Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

В принципе ожидаемые фикс, переговоры опять затягиваются, продолжаются, конкретики и позитивных новостей особо не было, хорошо хоть 2730 пока удержали. )) 💡 В закрытом канале сегодня отработали 12 идей и 25 целей От лонга 1. Цель 1 - 65,9 +0,93% или +0,6р. с 1 акции Цель 2 - 66,22 +1,38% или +0,9 с 1 акции 2. Цель 1 - 1125,2 +1,28% или +14,2р. с 1 акции Цель 2 - 1130,8 +1,85% или +20р. с 1 акции 3. Цель 1 - 470,8 +0,85% или +3,9р. с 1 акции Цель 2 - 473,1 +1,4% или +6,5р. с 1 акции От шорта 4. Цель 1 - 0,804 +0,92% или +0,0075р. с 1 акции Цель 2 - 0,8 +1,42% или +0,0115р. с 1 акции Цель 3 - 0,7959 +1,95% или +0,0159р. с 1 акции Цель 4 - 0,7895 +2,7% или +0,020р. с 1 акции 5. Цель 1 - 111,16 +0,77% или +0,86р. с 1 акции Цель 2 - 110,6 +1,28% или +1,44р. с 1 акции Цель 3 - 110,04 +1,82% или +2,04р. с 1 акции Цель 4 - 109,14 +2,62% или +2,94р. с 1 акции 6. Цель 1 - 976 +0,71% или +7р. с 1 акции Цель 2 - 971 +1,2% или +11,8р. с 1 акции Цель 3 - 966,2 +1,7% или +16,8р. с 1 акции из вчерашних 7. Цель 2 - 5157,3 +1,46% или +76,5р. с 1 акции Цель 3 - 5131 +2,08% или +109р. с 1 акции 8. Цель 1 - 6365 +1,15% или +74р. с 1 акции 9. от 27 января Цель 1 - 40,78 +1,22% или +0,5р. с 1 акции Цель 2 - 40,58 +1,67% или +0,69р. с 1 акции 10. Цель 2 - 77,79 +1,5% или +1,19р. с 1 акции 11. Цель 1 - 2886 +1,12% или +33р. с 1 акции 12. от шорта Цель 1 - 3149,5 +1,28% или 41р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

📈 Финансовый рынок солидно насыщен событиями. Для обывателя ничего непонятно, но после прочтения статьи, вы удивитесь, насколько просто можно объяснить ситуацию. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Начнем с валюты. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ • МинФин увеличит объемы продажи валюты в этом месяце до 11.9 млрд в день. +18% к предыдущему месяцу в рамках бюджетного правила. • Импорт на минималках. Экспортная выручка по большей части продается. • Кроме интуитивного чувства, возможно основанного на историческом опыте, что вот вот начнется ослабление и курс рубля слишком крепкий, больше ничего эту ставку не поддерживает. • По факту рубль всю дорогу был сильно недооценен, из-за того что бюджет строился на экспортной выручке. • Переориентация на внутренний оборот по большей части прошла и будут продолжаться, из-за ненадежности экспортных поставок, санкций и прочего. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Сохранение ценовой стабильности — краеугольный камень. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Вокруг этого всё выстраивается, что логично. Ставки на валюту чисто математически выглядят неинтересно, даже при ослаблении на 20% к концу года, это идея проигрывает самым надежным инструментам, а именно ОФЗ под 15% с потенциалом роста тела на 10-20%. По инерции многие продолжают покупать валюту и это уже вопрос выбора. Но по цифрам валютные ставки не интересны от слова совсем. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Ставка на рост импорта, смену бюджетного правила и переориентация на экспортные потоки, принося в жертву ценовую стабильность выглядит маловероятным событие. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ При этом выбор инструментов ограничен. • Курс устанавливает ЦБ и банки его транслируют. • По фьючерсам могут в любой момент остановить торги на МоБиржи, сместить дату экспирации и прочее. • По паритету покупательной способности и индексу БигМака, рубль может быть ещё крепче и пока уровни в 76 удерживаются на плечах верующих в валюту, с текущей ставкой на долго их платежеспособности может не хватить. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🔸 Выбор не простой, расклад сложный, и покупка валюты не очевидное решение. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Тут уже включаются алгоритмы принятия решений и управления риском. • Сидеть во фьючерсах с контанго под 15% мягко говоря минусово. • Покупать валютные или квазивалютные облигации, это значит ориентировать на курс ЦБ, который может длительное время расходиться с вашими фантазиями на тему справедливого курса. Плюс еще приходится попутно брать к страновому риску, риск процентный и кредитный в трио. По итогу получается какой-то квартет рисков, который не особо хочется нести на себе. С другой стороны, ФНБ не бесконечен и есть наличная валюту, на которую можно реально купить товары импортные дешевле, если знать где и как их приобрести. Не простая история.

