчетность за прошлый год, оценим ущерб нанесенный санкциями, посчитаем справедливую оценку компании и порассуждаем о будущем компании. Давайте приступать! Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире. На компанию приходится около 2% мировой добычи нефти и около 15% российской, а также около 1% доказанных запасов углеводородов в мире. Большая часть доказанных запасов Лукойла сосредоточена в России — 91% 🌎Зарубежные активы Начну разбор сразу с самого больного- Лукойл потерял контроль над международными активами. Всё застряло в международном контуре, включая все активы и 272 млрд. руб кэша. То есть Лукойл владеет иностранными активами, но управлять и распоряжаться ими не может. Что будет дальше с активами и деньгами? Совершенно не ясно. Продадут ли это все добро? Если да,то по какой цене? Смогут ли воспользоваться деньгами после продажи? Вообще неясно. И вот эта неопределенность давит котировки вниз. Как будто в мире и так много неопределенности. Теперь давайте посмотрим отчет за 2025 год. 📊Финансовые показатели по МСФО за 2025 год Вы можете ознакомится с разбором (https://t.me/pensya45/392) за 1 полугодие 2025 года для сравнения. А мы начнем с выручки: ⛔️Выручка снизилась на 14,8% г/г и составила 3,76 трлн.р Все могло быть еще хуже, а так средняя температура по палате в секторе. ⛔️ По итогам года компания показала Чистый убыток в размере 1,06 трлн.р против Чистой прибыли в размере 851,1 млрд.р годом ранее. Почему такой результат? Произошли списания международных активов на 1,66 трлн.р. Т.е по факту компания заработала 600 млрд.р. К тому же в будущем списания могут восстановить, все будет зависеть от их продажи. ⛔️EBITDA снизилась на 35,8% г/г и составила 892,1 млрд.р Всё-таки основные активы всё равно в России, и они более маржинальны, чем международные Ожидаемые результаты, крепкий рубль, низкая цена на нефть, новые санкции. Все эти факторы давят на компанию. Но на фоне конфликта цена на нефть добавит позитив в компанию, но только в моменте. Посмотрим как оценивается компания и что там с дивидендами. 💼Оценка компании и дивиденды. P/E= — прибыли нет. EV/EBITDA =3,7 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2024г= 2,5; 2023г=2,2; 2022г=1,9 2021г=3,3 RSI на дневном графике=41,4% Цена находится в зоне перепроданности. Акции торгуются дороговато, времен до СВО. Справедливая оценка это EV/EBITDA=2,5 ( как в прошлый год), тогда справедливая стоимость акций около 4000 руб. 💰Дивиденды. Несмотря на все сложности компания рекомендовала дивиденды за 2025 г в размере 278 р или 4,8% див.доходности. За 2025 год суммарно выходит 12% див.доходности. ❓Перспектива. Печальная история вышла с Лукойлом, компания лишилась международного бизнеса и считай половины компании. Остается шанс на продажу международного подразделения и возврат денег, но на каких условиях это случится? Компания торгуется сейчас дороговато времен до 2022 года ( понятно, что это связано с Ираном, но все же). Компания мне нравится, но подумываю продать часть акций и переложится в Татнефть $TATN или Новатэк $NVTK, но окончательного решения я не принял. Еще смущает, что в 2025 году (об этом почему то все молчат). Леонид Федун сооснователь компании продал свою долю в 10% и вышел из бизнеса полностью. Обычно, когда сооснователи продают свои бизнесы (VK, Магнит, Додо) ни к чему хорошему это не приводит. Не ИИР.