Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

⚡️ ИнтерРАО | Дивиденды будут меньше Компания недавно опубликовала отчет РСБУ за 2025й год. Он нерепрезентативный в отличии от МСФО, но дает ясность по дивидендам. Компания направляет на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО и их сумма практически всегда равна 95% чистой прибыли по РСБУ. 👆 Посмотрим как будет в этом году, но пока можно ориентироваться на выплату около 0,32р на акцию (9,4% к текущей цене акций) и чистую прибыль МСФО около 134 млрд р. ❗️ Прибыль на 9,1% меньше, чем в 2024м году, что вполне ожидаемо на фоне падения % доходов. В 2026-м году тоже будет снижение, тем более, что денежная позиция должна стать меньше из-за высоких капитальных затрат (314,9 млрд р в 2025-м году и 205,9 млрд р в 2026-м году). ✅ Чистая денежная позиция размером более 340 млрд р вряд ли будет полностью израсходована, так что есть даже шанс, что инвесторы когда-то смогут получить кусок этого пирога в виде дивидендов. Вывод: Акции Интер РАО у меня есть в портфеле с прошлого года. Здесь ключевая идея в том, что мультипликатор P/E неприлично низкий и это обусловлено текущей див. политикой (распределение 25% прибыли от МСФО). Однако, пик по CAPEX будет пройден уже в этом году и дальше могут вырасти дивиденды + есть шанс, что с квазиказначейским пакетом акций будут какие-то позитивные для миноритариев изменения. Моя целевая цена также около 4р за акцию. Рисков здесь намного меньше, чем возможностей. Но посмотрим, ведь наш рынок очень любит неприятно удивлять последние годы 😁 Даже я со своим очень осторожным взглядом некоторых вещей не ожидал. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

✂️ 15,5% - получите и распишитесь Доброе утро, друзья! Событие недели - третье снижение ставки на 0,5% подряд от ЦБ, тогда как консенсус по рынку ждал паузы. Мало того - риторика на пресс-конференции была предельно «голубиной»: а) «Сейчас у нас больше уверенности в том, что мы можем продолжить снижение ключевой ставки на следующих заседаниях», — Набиуллина. Базовый сценарий нацелен на 13,5-14,5% в этом году. б) «Экономика постепенно возвращается к нормальному, сбалансированному росту — перегрев спадает.» В прогнозе на 2026 год - рост ВВП 0,5-1,5% и таргет по инфляции 4,5-5,5% - ну штош... Оптимистично! в) «После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение.» - аминь. По индексу МосБиржи каких-то выдающихся движений (в отличии от ОФЗ) не было - если смотреть на фьюч, то ближайшее сопротивление в на 285.000 руб. В разрезе нескольких месяцев мы по-прежнему в боковике, если смотреть на Микс с начала декабря. Ускорение движения жду после пробоя 279-285.000 руб. 1️⃣ Сбербанк На случай продолжения роста, в вотчлист добавляю Сбер на пробой уровня 309 руб. - закрепление может привести к движению до 315-320 руб. 2️⃣ ВКонтакте По понятным всем причинам тоже показал рост и пока его не растерял. Ищу точку входа в лонг - пока инструмент выше 318 руб. - есть шансы на продолжение роста. Например, к 350 руб. Идея строго спекулятивная, со стопом. Так как нужно помнить, что рост после очередных блокировок у ВК продолжался недолго. 3️⃣ ОФЗ 26238 Грех не обсудить график одной из самых популярных ОФЗ - 26238. Закрытие прошлой недели было очень сильным. Если на этой неделе удастся удержать 595+ руб., то у инструмента появляются все шансы на смену тренда и уход в сторону 640 руб. (см. фото). 4️⃣ Доллар Продолжается укрепление рубля, особенно к вечеру пятницы активизировались медведи. Возможно через небольшой заход на 77 руб., но думаю продолжим снижаться в сторону 75-75.2 руб. — Юань Всё то же самое, что и у доллара. Первой целью жду 11 руб., если пробьем 11 - пойдем на 10.79 руб. (см. фото). Единственное, что не стыкуется - это рост ставки RUSFAR - ставкой кредитования в юанях на межбанковском рынке в РФ. На неделе ставка доходила до 12.77% (в начале февраля она была в районе 0,5%). Появился большой спрос на юани, но что цена спота, что цена фьючей остается без особой волатильности. Интересно, к чему это приведет. Возможно под это стоило бы влезть в лонги, но я пока от обратного, шорт побери! 5️⃣ Нефть Пока просто боковик, жду пока бочка уйдет выше 69 и там буду покупать. Соотношение риск/прибыль на пробой этого уровня может дать хорошую точку входа с потенциалом до 77 дол. _________ ⁉️ Уже решили, что делать на рынке после снижения ставки? Какие планы, что надумали после пятничной пресс-конференции?

Рынок продолжает радовать 🔼 На прошлой неделе отскочили четко от восходящей, показывал ранее в прогнозах, плюс OC закрыл гэп в районе 2776 и есть все шансы закрепиться выше 2800 до конца недели Ставка ЦБ и геополитика в сумме дают на сегодня неплохо драйвер роста . Увидели снижение 🔽 на 0,5%, не смотря на инфляцию в районе 2% за январь, естественно для рынка это позитив, когда никто не ждал Переговоры продолжают ход событий и на этой неделе исходя из СМИ запланирована новая встреча, плюс позитив со стороны РФ и США •В Госдуме готовятся ко встрече с американскими конгрессменами в США. На первой встрече планируется обсудить вопрос снятия санкций с парламентариев и конгрессменов Больше ничего нового пока нет, как вижу рынок по технике я дальше, показал на графике Уровни: поддержка 2735 восходящая, сильная - 2700, сопротивление 2800, затем слабое район 2840, прошлый максимум По младшим перегреты и в теории увидим коррекцию в район 2735-2750, но это спекулятивная не более. Тем более если не будет новых новостей с переговоров в течение первой половины неделе. Далее логический рост в район 2800 с последующим его пробитием и уход в район 2840, это максимум января, но это просто цифры, сопротивление щас в районе 2860, там верхняя граница восходящей В двух словах, залива рынка не жду, только спекулятивные продажи, снять перекупленность. Смотрю, как всегда новости, а пока они позитивные и смотрим инфляцию по средам, восходящий тренд есть, объемы и настрой есть. ❗️НЕ все так ужасно, но с учетом ДКП и новостного фона на утро понедельника На сегодня из корпоративных событий определит цену допэмиссии для целей реализации Программы долгосрочной мотивации, а также операционные результаты за январь 2026 года и РСБУ январь 2026 года в Индексы и валюта за прошлую неделю (н/н)👇 Мосбиржа ОС 🏛 +1,50% RTS 🏛 +1,31% RGBI 🇷🇺 +1,06% Юань 🇨🇳 -0,41% С тебя подписка и лайк 👍 В канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚

☕️С Понедельником, Друзья! Ставку неожиданно снизили, и ЦБ сменил гнев на милость и в комментариях сказали, что будут оценивать возможность дальнейшего смягчение ДКП. Рынок полез вверх, особенно компании с высокой долговой нагрузкой и ОФЗ. Крупнейшие банки также заявили о снижении ставок по депозитам. На пятницу 13-е средняя ставка по годовому вкладу в топ-20 банков снизилась до 12,9%. По депозитам на 3 месяца показатель составил 14,44%, на 6 месяцев — 14,12%. Долгосрочные вклады на срок от полутора до трех лет предлагают доходность в диапазоне 10,56–11,46%. Проценты по кредитам снижаются не так быстро. Рынок отреагировал ростом. Однако глобальные факторы недооценки нашего рынка остаются в игре: санкции, крепкий рубль, низкие цены на российскую нефть, долговые проблемы у крупнейших компаний. Помочь решить эту проблему могли бы переговоры. И новая попытка пройдёт в Женеве 17-18 февраля. Россия направила на переговоры большую делегацию в 15-20 человек, при этом возглавит делегацию г-н Мединский. Ранее украинская сторона отмечала, что предыдущие переговоры с Мединским были похожи на лекцию в школе и это не предвещает позитивных результатов. Однако США продолжают оказывать давление и на Украину, и на Россию, через Китай. Возвращаясь к ставке отмечу, что снижение ставки идёт вопреки росту инфляции и хоть ЦБ и говорит, что это запланированный рост цен и т.д. реальность в экономике говорит о готовности сорваться в рецессию. Так спрос на рабочую силу в России демонстрирует последовательное снижение и в декабре число вакансий сократилось на 13% г/г, до 1,47 млн. Уровень официальной безработицы остаётся низким, но мы уже обсуждали про тактическую безработицу. Напомню, что стагнацию + инфляция дают стагфляцию, а из Стагфляции выходить гораздо сложнее, чем побеждать инфляцию. Кроме того, бюджет нуждается в деньгах, и при снижении ставки компании в теории смогут заработать больше, но сомневаюсь, что многим дадут это сделать, и вероятно вскоре полседуют новые налоги для золотодобытчиков, производителей удобрений и прочих бенефициаров позитивной рыночной конъюнктуры. Сырьевые рынки вошли в стадию ожидания, и торгуются с минимальной ликвидностью. В Китае идут празднования Нового Года, в США - день президентов. В Мире проходит Олимпиада, которая исторически отвлекает большое внимание и снижает ликвидность на фондовых рынках. Повлиять на динамику нефтяных цен могут переговоры США и Ирана, которые состоятся на этой неделе. Подогревает интерес к переговорам заявление Дональда Трампа о том, что «смена режима» была бы лучшим исходом для Ирана. Одновременно США разместили второй авианосец на Ближнем Востоке, что рынок расценивает как подготовку к силовому сценарию в случае провала дипломатии. Иран продолжает настаивать на обсуждении только ядерной программы игнорируя другие пункты озвученные Вашингтоном. 🥇Золото тестирует уровень 5000$ и не может закрепиться выше. На этом фоне акции золотодобытчиков также подвержены снижению, особенно на фоне крепкого рубля. Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

🏙️ Инфляция высокая, всё дорого… а стройки и автосалоны работают? 🚗 Каждый день слышим: цены растут, ставки высокие, жильё недоступно, машины подорожали. Но если посмотреть на крупные города — новые дома продолжают вводиться, парковки пополняются свежими авто, сделки идут. Возникает вопрос: если «всё сложно», кто тогда покупает? Разбираемся спокойно, без противопоставлений и крайностей. 📊 Финансовая картина у всех разная Экономика не ощущается одинаково для всех. В 2025 году официальная статистика фиксировала заметную разницу по регионам и отраслям. Есть сферы с фиксированными доходами. Есть направления, где заработок зависит от прибыли бизнеса, контрактов, премий или дивидендов. Поэтому параллельно существуют две реальности: кто-то ощущает давление цен, а кто-то сохраняет или даже увеличивает доход. И этой второй группы достаточно, чтобы поддерживать спрос на дорогие активы. 🏗️ Недвижимость — не всегда «на последние» Рынок жилья в 2025 году поддерживался несколькими источниками спроса: — ранее одобренная ипотека — рассрочки от застройщиков — обменные сделки — инвестиционные покупки Многие сделки — это перераспределение уже накопленного капитала. Продал один объект — купил другой. Зафиксировал прибыль — вложил в квадратные метры. Это не означает, что жильё стало доступным для всех. Это означает, что у части людей есть ресурс для крупных решений. 🚘 Новые автомобили — не всегда про сверхдоход Структура рынка важна: — автокредиты — корпоративный лизинг — обновление служебных парков — трейд-ин Часть машин оформлена на компании или предпринимателей. Для бизнеса автомобиль — рабочий инструмент. Кроме того, при высокой инфляции логика меняется: лучше купить актив сегодня, чем ждать, пока деньги обесценятся. 📈 Инфляция усиливает различия Рост цен по-разному влияет на людей. Тем, у кого доход фиксирован, сложнее адаптироваться. Тем, чьи доходы связаны с активами или бизнесом, проще компенсировать рост расходов. Из-за этого создаётся ощущение диссонанса: в новостях тревога, в витринах — активность. 💡 Главный вывод В 2026 году крупные покупки совершаются не «всеми подряд». И не потому, что все стали богаче. А потому что: — доходы распределены неравномерно — капитал концентрируется в определённых секторах — накопления прошлых лет продолжают работать — кредиты и рассрочки расширяют возможности Видимая активность — это отражение структуры экономики, а не универсального благополучия. Важно не сравнивать себя с витриной, а понимать свою стратегию. Как вы это видите? Это устойчивый баланс или временный перекос? Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