🐹Хомячья паника в Самолёте Кажется пора уже задуматься о мерах, чтобы как можно меньше не подготовленных физиков торговали на фондовом рынке.. У нас сейчас как? Выйдет какая-нибудь новость и физики не разобравшись бегут либо покупать либо продавать, создавая волатильность на рынке. Так и произошло с компанией Самолет в разрезе 2х текущих дней. Компания застройщик «Самолет» - является крупнейшим девелопером России (по состоянию на 2025 год) и вторым по объёмам строительства в Москве (2025). На фоне затяжной жеской денежно-кредитной политики и сокращении льгот на ипотечное кредитование испытает сложности со спросом (внимание как и все застройщики нашей страны). Только в отличии от многих других застройщиков у Самолёта есть земельный банк оцениваемый в 700 млрд руб и грамотный риск менеджмент. Компания адекватно оценивает обстановку и обратилась к правительству за финансовой поддержкой в не простые для застройщиков времена. ✈️А именно: Компания попросила либо предоставить ей льготный кредит в размере 50 млрд рублей на три года, либо выкупить часть её акций с опционом на обратный выкуп в будущем. Новость здесь И что вы думаете? Начались распродажи (паника) в акциях и облигациях . Компания заботится о своём будущем и наших деньгах, ищет разные меры поддержки, оптимизирует затраты. 1️⃣Успешно проходит оферту от 03.02.2025 на 15 млрд 2️⃣ Не допускает рисков просрочки платежей 3️⃣Показывает достойные объёмы продаж первичной недвижимости, которые составил 150 млрд руб. (667,4 тыс. кв. м) - на 34% выше по сравнению с 112 млрд руб. (520,3 тыс. кв. м) (2П 2025 / 2024). 4️⃣ Снижает уровень корпоративного долга - за 2025 он снизился на 28 млрд рублей (всего облигационный долг = 87 млрд за 1П 2025) ✈️Не без трудностей конечно: Текущая долговая нагрузка компании на конец 2025 года оценивается в 700 млрд рублей, с учётом эскроу счётов примерно в 2 раза меньше. Но это всё равно не мало. На финансовое состояние также давят результаты прошлого года: площадь проданных квартир сократилась на 6%. В портфеле «Самолёта» — объекты общей площадью 4,72 млн кв.м, дольщиками которых являются сотни тысяч человек. ___ Но Вот честно - зачем компании привлекать новые долги и продавать землю если можно попробовать получить деньги от государства?)) Господдержка это нормально, к ней достаточно часто прибегают разные компании, чем хуже Самолет ? И я почти уверена - государство пойдет на встречу так как Самолет системозначимый девелопер для страны и его возможное банкротство может подкосить несколько банков. Однако, уважаемые паникеры есть за что вас благодарить - спасибо за возможности зайти по очень выгодным ценам 🙏 Наиболее нравятся выпуски - короткий срок, соотношение цены и доходности - высокий купон, цена на уровне номинала. Рассказать что я делала с облигациями Самолёт разных выпусков в открытом портфеле? я с вами 🫶🏻

🗣 ЦБ опубликовал «О чем говорят тренды» Данные Банка России указывают на замедление инфляции во второй половине 2025 года, однако устойчивое инфляционное давление в экономике остается повышенным. Несмотря на снижение темпов роста ИПЦ в ноябре–декабре до 2,2–2,6% в годовом выражении с сезонной корректировкой, большинство аналитических индикаторов свидетельствуют о сохранении значимого инфляционного фона. Особенно это проявляется в сегменте нерегулируемых услуг, где рост цен стабильно превышает 10% в годовом выражении, что отражает сохраняющийся дисбаланс между спросом и предложением. Снижение устойчивой инфляции в 2025 году стало возможным благодаря поддержанию жестких денежно-кредитных условий, что позволило сблизить темпы роста совокупного спроса с возможностями расширения предложения. Вместе с тем существенную роль в отклонении инфляции вниз от прогнозов начала года сыграли временные дезинфляционные факторы, влияние которых усилилось к концу года. Оперативная статистика начала 2026 года указывает на разворот действия этих факторов в проинфляционную сторону. В результате баланс рисков для динамики цен остается смещенным в сторону ускорения инфляции, прежде всего за счет временных шоков предложения. В этих условиях Банк России считает необходимым сохранение жестких денежно-кредитных условий для снижения инфляции к целевому уровню 4% и ее последующего закрепления. Экономическая активность в IV квартале 2025 года заметно выросла по сравнению с предыдущим кварталом. Оперативные статистические данные и результаты конъюнктурных опросов подтверждают сохранение повышательного тренда в экономике, несмотря на проводимую жесткую денежно-кредитную политику. Основным драйвером роста остается потребительский спрос, поддерживаемый увеличением доходов населения и сохраняющейся высокой нормой сбережений, что позволяет одновременно наращивать как потребление, так и финансовые резервы. Дополнительный вклад в динамику спроса в конце года внес государственный сектор, а также оживление кредитной активности в корпоративном и розничном сегментах. В 2026 году параметры федерального бюджета предполагают умеренный рост государственного спроса, тогда как повышение налогов и сборов будет оказывать сдерживающее воздействие на частный сектор. Тем не менее сохраняющийся дефицит трудовых ресурсов, хотя и менее выраженный, чем ранее, продолжит поддерживать рост заработных плат и потребление. Ожидания компаний указывают на сохранение инвестиционной активности вблизи высоких уровней 2025 года, при существенной неоднородности по отраслям. Также вероятно дальнейшее расширение кредитования, что будет поддерживать совокупный спрос в экономике. В совокупности представленные данные свидетельствуют о том, что замедление инфляции в 2025 году носит во многом неустойчивый характер и сопровождается признаками перегрева в отдельных сегментах экономики. Это формирует предпосылки для длительного сохранения жесткой денежно-кредитной политики, направленной на стабилизацию инфляционных ожиданий и ограничение проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе. Старалась понятным язычком и без цифр описать презентацию ЦБ Два графика (рис.5 и рис.22) меня больше всего заинтересовали, видим что с апреля цены около половины инфляционной корзины растут менее 5% в год или даже снижаюсь, напротив вторая половина растет 5%+, то есть ЦБ идет такими шагами, что цены не сильно обгоняют таргет, но и не улетают в космос. Возможно следующий шаг ставки будет 0,5% или даже без изменений. Второй график отлично показывает, как люди ухватились за последнюю возможность взять симейку до ужесточения правил, в феврале-марте будет провал по этому показателю, то есть в феврале-марте будет крайне низкая инфляция скорее всего — будем наблюдать. {$HHRU}

МД Медикал Груп: сильный IV квартал, но цена уже учитывает оптимизм Компания отлично отчиталась, цифры выглядят очень убедительно, особенно если смотреть не только на общий рост, но и на его качество. // Заметки на полях Небольшое отступление от темы. Сейчас компания выглядит почти идеально: сильный отчёт, быстрый рост, кэш на балансе, отсутствие долга, прозрачная дивидендная политика. Всё хорошо. Кроме цены акций. При текущих ценах див доходность — порядка 5-6% при том, что компания направляет на дивы до 100% чистой прибыли. «Не торт», — скажете вы. «Согласен» — отвечу я. Но когда у компании всё хорошо, она почти всегда и стоит соответствующе. Первый раз писал, что «Мать и Дитя» — интересная история, ещё в начале лета 2024 года, в посте «Май — продавай». Тогда перед крупными дивидендами акции стоили около 1 000 руб. Позже писал, что и без сверхдивидендов компания остаётся интересной — когда цена болталась в районе 850 руб. Примерно так прошла и значительная часть 2025 года, пока под конец года котировки не ушли резко вверх. Под теми постами регулярно появлялись «киты», «диваны» и другие подобные реакции — в зависимости от площадки. Иногда кто-то писал что-то вроде: «ерунда, потому что…». И в этом, собственно, и есть суть рынка. Пока есть разные взгляды, у инвесторов есть возможность покупать хорошие компании по разумным ценам. Когда же всё становится очевидно, когда все согласны, что «бизнес отличный» — цена к этому моменту уже улетает, а соотношение риск/прибыль (r/r) перестаёт быть в нашу пользу. Хотя это вовсе не значит что дальше роста не будет. Поэтому да — отчёт у «Мать и Дитя» отличный, вопросов к менеджменту нет. Жаль, что чуть-чуть не успел добрать до максимально доли в портфеле. Но сейчас по текущей цене актив выглядит дороговато, и думаю это надо проговорить до начала разбора цифр, а не после. // конец заметок на полях • IV квартал 2025: ключевые моменты — Выручка +38,5% г/г, до 12,6 млрд руб. — рекордный квартал. — LFL +15,5% — т.е. рост органический, на базе действующих клиник. — Сеть «Эксперт» дала около 16% выручки квартала, т.е. и без неё темпы остаются двузначными. • Про качество роста — Амбулаторка в регионах: выручка ×2,3 г/г — рост сети, посещений и среднего чека. — Операции +48%, при снижении койко-дней — фокус на более сложные и дорогие услуги. — Роды +8,5%, средний чек растёт и в Москве, и в регионах. — ЭКО — стабильный спрос, рост объёма и цены. Мы видим смещение в сторону более маржинальной медицины → позитивно для прибыли. • Финансы и баланс — Снижение кэша: дивиденды + инвестиции (в т.ч. недвижимость под новый госпиталь в Москве). — Долга нет — редкий случай для быстрорастущего бизнеса. — CapEx: 2,25 млрд руб. в IV кв., 4,27 млрд руб. за год — инвестиции в рост без потери устойчивости (обожаю такую картинку, она же есть у Северстали, она же есть у ФосАгро и у других) • Стратегически «Мать и Дитя» — это бенефициар платной медицины и демографии, рост среднего чека выше инфляции, масштабирование без потери контроля и понятная дивидендная политика (>60% прибыли). • Про цену При цене около 1 500 руб. акция выглядит недешёвой. Рынок уже учитывает рост, успешное M&A и сохранение маржинальности. Честно сказать актив редко бывает дешёвым. • Что в итоге? — сильный, предсказуемый и качественно управляемый бизнес для долгосрочного портфеля. Компания растёт органически и через M&A, сохраняет финансовую устойчивость и понятную дивидендную политику. Хороший кандидат для регулярных покупок на локальных распродажах и коррекциях, когда соотношение риск/прибыль становится чуть лучше. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ 05.02.2026 🇷🇺 Наблюдаем уже стандартное дежавю — «переговоры прошли конструктивно-продуктивно», to be continued. Металлы опять начали снижение, на крипторынках шторм. 😁В общем-то, ничего нового. Завтра поеду на одно из производств к эмитенту. Попробуйте угадать, куда? 🔷️"Северсталь" ожидает снижения потребления стали в 2026 г. на 3-4% 🔹️"Северсталь" ожидает восстановления спроса на сталь не ранее 2027 г. 🔷️Совкомбанк запускает кредитование юрлиц под залог биткоина 🔹️Совкомбанк 13.03 опубликует отчетность по МСФО за 2025 г. 🔷️«Делимобиль» планирует вынести на СД вопрос о выкупе облигаций компании с рынка. 🔷️Маркетплейсы предложили приравнять к торговым сетям 🔷️В ГД предложили запретить повышать цены на такси в периоды плохой погоды и чрезвычайных ситуаций 🔷️«Яндекс» представил новую технологию MADrive 🔹️А. Чачава стал владельцем 19,69% «Яндекса», купив 3,72% 🔷️"Инарктика" в 2025 г. снизила выручку на 22%, до 24,6 млрд руб. 🔷️По итогам 2025 г. выручка группы "Русагро" выросла на 16%, до 423,8 млрд руб. 🔷️Выручка "МД Медикал Груп" за 2025 г.: 43,455 млрд руб. Денежные средства на балансе на конец 2025 г.: 2,729 млрд руб. Количество амбулаторных посещений увеличилось до 4302821 🔷️В начале 2026 г. из ликвидной части ФНБ расходуется примерно по 200 млрд руб./месяц 🔷️«М.видео» и Colizeum объявили о стратегическом партнерстве в сфере киберспорта 🔷️Бизнес надеется на ослабление рубля к концу года до 90 руб./$ - Шохин 🔷️Аксаков отметил тенденции для снижения курса до 40 руб./$ 🔷️ЦБ уточнит правила консолидации, чтобы банки корректно учитывали риски "дочек" и не завышали групповые нормативы. Нормы вступят в силу к концу 2027 г. 🔷️ЦБ в 2026-2027 г. проведет аналитические работы и обсуждения ДКП до 2028 г. 🔷️Хабаровский край запросил допобъемы газа по "Силе Сибири" 🔷️Nord Stream 2 AG представила 7 аргументов для оспаривания санкций ЕС в Суде ЕС 🔷️Завод "Транснефти" планирует поставить КТК магистральные насосные агрегаты 🔷️"Аэрофлот" вложил в 2025 г. в импортозамещение ПО более 12 млрд руб. 🔷️Продажи ПРОМОМЕД за январь выросли на 85% г/г. В январе запущена коммерциализация Семальтары 🔷️Законопроект об обязательной видеофиксации всех нотариальных сделок с жильем внесен в ГД 🔷️СД Диасофта 06.02 решит по дивидендам 🔷️Объем торгов золотом на рынке драгметаллов Мосбиржи в январе составил 25,6 т (на 306,9 млрд руб.) 🔷️Мосбиржа разработала курс по использованию ИИ при создании портфеля 🔷️Лента 09.02 опубликует операционные результаты за 4 кв. и 2025 г. 🔷️ЦБ в феврале-апреле проведет анализ качества ипотечных кредитов, выданных в рамках льготных программ 🔷️ЦБ облегчит МФК переход на обязательное использование биометрии 🔷️Экспорт продукции химпрома РФ в Индию вырос на 66,2% в 2025 г., основа российских поставок - минеральные удобрения 🔷️РФ обеспечивает около четверти потребности Бразилии в минеральных удобрениях 🔷️Bloomberg: доля поставок российского СПГ в ЕС по итогам января составила 18% 🔷️"Селигдар" 10.02 планирует собрать заявки на выпуск облигаций объемом 2 млрд руб. 🔷️Лавров заявил о попытках выдавить из Венесуэлы российские нефтекомпании 🔷️АКРА 05.02 присвоило статус «ПОД НАБЛЮДЕНИЕМ» рейтингу ПАО «ГК «САМОЛЕТ» А-(RU), прогноз «СТАБИЛЬНЫЙ», и рейтингам выпусков его облигаций А-(RU) Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (05.02.2026) 1️⃣ ЕЦБ снова сохранил процентную ставку на уровне 2,15% На том же уровне остались и ставки по маржинальным кредитам и депозитная ставка. Они составляют 2,4% и 2% соответственно. Совет сохраняет ожидания о стабилизации инфляции в 2% в среднесрочной перспективе. Это пятый раз подряд, когда регулятор оставляет ставку неизменной. 2️⃣ Совкомбанк начал выдавать кредиты под залог биткоина для юрлиц Чтобы получить средства, компания должна быть зарегистрирована в России и здесь же вести свой бизнес, а цифровая валюта, которую она хочет передать в залог, должна находиться в ее официальном владении. Кроме того, у потенциального заемщика не должно быть просрочек по кредитам, налогам и пошлинам, а его отчетность за последний год должна иметься в распоряжении Федеральной налоговой службы. В текущих реалиях ставка по продукту составит 23%. 3️⃣ Крупнейшие операторы прекратили продажи отелей через "Яндекс Путешествия" Крупнейшие гостиничные операторы России отключили продажи своих отелей через сервис "Яндекс Путешествия" из-за решения последнего повысить комиссию с 15% до 17%. Всего под управлением сетей, чьи отели пропали из выдачи агрегатора, находятся около 50 тыс. номеров. 4️⃣ Курс биткойна упал ниже $70 тыс. впервые с ноября 2024 года Биткойн на торгах в четверг опускался ниже $70 тыс. впервые с ноября 2024 года на фоне продолжающегося ухода инвесторов из рисковых активов. Инвесторы становятся более осторожными и обращают внимание на геополитическую неопределенность, смену руководства Федрезерва и остающуюся выше целевого уровня инфляцию. 5️⃣ ЦБ РФ против ограничения срока для выплаты дивидендов по неконвертированным DR Банк России не поддержал предложения Минэкономразвития установить для обращения за "зависшими" дивидендами по депозитарным распискам на акции российских эмитентов предельный срок в 3,5 года с даты их объявления вместо трех лет с момента конвертации. Регулятор не согласен в принципе с возвратом к отсчету срока на истребование дивидендов по депозитарным распискам от момента объявления, а не конвертации.

😒 Медь грустит, Делимобиль считает копейки, а ожирение внезапно стало драйвером роста 👀🌎 Начнём с глобального фона. Медь ушла ниже $13 000 за тонну 🔩 Причина банальная и потому неприятная: Китай притормозил покупки, запасы на биржах растут, спот-рынок остывает. Да, были попытки откупить просадку, но пока это не история разворота. Важно другое — промышленные металлы синхронно слабеют, а это всегда намёк на охлаждение экономической активности. Плюс для инфляции, минус для циклических историй 💱 🚗 На этом фоне Делимобиль выглядит… скажем так, честно 😬 Компания признала очевидное: денег нет. EBITDA вроде есть, но почти вся уходит на проценты. Долг тяжёлый, впереди погашения на 10 млрд, а своих ресурсов — кот наплакал 😢 Хорошая новость — менеджмент заговорил о выкупе облигаций с рынка. Это потенциальный плюс для держателей, но без деталей история всё ещё туманная. Пока это кейс «наблюдаем, но не геройствуем». 🏥 Зато приятно удивляет «Мать и дитя» 👶 +31% к выручке за год, рекордный 4 квартал, стабильный LFL — классический пример того, как защитный сектор может расти без шума. История про устойчивость и понятный бизнес — и рынку это нравится. Русагро 🥩🌾 — ещё один пример тихой силы Рекордная выручка, мощный рост мясного сегмента, экспорт работает, диверсификация реально спасает. Даже при модернизации и высокой конкуренции бизнес едет ровно. Это тот случай, когда «скучно» — значит хорошо. 💊 Неожиданный герой дня — Промомед Продажи +85% за январь, препараты от ожирения и диабета — один из самых горячих рынков прямо сейчас. Таблетированный семаглутид — это вообще отдельный плюс, потому что снижает барьер входа для пациентов. История про структурный рост, а не разовую удачу. 📊 ФНБ подрос, но ликвидная часть всё ещё скромная. Минфин продолжает продавать золото и юани — бюджет живёт в режиме реальности. В геополитике — осторожные сигналы смягчения риторики. Не прорыв, но и не тупик. Для рынка это скорее «не мешает», чем «помогает». ✅ Рынок переваривает информацию, избавляется от иллюзий и аккуратно расставляет приоритеты. По итогам торгов индекс МосБиржи снизился на -1,41% до 2737 пунктов 📉

Поток пустословия 🗣 ◽️Противоречивость новостных публикаций хорошо иллюстрирует во вчерашнем выступление главы НАТО в Киеве, где сторонник скорого мира найдёт повод для осторожного оптимизма, а «всепропальщики» — аргументы в пользу обратного: 🔽 "Достижение соглашения о прекращении войны потребует трудного выбора" 🔽 "Иностранные контингенты могут появиться на территории Украины сразу после заключения мирного соглашения о прекращении конфликта с Россией" ◽️К счастью, реагирует на подобные вбросы сдержанно, ожидая конкретных итогов участившихся за последние недели встреч. ◽️Я скорее рассчитываю на позитивный сценарий, поскольку сложно не отметить улучшающуюся динамику коммуникаций между сторонами. Во-первых, трёхсторонние встречи между Украиной, США и РФ проходят регулярно с паузами всего в несколько дней — о таком формате ранее можно было лишь мечтать. Во-вторых, лидеры ЕС после заявлений о важности диалога всё чаще рапортуют об активной работе в этом направлении. В частности, Макрон сообщил, что подготовка к контактам с Путиным ведётся на техническом уровне. ◽️Начиная с 2025 года мы наблюдаем постепенный прогресс и активацию переговорных процессов. Хочется верить, что накопленные действия уже сформировали достаточный кумулятивный эффект для появления реального шанса на остановку конфликта. ℹ️Надеюсь на лучшее и ставлю на это свои средства

📉 Санта-Барбара продолжается: Трамп заявляет, что уже почти, а рынок пробивает дно. Рынок пробил дно😁. Если же убрать иронию, ситуация развивается по напряженному сценарию. Индекс не удержал ключевую поддержку на 200-дневной EMA. Открытие произошло сразу гэпом вниз, и котировки ушли тестировать зону 2720–2730 пунктов, где сейчас проходят динамические скользящие 50 и 100 ЕМА. Локальная поддержка устояла, но реакция покупателей выглядит откровенно слабой. Триггеров для роста «здесь и сейчас» просто не видно. Впереди заседание ЦБ по ставке, и покупать широкий рынок в таких условиях — затея сомнительная. Однако, как я уже писал ранее, текущая коррекция — это время для точечной работы. Уже сейчас можно присматриваться к потенциально сильным игрокам, которые: • Раскрыли предварительные цифры за 2025 год (и они сильные). • Имеют корпоративные события, способные стать драйвером переоценки в этом году. 🌍 Геополитический трек: Без иллюзий Геополитика, пока не дает рынку необходимой поддержки. Двухдневная встреча в Абу-Даби завершилась. Прогресс есть, но новостей, способных мгновенно развернуть рынок вверх, нет. Главное по треку 🇺🇦🇷🇺🇺🇸: • Обмен: Делегации США, Украины и РФ достигли соглашения об обмене 314 заключенными. • Динамика: Переговоры названы «обстоятельными», процесс продолжится. • Перспективы: Зеленский заявил, что следующий раунд в Абу-Даби состоится в ближайшее время. • Позиция США: Трамп заявляет, что стороны очень близки к урегулированию конфликта на Украине, почти добились этого. Администрация Трампа готова искать точки соприкосновения с Россией. Вывод: Процесс идет, но рынок устал жить ожиданиями и требует фактов, которых пока мало. 📊 Инфляция: Аргумент для «ястребов» Надежды на мягкую риторику ЦБ ушли. Вчерашние данные по инфляции оказались слабыми — тренда на замедление нет. Эффект от повышения налогов и индексаций еще не отыгран полностью. • За неделю (27 янв – 2 фев): Инфляция ускорилась до 0,20% (против 0,19% неделей ранее). • Годовая: Ускорение до 6,46% (было 6,43%). Это явный сигнал, что регулятор продолжит жесткую линию. 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Техническая картина ухудшилась: потеря уровня 200 EMA переводит рынок в зону повышенной турбулентности и осторожности, но не все так критично. Если взглянуть на график, то логичнее будет сходить пониже и закрыть гэп на 2700, а уже после формировать отскок к 2900. Решение ЦБ уже в рынке, я думаю, что именно пауза, а вот смягчение на 0,5%, как раз должно придать драйва. Что делать инвестору? Не пытаться выкупать всё подряд на падении индекса. Рынок сейчас слаб и лишен драйверов роста до заседания ЦБ. Фокус лучше сместить на конкретные истории (отчеты, дивиденды, корпоративные события), обратите внимание на Банки, бумаги Газпрома, фарм сектор, в частности бумаги Промомеда, акции самой Мосбиржи. Кого я бы не рассматривал сейчас - металлурги и нефтянники, компании с высокой долговой нагрузкой. Не забываем и про силу рубля, это очень бьет по экспортерам. 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ Промомед - Сильный старт года. Продажи компании за январь выросли на 85%. Группа «Самолет» - Компания подтвердила стратегию на сохранение стабильности и снижение долговой нагрузки. Вчера девелопер запросил поддержку у государства в размере 50 млрд рублей (льготный кредит). Сегодня стало известно, что такая помощь возможна. Факт: Если поддержка будет получена, это станет существенным позитивом и сигналом о системной значимости бизнеса, вопреки текущим страхам инвесторов, что мы увидели вчера. Северсталь vs ММК - Смена лидера на внутреннем рынке. ММК потерял первое место по поставкам плоского проката в РФ. Лидером в 2025 году стала «Северсталь», нарастив долю до 33%. ГК «МД Медикал» - Выручка в 4 квартале 2025 года увеличилась на 38%.

📌 Итак, друзья, что по рынку сегодня? Собственно, о чём мы говорили в последних постах, то и произошло. Ожидаемо, ничего нам не сказали по деталям переговоров, прорыва не случилось, и пошли фиксы. По факту ключевые пункты не согласованы. Сколько их будут согласовывать - непонятно. Понятно только одно: ближайшие 2–3 недели про позитив можно забыть. Буду рад, если мои предположения окажутся неверными, и возможный мир у нас на пороге. 🔹 Сильный уровень поддержки 2750 сегодня не удержали и прошли вниз. Хотя ближе к вечеру пошёл отскок, но расти сейчас не на чем. По технике следующий уровень - 2680. Опять же, рынок очень остро реагирует на геополитические триггеры и в любой момент может развернуться, но пока ожидаем боковое движение с планомерным снижением. Плюс продолжается коррекция в металлах, что также давит на наших металлургов. Ставку в феврале нам скорее всего не снизят, поэтому, разгонять долговиков сильно не будут. Но время покажет. 📉 Лидеры падения сегодня: - 3,05%, -2,87%, - 2,19%, - 2,67%, - 2,12% Новости геополитики коротко: 🔹 После событий вокруг Венесуэлы российские компании начали вытесняться с местного рынка, заявил Лавров. Он отметил, что на фоне новых жёстких санкций против российских нефтяных компаний США одновременно вводят ограничения для стран, покупающих российские энергоносители, продвигая замену их американскими ресурсами. 🔹 США и Россия ведут переговоры о продлении действия нового соглашения по СНВ - Axios. 🔹 Уиткофф заявил, что переговоры по Украине будут продолжены, и в ближайшие недели ожидается дополнительный прогресс. Делегации России и Украины договорились об обмене 314 военнопленными. Он назвал переговоры по Украине в Абу-Даби «подробными и продуктивными», но также заявил, что в этих переговорах предстоит ещё много работы. 🔹 Дмитриев: идёт активная работа по восстановлению отношений Россия–США по экономическому направлению. Прогресс по переговорам есть, и идёт хорошее позитивное движение вперёд. Однако Лавров отметил: определённые действия США не очень вяжутся с заявлениями о возможностях экономического сотрудничества с РФ. Тут, думаю, всем понятно, про что говорит наш министр. Другие новости: 🔸 За доллар дают уже 75–76 с небольшим рублей. А будущее его и вовсе кажется шатким. Есть прогнозы, что российские деньги укрепятся до 40 рублей за доллар, поскольку американцы довольно активно эмитируют свои денежные знаки, и эта эмиссия не остаётся незаметной - Аксаков. Наше мнение остаётся неизменным в этом вопросе: мы по-прежнему считаем, что курс неоправданно крепкий, и рубль ждёт ослабление. Вопрос только времени. 🔸 Сбер планирует выдавать корпоративным клиентам кредиты под залог крипты. Так же сегодня сообщалось, что Совкомбанк первым в РФ запустил кредитование юрлиц под залог BTC. Биток сегодня -6,3% 🤔 ждём пониже коррекцию, в район 50 тыс. Корпоративные новости: - 0,81%. ГК «МД Медикал», отчёт МСФО: 📈 Выручка за IV кв. 2025 года увеличилась на 38,5% г/г и составила 12,58 млрд руб. 📈 Выручка за 12М 2025 года выросла на 31,2% г/г и составила 43,45 млрд руб. +0,53%, операционные показатели за 2025 год: 📉 Выручка снизилась на 22% г/г, до 24,6 млрд руб. 📈 Биомасса рыбы в воде на конец декабря 2025 года достигла 30,1 тыс. тонн (+33% г/г). 📈 Продажи «ИнАрктики» во II полугодии 2025 года выросли на 47% г/г в натуральном выражении и составили 13,8 тыс. тонн. 📈 Выручка во II полугодии увеличилась на 11% - до 14,6 млрд руб. -2,43%, операционные результаты за 2025 год: 📈 Количество зарегистрированных клиентов выросло на 15% г/г 📈 Выручка ожидается на уровне 30,84 млрд руб. (+11% г/г) Всем профита и хорошего вечера! 💛❤️💛

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 0️⃣5️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 😋 Добрый вечер, друзья! Про спокойствие на рынке больше говорить не буду, а то спугну :) Поэтому кратко и сухо про актуальные новости :) 🆕 АНОНСЫ ❄️ Дебютант дня - компания КРОНОС 🅱️🅱️➕, которая предоставляет услуги по поставке топлива, нефти, металла и еще некоторые. Выпуск БО-01 составит 200 миллионов рублей на 3 года, 1,5 года до пут-оферты. Купон ежемесячный, 27% ровно, что выше рынка. Но есть одна тонкость из рейтингового отчета - ключевым операционным и стратегическим партнёром ПАО «ЕвроТранс». На этом мой интерес закончился. Дата размещения - 17 февраля, организатор - Финам. ❄️ ТРУБНАЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ с рейтингом пока еще 🅰️➕ планирует занять недорого посредством дисконтного выпуска 002Р-01. Цена размещения - 75% от номинала, до пут - оферты (с возможностью погашения по номиналу) - 3 года, общий срок обращения - 10 лет. Предусмотрены и ежемесячные купоны - не выше 7% в рублях. Объем - не менее 13,5 миллиардов. Для компании - выгодно, для инвестора фактически перекладывание риска срока на свои плечи. Сбор заявок - 12 февраля, старт торгов - 17 февраля, организатор - Синара. ❄️ СЕЛИГДАР 🅰️➕ / 🅰️🅰️➖ тоже не может обойтись без очередной порции долговой подпитки. 10 февраля состоится сбор заявок по выпуску 001Р-10 объемом в 2 миллиарда рублей. 3 года, без оферт, ежеквартальная амортизация по 25% с 27-го купона. Ориентир ставки - не выше 18% ровно. Начало торгов - 19 февраля предварительно, организатор - Совкомбанк. 🏁 ИТОГИ СБОРОВ ❄️ Три буквы в наименовании, снижение купона и увеличение объема в два раза - то, что объединило в едином творческом порыве сегодняшних героев: - РЖД: 7,6%, 4 миллиарда юаней финально; - МТС: 1,75% к КС, 20 миллиардов рублей. 📊 РЕЙТИНГИ ▶️ ГК САМОЛЕТ получает статус "под наблюдением" к действующему рейтингу 🅰️➖ от агентства АКРА. Почитайте релиз - он содержит условия различного развития рейтинговых событий. 🔸 🔔 ОФЕРТЫ ❄️ Тихонько раскрыла оферту СЕГЕЖА по выпуску 002Р-05R : с 12 февраля 2026 по 10 февраля 2028 года ставка в выпуске составит 25% ровно вместо 10,75% ранее. Как в последней бумаге по сути, но здесь выплаты полугодовые. Подача на оферту с получением номинала - с 6 по 12 февраля. В 2028 году снова пут. 😇 Остальные традиционные разделы сегодня профнепригодны - на этом и разойдемся :) Прекрасного вечера, леди и джентльмены!

Т-банк: стратегия на 2026 Сходил в прошлый четверг на пресс-завтрак Т-банка, где аналитики представили новую стратегию на 2026. Давайте разбираться что нас ждет в этом году. Как правильно читать стратегии? Базовое правило не смотреть на целевые цены, а смотреть на вводные и сколько компания заработает в том или ином сценарии. Сейчас вводные могут меняться быстро - в зависимости от успешности переговоров, курс рубля и ставка они могут совершенно разными. Плюс для сырьевых компания очень важно мировое макро, там тоже могут быть разные сценарии. Вводные незначительно меняются и целевые цены могут сильно меняться. То что интересно при курсе в 100 не будет интересно в 80 и целевая цена будет сильно ниже. И Т сделал 3 сценария, но мы рассмотрим прежде всего базовый. Самое важное из стратегии В базовом сценарии: 1)Ждут агрессивного снижения ставки 10% на конец 2026. Средняя ставка в 2026 будет 13,7%. 2)Доллар на конец года будет 94,5. Средний курс по году будет 90. 3)Инфляция на конец 2026 будет 4,5%. Обычно, эффект переноса девальвации на 10 рублей это 0,6%, аналитики Т не ждут особого роста цен, поскольку компании не снижали цены соразмерно девальвации, также в 2026 будет давить снижение спроса и ограничивать возможность компаний к повышению цен В таком сценарии индекс мосбиржи принесет 29% в 2026 - из них 7,8% составят дивиденды. Что считают интересным из бумаг? 1)Облигации: 26252 (длинная облигация с 15% доходностью на 7 лет), 26246, похожий выпуск, но чуть подлиньше. И парочка флоатеров ОФЗ - 29007 и 29016. Облигации остаются отличной ставкой на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. Ждут снижения доходности длинных ОФЗ с 14,6% на начало года до 11,2% к концу года. В корпоративном сегменте делают упор на надежные бумаги с высоким кредитным качеством. 2)Акции Считают интересными со 2кв 2026, именно там начнут снижать ставку. В любимчиках Сбер, Яндекс, Озон, Хедхантер, Полюс, X5, Новабев, Озон фарма, Транснефть, Новатэк и Глоракс. Мало сырья, много внутреннего сектора, прежде всего растущие компании. 3)Валюта и замещающие облигации. Топ выбор - АЛРОСА З027-Д, Газпром ЗО27-1-Д, Акрон оббП07. С 6-7% YTM к погашению, не очень длинные с дюрацией около 1. Тоже понятный выбор, при курсе в 94,5 на конец года. Дадут 30% к концу года. Резюме Спасибо Т-банку за приглашение было полезно послушать аналитиков. Во многом согласен, но в плане ставки я стараюсь быть более консервативным - если СВО затягивается нас ожидает в моменте более высокая ставка, крепкий рубль и рост инфляции. С учетом этого, аккуратнее аллоцирую активы. Ну и валюта если ждать курс на конец года в 94, может быть интереснее индекса - валютные облигации дадут 30% доходности при меньших рисках чем индекс мосбиржи.

Самое удивительное, что на всём этом общем падении дня по индексу — акции Самолёта торгуются в плюсе. История чем-то напоминает кейс ПИКа прошлого октября. Тогда тоже организовали инфошум, продавили цену, а потом вдруг передумали. Но акции кто-то удачно скупил на дне. 🔔 Я не утверждаю, что в ситуации с Самолетом всё так же радужно. Проблема может быть вполне реальной. А может и нет, увидим. На акции не смотрю, идеи там не вижу – точнее она слишком сложная и рискованная. Подобные компании на рынке часто называют "павшими ангелами": чтобы выбраться из проблем потребуется слишком много времени. Другое дело — облигации. Доходности под ~40% я снова сегодня покупал, ниже ~30% уже продавал. Контроль рисков на первом плане. И какое-то понимание что могут дать так сделать ещё ни один раз. На текущий момент единственный выпуск, который у меня остался в портфеле — это БО-П14 . Это флоатер: купон КС + 2.75%. По текущей цене 830 рублей он даёт ~38% эффективной доходности к погашению. Пока что не вижу причин для себя такое продавать. 🔸 Флоатеры — это вообще сейчас такая "слепая зона" рынка. Их не замечают или не умеют считать. Условно говоря, фиксы того же эмитента могут давать 22% доходности, а рядом лежит флоатер с эффективной доходностью 35–38%. Простейший расчет на коленке покажет: даже если ставку продолжат снижать, флоатер всё равно выиграет у фикса. Подобных флоатеров много, не только в Самолете. Какое-то время их не замечают – а потом происходит переоценка, и цены резко переставляют наверх, к справедливым. Так было уже пару раз за последний год. 🔍 На что смотреть сейчас? Последний раз кредитный рейтинг устанавливали 24 декабря, АКРА, "А-" со стабильным прогнозом: Не самым хорошим сигналом будет, если рейтинговое агентство внепланово поставит его на пересмотр или "под наблюдение". За этим стоит следить в оба. Пока же фиксы стабилизировались на уровне 23-27% доходности, это уровень рейтинга BBB, BBB- . Что возможно адекватно ситуации

🇷🇺ИНТЕРЕСНОЕ ЧЕРЕЗ ПРИЗМУ на 05.02.2026г Всё самое важное и актуальное из мира российских ценных бумаг: 1. 🇷🇺 Заботкин: снижение ключевой ставки будет строго соразмерно замедлению инфляции. 2. 🇷🇺 Заботкин: изменение ставки ЦБ на 0,5% на ближайшем или на следующем заседании погоды не делает, важна ее траектория. 3. 🇷🇺 Минфин: аукцион по размещению ОФЗ 26251 признан несостоявшимся. 4. 🇷🇺 Самолет ( ) обратился в правительство с просьбой предоставить льготный кредит на 50₽ млрд. Акционеры готовы предоставить блокпакет акций для участия в управлении с правом выкупа. 5. 🇷🇺 Самолёт ( ): обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках действующей жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных, системообразующих предприятий. 6. 🇷🇺 Шохин: Банк России будет снижать ключевую ставку постепенно – примерно на -0,5% на каждом заседании вплоть до апреля, резких шагов рынок не ожидает. 7. 🇷🇺 Группа Самолет ( ) подтверждает стратегию, направленную на сохранение стабильности, повышение эффективности, оптимизацию структуры расходов и снижение долговой нагрузки. 8. 🇷🇺 Авиакомпании обеспокоились ростом конкуренции с иностранными перевозчиками. Доля иностранных перевозчиков на российских международных рейсах за 2025 год выросла с 30% до 47%. 9. 🇷🇺 ММК ( ) потерял первое место по поставкам плоского стального проката на российском рынке, лидером в 2025 году стала Северсталь ( ). Доля последней выросла до 33%. 10. 🇷🇺 Доля рублевых вкладов в российских банках в 2025 году выросла до 94,8% — данные ЦБ. 11. 🇷🇺 Инарктика ( ) увеличила биомассу рыбы в воде на 33% до 30'100 тонн на конец 2025 года. 12. 🇷🇺 Делимобиль ( ) объявляет операционные результаты за 2025 год: рост количества зарегистрированных пользователей на +15% к году ранее. 13. 🇷🇺 ГК МД Медикал ( ) увеличила выручку на +38% в 4 квартале 2025 года. 14. 🇷🇺 Русагро ( ) информирует об операционных результатах за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года. 15. 🇷🇺 Совкомбанк ( ) 13 марта опубликует отчёт по МСФО за 2025 год. 16. 🇷🇺 СД Диасофт ( ) 6 февраля примет решение по дивидендам по результатам прошлых лет. 17. 🇷🇺 Продажи Промомед ( ) за январь 2026 года выросли на +85%. 18. 🇷🇺 Расходятся "слухи" о том, что Самолету ( ) всë же решили помочь. 19. 🇷🇺 Минэкономразвития предлагает установить предельный срок в 3,5 года для обращения за "зависшими" дивидендами по депозитарным распискам на акции российских эмитентов. 20. 🇷🇺 Лента ( ) 9 февраля опубликует операционные результаты за 2025 год. 21. 🇷🇺 Александр Чачава увеличил долю в Яндексе ( ) на +3,72%, став владельцем 19,69% УК Компании. 22. 🇷🇺 Объём просроченных кредитов россиян достиг исторического максимума — 1,65₽ трлн. По мнению экспертов, граждане оказались в долговой ловушке: доходы сокращаются, цены растут, и выплачивать ранее набранные займы становится всё труднее. 23. 🇷🇺 Зарплаты россиян выросли почти на +25% за последние 4 года, следует из данных ЦБ. Среднемесячная начисленная зарплата работников организаций составляла 99'707₽. 24. 🇷🇺 В России начали изымать автомобильные номера серии «АМР». Номера решили вывести из оборота и запретить их продажу на онлайн-площадках, где стоимость доходила до 14₽–35₽ млн. 25. 🇷🇺 Доля россиян с зарплатой свыше 100'000₽ в месяц впервые достигла 16,7%. Доля граждан с доходами от 60'000₽ до 100'000₽ увеличилась до 21,6%, а от 45'000₽ до 60'000₽ — до 14,9%. 26. 🇷🇺🇨🇳🇧🇷 Россия стала мировым лидером по поставкам куриных лапок в Китай, опередив Бразилию. 27. 🇷🇺🌎 Wildberries откроет ПВЗ в Индии, Таиланде, на Шри-Ланке и в Эфиопии. Так компания хочет стать «российским Amazon» на международном рынке. ____________________________________________ 🥸❗Подписывайтесь на канал. Будьте в курсе всей новостной повестки дня.

🚘 Делимобиль | Что происходит с компанией? ▫️Капитализация: 17,8 млрд ₽ / 104₽ за акцию ▫️Выручка 2025 (прогноз): 30,9 млрд ₽ (+11% г/г) ▫️EBITDA 2025 (прогноз): 6,2 млрд р (+7% г/г) ▫️Убыток 2025 (прогноз): 3,7 млрд ₽ 📉 За год акции компании упали в 2 раза, а облигации тоже прилично просели (сейчас торгуются с доходностями 30% и более). На это есть 2 очевидные причины: 1) Чистый долг больше 30 млрд рублей, который сейчас дорого обслуживать и рефинансировать, даже несмотря на постепенное снижение ставки ЦБ РФ. Компания ожидает, что по итогам 2025 года соотношение ND/EBITDA будет не выше 4,8, что тоже довольно много. 2) Существенные убытки (только в 1п2025 по МСФО убыток составил 1,9 млрд р). 👆 В целом, эти риски были давно видны и не стали сюрпризом, но заметно ухудшилась общая ситуация в экономике РФ из-за чего замедлились темпы роста в 2025м году и скорректировались ожидания инвесторов относительно траектории снижения ставки ЦБ, что существенно при таком долге. ✅ Компания сегодня опубликовала операционные результаты за 2025й год. Ключевые показатели: ▫️Выручка: +11% г/г ▫️Кол-во пользователей: 12,9 млн (+15% г/г) ▫️MAU: 594 тыс (-1% г/г) ▫️Автопарк: 27,9 тыс (-12% г/г) ▫️Продано минут: 1953 млн (-7% г/г) 👆 Компания продолжила расти в выручке и пользователях даже при сокращении автопарка. Гендир компании отмечает, что в 2024 году с ноября по декабрь количество проданных минут на активного пользователя не росло, а в последний месяц 2025 года рост превысил 20%, что говорит о хорошем уровне удержания клиентов. Более того, Делимобиль в 1,5 раза опережает конкурентов по количеству поездок на 1 автомобиль. ✅ Завершено строительство собственных СТО, теперь компания обслуживает в ней более 90% своего парка, что положительно будет влиять на маржу. 👆 Видно, что бизнес принимает меры по повышению эффективности в кризисной ситуации. Главное дождаться низких ставок и всплеска спроса. ❌ Конкуренцию со стороны крупных игроков тоже никто не отменял, так что сильно увеличить улучшить финансовое положение за счет роста цен у компании не получится, придется ждать более благоприятных экономических условий. А пока на 2026й год в базовом сценарии % расходы снова съедят всю операционную прибыль. Вывод: По выручке и пользователям компания продолжает расти, но ситуация непростая. Если в экономике не произойдет положительных сдвигов в ближайшие несколько кварталов, то компании придется предпринимать какие-то меры по оптимизации долговой нагрузки, может даже делать допэмиссию. Однако, компания может стать одним из главных бенефициаров, в случае резкого снижения ставки (например, на сдвигах в геополитике или просто изменении политики ЦБ). В целом, падения в акциях было вполне оправданным, а вот облигации компании торгуются с довольно интересными доходностями для рейтинга BBB+RU (хотя, всё равно нужно помнить, что это ВДО и риски там не нулевые). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией