Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Что делать, если трейдеру или инвестору на фондовой бирже вдруг крупно повезло? ✨ Иногда бывают такие приятные ситуации, когда участнику рынка впервые удается заработать внушительную сумму денег, которая выходит за рамки его привычных представлений. 💰 Для кого-то это может быть несколько миллионов рублей, у некоторых десятки. Все у каждого индивидуально и происходит с разной скоростью, но важно здесь то, что это пока уникальный, а не систематический опыт. ⚠️ Безусловно, говорю о такой ситуации, когда участник рынка зафиксировал данную прибыль и вывел эти деньги с брокерского счета, то есть уже не просто наблюдает за виртуальными цифрами своей доходности. 💵 На мой взгляд, здесь важно постараться отключить эмоции и правильно проанализировать происходящее, иначе данный жизненный расклад в дальнейшем способен сыграть с вами злую шутку. 😈 Например, человек может посчитать себя гением на рынке и начнет экстраполировать в своих фантазиях полученные результаты аномальной доходности на ближайшее будущее. 📊 Это можно сравнить с выигрышем в лотерею, когда на игрока неожиданно сваливаются большие по его меркам деньги. И далеко не все способны выдержать это испытание. 🎰 Кто-то может обратно вложить все деньги в рынок и прогореть. Некоторые начнут жить на широкую ногу и не заметят, как «проедят» свой капитал, надеясь на скорое повторение недавнего успеха, которого не произойдет. ⌛️ Ситуации могут быть самые разные, об этом даже пишут книги, так как тема достаточно актуальная и злободневная. Одна из них творчество Нассима Талеба под названием «Одураченные случайностью». 📚

🏦 МТС Банк: меньше комиссий, больше процентов В 25 году МТС Банк нарастил прибыль по МСФО на 16,7% г/г. Если кратко описывать причины успеха - это рост чистого процентного дохода в сочетании со снижение резервов. 🚀 ЧПД вырос на 10,7% г/г с 41,6 до 46 млрд руб., расходы на резервы сократились с 30,9 до 24,7 млрд. На выходе имеем 21,2 млрд дохода по сравнению с 10,7 млрд годом ранее. Все это очень позитивно, но с нюансами. Важно посмотреть, что скрывается «под капотом» успеха. ❌💼 Первое - сокращение кредитного портфеля на 12,2% г/г. МТС Банк весь год активно оптимизировал портфель, активно урезая самую рискованную его часть (рассрочки) и наращивая более консервативную (кредитные карты). 📢 Тезис подтверждают и слова менеджмента (Председателя Правления Эдуарда Иссопова): Мы отказались от стратегии «роста любой ценой» в пользу фокуса на маржинальности продуктов и высоком кредитном качестве заемщиков. 🇷🇺 Во-вторых, банк размыл риски приобретением огромного пакета ОФЗ с дисконтом у материнской компании (АФК Системы), снизив давление на капитал. Подробнее писал об этом здесь. 🤔 На фоне двукратного роста ЧПД за вычетом резервов, прибавка прибыли на 16,7% уже не кажется значительной. Возникает вопрос: куда потерялась часть маржи? ✔️ Первое, что стоит отметить —на 25,9% сократились комиссионные и прочие доходы. Главным фактором снижения стал провал в агенстких вознаграждениях за продажи страховых продуктов. Конкуренция на страховом рынке усиливается, а модели продаж переживают структурную перестройку. ✔️ Рост налога на прибыль и эффекты отложенного налогообложения (которые в банках довольно сложны для учета) привели к скачку налога на прибыль с 0,6 до 4,3 млрд рублей. В результате, от +44,7% прироста доналоговой прибыли осталось +16,7%. Хорошая новость в том, что высокая налоговая база может стать драйвером роста прибыли по итогам 26 года! 🧮 МТС Банк оценивается в 3,5 прибыли и 0,4 капитала. На первый взгляд, оценка кажется аномально низкой, особенно с учетом бурного роста процентной прибыли. Причина дисконта кроется в слабом (по меркам сектора) ROE, который составил 14,5% в 25 году, снизившись на 0,6 п.п. При этом, 3 и 4 кварталы были довольно хороши: ROE удержался на уровне 24,4% и 19% соответственно. Было это разовым всплеском или новой нормой? Ответ на вопрос, во многом, определит дальнейшую судьбу котировок. 📌 МТС Банк - неоднозначная история. Потенциал роста есть, но он зависит от большого числа вводных и предсказать конечный результат довольно сложно. Бумага подойдет в качестве агрессивной идеи на небольшую долю портфеля. Основные позиции в банковском секторе лучше оставить Сберу () и Т-Технологиям (#T), на мой взгляд. ❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи упал на 1% до 2791 пункта. Юань вырос на 1,1% до 11,82. Нефть выросла на 4,2% до $112,6. На выходных индекс мосбиржи отскакивал на 0,5%. Геополитика: Выходные прошли без наземной операции, но стороны продолжили атаковать друг друга. Иран атаковал Al Taweelah в ОАЭ и ALBA в Бахрейне - крупные заводы по производству алюминия. Вместо они выпускают 3 миллиона тонн - это 2/3 мощностей Русала, всего в заливе производят 8% мирового алюминия. Металл растет на 4% на этих атаках утром понедельника. Компании: 1)Fesco: амбиции по северному пути? DP World и Росатом планируют делать совместное предприятие для развития северного-морского пути. Росатом вкладывает Fesco (ДВМП) и получит 51% доли в СП, а крупнейший контейнерный оператор мира DP World свои 49% внесет деньгами. По итогам оценки FESCO оценщиком будет определяться денежный взнос DP World, сейчас Fesco стоит 200 миллиардов рублей на бирже. +- внесут сопоставимо. Будет ли оферта - неизвестно, закон об АО достаточно творчески толкует такого рода сделки, так и Росатом не любит давать оферты (что мы видели в СМЗ). Стратегически сделка нужная и полезная - это про рост влияние России в мире и альтернативный логистический путь между Азией и Европой. Сергей Шишкарев владелец группы Дело достаточно критично отзывается про сделку, но у него был конфликт с Росатомом и у них доли 49/51 в компании Дело (тоже крупный актив в логистике и портах). Дескать конфликт в заливе и отставка СЕО компании из-за попадания в файлы Эпштейна ставят сделку под сомнение. Мол и комментариев от DP World не было. Поэтому, раздули из муха слона. Ситуация в развитии. 2)Лента: все хорошо Компания в четверг отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 24,2% г/г до 1100 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 22,8% до 83,7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 57% г/г до 32 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA=0,6X vs 0,9x год назад. Стоят 3,6 EV/EBITDA или 6,8 P/E 2026 - на уровне сектора, из минусов компания не платит дивиденды, а направляет деньги на рост бизнеса. По текущим это скорее удержание, нет какой-то сильной идеи тут, хороший защитный бизнес. Апсайд могут дать новые удачные M&A сделки по типу монетки. 3)Транснефть: не все так плохо? Компания сильно отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 1,2% г/г до 1,4 триллионов рублей. EBITDA выросла на 7,3% г/г до 585 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 21,4% г/г до 226 миллиардов рублей. На чистую прибыль повлиял рост налога на прибыль в 2026 с 20% до 40%, и списания почти на 100 миллиардов рублей. Зачем такие большие списания? Достоверно неизвестно, то ли решили быть более консервативными, то ли игра на минфин, показав что прибыль падает. Важно, что дивиденды платят скорректировав на списания. Ждем 200 рублей дивиденда за 2025 - это 14,5% ДД, одна из самых высоких ДД на рынке среди голубых фишек. Да, компания особо не растет и имеет риски атаки на инфраструктуру, но ближе к дивиденду будет подрастать. Я держу, ближе к дивидендам жду переоценку, компания с учетом дивиденда за год выросла на 35% и дала неплохо заработать, показав результат сильно лучше рынка. Выше 1400 часть фиксировал. Это квази-облигация с сильной зависимостью цены от доходности длинных ОФЗ, будет переоценка в длинных ОФЗ - будет рост и в Транснефти. Резюме: Пятница выдалась волатильной, в ряде акций видели МК, например, в ВТБ и ряде компаний 2-3 эшелона. Вот уже месяц Ормузский пролив закрыт, а влияние конфликта на сырьевые рынки все значительнее. Правда наш рынок пока игнорирует этот рост ценовой корзины экспорта на 40%=. Все внимание на уровень 2800, если не удержим, то следующими поддержками будут 2700-2750. Всем хорошей недели!

💸 Купоны vs дивиденды: где стабильность, а где рост? 📊 Один инструмент платит как по расписанию. Другой — может заплатить, а может и нет. Но парадокс в том, что именно второй иногда приносит больше денег. Разбираемся, как это работает 👇 🔍 Купоны — это почти как зарплата Купоны — это выплаты по облигациям. Ты дал деньги в долг — тебе платят процент. Что важно: — размер купона известен заранее — выплаты регулярные — при нормальном сценарии платят почти всегда Это предсказуемый денежный поток. Именно поэтому облигации часто становятся базой портфеля. Но есть нюанс: если ставки растут — цена облигации падает. Деньги приходят, но тело может временно проседать. 📈 Дивиденды — это бонус, а не обязанность Дивиденды — это часть прибыли компании. Ключевое отличие: — дивиденды не гарантированы — размер заранее неизвестен — могут отменить Компания сначала зарабатывает, а потом решает: отдать прибыль инвесторам или вложить обратно. 🧠 Почему одни платят, а другие нет? Есть два типа компаний: 1️⃣ Зрелые Уже выросли, масштаб ограничен Генерируют стабильную прибыль Часто платят дивиденды 2️⃣ Растущие Им выгоднее вкладывать деньги в себя Направления: — расширение бизнеса — новые продукты — захват рынка Логика простая: сейчас не платим → потом стоим дороже 🚀 Тогда зачем покупать акции без дивидендов? Потому что деньги приходят не только через выплаты. Есть второй источник — рост цены. Если компания: — увеличивает выручку — наращивает прибыль — усиливает позиции Растет и ее стоимость. Сценарий: купил за 100 → стало 200 → зафиксировал прибыль И иногда это дает больше, чем дивиденды за годы. ⚖️ Что в итоге? Облигации → дают кэш-флоу Дивидендные акции → баланс дохода и роста Акции роста → ставка на будущее Главная мысль: результат делает не инструмент, а их комбинация. 💬 А ты что выбираешь? Стабильные выплаты или рост капитала? Лайк 👍 если было полезно Напиши в комментариях 💬 свою стратегию Подписывайся ✅ дальше будет еще интереснее

Покой нам только снится. Нефть идёт на 150$ Помните как россиян выгоняли из европейских банков в 2022 году? ОАЭ одномоментно лишила всех иранцев ВНЖ, в том числе владельцев золотых виз, также ОАЭ заблокировали иранские активы на сумму около 530 млрд$. ВНЖ лишали всех по принципу цвета паспорта. Также ОАЭ планирует направить свой флот на Ормузский пролив для его разблокировки, а также рассматривают возможность наземной операции. Трамп также угрожает наземной операцией и проводит отвлекающий манёвр рассуждая о важности о. Харк и стягивает со всего мира всех свободных морпехов. А в это время хуситы объявили войну Израилю и угрожают перекрытием Баб-эль-Мандебского пролива, через который проходит 12% мировой торговли. Одновременно с этим усиливаются удары по российской энергосистеме и в частности по портовой инфраструктуре. Отгрузки из Усть-Луги приостановлены со среды после неоднократных ударов со стороны Украины и пожара, некоторые источники говорят, что отгрузки могут возобновиться не раньше середины апреля. Приморск также страдает от беспилотников, но отгрузки продолжаются. Суммарно около 40% российских мощностей по экспорту нефти на данный момент не работает (сюда входят как ограничения в портах, сбои в трубопроводах и захваты танкеров). 🇷🇺Правительство приняло ответные меры и с 1 апреля вводится временный запрет на экспорт бензина. Цель — стабилизировать цены и гарантировать приоритетное обеспечение внутреннего рынка. Оптовые цены на топливо на бирже с начала весны поднялись на 14–22%, и запрет должен сдержать дальнейший рост. С одной стороны нарастание неопределённости это всегда позитив для долгосрочных инвесторов, т.к. соответствует поговорке: покупай пока на улицах льётся кровь. Но вопрос в том, как долго эта кровь будет литься. Сейчас ММВБ на уровне 2800 пунктов выглядит дёшево, особенно при цене нефти 115$.Но вполне вероятно, что правительство летом решит забрать сверх доходы у компаний, и им придётся вновь прибегать к долговому рынку на CAPEX? Также есть информация, что В. Путин предложил олигархам "скинуться на СВО". И первые уже заявили о готовности. Хотя в Кремле сказали, что это персональная инициатива одного из участников совещания. Но мы же понимаем, что скинуться они не из своего кармана, а за счёт повышения цен на всё. Из интересного: 29 марта на Болотную площадь "в защиту ТГ" вышли представители силовых структур. Видимо им больше остальных мешают блокировки 🤣 других активистов не было 😶 Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 2,5%: В моменте торговались ниже 2800, но на выходных, на фоне безумного роста нефти, всплываем. На выходных Brent на некоторых площадках достигал 115-118$ за баррель и все из-за фактического отказа Ирана идти на уступки по плану США и намерения вторых провести наземную операцию, которую может затянуть на несколько недель. Также, удары по важнейшим энергоресурсам в России, такие как Усть-Луга Новатэка потенциально откроют Европейский TTF сильно выше: Газпром при таких вводных до сих пор смотрится лонгово, ну а последствия этих ударов просто ужасны: вырублено 40-50% экспортного потенциала России в моменте и хоть пока что это нивелируется высокими ценами на сырье. Акции: 1)НЛМК: все сложно Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г: -Выручка 831,4 млрд (-15% г/г) -Чистая прибыль 63 млрд (в 2 раза упала) -EBITDA 140,5 млрд (-43% г/г) Самое неприятное: последнее полугодие слабее первого, динамика плохая. Из хорошего: есть денежная прочность, нет долга. Компания показывает ухудшение экономической активности: ставка высокая, цена на сталь низкая, спроса мало: нужна ставка 12-13%. Также, тут помним про риски европейских производств, поэтому мой выбор падет при развороте ставок скорее на Северсталь, ММК (или сильно дешевле, ММК к 25р) 2)Транснефть: все не так, как мы подумали. Компания отчиталась за 2025г: Заработали 226 млрд руб при прогнозе в 282. НО! Это обесценения в 4кв, которые являются бумажными. Фактическая прибыль 292 млрд - это выше ожиданий и дает по текущим аж 201 руб дивиденда или 14,6% дд, это просто шикарно! В 2026г рисуется дивиденд также около 14-15% (а ставка там будет еще меньше, чем сейчас, скорее всего). Поэтому, вряд ли компания будет отсекаться с таким дд и после ее объявления бумагу скорее переставят: поэтому я вернул и даже увеличил позицию. Здесь все ок: да, удары по объектам это неприятно, но это фактор, который трудно посчитать. 3)Мечел: давно такого не видели! Компания отчиталась за 2ПГ 2025г: -Выручка 135 млрд (-26% г/г) -EBITDA 2 млрд (падение в 10 раз !!!) -FCF -8 млрд. С одной стороны, компания снижает кап. вложения в 2 раза, с другой - чистый долг все равно растет на 20 млрд г/г из-за переоценки валютной части чистого долга. Ну и самая жесть, мультипликатор ND/EBITDA = 38x, что делает компанию практически трупом: чудо в виде быстрого снижения ставки, восстановления спроса на уголь и сталь и их рост цен. В остальном, это супер страшная история. 4)Эталон: РСБУ за 2025г: -Выручка 12,9 млрд (+2,6% н/г) -Денежный поток -3 млрд -Чистый убыток 1,7 млрд (убыток вырос на 73%) Валовой прибылью заработали 2,1 млрд, но это не покрывает расходы на управление в 3 млрд => компания операционно падает (а это нехорошо при роста долга, который выше капитала уже на 40%). Из хорошего: за год привлекли 13,4 млрд руб, что поддерживает ликвидность на новые проекты + сейчас вводят новые объекты бизнес-класса, на влияние которых нужно смотреть в отчете за 1кв. Пока все не очень из-за конъюнктуры, но при более быстром снижении ставки текущих средств должно хватить на «камбек». Я пока в стороне тут, без покупок. Итоги: Рынок падает под собственной тяжестью: с одной стороны мирный трек по Украине остановлен, а удары по энергоресурсам могут вызывать доп. траты бюджета. С другой стороны: нефть +60% от лоя, валюта +4% с февраля - это фактор за рост. Имхо, покупать хорошие компании у 2720-2750 по индексу будет неплохой идеей, ибо какого-то экстра давления (например санкционного) на рынке нет. Новостной фон ориентирован на мир. В пятницу купил Транснефть, Яндекс, Промомед, Т и сбер. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

📊 Рынок проверяет нас на прочность Всю прошлую неделю рынок снижался, а в пятницу опустился ниже отметки в 2800 пунктов. При этом нельзя сказать, что нас накрыло каким-то негативом — нефть торгуется высоко, газ тоже не отстает, а инфляция держится в рамках прогноза. Из явных негативных моментов выделяется лишь то, что рубль снова начал укрепляться. 📉 Но недельная динамика выглядит так, будто бы все пропало :) За пять торговых дней акции Сургута рухнули на 9%, а акции Новатека и ФосАгро — на 7% и 5% соответственно. И если первый падает вслед за долларом, то падение вторых кажется излишним. Не спасают рынок и внутренние истории — от некоторых ждали разворота цикла, но получили «второе дно» в подарок. В первую очередь это касается металлургов, которые страдают из-за переохлаждения экономики (даже Северсталь режет Capex). 🏦 Падают даже акции банковского сектора, хотя дела у банков идут нормально. Если посмотреть на месячные отчеты, то можно увидеть рост процентных доходов — то есть, снижение ставки делает свое дело (отсюда и рекорд по прибыли у Сбера). Так что на рынке есть как негативные, так и позитивные моменты (которых даже больше!). Но мы дошли до того, что инвесторы не реагируют на позитив — и в то же время плохие новости вызывают у них преувеличенную реакцию. 🌍 Отчасти это объясняется усталостью, а отчасти — огромной неопределенностью, которая пришла с Ближнего Востока. Да, высокие цены на нефть для нас выгодны, но стагфляция мировой экономики ударит и по нашим компаниям. Поэтому я вновь побуду «капитаном очевидностью» :) Сейчас нужно быть очень осторожными — основную ставку лучше делать на тех, кто зарабатывает даже в такие времена. Но и о перспективных компаниях забывать тоже не стоит (на малую часть от портфеля). 😎 Как писал Уоррен Баффет: «Первое правило: никогда не теряйте деньги; второе правило: никогда не забывайте первое правило». Так что держимся подальше от ковбойских историй, соблюдаем риски и не забываем про защитные активы. Ведь чтобы дождаться роста рынка, на нем нужно выжить. И сейчас это наша основная задача :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

ВТБ - главная идея весны. 💥 Выводы сразу - Инвестору: ВТБ остаётся дивидендной идеей с высоким потенциалом, но повышенным риском — доля в портфеле должна быть под контролем. - Спекулянту: Бумага в фазе волатильной консолидации — работать от уровней, строго по сценарию и с коротким стопом. В стратегии мы планируем наращивать позицию и ниже что делаем. 🧱 Инвестор Ключевая идея: высокая ожидаемая дивдоходность и интрига с конвертацией. Тактика от текущей цены - Покупка частями, без «алл-ин». - Основной сценарий — удержание до блока событий: - отчёт за 1 кв. 2026, - решения по дивидендам за 2025, - завершение конверсии префов. Умеренный риск-менеджмент: доля ВТБ() в портфеле без фанатизма Наша ситуация в стратегии, планируем добавлять ближе к 82, как целевая цена конвертации. Считаем высокой вероятностью, что дивиденды будут слабые, на чем бумагу могут пролить. А этом случае будет увеличивать долю до 15-20%. ⚡ Спекулянт Ключевая идея: торговать новостной и технический импульс вокруг дивидендов и конверсии. С учётом классической техкартинки по таким бумагам (после ралли — боковик/коррекция): - Вверху — зона сопротивления (район локальных недавних хайев). - Внизу — поддержка и «зона спроса» (недавние минимумы после импульса). Тактика от текущей цены: - Лонг от поддержки: вход ближе к нижней границе диапазона, стоп немного ниже последнего локального минимума, цель — середина/верх диапазона. - Шорт/фиксация у сопротивления: при подходе к верхней границе диапазона — частичная фиксация, агрессивным — короткие шорты со стопом за хай. - Не держать плечи через ключевые новости (отчёты, дивиденды, голосование по конверсии). 🎯 Как сочетать подходы - Если ты инвестор, но хочешь добавить спекулятивный компонент — базовую позицию набираешь «в долг», а объём сверх неё используешь для краткосрочных сделок от уровней. - Если ты спекулянт, не держи позицию «по вере» — только пока техкартина и риск/прибыль по сделке тебя устраивают. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Всем удачи и процветания!!!

🖥 «Нефтяник в сланцах опасней солдата в берцах» Главным внешним драйвером на рынке остается конфликт США и Израиля с Ираном: Ормузский пролив фактически закрыт, что, по оценке Saxo Bank, сокращает мировое предложение нефти на 8 млн б/с. 1️⃣ Трамп 28 марта заявил об отсрочке ударов по иранским электростанциям до 6 апреля, продлив паузу по просьбе иранской стороны. WSJ сообщила, что переговоры США–Иран зашли в тупик, а вероятность краткосрочного перемирия оценивается как низкая. ВашингтонПост пишут, что Пентагон готовится к многонедельным наземным операциям в Иране. Как итог - видим продолжение роста нефти и на торгах выходного дня. Я брал лонг в пятницу с переносом на следующую неделю - инструмент выглядит так, будто готовится к новой волне роста. Пока ориентир на $113 (максимум майского контракта), а там будем посмотреть _ 2️⃣ Минфин РФ объявил о приостановке операций по бюджетному правилу до лета — что снижает предложение валюты и оказывает поддержку рублю. Глава МЭР Решетников подтвердил, что фундаментальные факторы (крепкий торговый баланс, низкий отток капитала) будут давить на рубль в сторону укрепления. Завтра (30 марта) у экспортеров дедлайн по уплате НДПИ и НДД. Но отскок в валюте начался уже в пятницу. Я в шорте по доллару - идея была на пробой 80600₽, но пока ситуация выглядит как ложный пробой. Если в понедельник ничего не изменится (в пользу медведей, с движением к 80600₽), то придется переобуваться в лонг и ставить новую цель на 85000₽. _ 3️⃣ Усилились продажи и на российском рынке. Тут и пауза по переговорному процессу, и удары по Новатэку в Усть-Луге: стратегически важная точка для компании - комплекс приносит компании ~30% выручки и ~20% EBITDA. Рынок занервничал, переживая за масштабы повреждений (и, как следствие, стоимость и сроки восстановления). Вот-вот готовлюсь к закрытию лонга, пока сдерживает только пятничный отскок. Если и его потеряем - от лонгов буду избавляться. Ну и в поддержку быков хочется отметить, что пятничные продажи привели фьючерс на индекс МосБиржи к поддержке ~283.000₽. Теперь всё внимание за ней - потому что если удержать уровень не получится, то вероятность продолжения коррекции к 272.000₽ увеличится. ____ 4️⃣ Пока единственным понятным инструментом (с точки зрения ТА) остается Биткойн. На неделе обсуждали с вами наличие медвежьем флага на дневном ТФ и кажется в пятницу началась его реализация. Жду небольшой проторговки с текущих с последующим пробоем $66.000, после чего ожидаю продолжения коррекции к $60.000. По фьючерсу сократил часть позиции, следующая цель $38. _ 5️⃣В металлах в моменте закончилась корреляция «нефть вверх - металлы вниз»: нефть в пятницу закрылась под хай, а вот металлы решили простоять на месте всю неделю. Пока непонятно, кто из них врет, но золото готов покупать только при закреплении выше $4650. _ ⁉️ Как прошли торги у вас? На какой рынок обращаете большее внимание? Обложка к посту про российских инвесторов под конец недели 😗

Российский рынок пока находится в состоянии, близком к «нервному срыву» (в нашем случае пока только из боковика), где хорошие новости игнорируются, а плохие — моментально отражаются в котировках. Индекс Мосбиржи провалился ниже 2800 и этим фактически подтвердил: рынок больше не верит в быстрый разворот, несмотря на нефть выше $100. Ключевой парадокс — сырье дает сверхдоходы, но пока не видим это отражение в ценах, а это значит, что рынок закладывает больше не прибыль, а риск. Последствия войны в Иране для цен на топливо могут оказаться куда серьёзнее, чем ожидают рынки. Об этом заявляют руководители крупнейших нефтегазовых компаний, выступая на энергетической конференции CERAWeek, сообщает CNBC. По их оценке, ключевая проблема — не только рост цен, а реальные перебои с поставками. Через Ормузский пролив проходит около 20% мировой нефти и сжиженного газа, и любые сбои в этом регионе мгновенно отражаются на глобальном рынке. Участники рынка предупреждают, что текущая ситуация уже начинает влиять на физическую доступность топлива, особенно в Азии, а затем это давление может распространиться и на Европу. 💡 В закрытом канале в пятницу и на выходных отработали 8 идей и 15 целей от лонга 1. Цель 1 - 130,55 +1.19% или +1,55р. с 1 акции Цель 2 - 131,2 +1,72% или +2,2р. с 1 акции 2. Цель 1 - 39,575 +1,13% или +0,445р. с 1 акции Цель 2 - 39,77 +1,63% или +0,640р. с 1 акции Цель 3 -39,965 +2,12% или +0,830р. с 1 акции от шорта 3. Цель 1 - 2169 +1,08% или +23,5р. с 1 акции Цель 2 - 2158 +1,56% или +34р. с 1 акции Цель 3 - 2147 +2,05% или +45р. с 1 акции 4. Цель 1 - 600,3 +1,22% или +7,4р. с 1 акции 5. Цель 1 - 479,9 +0,94% или +4,6р. с 1 акции из вотч листа четверга 6. от лонг Цель 2 - 138,05 +1,81% или +2,45р. с 1 акции Цель 3 - 138,73+2,29% или +3,1р. с 1 акции 7. от шорта Цель 3 - 2213 +1,78% или +40р. с 1 акции Цель 4 - 2195,1 +2,64% или +59р. с 1 акции 8. от шорта Цель 2 - 56,62 +1,86% или +1,07р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

Транснефть: рекордный прогнозный дивиденд за счёт реализации отложенного налогового актива 27 марта публикует отчётность за 2025 год. Напомню, что это был первый год, который компания работала в условиях налоговой нагрузки в 40% чистой прибыли по основной деятельности. Отчасти это было компенсировано повышенным ростом тарифа в 9.9% против принципа «инфляция -0.1%». Несмотря на указанный темп роста тарифа, выручка компании увеличилась на 1.15%, отражая снижение объемов прокачки. 📈Операционная прибыль снизилась на 11.6% за счёт значительного обесценения основных средств, без учёта обесценения – выросла до 347.2 млрд. руб. против 314.3 млрд. годом ранее (+10.5%). Операционная рентабельность без учёта обесценений выросла с 22.1% до 24.1%, отражая повышенный рост тарифа. Прочие доходы и доля в прибыли зависимых компаний повлияли на результат незначительно. Чистые проценты к получению на фоне высоких ставок в 1п25 увеличились на 26.5 млрд. руб., составив по итогам года 96.9 млрд. По кварталам компания получила 25.4, 28.5, 23.3 и 19.8 млрд. процентов соответственно. Учитывая падение ключевой ставки, ожидаю 70 млрд. в 2026, что снижает дивиденд след. года на 11 руб./акц. без учёта осн. деятельности. Эффект прочих фин. статей, включая курсовые разницы, составил -6 млрд. руб. против +16 млрд. годом ранее, при этом дивидендная база снизилась только на сумму отрицательных курсовых разниц в 4.3 млрд. Также напомню, что прочие финансовые расходы не входят в дивидендную базу, как и обесценение активов, а также доля в прибыли зависимых компаний. ❗️Налог на прибыль, несмотря на двухкратное увеличение ставки налога, составил 148.8 млрд. против 123.8 млрд. годом ранее в результате влияния статьи отложенных налоговых обязательств, уменьшенных на сумму отлож. налог. активов, сформированных за счёт статьи обесценения. Отмечу, что в предыдущем году изменения ОНА/ОНО не учитывались при расчёте дивиденда, в этом году также этого не жду, хотя сейчас эффект работает в пользу акционеров. Несмотря на значимые дивидендные выплаты в течение 2025 года и вопреки моим опасениям, высказанным при анализе промежуточных отчётностей, компания нарастила чистую денежную позицию до 285 млрд. руб. против 239 млрд. годом ранее. Средства и на капитальные затраты, и на выплаты есть. ❗️По моим расчётам дивидендная база компании выросла на 7.21%. Я включаю в неё прочие операционные доходы, т.к. среди них есть и регулярные доходы, но полностью исключаю прочие финансовые расходы. Также я корректирую итог на расчётный коэффициент отклонения факта от расчетного значения, учитывая тем самым усредненное значение тех прочих операц. доходов, которые компания не считает регулярными. За 2023-2024 гг. данный коэффициент составлял 0.986. 😊Применяя данную методологию, расчётный дивиденд компании составит 212.63 руб./акц. 🤔Полагаю, что на фоне снижения финансовых доходов в следующем году дивиденд снизится не менее, чем на 10 руб./акц. Кроме того, он снизится еще на 23 руб./акц. по фактору обнуления расчётов по отложенным налоговым активам/обязательствам. В случае, если остаток дивидендной базы увеличится на 5% вслед за инфляцией, дивиденд за следующий год может составить около 190 руб./акц. Более уверенно относительно его размера можно будет говорить не ранее августа, теоретически ближневосточный кризис не только увеличивает спрос на нефть из РФ, но и объем транспортировки за счёт перенаправления потоков на Дальний Восток, однако атаки Украины на западные порты РФ вызывают обратный эффект. Сила и длительность обоих эффектов не ясны. ❗️На текущий момент ставлю цель по бумаге около 1850 руб. к концу 2027. Для сравнения, текущий размер лота (10000 шт.) «Россетей Волги» приносит меньший дивиденд, чем «Транснефть», но лот стоит 1850 рублей при похожем бизнесе – монополия с регулируемым тарифом. 💼Включил в портфель с невысокой долей, учитывая рост расчетного дивиденда на 7.3%, рассчитываю на рост к отсечке до 1600-1610 руб./акц. (прошлая отсечка - рост до 1499)

Индекс акций и валюта завершили неделю, потеряв около 2% в рыночной оценке после того, как Банк России снизил ставку до 15%. При этом индекс государственных облигаций по сути остался на месте. Если учитывать процентный доход, то изменения заметить ещё сложнее. То есть рынок получил, с одной стороны, жесткий сигнал о том, что ЦБ будет внимательно следить за ситуацией. Но по факту это «мягкая жесткость»: интерпретация такая — не спешим, но в базовом сценарии будем снижать ставку, без фанатизма. Я также получил сигнал к началу подготовки к летнему сезону. Первый фитнес-клуб позвонил и поинтересовался, почему я так долго не посещал занятия. Обычно остальные появляются только тогда, когда нужно внести оплату за продление. Подсветить клуб не могу — в зале главное правило: меньше народу — больше кислороду. С другой стороны, им бы не обанкротиться от низкой посещаемости. Могу лишь сказать, что это клуб у меня на районе, рядом с моей любимой кофейней Dogffee — писал о ней ранее. Потому что в общепите ситуация обратная: важен оборот ингредиентов, чтобы я пил всегда свежее и ароматное кофе. Think about it 😉 Аукционы Минфина по-прежнему привлекают очень много денег. Последний аукцион — около 100 млрд рублей под доходность ~14.5%. Тенденция очевидна: доходности снижаются, а объемы — нет. Квартальный план по привлечению Минфин успешно выполнил. На фоне депозитов ОФЗ выглядят очень привлекательно. Недельная инфляция, правда, ускорилась до 0.19% против 0.08% неделей ранее. Но есть ощущение, что экономика, мягко говоря, охлаждается. РЖД, ММК и другие компании планируют вывести персонал на рынок труда, повышая свою эффективность и одновременно помогая экономике перераспределять трудовые ресурсы. Март почти завершен, впереди второй квартал. За последний месяц облигационная стратегия прибавила +6% — выше ожиданий. При этом ставка всё ещё на уровне 15%, а потенциал снижения до 11–12% даёт ещё порядка 15–20% по телу облигаций, как минимум.

🗓 Понедельник, 30.03.2026 Отчётность: 🚚 💊 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. 🗓 Вторник, 31.03.2026 Отчётность: 🛒 💻 ⚡ 🌽 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. ⚡️ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2025г. 🗓 Среда, 01.04.2026 Заседание совета директоров/собрание акционеров: 🛢 — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2025г. в размере 47,23 руб. на акцию Статистика: 🇺🇸 15:30 - Объём розничных продаж (м/м) (фев) — (пред. -0,2%) 🇺🇸 15:30 - Базовый индекс розничных продаж (м/м) (фев) — (пред. 0,0%) 🇺🇸 17:30 - Запасы сырой нефти — (пред. 6,926М) 🇷🇺 19:00 - ВВП (месячный) (г/г) (фев) — (пред. -2,1%) 🇷🇺 19:00 - Объём розничных продаж (г/г) (фев) — (пред. 0,7%) 🇷🇺 19:00 - Уровень безработицы (фев) — (пред. 2,2%) 🇷🇺 19:00 - Еженедельные данные по инфляции 🗓 Четверг, 02.04.2026 Отчётность: 💻 💻 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. Статистика: 🇺🇸 15:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице — (пред. 210К) 🗓 Пятница, 03.04.2026 Отчётность: 🥇 — Операционные результаты за 3 мес. 2026г. Статистика: 🇺🇸 15:30 - Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (мар) — (пред. -92К) 🇺🇸 15:30 - Уровень безработицы (мар) — (пред. 4,4%) Другое: 🇺🇸🇭🇰 В США и Гонконге выходные дни из-за празднования Страстной пятницы 🗓 Суббота-воскресенье, 04.04.2026-05.04.2026 🏦 Дополнительная торговая сессия выходного дня на Московской бирже

Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель на неделе снизился на -4.3%, против индекса Мосбиржи -2.8% Российский рынок по-прежнему остаётся под воздействием ближневосточных событий: - В начале недели индекс Мосбиржи просел на фоне снижения нефтяных компаний (и самих цен на нефть), вызванного заявлением Трампа о введении пятидневного моратория на удары по энергетическим объектам Ирана - Затем индекс Мосбиржи немного восстанавливался, однако спустя некоторое время вновь оказался под давлением из-за падения нефтяников на фоне сообщений о планах США по прекращению огня в Иране на месяц - После этого нефть вновь начала расти в том числе на заявлениях иранской стороны о неразумности ведения переговоров с США, однако российские нефтяные компании не последовали за нефтью из-за участившихся ударов по нефтяной инфраструктуре страны, в результате которых, по данным Reuters, не менее 40% нефтеэкспортных мощностей России приостановили работу ➜ Валютная позиция снизилась на -1.4 на фоне подросших цен на нефть – Brent +0.4% за неделю, Urals +0.4%. Рубль на неделе укреплялся на фоне заявления Силуанова о приостановке операций по бюджетному правилу до лета и планов властей отложить его пересмотр ➜ OZON снизился на -3.0%. Экспорт российских предпринимателей через Ozon вырос почти вдвое в 2025 году ➜ Яндекс снизился на -4.4%. Yandex B2B Tech запустила платформу Stackland для закрытого контура компаний – с её помощью можно в разы ускорить разработку ПО ➜ МТС снизился на -2.0%. ➜ X5 снизилась на -3.1%. «Чижик» стал лидером в сегменте жестких дискаунтеров ➜ МТС-Банк снизился на -3.9%. Банк по-прежнему активно организует облигационные размещения – на этой неделе стало известно о выпусках облигаций ГТЛК и Металлоинвеста ➜ Промомед снизился на -3.6%. ПРОМОМЕД вошел в ТОП-3 российских фармкомпаний по версии Forbes ➜ Т-Технологии снизились на -2.9%. Группа «Т-Технологии» раскрывает операционные результаты за февраль 2026 г: - Количество активных пользователей экосистемы Т за год выросло на 1.2 млн и составило 34.2 млн на конец февраля 2026 г. - Кредитный портфель вырос на 0.1% за месяц и на 23% г/г - Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов превысил 6.5 трлн руб., увеличившись на 25% г/г и на 3.2% за месяц - Инвестиционный портфель клиентов превысил 2.3 трлн руб., увеличившись на 41% год к году и на 4.3% за месяц ➜ Сегежа снизилась на -4.8% (шорт позиция) ➜ Инфляция в РФ с 17 по 23 марта составила 0.19% после 0.08% с 11 по 16 марта (из-за праздника расчет за 6 дней) ➜ «М.Видео» [не держим, много раз предупреждали о рисках инвестирования в компанию] сообщил о первом этапе допэмиссии акций по открытой подписке, акции снизились на 10.5% за неделю ➜ Набиуллина: инфляция в РФ в 2025 году могла бы быть 25%, если бы не жесткая ДКП * Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

По нефти Глобально мой взгляд не меняется. Всё, что писал до этого актуально. Ормуз закрыт? Закрыт уже 4 недели + удары по инфраструктуре. Для меня этого уже более чем достаточно, чтоб утверждать, что год у нашей нефтянки будет хороший, недобора нефтегазовых доходов в бюджете не будет, а дальше нас ждёт только уменьшение дефицита. На скриншоте, если что, фьючерсы на нефть до конца года с текущими вводными. А к компромиссам никто не спешит, тут пока либо мир на условиях Ирана (что малореалистично и всё равно сверхпозитивно для цен не нефть, потому что у него кабальные условия для остальных стран залива), либо новый виток эскалации и новые риски. Вот и считайте, какая средняя цена нефти за год нас ждёт. По нашему рынку Слили. Зачем и почему мне не очень понятно, но видимо совокупность факторов (задним числом все конечно всегда всё могут объяснить, но я просто не согласен) + ликвидация плечей в слабых бумагах. При этом есть аномальная силы в , который до этого 3 недели вообще её не проявлял, ну и довольно крепко стоит и не особо даётся шортистам. Можно сказать, что против рынка переть - это глупо и тд. Но это наш рынок, я ни раз против него пёр и побеждал, чаще в шортах в 23-24-25 годах, но сейчас уже я, заядлый шортист, жаден до лонгов по таким ценам почти как никогда. И считать, что все дураки, а я один умный, мне норм, увидим результат на большей дистанции, хотя на личном счёте и месяц по деньгам рекордный. По Мастер-счёт 319 т.р. Ох, сложнее конечно и побольше букв. Но обо всё по порядку. Технические косяки В понедельник пытался набрать лонг золота через мини-фьючерс, (в обычном 1 лот больше чем размер мастер-счёта). Начал собирать аккуратно, решил 0,5 лотика нажать для начала. Исполнялось 10 минут, исполнилось 0.11 лотика и всё, просто пустые стаканы и нельзя отработать отличное движение на несколько % на мировом активе. Чуть позже на твите Трампа хотел закрыть позы и перезайти ниже, но ничего снова не получилось, хотя на личном исполнилось спокойно. В общем, при волатильности заработать реально почти без шансов, к сожалению, и ничего с этим пока не поделать. Мои ошибки В принципе, до четверга всё было вполне приемлемо, да и слабости по рынку я повторюсь, не ожидал. Не закрыл позицию по , собирался закрыть просто на хорошем отчёте, вышел похуже, решил, что всё равно сильно не станут сливать, потом же всё равно покупать в апреле, а слили и довольно неприятно. тоже передержал, просто казалось, что падать уже некуда, но надо было хеджировать позицию шортом префов, как делал раньше, тогда было бы ок. Часть косяков отбил два раза зафиксировав Газпром в хороший + и половину позиции по валюте, но это сомнительное утешение. То, что не держал шорты ошибкой реально не считаю, потому что рисков в них во всех видел больше. Падают то сильно менее ликвидные бумаги и вход/выход объёмом под управлением в них дорогого стоит. По коммуникации Решил, что её будет меньше. Смотрите, автослед для меня - это не источник дохода, даже если я покажу условные 5% доходности за месяц на всю сумму под управлением, я получу за это меньше чем среднедневная волатильность моего спекулятивного счёта. Это соревнование с другими и испытание, с которым я не факт, что справлюсь, а если не справлюсь, то закрою просто, о чём и было упомянуто в день его открытия. Я же знаю как в принципе работают другие форматы "денег под управлением". В ПИФы просто вкладывают и никто там ни с кем не общается, ничего и не спрашивает и может даже активов не видеть, хотя не бывает нигде кроме фондов ликвидности, что просто "каждый месяц растёт". В доверительном управлении просто отчёты получают раз в квартал. Я готов писать минимум один пост в неделю, но отвечать на все комментарии и вопросы не буду, реально нет никакой мотивации тратить на это время и эмоции, а решения я от этого тоже лучше принимать не стану. На интересные мне вопросы отвечать буду.

Почему инвесторы так много говорят про ключевую ставку ? Ключевая ставка влияет на большинство знакомых вам активов. А если эти активы вам ещё и принадлежат, её динамика для вас становиться особенно важной. Например, давайте рассмотрим последнее снижение ставки Банком России на недавнем заседании до 15% и как это повлияло на разные классы активов. 😎Низкая ключевая ставка это позитив для: 🔶Кредитуемых - так как кредиты становятся дешевле. Причём как для физ.лиц так и для Юр.лиц 🔶Акционеров и компаний эмитентов, так как: 1. Кредиты для компаний становятся дешевле, и мы как потребители чувствуем себя более уверено - потребительский спрос растёт (займы стали доступнее для всех) → прибыль бизнеса увеличивается. 2. Акции как актив с потенциально высокой доходностью и немаленькими дивидендами в России становятся интереснее для инвесторов так как начинают приносить доход больше депозитов даже за счёт дивидендов ! А к этому ещё и прибавляется рост стоимости. Поэтому акции на низкой ключевой ставке растут притягивая новые деньги в себя. (Особенно это чувствуется, когда ставка в стране меньше 10% поэтому пока ждём, так как положительная динамика на снижение есть) 🔶Облигационеров, у которых облигации с фиксированным купоном: теперь актуальная ставка в экономике ниже, а ставка купона осталась прежней. Купили я облигации с купоном 25% годовых в 2024-2025 году (пример на скрине) и неважно опускается ставка или останется я всё равно получу свой процент, только вот мой выпуск на снижении ставки будет расти. Так как спред между депозитами и облигациями будет увеличиваться в мою пользу (облигаций). Депозиты уже 13,5% а облигация приносит 25% Ха! Конечно это вызовет приток инвесторов в эту облигацию и она будет стоить больше номинала в 1000р 🔶Валютные активы выигрывают от снижения ставки так как для рубля снижение ставки негативно. Как это работает? Банк России смягчает денежно-кредитную политику → в экономике приток новых денег → растет спрос на импорт и валютные активы → национальная валюта слабеет. 😡Для каких активов снижение ставки - негатив: 🔷Вклады и накопительные счета, конечно. Как бы вы далеко не были от инвестиций вы наверняка хотябы раз открывали депозит или накопительный счёт и доходность у этих инструментов всегда разная, так как зависит от ключевой ставки и, следовательно, если она снижается, снижается вместе с ней. Инвесторы присматриваются к другим инструментам, более привлекательным по доходности (Облигации, акции) 🔷Фонды ликвидности тоже начинают приносить меньше дохода, так как их доходность отражает актуальную ставку в стране. Что такое фонды ликвидности и как они работают здесь . 🔷Облигации с плавающим купоном (флоатеры) в основном привязаны к ключевой ставке (или другому индикатору, ориентирующемуся на ставку). Такие облигацию дают купон с премией к ключевой ставке, например 15% + 2 п.п = 17% , а в начале месяца было 15,5% + 2 п.п = 17,5% Купонная доходность идет вниз, а сами бумаги на этом в основном теряют в цене, так как инвесторы уходят в другие инструменты. 🐶Активы, безразличные к снижению ставки 🔶Золото в рублях. С одной стороны, на драгметалл как на защитный актив может снижаться спрос. С другой стороны, цену золота поддерживает ослабление рубля (на мировом рынке золото торгуется в долларах). Вот такая вот она Ключевая ставка

❗️Транснефть. Отчет за 4-й квартал 2025 г. по МСФО. Прогноз на 2026 г. ❗️Выручка за 4-й кв. составила 360 млрд руб., го надо смотреть скорректированную на реализацию нефти выручку, так от этой деятельности компания почти ничего не зарабатывает, а величина выручки зависит от стоимости нефти. Cкорр. выручка в 4-м кв. составила 298 млрд руб., что на 12,7% выше прошлого года и на 1,7% выше предыдущего квартала. ❗️Рост к прошлому кварталу обусловлен постепенным восстановлением добычи в РФ на фоне снижения ограничений ОПЕК+. Текущая квота на добычу нефти в РФ в апреле составляет 9,637 млн б/с, первые месяцы этого года обстановка на нефтяном рынке не позволяла увеличить добычу до квоты. Нефть марки Urals была $40-45. После начала войны в Иране открывается окно возможности нарастить добычу. Чем дольше идет конфликт, тем больше истощаются мировые запасы. Каждый день войны приводит к остановке добычи на 10 млн баррелей. Даже после ее завершения уйдет несколько лет, чтобы пополнить мировые стратегические запасы обратно. Однако есть проблемы с тем, что порты подвергаются атаке дронами. Попадания в резервуары дают эпические картины с пожарами, но тут важно, что погрузочные элементы остаются целыми. Будем надеяться, что наше ПВО приспособится к новым атакам. ❗️Опер. прибыль в 4-м кв. составила 31 млрд руб., снизившись на 38,4% относительно прошлого года. Уменьшение показателя вызвано неденежными списаниями. Рост налоговой нагрузки, высокая ключевая ставка Банка России в течение 2025 г. и снижение грузооборота привели к признанию убытка от обесценения внеоборотных активов в сумме 98 млрд руб. В 2026 г. жду опер. прибыль на уровне 413 млрд руб., если снова не будет списаний. ❗️Показатель EBITDA составил 135 млрд руб., увеличившись на 19,5% относительно прошлого года. В 2026 г. жду показатель на уровне 657 млрд руб., что на 12,3% больше, чем в 2025 г. ❗️Чистая денежная позиция по итогам 4-го кв. выросла до 286 млрд руб. Положительное сальдо процентных доходов/расходов на уровне 19,8 млрд руб. В течение 2026 г. данный вид доходов будет постепенно снижаться. ❗️Капитальные затраты в 4-м кв. составили 113 млрд руб., а за весь 2025 г. - 357 млрд руб., увеличившись 1,5%. В 2026 г. жду показатель примерно на этом же уровне. ❗️После роста оборотного капитала в 1-м пг, приведшем к отрицательному денежному потоку, во 2-м пг ситуация нормализовалась. В 4-м квартале свободный денежный поток был положительным и составил 59 млрд руб. ❗️В 4-м кв. убыток из-за списаний составил 3 млрд руб. За 2026 г. жду прибыль в размере 334 млрд руб. ❗️При определении размера дивидендов ПАО «Транснефть» руководствуется распоряжением Правительства Российской Федерации от 29.05.2006 №774-р, предусматривающим выплату дивидендов в размере не менее 50 % от нормализованной чистой прибыли по МСФО. ❗️Согласно данному распоряжению расчетный дивиденд за 2025 г. составит 201,27 руб., а за 2026 г. - 202,99 руб. Отличная акция под гравитацию ставок в этом и следующем году. ❗️До начала СВО дивдоходность была до 7%, выше значение было только в ковидный год. Низкая доходность была вызвана тем, что бизнес компании не циклический, то есть нет резких провалов по выплатам. Любители ориентироваться на то, что дивдоходность акции должна быть на уровне ключевой ставки, должны обратить внимание, что за последние 9 лет лишь дважды ДД была выше КС. Это 2020 г. во время эпидемии Covid-19 и в 2023 г., когда не было отчетов и не было понимания, что с бизнесом и как был определен размер дивиденда. ❗️В 2025 г. отсечка также прошла с дивидендной доходностью существенно ниже ключевой ставки. Думаю будет так и в этом, особенно если рынок будет закладывать снижение КС. Как обычно див. доходность за следующий год считаю от акции, очищенной от ближайшего дивиденда. ❗️Помимо высокой форвардной доходности мультипликаторы компании стали исторически дешевыми. При текущих котировках по итогам 2026 г. будут следующие значения: EV/EBITDA LTM = 1,1; P/E=2,9. 💼Продолжаю держать акции.

Сводка-сводкой №13/2026 (250) 💲 Доллар ₽81.5 (-2%) 🇪🇺 Евро 1.15 (-1%) 🛢 Нефть $105 (-6.5%) 🪙 Биток $66.7к (-4.5%) 🥇 Золото $4500 (на месте) и 11800р за грамм (-3.5%) 🇷🇺 Неделя для Мосбиржи выдалась, прямо сказать, не очень: индекс упал на 2.5%, а публичные портфели просто повалились: Бухло ( -4.5%, Пенсия ( -4%, Хулинформатика ( потеряла больше 3%. На Пенсию набираем $Татнефть (+0.5%); кроме неё немного подросли только ОФЗ (кстати, почему? слабаки перекладывались?). Что в красном? Да всё. $Диасофт -16.5% (похоже на величайшее падение в его недолгой истории; хорошо, что я выкинул его из Хулинформатики; из Пенсии его тоже надо бы вышвырнуть), $Новабев и $Норникель по -8%, $Магнит -5.5%, $ФосАгро -4.5%. Забавно, но индекс полной доходности MCFTRR всё ещё в плюсе с начала года, там чуть больше двух процентов осталось до кхм… обнуления. 🇺🇸 Американские акции сперва подросли на возможном завершении конфликта с Ираном, хотя сам Иран мирные переговоры отрицает; а слухи о тарифе на проход судов через Ормузский пролив в размере $2 млн за танкер cпровоцировали очередной пролив (ха-ха-ха вот это каламбур!). В итоге на конец недели в S&P500 видны признаки коррекции: опять -2% и пятая неделя падения подряд; с начала года -8%, а с хаёв уже почти 10% минуса. Запрещённая Мета проиграла два небольших, но важных суда (об этом позже). Почта США увеличивает тарифы на 8% на фоне роста цен на топливо. И заметьте, никто не хочет её кормить дотациями из других маркетплейсов! Упал на 9% Гугл, на 6.5% Microsoft, показав худшее начало года в истории. Disney на новом директоре выдал -7%. Падает Salesforce на опасениях, что ИИ захватит рынок CRM. Ещё лет 7 назад я считал, что это монополист на все времена, даже одно время вкладывался в эту дрянь. А сейчас доморощенную CRM может написать любой! Правда же? 🇿🇦 Южноафриканский рэнд стоит 4 рубля 80 копеек. Два год назад он был по 5 рублей, а 5 года назад - по пять с половиной (рэнд падал на 3% в год). В ЮАР живёт 65 млн человек (+2 млн г/г, растёт), она осталась на 33 месте по ВВП в мире между Колумбией и Румынией. Основной экспорт: золото, платина и другие металлы, уголь, вино, авиазапчасти и лёгкие самолёты, самые богатые люди мира. ЮАР в конце 1980-х сделала себе ядерную бомбу (точнее, как я понял, тактический артиллерийский боеприпас), но решила её на всякий случай выбросить; а случай, надо сказать, произошёл: белые поселенцы потеряли власть и вполне могла получиться обезьяна с гранатой. Самые большие компании: AngloGold Ashani ($46 млрд), Naspers ($41 млрд, интернет и медиа, бывший владелец Avito) и Gold Fields ($38 млрд, как Полюс).