РФ рынок: что нас ждёт сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1% до 2783 пунктов. Юань упал на 0,7% до 11,096. Нефть выросла на 0,34% до $67,8. Ставка: приятные сюрпризы Банк России снизил ставку до 15,5%. Сузили диапазон ставки на 2026 с 13-15%, до 13,5%-14,5%. Комментарий регулятора был на удивление мягким, в этот раз не пугали и даже Заботкин был грустноват. Аргументами за более мягкую политику послужили данные за последнюю неделю - охлаждение экономики по ИБК, низкая кредитная активность в январе и разовость инфляционного всплеска в январе 2026. Понятно, что это не декабрь 2024, но тоже небольшое смягчение регулятора, в своем сигнале допускающем снижение ставки до 15% в марте. На этом начался отскок в длинных ОФЗ - понятная история на снижение ставок и мир. Геополитика: Трамп опять обвинил Зеленского. Что Россия хочет заключить сделку, а Украина должна действовать. Уиткофф повторил, что Зеленскому нужно поторопиться. Рубио заявил, что американцы не выйдут из мирного процесса. Ждем переговоры во вторник-среду. РФ делегация будет похожа на Стамбульскую в прошлом году - руководить будет Мединский. Будет читать новую лекцию про Половцев? Компании: 1)ЮГК: операционный отчет Компания слабо отчиталась за 2025 год. Производство золота в 2025 выросло с 10,6 до 12 тонн. Рост есть, но в 2023 производство составляло 12,8 тонн. В начале прошлого года прогнозировали 12,5-14,4 тонн, то есть прошли по нижней границе. И это несмотря на консервативный прогноз. Уральский хаб не может восстановиться после остановки в 2024-2025. Сибирь продолжает расти. В 2026 году ждут рост производства на 4-17%. До 12,8-14,4 тонн. При IPO прогноз был в 24 тонны золота в 2026 - фактически будет в 2 раза меньше! Ну и прогнозы постоянно тут съезжают в право, компания скорее расстраивает. Ждем, кто станет новым акционером - это ключевое в данном кейсе и оценка может отличаться в несколько раз. 2)Газпром: Миллер снова на коне Миллеру продлили на 5 лет полномочия на посту председателя правления. В 2025 акции на слухах об его отставке акции росли - и это понятно. Вспоминается история, где внезапный уход СЕО приводит к росту акций, думаю, в Газпроме была бы похожая картина на новости. Но не сейчас, пока тут ничего не меняется и вектор компании остается примерно похожим, со всеми минусами и плюсами. Это скорее отпугивает инвесторов, учитывая монструозные проекты по типу Лахты 2. 3)Россети: ожидания vs реальность Компании опубликовали итоги исполнения бизнес планов на 2025 год. Как и писал ранее - Центр расстроил, заявления прибыль оказалась на 20% ниже заложенных в ожиданиях. Приятный сюрприз преподнесли Россети Центр и Приволжье - на 15% выше заложенных цифр, Урал превзошел прогноз на 17,4%, а Волга на 18%. Ленэнерго отчитались в рамках ожиданий. Теперь ключевое это прогноз на 2026 (может оказаться чуть ниже прошлых), но повысят в следующих годах и выплаты по итогам 2025, которые зависят от МСФО. 37 рублей дивиденда в Ленэнерго это неплохо, но уже без большого апсайда. В остальных тоже будет 10-12% ДД за 2025, тут идея уже на 2027-2028 год, нужно будет прождать 1,5-2 года. А это немалый срок на текущем рынке. Резюме: Следующим триггером рынка остаются переговоры во вторник, на их ожидании можем сходить на 2800 пунктов. Но часто мы видим какой-то фикс на факте. Ситуация остается сложной, пока спорные вопросы по гарантиям и территориям никуда не уходят. На этой неделе будет множество отчетов - Яндекс отчитается во вторник, на ожиданиях его публикации бумага обновила максимум после начала СВО. Всем хорошей недели - с началом масленицы! Подслатят ли нам эту неделю новости или блин выйдет комом?

X5 - скромные сопоставимые продажи По данным Росстата, продовольственная инфляция за 2025 год составила всего 5,24%. А вот ЦБ информирует нас о росте инфляционных ожиданий населения в декабре-январе до 13,7%. Такая динамика может оказать поддержку фудритейлерам, способным «перекладывать инфляцию на полку», наращивая при этом выручку еще и за счет открытия новых магазинов. 🛒 Однако органически расти удается не всем. Лента драйвит свои доходы с помощью активной экспансии и безудержного поглощения более мелких продуктовых сетей. Магнит является «гадким утенком» сектора, значительно сократив общение с инвесторами. А что с X5? После щедрого на дивиденды 2025 года, будет интересно итоговый операционный отчет компании глянуть. Итак, чистая розничная выручка Группы за отчетный период выросла на 18,4% до 4,6 трлн рублей. При этом Чижик продолжает расти ударными темпами в 67,3%, уверенно подрастает Пятерочка +16%, и даже вечно отстающий Перекресток прибавил 8,2%. Как вы видите, довольно неплохие результаты, но только если смотреть в лоб. Предлагаю более детально поговорить о сопоставимых продажах. 🍏 LFL-трафик по Группе вырос всего на 1,6% год к году, у Перекрестка вообще заметен отток покупателей (-2,2%). Средний чек подрос на 9,6%, что выше конечно официальной инфляциями, но проигрывает наблюдаемой населением. В итоге LFL-продажи подросли на 11,4%, а вот роста выручки выше 18% удалось достичь благодаря открытию новых магазинов (+10,7% до 29,8 тысяч). Если оценивать операционный отчет, то он оказался на уровне ожиданий. Внешний фон все еще благоволит продуктовым ритейлерам. Тут и новый виток роста инфляции, и рекордно низкая безработица, и рост номинальной заработной платы. Однако финансовые результаты компании нас могут разочаровать. Причина моего скептического отношения заключается в сильном росте операционных расходов у всех публичных (и не только) компаний. X5 по году скорее всего покажет снижение рентабельности по чистой прибыли и рост долга. Это же приведет и к снижению дивидендов. Не хотел бы забегать вперед, но руку держать на пульсе надо. ♥️ Стартуем новую рабочую неделю с разбора X5. Прожмите лайк, поддержите автора и мотивируйте его на создание не менее полезного контента для вас на этой неделе.

📝 По следам новостей — отчеты Норки, Новатэка и Ленты Прошлая неделя стала для рынка очень активной, и в первую очередь это связано с большим потоком новостей. И среди этого потока есть не только белый шум, но и важные корпоративные новости (и годовые отчеты!). Эти события напрямую влияют на бизнес, что, в свою очередь, влияет на цену акций. Поэтому я решил пройтись по ним и дать свои комментарии :) 💿 Норникель — финансовый отчет. Из-за укрепления рубля выручка осталась прежней, зато прибыль выросла до 164 млрд. рублей (+34% г/г). Это связано со снижением издержек, хорошей работой с капиталом и отменой экспортных пошлин. Рынок уже заложил эти результаты в стоимость — текущий P/E = 15х! Скорее всего, дивидендов за прошлый год не будет, а выплаты за 2026 год сильно зависят от курса рубля. Ну и нельзя забывать, что Минфин может вновь ввести пошлины (или спец. налог). 🔋 Новатэк — финансовый отчет. Компанию давят санкциями, поэтому она дает усеченные отчеты — выручка упала на 6%, а прибыль рухнула в 2,7%. Причинами тому: крепкий рубль, падение цен на нефть и санкции. Плюс есть списание на 301 млрд. рублей (не раскрывается). Это худший результат за последние 3 года, и света в конце туннеля пока не видать. Компания теряет европейский рынок, а США и Катар вводят в строй все новые СПГ-заводы. Новатэк перестал быть историей роста, хотя по оценке этого не скажешь (P/E = 7х). 🍏 Лента — операционный отчет. Пять лет назад компания приняла стратегию, в которой собиралась увеличить выручку до 1 трлн. рублей. Эта цель достигнута — в 2025 году выручка выросла на 24,2% до 1,1 трлн. рублей. Но дальше начинаются нюансы. За полный год LFL-продажи выросли на 10,4%, а трафик — на скромный 1%. В 4 квартале трафик вырос лишь на 0,1%, а в «Монетке» вообще снизился на 2%. Предыдущие точки роста уже не дают того эффекта, а покупка OBI выглядит сомнительной. Но дождемся финансового отчета. 💿 Поддержка металлургов. Появилось предложение перенести уплату части налогов на конец год (акциз и НДПИ на руду). Это улучшит оборотный капитал — у металлургов нет долгов, поэтому деньги можно будет направить на депозиты (и получить доход). Еще одно предложение — это защита внутреннего рынка от импортной стали. Уже который год цены внутри страны выше, чем за рубежом — поэтому те же китайцы хотят продавать сталь в Россию. Объемы были небольшими, поэтому новость почти нейтральна. В целом дно цикла уже пройдено, но время металлургов еще не пришло (подожду 2 полугодие 2026 года). 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣6️⃣ ❄️ 0️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🎉 Новый день - новая неделя! Надеюсь, без дефолтов (тьфу-тьфу-тьфу, чтоб не сглазить))) 📈 Начнут торги следующие герои: 🈴 СФО АЛЬФА-ФАБРИКА ПК-2 $RU000A10DXE6 📊 🅰️🅰️🅰️.sf (ожидается) 🎁 Купон: 16,8% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ с 01.05.2026 на усмотрение эмитента ▪️ 1,8 лет ожидаемо до погашения ⏰ Старт торгов: 16:30 ➤ Очередная пачка кредитов Альфы на суд облигационеров. В выпуске умудрился усохнуть купон аж на 0,7%, и, на мой взгляд, стало не очень интересно. Как копилка с регулярными амортизациями если только, которая получше ликвидности. Пара примеров из мира схожих выпусков: 🔸 СФО Альфа Фабрика ПК-1 уже амортизируется и с купоном в 16% на 1,5% ниже номинала: 🔸 СФО Сплит Финанс ПВ-2 с купоном 17,3% чуть выше номинала, и амортизация там только через год 🔸 СФО ВТБ РКС Эталон 06 c купоном 18% на процент выше номинала, также уже амортизируется. 🚛 КАМАЗ БО-П20 $RU000A10EAC6 📊 🅰️🅰️➖ (АКРА) 🎁 Купон: 15,95% / YTM ≈ 17,2% [30 дней] ✅ Без оферт ▪️ 2 года до погашения ⏰ Старт торгов: 15:00 ➤ Феномен аномально низких доходностей Камаза в бесконечной вере в то, что спасать его будут до последнего. На днях вышла РСБУ-отчетность за год (которая, безусловно, не очень релевантна, но направление может задать), и в ней убыток вырос кратно. Надежда на субсидии, которые компания получит с куда большей вероятностью, чем Самолет, но мне скорее кажется, что банки выкупают облигации добровольно-принудительно :) Нет, фактами не обладаю, лишь ощущениями. 👻 АРЕНЗА ПРО 001Р-07 $RU000A10EAB8 📊 🅱️🅱️🅱️ (АКРА) 🎁 Купон: 19,00% / YTM ≈ 20,8 [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 10% с 15-го купона ежеквартально ▪️ 3 года до погашения ⏰ Старт торгов: 14:45 ❓ Чем занимается компания. Универсальная лизинговая компания, инвестором которой является АФК Система. Даже не знаю, радость ли это сейчас или наоборот :) 💰 Финансы в цифрах. Раз в год компания делает отчетность по МСФО, но слишком старо :) Поэтому давайте довольствоваться РСБУ за 9 месяцев года: ⬆️ Выручка: 634,5 млн. (458,6 млн.) ⬆️ Чистая прибыль: 143,9 млн (109 млн.) 🔴 Краткосрочные заёмные средства: 519 млн. (336 млн.) 🟢 Долгосрочные заёмные средства: 1,02 млрд. (1,44 млрд.) 🔴 Проценты к уплате: 223 млн. (168 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 31,2 млн. (93 млн.) ⚖️ Чистые инвестиции в лизинг: 2 млрд. ➤ Для лизинговой компании в настоящее время - отчетность очень неплохая. Если копнуть чуть глубже, то и какого-то избытка запасов не видно. 🗞 Биржевая история. Пять выпусков у компании в обращении, все достаточно короткие и периодически амортизируемые: АРЕНЗА-ПРО 001P-02 - 400 млн. изначально, амортизирован на 60%, полное погашение в июне 2026; АРЕНЗА-ПРО 001P-03 - 300 млн., пут-оферта в конце октября 2026; АРЕНЗА-ПРО 001P-04 - 400 млн. И вот он, виновник новинки - пут здесь уже в конце февраля; АРЕНЗА-ПРО 001P-05 АРЕНЗА-ПРО 001P-06 - пара флоатеров с унылыми премиями к КС, потихоньку амортизируются, полные погашения во второй половине 2027 года 🎆 Хочет собрать золотишко / заявки до обеда: ⚜️ СЕЛИГДАР 001Р-10 📊 🅰️➕/🅰️🅰️➖ (Эксперт, НКР/НРА) ◾️Ориентир купона: не выше 18% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 25% в 27, 30 и 33 купоны ◾️ 3 года до погашения ◾️ Начало торгов - 19 февраля ☘️ Прекраснейшего дня с новой ставкой, дамы и господа! ‎---------- by London + Nekto

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%: Уже во вторник-среду состоятся новые переговоры в Женеве между РФ-США и Украиной. В нашей делегации будет Мединский, что отсылает на возобновление переговоров со времен Стамбула (тогда Украина понизила уровень делегации, что воспринялось рынком негативно), а Дмитриев проведет переговоры ДО с США. Формат будет расширенным, от РФ прибудет 15 человек, включая замглавы МИД. В моменте эти переговоры не дадут упасть рынку, но опять же, не будет прорыва - можем упасть. Заседание ЦБ: мягче, мягче! -Ставка снижена до 15,5% (хоть и рассматривали также ее оставление). -Снижен среднесрочный прогноз (а-ля базовый сценарий) на 2026г до 13,5-14,5% - подразумевает снижение ставки до 12-13% к концу года. Пресс-конференция: А)Видят, что ускорение инфляции в январе - разовый эффект Б)У ЦБ больше уверенности, что могут снижать ставку и дальше В)Заботкин: пик роста инфляционных ожиданий пройден Г)Не ждут новой волны инфляции. Таким образом, ЦБ дает надежду на оживление экономики к концу года (ведь 12-13% КС - комфортно для бизнеса). Фактически, больше всего интересны дивидендные и крепкие истории (ОФЗ 26248 даст ~27% при снижении ставки до 12%, а сбер , как правило, отсекается с див доходностью на 5-6% ниже ставки). Следующее заседание 20 марта Лукойл:апдейт. Саудиты подписали соглашение о намерениях купить международные активы компании (помним, что на них претендует США), но при текущих вводных я бы все равно выше 4800-4900 не покупал, пока нет девала или устойчивого роста нефти. Что по валюте? Юань в пятницу упал на 1% при условии смягчения ДКП (налаживание импорта + удешевление рубля). Это может быть связано с доп. продажами валюты Минфином перед выходными в Китае + цена за удержание фьючерс (контанго) упала на величину снижения ставки. При этом: -Rusfar (спрос) колеблется между 5% и 10% -С марта может быть бОльшее снижение продаж Минфином валюты по БП -Улучшение среднесрочного прогноза по снижению ставки = менее привлекательный рубль в долгосроке. Акции: 1)Норникель: разбираемся с пошлинами. В пятницу Трамп объявил, что хочет ввести пошлины на российский палладий в 132,83%, на этом акции упали. В составе выручки палладий составляет 22% у компании, при этом около 1/3 от этого идет в США => эффект незначителен. Кроме того, спрос в Китае и других странах позволяет ПОЛНОСТЬЮ перестать поставлять палладий США и направить все им, ибо покупатели Норникеля - это 80% мирового потребления палладия. Напомню, что Норникель по текущим дороговат и остается интрига с небольшим, но дивидендом. Ближе к 130 присмотрелся бы к акциям при тех же вводных. 2)Кармани: снижение доли В пятницу компания раскрыла цепочку сущфактов изменения прав владения банком ПСБ: -В августе 2025г у банка было 43,4% компании (нарастили в рамках допки) -В ноябре уже 52,6% (нарастили в рамках оферты) -12 января 2026г ПСБ снизила долю аж до 37,6% При этом обе кампании объявили стратегическое партнерство, а тут новость выходит без абсолютных объяснений. Не супер нравится прозрачность кейса, поэтому тут пока держусь в стороне. 3)ИнтерРао: РСБУ за 2025г -Выручка 58,3 млрд руб. (+10,2% г/г). -Себестоимость 48 млрд руб (+11,9% г/г) -Чистая прибыль 35,3 млрд руб (-9,1% г/г) -Валовая прибыль 10,3 млрд руб. (+2,8% г/г) Отчет не так важен как финансовый, но базово - все крепко. МСФО выйдет 27го февраля и исходя из РСБУ заработают около 145-150 млрд руб ЧП, что даст 0,348 руб дивиденда на акцию или 10,2%, под это может быть покупка (как раз под отчет). В среднесрочный портфель брать ниже 3х интересно! Итоги: Прошлая неделя была интересной, на этой смотрим отчет Яндекса во вторник и день инвестора ДомРФ в среду. В эти же дни переговоры в Женеве и, надеюсь, с подвижками (ибо США по заявлениям медленно начинают выходить из дипломатии). Индекс у 2780, фон позитивный, чтобы пробивать. Отличной недели, друзья! Если было полезно - не забывай про реакцию и подписку! Спасибо)

🗓 Понедельник, 16.02.2026 Заседание совета директоров/собрание акционеров: 💻 $YDEX — СД с повесткой об определении цены размещения допэмиссии для реализации Программы мотивации Отчётность: 🥇 — Операционные результаты за январь 2026г. Другое: 📈 ЦБ опубликует материалы: «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП, Мониторинг предприятий, Обзор банковского регулирования» 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🇺🇸 В США выходной из-за празднования Президентского дня 🗓 Вторник, 17.02.2026 Отчётность: 💻 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. 2025г. Онлайн звонок в 13:00 мск Другое: 🇷🇺🇺🇸 Переговоры в Женеве между представителями РФ, США и Украины 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🗓 Среда, 18.02.2026 Отчётность: 🏠 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. День инвестора: раскрытие планов и презентация стратегии повышения акционерной стоимости Статистика: 🇷🇺 19:00 - Еженедельные данные по инфляции Другое: 🇷🇺🇺🇸 Переговоры в Женеве между представителями РФ, США и Украины 🏦 Московская биржа начнет торги расчетными мини-фьючерсами на золото, торговый код — $GOLDM 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🗓 Четверг, 19.02.2026 Заседание совета директоров/собрание акционеров: ⚡ — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. в размере 0,22606373615 руб. на акцию 💊 — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. Рекомендация не выплачивать. + в повестке вопрос дополнительной эмиссии акций по открытой подписке Отчётность: 💻 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. Онлайн звонок в 12:00 мск Статистика: 🇺🇸 16:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице — (пред. 227К) 🇺🇸 20:30 - Запасы сырой нефти — (пред. 8,530М) Другое: 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🗓 Пятница, 20.02.2026 Отчётность: ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2025г. Статистика: 🇺🇸 16:30 - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (дек) — (пред. 0,2%) 🇺🇸 16:30 - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (дек) — (пред. 2,8%) 🇺🇸 16:30 - ВВП (кв/кв) (4 кв.) — (пред. 4,4%) Другое: 🛒 — Последний день торгов «в стакане Т+1» перед проведением обратного дробления акций 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🗓 Суббота-воскресенье, 21.02.2026-22.02.2026 🏦 Дополнительная торговая сессия выходного дня на Московской бирже

Ипотека простыми словами - мой личный опыт Покупка недвижимости – это удовольствие не дешевое. Когда мы с женой обсуждали возможную покупку квартиры, я был категорически против ипотеки. Был негативный опыт с кредитами и кредитными картами и я понимал, что кредит на жилье – это слишком дорогой кредит и требующий больших финансов длительное время. Постепенно я инвестировал деньги в фондовый рынок и когда накопил приличную сумму. Это было условно 30% от стоимости квартиры с нужной планировкой. Начав мониторить цены, мы стали замечать, что нужный объект недвижимости мы купить за наличку вряд ли сможем. Пока я копил 100 тысяч, квартира в новостройке могла подорожать на миллион рублей и больше. КАК ВЗЯТЬ ИПОТЕКУ? Как вы помните, у меня был уже стремный опыт с кредитами и кредитными картами. Я сделал ряд типичных ошибок новичка - брал кредиты под огромную ставку и потом с трудом возвращал эти деньги банкам. Сталкивался я и с обманом банков (мелкий шрифт, введение в заблуждение, незаконные комиссии и тд) Как итог, рыночную ипотеку я даже не рассматривал. Рассматривали в первую очередь семейную ипотеку. Мы решили попробовать копить первоначальный взнос. Копил я на первый взнос на обычных вкладах. При этом рынок акций начал заметно расти - брокерский счет показал достаточно хорошую прибыль. В итоге я решился поехать к застройщику и столкнулся с тем, что скидку никто давать не хочет, а попытки взять ипотеку напрямую сразу в двух банках подряд оказались неуспешными. Сюрприз! Ипотеку не так просто взять! Верее один банк отказал в ипотечном кредите, а второй банк одобрил сумму, которой не хватало. На тот момент 2,5 года назад я был ИП с адекватным доходом и хорошей кредитной историей. Но с ипотекой не срасталось. В итоге я дождался когда на сайте застройщика проскочила нужная квартира со скидкой. И когда мне позвонил менеджер от застройщика, я попросил другой этаж. Подавать на ипотеку в третий раз я решил с помощью застройщика. В итоге нам одобрили семейную ипотеку. Перед подачей заявки меня попросили или закрыть кредитку или сильно снизить лимиты по карте. Сам процесс оформления ипотеки был долгим и муторным. Мы проторчали в офисе банка длительное время, а потом у них зависла программа. В итоге мы приехали на следующее утро снова. Также меня удивило, когда меня попросили первый взнос вносить налом. Я согласился только банковским переводом. ОСОБЕННОСТИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА Ипотеку я брал на 30 лет, а погашал ее суммами больше, чем стандартный платеж по графику. При этом я снижал размер каждого следующего платежа. Нам навязали страховку, из-за чего фактическая ставка стала равна 7%, а не 6%. Для первого взноса я также продал часть подорожавших акций, а также был использован материнский капитал. Процесс траты материнского капитала был неудобным. Нам дважды пришлось подавать заявление в МФЦ. В первый раз сотрудник МФЦ что-то напутала в заявлении и также были какие-то ошибки в договоре со стороны застройщика. В какой-то момент закрались сомнения, а так ли необходимо было пользоваться маткапиталом? Но все-таки я думаю это лучший вариант использовать это пособие – улучшить жилищные условия. ЧТО В ИТОГЕ? Мы брали дом на этапе котлована. Соответственно, квартира стоила заметно дешевле, чем стоит сейчас. Но был риск, что дом не достроят или не достроят вовремя. Самым сложным оказалось – это ждать более 2 лет пока стройку закончат. Так как за это время стоимость недвижимости сильно выросла за квадратный метр, то оказалось, что ипотечный кредит может быть очень выгодным вложением. Но здесь есть большое количество нюансов. Из опыта использования ипотечного кредита могу сказать, что это такой же кредит как и ваш потребительский кредит. Но отличие в том, что здесь большие горизонты кредитования и суммы намного больше, чем любые другие кредиты. Но при этом принцип работы практически ничем не отличается от кредитной карты. Если хотите больше ценного опыта работы с личными и семейными финансами – с вас лайк и подписка на канал.

Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель на неделе вырос на +3.2%, против индекса Мосбиржи +1.8% В начале недели рос. рынок немного снижался на фоне смешанного геополитического фона и новостей про замедление Telegram Затем индекс Мосбиржи подскочил вверх на сообщениях СМИ о том, что Киев рассматривает отправку делегации в Москву для переговоров, а также на заявлении президента Украины о возможных переговорах 17–18 февраля, которые будут посвящены территориальному вопросу Далее рынок подрос на заявлении Пескова о новом раунде переговоров с США и Украиной Главным событием недели было решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15.5% годовых. Так как многие инвесторы ожидали сохранения ключевой ставки, рынок отреагировал на новость ростом. Также ЦБ: - Ключевая ставка. ЦБ помимо снижения ставки на 50 б.п. рассматривал паузу. Эльвира Набиуллина заявила: “Сейчас у нас больше уверенности, что мы можем продолжить снижение ставки на ближайших заседаниях”. В среднесрочном прогнозе ЦБ прогнозирует среднюю ключевую ставку с 16 февраля до конца 2026 года в диапазоне 13.1–14.3% - Инфляция. В среднесрочном прогнозе ЦБ повысил ожидания по инфляции на 2026 год до 4.5–5.5% (против 4.0–5.0% в октябре 2025 года). Регулятор объясняет это перераспределением инфляции: рост цен (в т.ч. за счет повышения НДС), который ожидался в конце 2025-го, сместился на начало 2026-го. Это позволило улучшить факт 2025 года — инфляция составила 5.6% вместо прогнозировавшихся ранее 6.5–7.0%, однако прогноз на текущий год был скорректирован вверх на 0.5 п.п. На этом фоне Заботкин заявил, что инфляция идет ниже октябрьского прогноза ➜ Валютная позиция снизилась на 1.2% на фоне выросших цен на нефть – Brent +0.5% за неделю, Urals +0.6% ➜ Яндекс вырос на 5.0%. «Яндекс» решил купить маркетплейс цветов и подарков Flowwow ➜ OZON вырос на 4.2%. Логистические результаты: общий объем перевезенных товаров в тоннах вырос в 4.8 раз год к году ➜ Т-Технологии прибавили 2.9%. Т-Технологии в интересах Т-Образования приобрела Московскую школу программистов (МШП) Т-Технологии могут купить у Яндекса сервис «Авто ру» за 35 млрд рублей ➜ МТС вырос на 2.5%. Российский телеком-рынок замедлил рост до 6,5% в 2025 году ➜ Полюс Золото снизилось на -3.7%. Позитивен рост цен на золото и нейтрально стагнация цен на дизельное топливо. Потенциал роста вырос на 4.8%, целевая цена выросла на 1.0% ➜ Промомед вырос на 3.8%. Продажи ПРОМОМЕД за январь выросли на 85% ➜ Сегежа подросла на 3.7% ➜ На неделе следили за отчетностями Норникеля, Диасофта, Новатэка, Аэрофлота, Аренадаты, Сбера и т.п., делали сделки в портфеле, отталкиваясь от отчетов (траектория котировок подтвердила что правильные) ➜ Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля 2026 года составила 0.13% после 0.20% с 27 января по 2 февраля. Годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6.36% с 6.46% ➜ Минимум с 2022 года: сводный индекс бизнес-климата упал почти до 0 пунктов ➜ Убытки российского бизнеса достигли рекордных 7.5 трлн *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

Деняг мало не бывает, неделя позитива, но не у золота Неделя выдалась довольно позитивной, за неделю индекс Московской биржи прибавил 1,5% остановившись на уровне 2776 пунктов. Очень хорошо за неделю показал себя банковский сектор, основные бумаги в зеленой зоне, но особо инвесторы любят бумаги ВТБ и Совкомбанка которые прибавили 5,87% и 6,48% соответственно. Разнонаправленно выглядит нефтегазовый сектор, в рост ушли Новатэк (+3,04%), Лукойл (+2,97%), Газпром (+1,72%), а вот в аутсайдерах Сургутнефтегаз (-2,59%) Татнефть (-1,94%) Роснефть (-1,2%). Золотодобытчики на этой неделе в аутсайдерах, возможно самое время присмотреться к покупке, но я краем уха слышал сумасшедших аналитиков, что золото может упасть до 3000 долларов за унцию, надеюсь, что эти аналитики торгуют только на свои кровные. Полюс за неделю потерял 3,53%, бумаги ЮГК снизились на 3,77%, потери Селигдара 3,42%. Основным значимым событием недели стало решение о снижении ставки Центральным Банком РФ. Следующее заседание по ставке будет 20 марта, аналитики уже ждут продолжения банкета по снижению. За неделю на счета упало 17 492 рубля, 19 копеек. Цель не изменилась, на пришедшие средства докупил СБЕР. Ранее писал о том, что на прошлой неделе продал облигации Самолета, переложив освободившиеся средства в фонды денежного рынка, но не удержался и на часть средств купил бумаги СБЕРа и бумаги ДОМ,РФ, тем самым объем бумаг Сбербанка перевалил целевой порог в 500 тысяч. Что дальше? Дальше планирую увеличивать позиции по ДОМ,РФ, НеОлегБанка и Астре. С Астрой вообще беда, по бумагам минус 43%, несмотря на неплохую отчетность бумаги закатали в пол, не могу избавиться от желания поюзать их операционную систему. Нужно только докупить дискового пространства и найти свободное время. ——— В целом несмотря на кратковременную просадку в портфеле, портфель продолжает свой рост.

Уже 3 года подряд я веду открытый портфель для вас, чтобы показать как создаётся большой капитал из маленьких сумм. Заодно доказательно показываю : 🔸как работает грамотный подход к инвестициям (стабильный рост +20% каждый год) 🔹что пассивный доход может сделать себе каждый, даже с несколькими рублями в кармане. (Чуть больше 15.000 р ежемесячные выплаты портфеля - купоны и дивиденды) Портфель находится здесь Цель портфеля в этом году перевалить за 2.600.000 р Главные принципы портфеля: 1. Дисциплина 2. Время 3. Диверсификация Именно про дисциплину хочется поговорить отдельно. Она заключается не только в регулярных пополнениях, но и в четком соблюдении правил выбранной стратегии. Без эмоций, без паники только холоднокровный расчёт. Как говорил профессор Снейп 🧙‍♀️ «Дисциплинируйте ум !» не поддавайтесь эмоциям - это худший помощник инвестора, который ведёт к частым хаотичным сделкам, а это в свою очередь потеря на комиссиях и убыточные сделки. Ваша стратегия - лучший помощник чтобы справиться с эмоциями. А если вам сложно самостоятельно выработать свою стратегию приходите на консультацию я помогу вам, достаточно написать в лс @viktoriya_kapmar Посмотрите на день заседания ЦБ, всё зелёные - я продолжаю увеличивать долю ОФЗ в портфелях цель с 10% довести долю ОФЗ до 20% к середине года. Самое приятное, что купоны будут каждый месяц, а на каждом снижении облигации будут расти всё быстрее выше, сильнее ! Минимум 20% жду по ОФЗ в этом году.

Обсудим важное событие уходящей недели: ключевую ставку понизили с 16% до 15,5%. Сам шаг небольшой. Но для рынка всегда важнее не цифра сегодня, а намеки на то, что будет дальше. Хочу поделиться главными мыслями, которые выделил на пресс-конференции ЦБ. Если коротко 👇 1️⃣ Январский всплеск цен во многом объясняют разовым эффектом от увеличения НДС. Пик был в начале месяца, затем динамика стала слабее. Более точные выводы ЦБ будет делать после 1 квартала. 2️⃣ Инфляция сейчас идет немного ниже прогноза. Кажется странным, но ЦБ смотрит не только на январь, но и на декабрь, а также на прошлые 12 месяцев: и фактически в декабре цены почти не росли, зато в январе подскочили сразу как будто за несколько месяцев. В целом же набранная жесткость политики должна вернуть ее инфляцию цели. Прогноз на 2026 по инфляции повышен на 0,5% 3️⃣ Инфляционны ожидания остаются повышенными, есть риск резкого всплеска потребительского спроса в случае резкого снижения ставки. Поэтому ЦБ предпочитает действовать осторожно и снижать ставку плавно. Прогноз на конец года - 12-13%; я же думаю, что можем уйти еще ниже 4️⃣ Прогноз по цене на нефть ухудшен. Если цены не восстановятся, это приведет к расширению дефицита бюджета, и инфляционные риски могут вырасти. Я все таки больше склонялся к варианту с сохранением, поскольку ЦБ предпочитает действовать аккуратно, и редкий всплеск цен явно вышел за все ожидаемые рамки. Но, возможно, или ЦБ эта волатильность устраивает, или ситуация в экономике настолько плоха, что надо быстрее снижать ставку, чтобы не стало слишком поздно. Возможное снижение я держал в голове и прямо говорил об этом на эфире, поэтому глобального сюрприза здесь нет. Само решение уже позади. Теперь участники рынка пытаются понять, что регулятор будет делать дальше и как быстро. И именно вокруг этого у нас строился эфир: 📌 Чего ждать от ставки? 📌 Где интереснее смотреть акции? 📌 Какие идеи есть в валютных облигациях? 📌 На какие ориентиры опираться дальше? Кстати, добавил в запись таймкоды! 👆 Ссылки на эфир у меня в профиле Эфир получился максимально полезным и интересным, советую посмотреть, чтобы полностью понимать ситуацию на рынке!

🔎 Обзор моих управляемых портфелей с автоследованием Друзья, делюсь результатами немного позже, рынок у нас открылся почти в середине января после праздников. ✔️ Цель стратегий: 🟢 Моя базовая цель – опережать индекс полной доходности MCFTR на 10 пунктов в год. Среднегодовая доходность индекса MCFTR с учётом дивидендов находится в диапазоне 14-18% годовых на длинном горизонте. За период 15.02.2025-15.02.2026 (по ближайшим торговым датам на ресурсе «RusBonds»: 17.02.2025 – 13.02.2026) индекс полной доходности Мосбиржи MCFTR снизился с 8 200 до 7 470,19, то есть примерно на –8,9%. За тот же годичный отрезок ценовой индекс IMOEX (без учёта дивидендов) снизился на –13,4%. Разница между ними составила около 4,5 п.п. в пользу MCFTR – это эффект дивидендов (и их реинвестирования в индексе полной доходности), который частично компенсировал снижение цен акций. 🔗 Стратегия как раз была создана в начале февраля прошлого года и базовую цель достичь получилось. Стратегия показала приблизительно +9% доходности. Год был отнюдь не простой и не смотря на то что результат выше рынка я им доволен не сильно, прогноз был скорректирован, часть идей не реализовалось в 2025 году, жду реализации в этом. Пока что я ориентируюсь на +20-25% за 2026 год, если продолжим болтаться между договорнячками и не будет никаких позитивных прорывов у нас. Этот результат можно будет назвать хорошим. Загрузка на ~25% акции и 75% ликвидность на случай снижения рынка, чтобы долю в акциях увеличивать и при этом сильно не рисковать. В этом месяце +1,43%. 🔗 Стратегия по итогу 2025 года так же закрылась в плюс после значительной просадки в 2024 году. Похвастаться пока нечем, ожидал большего. Целить в +50% крайне сложно и конечно это всё пропорционально риску. В стратегии базовый актив это акции, доля порядка 100% и концентрируется она в 2-4 бумагах, переодически происходит ребалансировка. За последний год стараюсь делать больше краткосрочных сделок. Очень надеюсь, что целевые 50% по году смогу побить! Но тут, конечно, многое будет зависеть от рынка.. Не хочется на него ссылаться, все-таки управлять хорошо нужно стараться на любой рыночной стадии, но сейчас его влияние крайне сильно. В этом месяце результат показал +3,31%. ______________ 📌 Топ 5 успешных сделок закрытых в стратегиях с начала января: ⛽️ Транснефть +14,35% Бумага до сих пор сохраняет привлекательность для долгосрочных инвесторов учитывая потенциальную див.доходность и устойчивость бизнес-модели к колебаниям курса и стоимости нефти. 🔋 ФСК Россети +18,07% Акции оживились и неплохо прибавили в конце года на фоне прозвучавшей идеи Минфина и Минэнерго о направлении дивидендов и налогов от энергетических компаний обратно в отрасль. Рынок расценил это как возможность возобновления дивидендов у ФСК. 🩺 Мать и дитя +3,96% Компания весь год показывала хорошую динамику и росла против рынка, получилось заработать на акциях даже несколько раз. Активно расширяются что может способствовать росту выручки и прибыли и в дальнейшем. 💰 Совкомбанк +3,67% Рост на улучшающихся финансовых результатах, но риски в банковском секторе остаются и довольно существенные. 🌳 СБЕР +2,31% Тут всё понятно, Сбер это кэш-машина, главная акция частных инвесторов. Частично держу его и частично сдаю на росте рынка между договорнячками, потом подбираю. 📌 Самая неуспешная сделка – Ренессанс Страхование Всем спасибо за внимание! И всем профита на таком сложном рынке!

🧾 Резюме Российский рынок живёт под лозунгом «деньги дорогие, паники нет». Индексы пробуют расти, а инвесторы переходят от суеты к выборочности. Ожидание управляет всем! 🪖 Политика Политический фон остаётся шумным: санкционная тема не уходит из повестки, обсуждаются новые ограничения для энергетики и финансов, параллельно звучат заявления о «вере в возвращение иностранного бизнеса». Рынок на это смотрит прагматично: закладывает дисконты и не строит сценариев. 📉 Макро Экономика идёт по траектории умеренного роста в жёстких финансовых условиях: ключевая ставка остаётся двузначной, а ЦБ намекает, что дальнейшее смягчение — марафон, а не спринт. Инфляция замедляется не рывком, а ползком, бюджет активно тратит и параллельно ищет новые доходы — режим «жить можно, но только для тех, кто умеет считать и не лезет в риск с закрытыми глазами». 🏭 Компании В корпоративной повестке главный сюжет — крупные игроки ( , , , ) продолжают подбирать активы и усиливать позиции там, где масштаб и маржа решают исход партии. Слабые медленно завершают свой путь. В энергетике и сырье в фокусе остаются компании с устойчивым экспортом и сильным денежным потоком — именно они претендуют на роль «спонсоров спокойного сна» в портфеле, если геополитика хотя бы чуть‑чуть отпустит. 😏 Что нас ждёт Дальше в программе — новый сезон вечного сериала «ставка когда вниз?», свежая порция M&A‑новостей и традиционный конкурс: кто сильнее удивит рынки дивидендами — щедростью или экономией. Рынок, как всегда, будет клясться, что его ничем не пронять, а потом на первой же громкой новости устроит смену декораций; наша задача в стратегии простая — не играть главную роль в драме под названием «купил на хаях, продал в истерике». Всем удачи и профита!!!

📆 Ожидаемые корпоративные события на предстоящей неделе: ПОНЕДЕЛЬНИК 💻 — СД с повесткой об определении цены размещения допэмиссии для реализации Программы мотивации 🥇 — Операционные результаты за январь 2026г. 📈 ЦБ опубликует материалы: "Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП, Мониторинг предприятий, Обзор банковского регулирования" 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года 🇺🇸 В США выходной из-за празднования Президентского дня ВТОРНИК 💻 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. 2025г. Онлайн звонок в 13:00 мск ( 🇷🇺🇺🇸 Переговоры в Женеве между представителями РФ, США и Украины 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года СРЕДА 🏠 — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г. День инвестора: раскрытие планов и презентация стратегии повышения акционерной стоимости 🇷🇺 19:00 - Еженедельные данные по инфляции 🇷🇺🇺🇸 Переговоры в Женеве между представителями РФ, США и Украины 🏦 Московская биржа начнет торги расчетными мини-фьючерсами на золото, торговый код $GOLDM 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года ЧЕТВЕРГ ⚡ — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. в размере 0,22606373615 руб. на акцию 💊 — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2024г. Рекомендация не выплачивать. + в повестке вопрос дополнительной эмиссии акций по открытой подписке 💻 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. Онлайн звонок в 12:00 мск ( 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года ПЯТНИЦА ⚡ — Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2025г. 🛒 — Последний день торгов "в стакане Т+1" перед проведением обратного дробления акций 🇨🇳🇭🇰 В КНР и Гонконге выходные дни из-за празднования Нового года CУББОТА/ВОСКРЕСЕНЬЕ 🏦 Дополнительная торговая сессия выходного дня на Московской бирже ❗Все идеи, стратегии и мысли в закрытом канале:

| НорНикель: прибыль +22%, долг −17%, но США усиливают давление Финансово компания стабилизировалась. Но одновременно усилился внешний риск — США предварительно одобрили антидемпинговую пошлину 132,83% на российский палладий. Разберём обе истории по порядку. 1. Финансы 2025 — Выручка: 1 147 млрд руб. −1,6% г/г (2024: 1 166 млрд). Снижение умеренное — ценовой фон пока не идеальный. — Операционная прибыль: 331 млрд руб. −0,4% г/г (332 млрд). Бизнес держит маржу. — Чистая прибыль: 207 млрд руб. +22,3% г/г (169 млрд). Прибыль восстановилась. Это уже не «тяжёлый» 2024. — Операционный денежный поток: 498 млрд руб. +20,2% г/г (414 млрд). То что приятно посмотреть: компания генерирует кэш. — CapEx: 212 млрд руб. −4,7% г/г (223 млрд). Инвестцикл остаётся большим, но без ускорения. — Баланс — аккуратное оздоровление. Совокупный долг: ~837 млрд руб. −16,6% г/г ( ~1 011 млрд). Долговая нагрузка снижается. Кэш — 165 млрд руб. Т.е. финансово компания выглядит устойчиво. Можно было бы сделать вывод: «Ну такое». Ведь выручка стагнирует, а операционная прибыль на плато. Но в валюте картина иная, Выручка: $13 763 млн +9,8% г/г (2024: $12 535 млн). Операционная прибыль: $3 938 млн, +10,2% (3 574 млн). Чистая прибыль: $2 470 млн +36% (1 815 млн). Операционный денежный поток (net): $6 018 млн +36% (4 433 млн) Догадаться тут не сложно почему. Средний курс USD/RUB: 2024 — 92,6 → 2025 — 83,6. Рубль укрепился почти на 10%. А для экспортёра это автоматически «сжимает» рублёвые показатели даже при росте валютной выручки. Операционно бизнес вырос и вырос хорошо. Рублёвая «стагнация» — эффект курса, а не ухудшение бизнеса. И это важное уточнение, прежде чем делать выводы по качеству бизнеса. Перспективы рубля это отдельная история. Но небольшое ослабление будет сразу в большой плюс в рублёвом отчёте. 2. Теперь о ̷н̷е̷п̷р̷и̷я̷т̷н̷о̷м̷ геополитике International Trade Administration США предварительно одобрила антидемпинговую пошлину 132,83%. Финальное решение — ориентир 28 апреля 2026 года. Если введут компенсационную пошлину, она может быть начислена задним числом — с июля 2025 года. Импорт российского палладия в США: 2024 — ~$878 млн 2023 — ~$1,08 млрд 2022 — ~$1,35 млрд Т.е. поставки в США — не символические. Суммы значимые. Но тут ключевой момент «если». НорНикель контролирует ~40% мирового рынка палладия. Компания ожидает дефицит палладия в 2025–2026, а не профицит. — Производство в Северной Америке уже сократилось на 21%. — Средняя цена палладия в 2025 выросла на 17%. Т.е. не сказать, что это рынок, где металл «некуда девать». Да, маршруты поставок могут перестроиться. Да, волатильность может вырасти. Но фундаментальный баланс спрос/предложение пока не выглядит плохим. Т.е. если сильно упростить, то можно свести всё к примерно следующему: 2025 — это: ✔ прибыль +22% ✔ денежный поток +20% ✔ долг −17% и всё это при окрепшем рубле. То есть компания финансово крепче, чем год назад. 2026 — это: ⚠ геополитический риск и неопределённость по формату пошлин. Но это не история «всё пропало». Это история усложнения внешней среды. Если риск реализуется, это скорее вопрос торговых маршрутов и ценовой динамики, чем физического «выключения» объёмов. С высокой вероятностью компания уже работает над «гибкой перенастройкой» экспортных потоков. Геополитический риск повышает волатильность, но не ломает фундамент. При этом, с учётом неопределённости по пошлинам и возможного ретроспективного эффекта, на щедрые дивиденды в ближайшей перспективе не рассчитывал. Приоритет, скорее всего, останется за устойчивостью баланса и гибкостью в условиях внешнего давления. Но если история с пошлинами не получит жёсткого продолжения, дивидендный вопрос быстро вернётся в повестку. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией