Профиль инвестора YZY_finance | Тинькофф Инвестиции Пульс

С 1 января банки будут считать ваши операции подозрительными, если вы: - переводы через СБП от 200 тысяч рублей с последующим перечислением другому человек в течение суток - попытка внесения наличных через банкомат с использованием цифровой карты - смена номера телефона для авторизации менее чем за 48 часов до перевода - заходите в онлайн-банк с необычного приложения В таких случаях банк может заморозить счет и начать проверку.

продолжение поста с прогнозом на 2026г. 🔹Черное золото или нефть! У нас сейчас начинается commodities цикл, драгметаллы уже полетели, нефть должна тоже полететь. На это будет несколько причин, во первых рост экономик Китая и США, недавно вышел прогноз по росту ВВП Китая на 4,5%, что существенно, США также растет. Безусловно есть подводные течения, в виде гигантского количества альтернативной энергии, ввода мирного атома, но они все равно не покроют такой рост экономики. Еще один фактор - это бум ИИ, ЦОДов и других отраслей требующих высоких вычислительных мощностей, даже биткоин по прежнему майнят с огромными энерго нагрузками. Ну и напоследок не будем списывать со счетов Венесуэлу, которая стоит в эмбарго и возможно там последуют военные действия. Учитывая увеличение добычи со стороны ОПЕК, поставил бы на 70$ до конца года. 💛Биткоин! Для меня биток - это аналог золота, но удобней, ведь он цифровой. Однако на текущий момент инвесторы вместо крипты выбрали именно драгметаллы, а не цифровой аналог. На это есть свои причины, например знаменитое 10 октября, где произошла манипуляция вселенских масштабов со стороны бирж и маркетмейкеров, CZ и binance не дадут соврать. Было ликвидировано порядка 20млрд.$, это огромные деньги. После этого ритейл и институционалы поставили на холд инвестиции в крипту. Уверен, что в 26 году притоки в ЕТФ возобновятся и биток вырастет. Вообще биток это математика и циклы халвинга, если говорить про этот нюанс, то в текущем цикле нас ждет еще как минимум 2 года падения до 50000$, однако мне кажется, что блэкрок и MCS залили слишком много денег вместе с другими институционалами, поэтому цикл не повторится. Всегда верил в биткоин, буду покупать его вместе с эфиром и мой прогноз 150 000 до конца 2026. 📈Акции. Здесь все зависит от ГЕО, если все закончится в 26 году, то индекс дойдет до 4300, если не закончится, то ставлю на 3100, сейчас не вижу реальных импульсов, способных перевернуть экономику РФ в позитивном ключе. Есть только несколько факторов, способных дать буст нашей экономике, а в следствии и рост акций, во первых это цены на нефть,, а во вторых - это резкое снижение ставки. Ни первого, ни второго я не жду, выше в прогнозе описал. Акции накапливать буду, но немного и в основном на дивиденды, купоны. 🏦 Недвижимость. Читал отчет ДОМ.РФ, ребята ставят на рост недвижимости в 27 году, на 26 год у них стагнация. Это логично, ведь ставка не сильно упадет, семейную ипотеку сокращают, также в жилой недвижимости очевидно пузырь, цены для людей просто неподъемные, нужно подождать пока реальные заработные платы вырастут на рост недвижимости и инфляция не съест текущий квартирный рост, год стагнации нам обеспечен. Касаемо коммерческой недвижимости, здесь тоже все не очень радужно, экономика падает, бизнес пока осмысляет новые налоги, а где-то просто закрывается. В тоже время растет онлайн и по традиции складская коммерческая недвижимость, думаю она будет драйвером еще ближайшие лет 5. Поэтому по жилой недвижимости ставлю в среднем на рост в рамках реальной инфляции или меньше 13-15%, по коммерческой нужно разделяться складскую и ритейл, первая будет расти, вторая стоять на месте.

Прогноз на 2026 Всех с наступающим новым годом! Уже многие брокеры, УК, Инвестдома написали прогнозы и стратегии на 2026, а теперь напишу и я. Мне будет очень интересно взглянуть на него через год и понять в верном ли ключе я смотрел на макро-картину или нет. И прогнозировать мы будем строго по активам. 🏆Начнем с золота, серебра и драгоценных металлов! Готовя прогноз, я просмотрел много аналитики, объемы продаж, рынки сбыта, наткнулся на интересные данные по LSE, сейчас разница между доходностью по операциям с серебром и ставкой в долларах США сильно ушла в минус (–7%). Проще говоря, реального серебра на рынке не хватает. В нормальной ситуации эта разница должна быть плюсовой — в цену входит хранение, страховка и финансирование. Пока показатель ниже нормы, это означает, что спрос на серебро выше, чем предложение, и рост цены продолжается. Обычно Лондон и Нью-Йорк торгуют серебром «на бумаге», не перевозя металл физически. Но сейчас ситуация изменилась: физическое серебро стоит примерно на 7% дороже, чем контракт с поставкой через год. Это значит, что покупатели хотят именно металл, а не бумаги. На золоте похожая ситуация и если мы говорим именно про этот металл, то здесь макро-уровень роста этого металла завязан на сдвиге всей финансовой модели мира. Такое уже было в 73 году, это отказ от золотой привязки доллара, тогда золото улетело на 1200% и стабилизировалось только через 10 лет, при этом был и нефтяной шок и соглашение "плаза", вообщем путь был тернист. У нас процесс начался с 2008 года, есть подозрение, что закончится он лет через 5 минимум. Также иногда попадаются новости, что БРИКС переходит на полностью золотые цепочки поставок, то есть привязываются не на доллар, а на золото. Про то, что все золото скупает Китай наверное итак все знают, судя по всему ребята хотят быть новым финансовым центром. Итого мой прогноз по золоту - 5700 до конца 2026г. Возможно будет небольшая коррекция, на ней надо покупать. 💵Курс доллара! Россия провела большой разворот в сторону Юга, мы рассчитываемся в нац. валютах, вовсю идет дедолларизация, статистика по свифту уже не актуальна, есть расчеты по CIP, которые активно растут, есть крипторасчеты, есть бартерные схемы, капиталы из России перестали выводиться как раньше, санкции блочат любые инициативы по переводам, по сути создаются новые блоки, региональные центры, где есть своя валюта, в Российский блок будут входить страны СНГ, Сев. Корея, Иран, Вьетнам. Есть только один большой довод в пользу ослабления рубля, это наш бюджет, видимо все уже смирились, что мы будем уходить в дефицит и печатать больше денег, к сожалению гасить этот импульс нечем, у нас нет развитого производства, как в Китае, а новые регионы не смогут впитать так много денежной массы. Также есть новость про сокращение продаж валюты ЦБ в 26 году, аналитики считают, что это даст в среднем ослабление в размере 3%, чтож не будем забывать и об этом факторе. Поэтому я допускаю корректировки стоимости валюты в небольших интервалах, максимум на 2026г. это 85-87р. за доллар. 📈Ставка и инфляция! Все мы знаем откуда у нас инфляция, тут все зависит от ГЕО, а здесь прогнозы бесполезны. Если мы будем исходить, что все закончится в 2026, то ставку мы можем увидеть в диапазоне 12-13%. Касаемо инфляции, то учитывая НДС, новые налоги, утильсборы и другие инициативы государства, то ставлю на 8%, очевидно, что удержать в районе 6% (Ростат) не получится, поэтому и ставка будет выше 10% однозначно, я бы не рассчитывал на быстрое снижение, даже в самых позитивных прогнозах. Продолжение в следующем посте.

💵 По поводу укрепления рубля и действий с валютой, интересная аналитика: ❗️Отток капитала из России практически полностью остановился, и это стало одной из ключевых причин рекордного укрепления рубля. Валюта, которая раньше свободно уходила за границу, сегодня фактически «заперта» внутри страны и давит на курс. Ранее значительные объемы средств выводились через репатриацию прибыли иностранными компаниями и через инвестиции российских корпораций с центрами прибыли в других юрисдикциях. Эти каналы сейчас закрыты. Почти полностью прекратились и сделки по уходу иностранных бизнесов из России, которые в предыдущие годы формировали устойчивый спрос на валюту внутри страны. Как отмечает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, отсутствие каналов оттока капитала означает, что экспортная выручка остается в российской финансовой системе. По словам главы наблюдательного совета Московской биржи Сергея Швецова, Россия сегодня «буквально пухнет от валюты», которая раньше инвестировалась за рубежом, а теперь остается внутри страны и усиливает давление на курс рубля. В результате инвестиционные потоки — как входящие, так и исходящие — перестали играть привычную роль на валютном рынке. Это фундаментальное изменение структуры движения капитала и один из главных факторов аномально крепкого рубля в текущих условиях. ✨Мне не хотелось бы еще год просидеть в замещайках, по всем косвенным данным, все, что нам светит в следующем году, это совсем небольшое ослабление до 85, как с этим курсом будет жить бюджет отдельная история, но видимо у правительства есть какая-то тактика и они ее придерживаются. 🎯 Попробую написать сегодня-завтра предновогодний прогноз на 2026 год по основным активам.

Консенсус брокеров на 2026 год Наткнулся на таблицу стратегий брокеров на 2026 год (ВТБ, Альфа, БКС, Атон, SberCIB), любопытно было посмотреть на кого делают ставку профессиональные аналитики управляющих компаний в своих стратегиях. Принцип простой: 1 балл = 1 присутствие в покупках на 2026, максимум — 5. ⸻ 🟢 Абсолютные лидеры (5 из 5) T-Технологии (T) Ozon (OZON) 👉 редкий случай полного консенсуса 👉 рынок верит в рост, масштабирование и бизнес-модель 👉 типичные кандидаты в «ядро» портфеля роста ⸻ 🟢 Сильные фавориты (4 из 5) • Яндекс (YDEX) • Полюс (PLZL) • X5 Retail Group (X5) 👉 высокая поддержка, но уже есть сомневающиеся 👉 Яндекс — экосистема 👉 Полюс — ставка на золото 👉 X5 — защитный ритейл + дивиденды ⸻ 🟡 Средний консенсус (3 из 5) • Интер РАО (IRAO) • Сбербанк (SBER) • Самолёт (SMLT) 👉 хорошие бизнесы, но без вау-апсайда 👉 Самолёт — интересный момент: вне индекса, но брокеры всё равно смотрят ⸻ 🟠 Низкая поддержка (2 из 5) Норникель, Новатэк, Positive, ВТБ, HeadHunter, Мать и Дитя, Транснефть, Ростелеком 👉 рынок не видит сильных драйверов 👉 часто: регуляторка, CAPEX, неопределённость по дивидендам ⸻ 🔴 Аутсайдеры (1 из 5) Газпром, Русал, ПИК, Совкомфлот, Сургут преф, Татнефть, Циан, ЭН+, Ренессанс, Лента, GloraX и др. 👉 минимальное доверие брокеров 👉 либо структурные проблемы, либо «история без катализаторов» 👉 нахождение в индексе ≠ инвестиционная идея ⸻ Главные выводы 1️⃣ Консенсус — редкость Всего 2 компании получили 5/5 2️⃣ Технологии — фаворит №1 Рынок готов платить за рост, а не за «стабильность» 3️⃣ Индекс — не гарантия Многие индексные тяжеловесы в аутсайдерах 4️⃣ Внеиндексные идеи есть Самолёт — пример, что брокеры смотрят шире индекса Приятно конечно, что львиную долю моего акционного портфеля занимают фавориты, это Т, Я и X5, касаемо Озона и Полюса, то скорей всего не буду их покупать. Также по опыту прошлых лет, обычно брокеры абсолютно не попадали в компании с хорошим апсайдом.

Час X для Бондов У нас сегодня погашение Уральской стали на 10 млрд., все бондовики смотрят на это событие с замиранием сердца. Возможно развитие ситуации в две стороны, отсутствие выплаты погрузит рынок облигаций еще в большую панику, с АА+ ничего не произойдет, а все, что ниже А попадет под очередную переоценку, рынок итак репрайсит компании, но в данном случае дисконты в облигациях увеличатся еще. В случае выплаты купонов, рынок успокоится и бонды постепенно будут возвращать часть потерянной стоимости и остановятся на справедливой рыночной оценке, эти цены однозначно будет ниже ситуации с монополией. При этом незамеченными прошли новости по прохождению амортизации Солид лизинга, Альфа Дона и погашению ИЭК-Холдинга, компании были также в затруднительной ситуации, но все прошло хорошо. Коммьюнити не заметило эти события, при этом все глаза обращены на Уральскую сталь. Есть еще новости, за которыми стоит внимательно проследить, это пересмотры рейтингов. Во первых это Самолет, здесь мы уже увидели понижение с А(RU) до A-(RU). Текущая ситуация отрицательно скажется на позициях Самолета, ведь скоро оферта, также происходит понижение ставки, но занять деньги дешевле не получится. Также у ряда эмитентов скоро пересмотр рейтингов, это ПИР, Контрол Лизинг (который проецируют на Балтийский лизинг), Элемент лизинг и конечно же Каршеринг, который также будет являться лакмусовой бумажкой. Про каршеринг отдельно напишу, так как он у меня в портфеле. Я уверен в пересмотре рейтинга этого эмитента. Скорей всего он получит BBB, потому-что в А ему делать нечего. Возможно мы сейчас видим самый большой дисконт и репрайсинг именно в этой бумаге, как раз по той причине, что рынок закладывает снижение этого рейтинга, плюс ранее писал про выход фондов, возможно про это мы услышим позже. Также стоит отметить отложенные размещения некоторых компаний, в частности это ГК Пионер и наш любимый Самолет. Очевидно эмитенты не смогли бы привлечь средства на текущем рынке, все ждут нормализации ситуации с ВДО и рейтингами. Хотя другим компаниям застройщикам это не мешает, например недавний выпуск А101. Предлагаю позитивно смотреть на рынок, несмотря на все сложности и проблемы в экономике, ведь благодаря репрайсингу у нас есть возможность получить повышенную доходность по большинству эмитентов, дефолт Монополии не значит, что произойдет дефолт других компаний, но мы получаем интересные доходности к погашению и мне это нравится. Что я сейчас делаю по бондам? Во первых я купил Селигдар c кд 19%, во вторых продал на падении Каршеринг и докупил его с неплохим дисконтом, также купил Аэрофьэлз с кд 19,75%. Планирую посмотреть на сильно упавших эмитентов с ограниченными рисками и докупить их, такие возможности случаются пару раз в год, стоит ими пользоваться. Всем удачного завершения недели и года!

Рубрика "просвещение" про бонды: Сегодня поговорим о спредах и инверсии. Когда мы говорим об облигациях, спред — это простыми словами «надбавка» за риск. Представьте, что есть максимально надежный заемщик (государство) и все остальные. Спред показывает, насколько больше доходности требуют инвесторы от компании по сравнению с государством. Вот разбор основных понятий на доступном языке. 1. G-спред (Government Spread) Это самая базовая разница в доходности. Суть: Мы берем доходность корпоративной облигации и вычитаем из неё доходность государственной облигации (например, ОФЗ в России или Treasuries в США) с тем же сроком погашения. Зачем нужен: Чтобы понять, сколько «премии» вы получаете за риск конкретной компании по сравнению с «безрисковой» государственной ставкой. Пример: Если ОФЗ дает 10%, а облигация «Газпрома» — 12%, то G-спред составляет 2% (или 200 базисных пунктов). 2. M-спред (Mid-market Spread) Здесь логика та же, но ориентир другой. Суть: Это разница между доходностью облигации и ставкой процентного свопа (Interbank rates) на тот же срок. Зачем нужен: Профессиональные участники рынка (банки, хедж-фонды) часто фондируются не через гособлигации, а через межбанковский рынок. M-спред точнее показывает стоимость денег для финансовых институтов. В чем отличие: G-спред сравнивает компанию с государством, а M-спред — с «усредненным» банковским рынком. 3. Инверсия кривой доходности Это ситуация «мир наоборот» на долговом рынке. В норме всё логично: чем на более долгий срок вы даете в долг, тем выше должна быть процентная ставка. Ведь за 10 лет может случиться что угодно (инфляция, кризис), поэтому риск выше. График доходности обычно идет вверх. Инверсия — это когда краткосрочные облигации (например, на 2 года) приносят больше, чем долгосрочные (на 10 лет). График «заваливается» вниз. Почему это происходит и что это значит? Ожидание кризиса: Инвесторы боятся будущего и верят, что в долгосрочной перспективе ставки упадут, потому что центральный банк будет спасать экономику от рецессии. Бегство в качество: Все начинают массово скупать 10-летние облигации, чтобы «запереть» текущую доходность. Когда спрос на облигации растет, их цена идет вверх, а доходность падает. Важно: Исторически инверсия кривой доходности (особенно в США) почти всегда была предвестником экономического кризиса (рецессии) в течение следующих 6–18 месяцев. Коротко для запоминания: G-спред: Наценка к гособлигациям. M-спред: Наценка к межбанковским ставкам. Инверсия: Аномалия, когда короткие долги дороже длинных. Сигнал, что экономика «приболела».

Делимобиль укатали уже на 12-13% за неделю. Падение напоминает отвесное, так уже было с МФинанс недавно, есть подозрение, что выходят крупные фонды. А выходят они скорей всего из-за грядущего пересмотра рейтинга эмитента. Также вижу, что про ВДО уже написали на РБК и других финансовых платформах, поднимают панику, на рынке ВДО происходит риск-офф, игроки уходят в рейтинг АА и выше. 🥾Происходит рейтинговый «переобувочный» цех. За последние недели мы стали свидетелями настоящего парада падения рейтингов. АКРА, Эксперт РА, НРА — агентства будто соревнуются, кто эффектнее обрушит вчерашних фаворитов. Уральская сталь (−7 ступеней!), М.Видео (−3 ступени), ТГК-14... Список пополняется почти ежедневно. Глядя на этот хаос, возникает один резонный вопрос: где вы были раньше? 🧩 Иллюзия «системной значимости» Годами на рынке существовал негласный консенсус: если ты крупный, с МСФО и влиятельными акционерами, то на твой «финансовый зашквар» закроют глаза. Долг/EBITDA выше 5х? Отрицательный кэш-флоу? «Ничего, справятся, они же большие». В итоге компании с идеальными метриками из сектора МСБ не могли прыгнуть выше BBB, а гиганты с долговой ямой почивали на лаврах в инвест-грейде. Банки всё понимали и уходили из таких активов, а розничного инвестора кормили сказками про «поддержку акционеров». ⚡️ Эффект «Монополии» Кейс «Монополии» разрушил этот карточный домик. Оказалось, что ни ВТБ в акционерах, ни громкое имя не спасают от дефолта. Агентства испугались и начали массово «прозревать». Но вот в чем подвох: в отчетности этих компаний ничего фундаментально не изменилось за неделю. Последние отчеты были такими же слабыми, как и предыдущие. Получается два варианта: 😒Либо РА нарушают методологию сейчас, поддавшись панике. ☹️Либо они нарушали её годами, рисуя высокие рейтинги там, где их не должно было быть. 💡 Мораль: качество не терпит хаоса Резкий пересмотр рейтинга на 7 ступеней вниз — это признание в собственной некомпетентности (или предвзятости) в прошлом. Для рынка такие «сюрпризы» хуже, чем стабильно низкий рейтинг. Главный вывод для эмитентов и регуляторов: ✨Работать хорошо нужно сразу. Финансовая устойчивость — это не «кружева» в виде совета директоров, а живой денежный поток и адекватная долговая нагрузка. ✨Рейтинг — не панацея. Если отчетность кричит о проблемах, а РА ставит «А+» — верьте отчетности. Рынок уже начал прайсить риски самостоятельно, не дожидаясь официальных релизов. Консенсус, что если есть большая компания, то маленькой можно все - мертв. Теперь единственная надежная гарантия — это цифры в отчете, а не надежда на то, что агентство успеет вовремя проснуться. Можно считать это очищением рынка, в дефолт Каршеринга и Мвидео ближайщий год верится слабо, однако шансы есть всегда, внимательно следим за отчетностью.

Я тут увидел новость, что продает Авто.ру и внезапно в списках покупателей числится . Сейчас анализирую компании с высоким потенциалом роста и такие новости не вызывают у меня энтузиазма, тем более на РФ рынке выбор не сильно богатый. Неэффективность маштабирования новых проектов характерна для диверсифицированных конгломератов, стремящихся превратиться в «экосистему». Формально экосистема должна снижать CAC, увеличивать LTV и создавать синергию между сервисами. На практике же часто получается чеболь — набор слабо связанных бизнесов, объединённых общим брендом и бюджетом. Российский рынок за последние 10–15 лет дал огромное количество таких примеров. Самый показательный — . Сбер: как экосистема стала источником системных убытков При Германе Грефе Сбер стал, возможно, самой амбициозной корпоративной трансформацией в истории России. Из классического банка он пытался превратиться в универсального digital-гиганта — от финтеха и e-commerce до медиа, такси, игр и ИИ. Проблема в том, что масштаб инвестиций оказался несоразмерен управляемости. 🚕 Citymobil и транспорт 🔹инвестиции в Citymobil, 🔹попытка конкурировать с Яндекс Go, 🔹интеграция с экосистемой (SberID, бонусы и т.д.). Результат: 🔹отсутствие технологического преимущества, 🔹проигрыш по экономике, 🔹выход из бизнеса с убытками. Классический кейс: деньги есть, экспертизы нет, рынок уже занят. 🛒 Яндекс.Маркет и e-commerce Сбер входил в Яндекс.Маркет с амбицией построить национальный Amazon. Фактически: 🔹конфликт стратегий с Яндексом, 🔹сложная структура управления, 🔹медленные продуктовые решения. В итоге: 🔹Сбер вышел из проекта, 🔹миллиарды инвестиций были списаны, 🔹экосистемной синергии так и не возникло. 🍔 СберМаркет (Купер) Доставка продуктов — ещё один «логичный» элемент экосистемы: 🔹частое использование, 🔹потенциал для кросс-продаж. Но на практике: 🔹высокая операционная сложность, 🔹тонкая маржинальность, 🔹постоянная необходимость субсидий. Даже после ребрендинга сервис долгое время оставался убыточным и не стал драйвером экосистемной прибыли. 🎮 Медиа, игры и контент 🔹SberGames — закрыт. 🔹СберЗвук — продан. 🔹SberCloud - продан 🔹 Okko - продан Видео и развлекательные сервисы — так и не стали массовыми. 🤖 ИИ как витрина, а не бизнес GigaChat и ИИ-направление Сбера выглядят мощно с точки зрения PR и демонстрации компетенций. Но: 🔹понятной бизнес-модели нет, 🔹коммерческая отдача минимальна, 🔹бюджеты — огромные. Это типичный пример инновации ради имиджа, а не ради возврата инвестиций. Яндекс: профильный бизнес — не гарантия успеха На фоне Сбера Яндекс долго выглядел более рациональным игроком. Но и здесь экосистемные иллюзии дают о себе знать. 🚗 Auto.ru — показательный кейс 🔹куплен за ~$175 млн, 🔹полностью профильный актив (поиск, реклама, классифайды), 🔹сильный бренд. Тем не менее: 🔹значимого роста синергии с экосистемой не произошло, 🔹актив перестал быть стратегическим, 🔹обсуждается продажа (в том числе Сберу). Теперь по той же траектории идут маркетплейсы: OZON Банк → брокер Wildberries → такси, медиа, сервисы. Риски очевидны: 🔹размытие фокуса, 🔹рост управленческой сложности, 🔹падение эффективности капитала. 🔹Экосистема начинает жить ради самой себя, а не ради клиента и прибыли. 🚀Есть ли успешные кейсы крупных компаний? Да есть и это , ребята строят свою экосистему вокруг финансов и точка. Поэтому порядка 20% моего портфеля это акции Т-банка. есть еще много материала про другие компании, чего стоит один только , который и билетами торгует, и концерты устраивает, не забывая про медиа бизнес. Приятно осознавать, что CORE бизнес настолько большой, что все это можно назвать неудачными экспериментами, однако иногда экосистемы съедают всю прибыль основного бизнеса, примером может служить компания Связной. А какие неэффективные экосистемы знаете вы?

💸💡 НАПОМИНАЛКА Не забудьте про ИИС, есть возможность получить до 52 000р. от государства уже в январе. Заканчивается год и хотел бы всем напомнить про такой инструмент, как ИИС. До 30 декабря 20:30, можно открыть счет и успеть получить вычет. А теперь давайте расскажу про ИИС-3: 🚀 НОВЫЙ ИИС-3: С 2024 года в России заработал новый тип индивидуального инвестиционного счета — ИИС-3. Это инструмент для долгосрочных сбережений, который объединил в себе лучшие черты старых счетов и добавил новые возможности. Если вы еще не открыли ИИС, сейчас — лучшее время, чтобы разобраться, почему он нужен каждому финансово ответственному человеку. 📌 Что такое ИИС-3 и в чем его главная «фишка»? Раньше инвесторам приходилось выбирать: либо получать налоговый вычет на взнос (тип А), либо освобождаться от налога на прибыль (тип Б). В ИИС-3 выбирать больше не нужно! Теперь вам доступны сразу две льготы: Вычет на взнос: Возврат 13% (или 15%) от суммы, которую вы внесли на счет. Максимальный возврат — 52 000 рублей в год (при внесении 400 000 рублей и наличии официального дохода). Вычет на доход: Когда вы закроете счет через несколько лет, вам не придется платить налог с прибыли, которую вы заработали на инвестициях (лимит прибыли — до 30 млн рублей). ⏳ Сроки: почему важно открыть счет как можно раньше? ИИС-3 — это инструмент для игры «в долгую». Минимальный срок владения счетом для получения всех льгот зависит от года открытия: 🔹2024–2026 гг. — минимальный срок 5 лет. 🔹С 2027 года срок начнет ежегодно увеличиваться (6, 7, 8 лет и т.д.) до тех пор, пока не достигнет 10 лет. Лайфхак: Срок владения считается с момента открытия счета, а не с момента внесения денег. Даже если вы не планируете инвестировать прямо сейчас, откройте пустой счет сегодня — «счетчик» срока начнет тикать! 💼 Куда можно инвестировать? 🔹Акции 🔹Облигации (ОФЗ и корпоративные) 🔹ПИФы (паевые инвестиционные фонды). 🔹Золото и другие активы через биржу. Важно: С 2024 года через ИИС-3 нельзя покупать иностранные ценные бумаги. Это сделано для защиты инвесторов от санкционных рисков и блокировок. ❓ Можно ли снимать деньги? ИИС рассчитан на долгосрок, поэтому свободного снятия без потери льгот нет. Если закрыть счет раньше срока, придется вернуть государству все полученные вычеты и заплатить налоги. Но есть исключение: Деньги можно снять без закрытия счета в особых жизненных ситуациях, например, для оплаты дорогостоящего лечения. Перечень таких случаев утвержден правительством. 🛡 Безопасность и гарантии Защита от банкротства: Ваши активы (акции, облигации) хранятся в депозитарии. Если брокер обанкротится, вы просто переведете свои бумаги к другому брокеру. Страхование: Государство планирует внедрить систему страхования ИИС (аналог страхования вкладов в АСВ) на сумму до 1,4 млн рублей для защиты от банкротства финансовой организации. 🛠 Сколько счетов можно иметь? В отличие от старых правил, теперь один человек может открыть до трех ИИС-3 одновременно у разных брокеров. Однако общие лимиты на вычеты (например, возврат 52 000 руб. в год) суммируются по всем счетам. 💡 Что делать, если у вас уже есть ИИС старого типа? Вы можете: Оставить всё как есть. Ваши счета (тип А или Б) продолжат работать по старым правилам (срок 3 года). Трансформировать в ИИС-3. В этом случае вам могут засчитать до 3-х лет «старого» срока в счет нового ИИС-3. Это выгодно, если вы хотите объединить обе налоговые льготы. 💎 Что купить? Самый простой способ инвестировать в ИИС, это купить ОФЗ или корпоратов А+ и забыть про существование счета. Ваша доходность может достигать 25-30% годовых, что значительно выше ставок по банковским депозитам. Примеры ОФЗ и бондов:

Про фонды ликвидности Часть своих средств я держу в фондах ликвидности, в какой-то момент обнаружил, что накопительные счета мне не интересны, вклады тоже. Если нужна быстрая ликвидность, я могу снять средства и перевести куда хочу, то есть это такой аналог накопительного счета и практически такой же надежный. Есть небольшой нюанс, фонды ликвидности вы можете использовать по времени работы биржи, но все равно, это лучше чем ждать вклад несколько месяцев. Провел исследование какие из фондов самые выгодные, на рынке их не так уж и много, спойлер - результат примерно одинаковый, однако все равно есть небольшие различия, смотрите на картинку. Также многие не очень понимают, что же такое эти фонды ликвидности, откуда берутся деньги, давайте объясню откуда, как правило это: 🔹Депозиты и сертификаты крупных банков. 🔹Краткосрочные гособлигации и надежные корпоративные облигации. 🔹Межбанковские кредиты (займы между банками). 🔹РЕПО — краткосрочные займы под залог ценных бумаг (от 1 дня до 3 месяцев). Безопасно ли это? В основном да, но нужно понимать, что в схемах данного фонда участвует много типов активов и при резком падении одного из активов, в совокупности с оттоком ликвидности могут возникнуть проблемы. Даже в простой схеме межбанковских овернайтов присутствуют ОФЗ, как страховой актив, депозитарий и несколько банков в цепочке, если что-то пойдет не так, то могут возникнуть нюансы. Однако глобально сейчас это сравнительно безопасное место. Для себя я выделил два самых выгодных фонда - это ВИМ от ВТБ и Первый от Сбера, у них минимальная комиссия, высокая ликвидность и сравнительно высокая доходность. У Т-банка по традиции конская комиссия, а также фонд пока не отработал год. Не стал добавлять в таблицу совсем мелкие фонды типа Акбарса или ПСБ с Финстаром, но знайте, они есть) ❗️ Важно, покупать фонды денежного рынка стоит только у компании эмитента, иначе сильно потеряете на комиссии. К сожалению, у Т по традиции нет большинства фондов, хотя у ВТБ есть все) поэтому отмечу тикеры самих банков, возможно кому-то это будет интересно. Выводы следующие - фонды ликвидности прекрасное решение, как альтернатива депозитам или накопительным счетам, позволяет быстро вывести средства и использовать их по назначению, риски минимальны, в некоторых случаях их можно покупать сразу в банковском приложении.

🔥🇷🇺 #цб РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 16% (ОЖИД 16% / РАНЕЕ 16.5%) Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. —— Как на это среагировал рынок? Очевидно разачарованием и гомеопатическим падением, но новость все равно позитивная. Уверен двинется вверх в понедельник, как и Что делаю я? ОФЗ упали немного, я подкупаю их и докупаю акции, про которые ранее писал. В первую очередь это очень жду роста валюты, эта акция ставка на нее, судя по недельным движениям процесс пошел, думаю сильно рубль не прольют, но консервативно, медленно его будут ослаблять. Такие же у меня ощущения и по договорнячку, медленно, но верно, со стадией отрицания у европартнеров, мы будем катиться к тому самому миру. Единственным черным пятном в этой картине являются корпораты и ВДО, снижения на 0,5% не достаточно, чтобы вытащить зомбаков или компании с высокой долговой нагрузкой. В моем случае это Мвидео и Делимобиль, у первой компании Бакальчук вещает про рост продаж онлайн сегмента, у второй идет расширение в новые регионы (вы не переварили текущие обьемы зачем), надеюсь, что эти компании продержатся хотя бы год. Вообщем как инвестор я себя сейчас ощущаю комфортно, ЦБ уверенной рукой задал направление и движется к нему, есть время подкупить то, что задумывалось.

Ожидаемые дивидендные доходности У коллег из УК ДоходЪ вышел новый срез дивидендных доходностей, в рамках индекса DSI. Всегда с интересом изучаю свежие данные, потому-что, как показывает практика, прогнозы весьма близки в реальности и позволяют нам, простым инвесторам сориентироваться по ожидаемым дивидендам. Также пару слов по поводу самого индекса DSI: Индекс DSI рассчитывается как среднее значение из двух компонентов - индекса стабильности и индекса роста выплат. Индекс стабильности выплат - это сумма баллов за последовательные годы выплат дивидендов (+1 балла за каждый год) в последние завершенные семь лет. Индекс роста выплат - это сумма баллов за повышение (+1 балл), сохранение (+0.5 балла), отсутствие или снижение (-2 балла) дивидендов в последние завершенные семь лет. Индекс DSI позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер по конкретному типу акций. Значение индекса более 0.6 обычно означает наличие хорошей истории и высокой стабильности выплат и роста дивидендов. Индекс не учитывает доходность выплат. Из интересного, список возглавляет , мы не считаем , так, как после выплаты дивидендов, по сути компания превратится в пустышку. Есть и новички, это компания , которая предполагает доходность 13,5%, что уже скоро будет опережать вклады. В списке есть довольно много оверпрайс компаний, но есть и по прежнему интересные или перспективные истории, такие как , , , , и .

Пост про то, как разбогатеть Часть своей сознательной жизни я занимался поиском схем, мест, людей, которые помогут мне разбогатеть. Было несколько неудачных бизнесов, ссор с партнерами, потерь в пирамидах, потерь на фондовом рынке и я сделал определенные выводы, они особенно ценны, потому-что инфоцыгане вам об этом не расскажут, а я просто делюсь своим жизненным опытом. Итак, давайте начнем с того, где вы не сможете разбогатеть почти наверняка: - работа. 999 человек из тысячи не дойдет до позиции топ менеджмента и не осуществит лайфчендж. Возможно вы начнете получать приемлимые средства или даже большие деньги, но вы не осуществите лайфчейндж. Вы прежде всего работаете на дядю, а не на себя. - инвестиции. Биржи закрывают статистику о процентах удачных инвесторов, но есть компании и исследования, которые раскрывают реальную статистику. И она печальна, 92-95% участников торговли теряют свои деньги. Безусловно есть везунчики, но ваши шансы ничтожно малы. Вы точно сможете сохранить свои средства или немного их увеличить консервативными способами, но поменять свою жизнь не сможете, а если сможете, то на это уйдет долгое время с определенной долей везения. - любые казино. От тг. гифтс до классики. Тему раскрывать не буду. Какие же способы способны перевернуть ваш мир и принести богатство? - свой бизнес. Бизнес — это масштаб, неограниченный потолок дохода, капитализация, а не зарплата. Да, риск. Да, не для всех. Но именно здесь рождаются большие деньги. - доля, а не зарплата. Партнёрства, опционы, доли в проектах, стартапах. Ты зарабатываешь не за часы, а за рост ценности. Если ты растишь актив — ты богатеешь. - агрессивные инвестиции + экспертиза Предпринимательские инвестиции, private deals, венчур, недвижимость с добавленной стоимостью. Здесь важны знания, доступ, умение брать риск осознанно. - личный бренд и интеллектуальный продукт экспертиза, упакованная в продукт, сервис, аудиторию. И напоследок самое главное, деньги сложно заработать, но их можно создать. Создать свой продукт, ценность, новый процесс, подход и многое другое. Пост был написан по мотивам общения с несколькими увлеченными инвесторами, которые хотят весь свой капитал вложить в москазино ради теоретической идеи, которая может воплотиться. Надеюсь он вам поможет осознаться, где вы находитесь и куда нужно прикладывать усилия, желаю всем удачи ❤️

В какие акции переливаться. Портфель облигаций почти сформирован, как ранее и писал, хотел добавить устойчивости, консервативно докупал ОФЗ и бонды рейтинга А и выше. И настало время перелива в акции, буду их покупать на купоны и наличку до соотношения 50/50. Почему нужно покупать сейчас? •Движение в сторону мира, писал пост об этом, не буду повторяться. •Голубиная ДКП, ставка медленно но верно идет вниз, скоро доходность дивидендных акций будет интересна, также как и ОФЗ. •Силуанов и кормчий заявили, что экономика охладилась и мы снова можем набирать обороты, а это снижение ставки и кредиты компаниям. •По всем правилам экономических циклов, сейчас начнется рост коммодитис, а экономика у нас во многом сырьевая. Какие же акции я буду покупать: меня интересуют акции на дне с высоким потенциалом роста, акции с конкретными идеями, дивидендные акции и акции роста. Также я смотрю на компании с адекватным менеджментом, работе с инвесторами, высокой профессиональной этикой. Мне не интересны компании показавшие значительный рост, примеры Мать и дитя, Полюс золото, там нет большого апсайда. Не буду писать про метрики, цифры, ограничусь макро. Итак начнем: - акция роста, которая платит дивиденды и осуществляет байбэк, уже есть у меня в портфеле, в течение нескольких лет может дать x2. Это уже не совсем банк, а айти компания, потихонечку поглощает долю рынка у Сбера и других крупных игроков. - лидер ритейла, здесь не будет гигантского апсайда, однако компания платит дивиденды, имеет прекрасный менеджмент, растут новые направления, чижик становится лидером дискаунтеров, внутри растут современные технологии и айти компетенции. - это миркоин с профессиональным менеджментом без труб и с СПГ. Это арктика, отгрузки в Китай и Индию, компания еще платит дивиденды. Я не хочу покупать Газпром, но я увеличиваю долю Новатэка, Арктик-СПГ с поставками в ЮВА это очень большой потенциал для бизнеса. - локальная, спекулятивная идея с апсайдом 50% в течение полугода. Не собираюсь держать компанию долго, про идею писал ранее. Коротко, скоро на IPO выходит Винлаб, который может оцениваться выше чем сам Новабев, это уже дает приличный апсайд, также мы ждем весенних дивидендов, да и сама акция неиного недооценена. Вообщем к весне жду существенного роста, позицию уже держу и буду еще наращивать. - я смотрю на Небиус и понимаю какую гигантскую недооценку имеет этот бизнес. У нас в России яндекс это компания роста, которая платит дивиденды, имеет прекрасный менеджмент, при этом у компании нет аналогов в ставке на автономные автомобили. Есть еще ИИ и инрастуктура к ИИ, компания Ядро и многое другое, бизнес должен стоить намного дороже. - это единственная компания в России, которая закрывает потребности 4 промышленной революции, это прежде всего медь, но также и никель, палладий, кобальт и также часть редкоземельных металлов. такие компании сейчас растут во всем мире, Норникель за полгода уже дал 20%, но покупать еще не поздно, ведь это ставка на развитие ИИ, электроавтомобилей, датацентров и много чего еще. , , - ставка на коммодитис цикл, металлы начнут расти, также компании приносят прибыль и сильно недооценены, в 26 году начнется восстановление рынка недвижимости и экономика снова начнет разогреваться, компании все это время занимались оптимизацией, вкладывали в капекс, настало время для роста бизнеса. Сюда вкладывать много не буду, посмотрю на динамику, мой фаворит НЛМК. Также у меня в портфеле есть - ребята активно растут, платят большие дивиденды и делают это часто, несмотря на риски ограничений МФО, компания показывает прекрасные результаты. Профессиональный менеджмент и работа с инвесторами добавляет плюсов к владению акциями. Докупаю компанию на ее же дивиденды. - не люблю закрытые, к тому же нефтяные компании, однако здесь есть мощный апсайд, со ставкой на кубышку, ведь доллар должен начать расти без вариантов. Это первая часть поста, не хватило количества символов.

Слив ВДО Хочется написать пару слов про ВДО. Вижу кто-то поддался панике и начал сливать рисковые облигации, однако если подумать, то, что же случилось? Монополия допустила тех. дефолт, есть большие сомнения, что компания внесет погашение по ближайщему бонду. Есть мнение, что компания просто хочет заработать, выкупив свои же бонды, но шансов на это мало. Также недавно произошел тех. дефолт у Брусники и Чистой планеты. После этих событий посыпалась Уральская сталь, Оил ресурс и другие ВДО активы. Выглядит как будто крупные игроки решили перейти в риск офф. В последних постах я писал, что перехожу в консервативные активы, потому-что тоже чувствую нарастающие проблемы в экономике и компания сегмента BB и ниже. Например недавно подобрал Синару, которая после оферты даст купон 18,5%. Однако не стоит посыпать голову пеплом, в целом сейчас большая возможность заработать на данных активах, не нужно покупать Монополию или Уральскую сталь, но можно купить на небольшой просадке много достойных ВДО. Нужно понимать, что дефолт компании это всегда частный случай и если упала Монополия, это не значит, что упадет АПРИ или Ойлресурс, просто стоит следить за отчетностью. Есть еще одна теория, возможно крупные игроки выводят средства из облигаций в пользу акций, может быть имеют инсайды по ключевой ставке, а может быть просто делают ставку на акции, видя текущую картину. Но акции не сильно растут и консервативные бонды не просели. Просто оставлю это здесь, как один из вариантов работы инсайдеров. Я в свою очередь с удовольствием бы выкупал текущую просадку, однако наличка быстро заканчивается, а купоны прибывают не так быстро. Пока самая большая просадка у меня идет по выпуску М-финанс, тут сложился идеальный шторм, компании понизили рейтинг, T-Pay судя по всему имел инсайдерскую информацию и заранее вывел свои средства, в итоге физики остались с бондами и сильной просадкой, продавать этот бонд я разумеется не буду, осталось 8 месяцев до погашения, доходность уже выше 40% и уверен бумагу со временем откупят, главное чтобы у физиков хватило обьемов. Вообщем я бы не стал переживать из-за временной просадки по облигациям, уверен, через месяц все опять позеленеет. В остальном моя стратегия прежняя, плавно перевожу портфель в более консервативный сегмент, также планирую направлять купоны на перспективные акции и договорнячок, я отобрал для себя компании, которые дадут самый большой апсайд, напишу о них в следующем посте.

Движуха в бондах Как ранее и писал, начал набирать позицию в ОФЗ, также докупил полуВДО, учитывая недавнюю историю с Монополией , вообщем стараюсь увеличить консервативную часть портфеля, при этом удерживая цель, достигнуть 30% годовых. Давайте расскажу, что купил и также отвечу на вопросы. Сейчас самое время набирать ОФЗ, очевидно, что если бы мы брали полгода или год назад, то не пропустили бы первую волну роста ОФЗ, но тогда и риски были сильно выше. Многие спрашивали по выбору ОФЗ, как правильно выбрать, какие покупать, что нужно иметь ввиду. Давайте же разберем: ——> Вы верите в снижение ставки ниже 10% в следующем году. Тогда вам нужно приобретать ОФЗ с телом от номинала менее 50-60%. Обычно там купон в районе 6-7%. Как это работает? При низком теле, купонная доходность в размере 7% превращается в 11-12%, но также при снижении ставки еще растет и тело ОФЗ. Таким образом вовремя купив такой бонд, вы можете за пару лет спокойно получить 50-60% годовых. Пример ——> Вы вообще не верите в снижение ставки, считаете, что возможно повышение. Тогда все просто, вы берете флоатеры с КС+%, даже сейчас вы можете купить короткие флоатеры на год и получить в районе 18% на безриск, что очень круто и намного лучше любых корпоратов. Пример ——> Вы не уверены в скором снижении, но в целом, разделяете мнение, что ставка постепенно будет снижаться, до 10% она возможно дойдет в 2027. Тогда вы покупаете фикс ОФЗ с высоким купоном, на текущий момент максималка это 13%. Пример Сразу нужно понимать, чтобы получить максимальную доходность, нужно купить бонд с низким телом, если будет мир+ снижение ставки, то на этом безриске можно заработать очень много денег в ОФЗ. Я купил 2 ОФЗ - одно с низким телом, второе с высоким КД. Это не совсем академически правильно, будь я работников фонда, то наверняка взял бы первый вариант, но мне не совсем комфортно сидеть на низком купоне, так как я не уверен в быстром снижении ставки, поэтому усреднил позу разными ОФЗ. Также стоит упомянуть, что нужно брать максимальные сроки по офз, чем больше срок, тем больше премия в данном случае. Также я купил Эталон на сумму моего риск-менеджмента в размере 60к+, на мой взгляд под снижение ставки у компании хорошие перспективы, не вижу больших рисков у этого застройщика, а размер купона неплохой. Хотел отметить, что у меня есть высокорисковая позиция во флоатере Мвидео , немного увеличил здесь позицию, напрягает, что этот бонд не двигается наверх, так как по идее должен, здесь есть уже очень большая премия к рынку. Основной причиной вижу выход фонда Т-Pay , у ребят видимо есть ограничения по рискам и они выводят отсюда мощную позицию, судя по отчетам осталось меньше процента на продажу. Вообщем активно слежу за позой, должно быть все нормально, осталось продержаться 8 месяцев. Добавлю, что на рынке сейчас не так много неэффективностей, у меня в портфеле три бонда, где должен произойти рост тела, это Мвидео, также это Делимобиль и Фордевинд , который я еще увеличу в ближайшее время. Здесь вы можете получить доходность от 28 до 38% годовых. Ну и напоследок, купил на 200к два фонда облигаций, ранее писал пост про фонды и почему я это делаю, какие плюсы, минусы. Первый это Альфа-управляемые облигации и второй BOND от УК Доход, покупал в другом брокере. Оба пока за неделю не показали никакой доходности, альфа вообще ушла в минус, но уверен они покажут результат позже, буду держать в курсе. Пишите ваше мнение по рискам в бондах, возможно у кого-то есть больше информации по М-финанс.

Рецессия + депрессия Раз в квартал регулярно прилетают мысли о том, что в нашей экономике не все так прекрасно, как рисуют по телевизору или говорят многие брокеры. Отчетности локомотивов нашей экономики продолжают снижаться, где-то прибыль падает в несколько раз, где-то ее совсем нет. Что делают компании в такой ситуации? Они оптимизируют штат, увольняют людей, снижают зарплаты, у людей становится меньше денег, покупательская способность падает, бизнес умирает. Мелкий и средний бизнес вообще как класс скоро перестанут существовать, прибавьте к этому повышение НДС, снижение порога для УСН или вообще его закрытие в ближайщем будущем. То же самое касается самозанятых, уже говорят о закрытии этого статуса. В моем окружении полно кейсов: - Друг работал в крупном банке в айти, попал под реструктуризацию, работу не может найти уже полгода, хотя каждый день откликается на вакансии, проходит собеседования. Как он выяснил, некоторые компании просто вкидывают позиции чтобы создать иллюзию роста и процветания, другие собирают тестовые задания чтобы использовать их в работе и т п Индекс ХХ сейчас 8,1, это супер плохо, для сравнения с жирными годами, когда работу можно было найти за пару недель индекс был 1,3. - Подруга занимается торговлей на маркетплейсах. Внезапно перекрывают границу, перестают пускать карго, миллионы селлеров не могут получить товары, теперь нужно все везти в белую, в итоге платят x2 чтобы только получить груз, также маркетплейсы повышают комиссии, раньше в среднем комиссия была 15-20%, сейчас в среднем 37-40%, а еще реклама и логистика и себес товара и доставка из китая, по итогу остается несколько процентов прибыли, если не убыток. Очень много ип закрыло свой бизнес и вышло на рынок труда. К этому мы можем добавить утильсбор, налог на технику, повышения тысячи других налогов. Не добавляет уверенности блокировки мессенджеров, отключения интернета и другое. Ведь это тоже серьезно бьет по бизнесу. Создается впечатление, что мы внезапно оказались в какой-то банановой республике. Многие задаются вопросом, почему у нас такой низкий курс. Все очень просто, мы же боремся с инфляцией, большинство товаров привозится из-за рубежа, в т ч сырье для производства чего-либо, низкий курс - низкая инфляция, это также дает маневр для снижения ставки, а снижение ставки это то, что даст глоток воздуха нашему бизнесу. Если курс поднимется, то о голубиной дкп не может быть и речи. Стоит вам напомнить, что курс у нас рисованный, на ручном управлении. Я бы все равно докупал бы валюту потихоньку, так как долго экономика не продержится с таким курсом. Ввиду разворота на восток, покупал бы больше юань, чем доллар. Инфляция бьет ключом, наши деньги обесцениваются гигантскими темпами, я недавно писал пост про инфляцию, после этого посмотрел цены на квартиры и был шокирован, среднему человеку квартиру купить невозможно, то, что стоило 30 миллионов, через год стоит уже 35, пузырь раздут до небывалых размеров. Даже вкладывая деньги в ВДО я не уверен, что побью реальную инфляцию, не говоря уже о потенциальных дефолтах в текущей экономике. И сейчас я даже не представляю куда можно вложить деньги чтобы спокойно сохранить средства, очевидно, что вся Россия вкладывает деньги в недвижимость, других вариантов у населения просто нет. Печатный станок работает бешенными темпами, дефицит бюджета растет, не удивительно, что недавно вышла статистика по которой Россияне вложили рекордное количество средств на счета зарубежных брокеров. Отдельно стоит написать про санкции, ограничения по нефти и газу, отжим наших предприятий зарубежом, но вы итак читаете каждый день про Лукойл, Газпром и Роснефть. Этот пост больше про то, чтобы мы все твердо стояли на земле и не забывали где мы находимся. Возможно все не так плохо, может быть у вас другое мнение по картине мира? {$HHRU}

Как опередить инфляцию? Увидел на просторах интернета великолепную статистику, где показывается наглядная разница между всеми доступными в РФ активами и их доходностью, а также могут ли они опередить инфляцию. Динамика доходности российских активов и инфляции с декабря 2016 года. Доходность с учётом роста цены и реинвестирования ✍️ Жильё: +167% ✍️ Акции: +112% ✍️ ОФЗ: +76% ✍️ Инфляция: +73% ✍️ Доллар: +33% Жильё дало максимальную совокупную доходность, акции – вторую, но с высокой волатильностью. Остальные активы в основном выполняли роль защитных. Динамика доходности российских активов с 2000 года. В % годовых (полная доходность - с учетом реинвестирования аренды, дивидендов, купонов, процентов): ✍️ Жилье в Москве 20.4% ✍️ Акции 14.9% ✍️ Инфляция 9.1% ✍️ Доллары 8.7% ✍️ ОФЗ 8.5% ✍️ Депозиты 7.3% Только акции и жилье обгоняют инфляцию на длинных интервалах. Безусловно результаты могли быть другие, если бы мы брали данные с 20-х годов, тогда например депозиты опередили бы акции и офз и доллары с юанями. Удивительно, но валюта оказалась бы на последнем месте. Но все таки самым наглядным является график с 2000 года, на него стоит ориентироваться прежде всего. Мне была интересна эта статистика в контексте облигаций, я сделал вывод, что пока бонды дают доходность выше 21%, то они будут получать основную долю в моем портфеле. Напомню моя цель получить более 30% годовых и делать это как минимум несколько лет. По поводу остальных активов стоит сделать вывод, что ложка хороша к обеду. Например сейчас есть смысл двигать свой портфель в сторону покупок акций, договорнячок близко, значит время покупать. Можно купить индекс мосбиржи или другой индекс, однако я бы предпочел покупку конкретных акций, или миркойнов типа газпрома, роснефть, лукойла, или более предпочтительный вариант, компании с прекрасным менеджментом и результатами, как Т, Яндекс или Икс5 с ХХ. Я честно очень не люблю недвижку, она не особенно ликвидна, ее нельзя продать за минуту и вывести свои деньги, тем не менее в своем портфеле я бы выделил порядка 20% на фонды коммерческой или жилой недвижимости, к сожалению, в Т очень мало размещений, но что-то имеется типа Паруса или квадратных метров. Также недвижка очень попахивает пузырем, во время кризисов наш народ все несет в бетон, что будет после окончания операции большой вопрос, мне бы очень хотелось чтобы она обвесным падением улетела на дно, но скорее всего все будет наоборот. Очевидно, что здесь не хватает золота и биткоина, биткоин был бы первым в списке, но это не консервативная история, а вот золото бы показало доходность в размере 15% годовых с 2000 года, что дало бы +6% к инфляции. И на последок стоит учесть один важный момент, мы все это сравниваем с официальной инфляцией, однако реальная инфляция может быть выше в два раза, например сейчас я оцениваю реальную инфляцию в 15-18%, если не больше. И если размышлять с точки зрения этих цифр, то нас спасает только жилье и в притирку идут акции с золотом. Поэтому нам всем нужно показывать сверхрезультат, паралелльно активно заниматься бизнесом или работой на дядю. А что думаете вы, какие активы считаете самыми доходными?

Бонды к покупке На рынке происходят умеренно-позитивные изменения, есть ряд сигналов, которые заставляют задуматься о покупке ОФЗ, также фиксы корпов среднего риска, итак: - ЦБ стал говорить, что инфляция к 2026-27 году имеет высокие шансы прийти к таргету в 4%, что радует всех инвесторов. -Появился мирный план, АП Украины зажимают коррупционным рычагом, миркойны начали расти -Силуанов говорит, что есть много маневров для мягкой ДКП, это значит, что в декабре можем увидеть -1%, хотя я ставлю на 0,5% В связи со всем этим я планирую докупать ОФЗ, по традиции возьму один из выпусков с купонами по 12,5 или 13% , хотя если все пойдет по плану выгодней брать ОФЗ с самым низким телом и большим сроком. Но опять же, турбуленция дикая, все меняется каждый день, поэтому лучше я буду иметь купон повыше. Какие корпораты у меня под прицелом? Вот список, на новые купоны буду их докупать: Эталон Финанс 002P-04 - застрой с мощным портфелем обьектов, ЖК Шагал еще строить около 10 лет, район раскупается все лучше, смущает только то, что это сектор строительства, у меня его итак слишком много, но рейтинг А- и высокий купон 20% слишком хороши. Если ставка будет снижаться, то и риски тоже, но смущает перегруженная долгами АФК система, которая может использовать свою дочку, как залог или делать постоянно доп. эмиссии. Росинтер Холдинг БО-02 - компания активно расширяется, рисков довольно много, как и долгов, буду покупать, когда в моем портфеле процент консервативных бондов будет немного выше, а так зафиксировать купон 24% на три года, это очень хорошее предложение. Уралкуз 001Р-03 - что нужно знать про эту облигацию, во первых это группа компаний Мечел, и я бы не стал вносить ее в список, если бы не последние интервенции со стороны правительства, которые сообщили, что поддержат угольную отрасль, то есть ближайший год я не жду каких-то негативных событий от материнской компании. Во вторых сам бизнес кузни чувствует себя неплохо, в данном случае 20% купон это все равно низкий риск-ревард, но на падении ставок вполне себе годный бонд. Патриот Групп 001Р-02 - рейтинг BBB и купоны 22%, вполне себе хороший вариант, напомню, что это сеть Williams et Oliver, которая продает кастрюли и сковородки, есть колл-опцион 16.09.27 , с большой вероятностью заберу себе в портфель очень скоро. Минфин Ульяновской области 34011 - тут нечего даже сказать, субфедеральный безриск купон 17,5% на 3 года, однозначно добавляю для увеличения консервативности портфеля. Айди Коллект 001Р-06 - относительно стабильное коллекторское агентство, 4 года с купоном 22,5%, оферта 14.10.27 + амортизация. СтройДоСервис БО-01 - инфраструктурная компания, реализующая ряд проектов по строительству, ремонту и поддержанию дорог и мостов на Дальнем Востоке. Рейтинг BBB+ , компаний инфрастуктурная, на мой взгляд крепкий бонд, который усилит портфель, КД 20,5%, на 11 месяцев, однозначно брать. Селигдар 001Р-04 - немного выше номинала, однако 19% КД без оферт с ежемесячными выплатами на 2 года, это хорошее предложение, особенно от золотодобывающей компании с высоким рейтингом. Энергоника 001Р-07 - пока висит в избранном на DYOR, по внешним признакам выглядит привлекательно, КД 23%, платят 1 раз в месяц, цена номинала, колл-опцион 18 апреля 2028г., после проведу исследование и напишу поподробней про эту компанию. Альтимейт Эдьюкейшн БО-П01 - аналогичная ситуация, КД 19,75%,выплаты каждый месяц. ВУШ 001Р-03 RU000A109HX2 - флоатер на 1,9 года, тело очень низкое, кандидат на покупку, если ставка ЦБ все таки не пойдет вниз. У меня в портфеле порядка 15 компаний, напомню, что в рамках риск-менеджмента, моя диверсификация это 60к+ на один бонд, чтобы в месяц приходило от 1к на компанию. Уверен, что в какой-то момент будет тяжело за ними следить, поэтому писал ранее пост про облигационные фонды.

БОНДЫ ВС ФОНДЫ Давайте сегодня поговорим про фонды облигаций. В последние дни стало маловато времени следить за каждым бондом и компанией, отслеживать отчетность и я задумался о том, чтобы диверсифицировать часть вложений в фонды облигаций. В последние годы их стало очень много, хотя еще до 2018 года у нас даже не было индексных фондов облигаций. Замечу, что активно управляемые фонды бондов существуют аж с 1997 года. Первый облигационный фонд "Илья Муромец" Тройки Диалог появился как раз в 97 году, а потом его выкупил Сбербанк, как же без него. Сейчас он называется "Фонд российских облигаций" УК Первая. Второй олдовый фонд – это "Казначейский" УК ВТБ (ВИМ). Он работает с 2003 года. И также с 2003 года работает фонд "Облигации плюс" УК Альфа-Капитал. Сразу хочется дать спойлер, что все эти фонды на ретро данных шли вровень с инфляцией, где-то опережали ее, где-то нет, но по итогу едва ее покрывали. И наверное на этом мой интерес к фондам закончился бы, если бы не появление новых интересных предложений, которые меня вполне удовлетворяют. В первую очередь хочется сказать про УК ДОХОДЪ, я с большим уважением отношусь к этим ребятам и они реализовали фонд с тикером "BOND", который состоит из корпоративных облигаций с кредитным рейтингом от BB+ до A+. Это корпоративные облигации инвестиционного качества, но не с максимальным рейтингом ААА, а несколько ниже. Также стоит упомянуть, что данный фонд следует за Cbonds CBI RU Middle Market Investable. Это обеспечивает небольшое преимущество по доходности, а это то, что мне нужно, ведь я целюсь в облигационную доходность 30+%. Комиссия у них 0,40, что является самой низкой комиссией на рынке. Данного фонда, к сожалению нет в Т, как и многого другого, поэтому я его буду покупать в свой портфель на ВТБ. К чему я еще присматриваюсь, мне нравится как идет фонд «Альфа-капитал Управляемые облигации», смущает конская комиссия в размере 1,41%, однако насколько я слышал, менеджмент фонда довольно профессиональный и доходность тому доказательство. Здесь есть облигации 1 и 2 эшелона, также есть ОФЗ. Цель фонда опередить вклады и инфляцию. Этот фонд я тоже куплю, но не так много как BOND. Также хочется отметить третье место, однако большинство игроков и УК Первая и ВИМ и Т идут ноздря в ноздрю, как по доходности, так и по условиям. Однако давайте я все таки выделю Т, потому-что здесь его можно купить без комиссии и ребята вкладывают в бонды от BB, что в теории позволит дать большую доходность. Из минусов - конская комиссия 1,59% внутри фонда. Всех игроков перебирать нет смысла и времени, явно выделяются ДоходЪ и Альфа, остальные в среднем одинаковые, как по комиссии, так и доходности, выбор очень большой, есть АТОН, Первая, РСХБ, БКС, Райффайзен, БСПБ, Газпромбанк. Но я бы может быть еще присмотрелся к ВИМ, мне нравится, как он управляется, но подумаю об этом потом. И давайте еще пару слов про преимущества фондов: -*У фондов нет налогов на купоны!!! И это сильное преимущество, которое съедает комиссия за управление, ну да ладно. -Диверсификация. Компаний в составе много, дефолт не сильно повлияет на портфель -Управление, стратегия и время. Вы не тратите время на отчетность и перебор компаний, не напрягаете извилины на тему стратегии, за вас это сделает лысый мужчина средних лет в дорогом пиджаке. По результатам эксперимента, дам вам знать в отдельной статье, но не собираюсь сидеть чисто в фондах, пока будут частью портфеля, после посмотрим на динамику.

Сегодня начнем с Новороссийского порта и его отношению к валюте и замещающим облигациям. Новость о том, что порт приостановил работу, напомнила мне о нашей текущей ситуации, рынок и экономика у нас в плачевном состоянии и кажется я об этом совсем забыл. Несмотря на возобновление отгрузок, ситуация сильно не поменялась, нефть urals продолжила падать. Ранее писал пост, что хотел бы продать замещающие бонды, потому-что было не очевидно сколько еще доллар будет ниже 80, сегодня пришло понимание, что недолго, поэтому решил найти компромис, купил юаневый Полипласт с купонной доходностью 13,95%. В таком купоне я готов подождать падения рубля, жду рост долларовых и юаневых фьючерсов. Какие к этому факторы кроме падения нефти? Новости по инфляции, которая камнем пошла вниз, если ставку понизят на 1%, то валюта может сделать +5% за пару дней, на позапрошлом понижении ставки так и было, на прошлом валюта не отреагировала. Через какое-то время скорее всего докуплю еще замещаек с доходностью выше 12%. Покупаю юаневые и долларовые примерно в равной пропорции. Доведу замещайки до 30% от портфеля. По акциям ранее писал пост про Новабев, что жду здесь доходность, как минимум +30%, как базовый сценарий +50%, но мой пост удалили по непонятным причинам. Лень писать все заново, если вкратце, то Винлаб будет стоить дороже самого Новабева, плюс казначейские акции сыграют свою роль, все это даст мощный апсайд, поэтому докупаю Новабев, к весенним дивам должен быть хороший профит. Продал ОФЗ флоатер 29014, который брал как гарантированный безриск с 20% доходностью, купон у него подупал, не вижу смысла в нем досиживать 4 месяца, вместо него купил замещающих облигаций. Также прикупил новые бонды, ищу тикеры с доходностью близкой к 30%, поэтому взял Фордевинд 04, хорошое соотношение риск/ревард, буду его еще докупать, купон 17 и низкое тело, дадут хорошую доходность к погашению. Еще у меня появился Селигдар флоатер на пару лет, кп + цб + 4,5%, неплохая доходность для относительно надежной золотодобывающей компании, если через год будет ставка 13%, то доха 17,5% и выше меня вполне устроит.

Сейчас в большей степени сосредоточен на увеличении портфеля бондов, немного мыслей на эту тему и состав портфеля. Последние пару месяцев я активно набирал ВДО, потому-что ставку хоть и медленно, но верно снижают, мне хотелось зафиксировать доходность и получить денежный флоу чтобы в последствии выкупать более консервативных эмитентов и некоторые акции. Буквально сегодня, на панике из ничего(это я про балтийский лизинг, бруснику и других эмитентов),я подумал, что пора бы мне начать покупать консервативных эмитентов А и выше, так как рисковая часть портфеля стала ну очень большой. Также по поводу ОФЗ, мне очень захотелось их купить, так как это безриск, но я по прежнему не уверен, что даже в следующем году ставку спустят до 14%, это значит, что ОФЗ будут болтаться довольно долго, а я буду терять прибыль, это похоже на ситуацию с замещайками. На текущий момент, мое мнение, что лучше иметь синицу в рукаве и свои 25% годовых на фиксах и среднем уровне риска, чем сидеть в ОФЗ, который не факт, что расскачается. Хочу потихонечку подкупать серии с КД больше 12%, по крайней мере это не так деморализует, как держать 5,6,7%. В целом прогноз на рост офз и минимальную доходность 50% за 2 года имеет место быть. Итак, давайте к бондам в портфеле: На М-Видео и Делимобиль делаю самую большую ставку, пока доходность выше 33% буду еще докупать, бонды краткосрочные, уверен компании продержатся. Брусника - хороший фикс, у компании много обьектов в МСК и Екате, наврядли с ними что-то произойдет 2big2fail, если, что государство прикроет. Балтийский лизинг - пока скидывать не буду, подожду снижения ставки, тело двинется ближе к номиналу и после продам. Ойл ресурс - дела у компании идут неплохо, фикс с высоким купоном на долгосрок, это база ВДО портфеля. Бустер - материнская компания чувствует себя неплохо, купон высокий. Апри - пока ребята держатся, у застроев конечно много проблем, но фикс высокий, держу, тоже база ВДО портфеля. Здесь буду внимательно смотреть отчетность. Евротранс - компания платит дивиденды, торгуется на бирже, купон фикс выше рынка, держу до погашения. Самолет - компания пока жива, но один владелец умер, второй скидывает акции, наследники, уверен отправят акции в стакан, поэтому бонды в краткосрок, думаю дождусь погашения. Денум солюшнс - есть материнская компания, которая если, что поддержит, идет активный рост, хороший фикс купон, буду держать до погашения, сейчас добираю до минимальной суммы в размере 60к. Байселл - ребята торгуют зерном, очень активный рост, который спонсируется большим долговым бременем, пока прибыль растет такими темпами меня все устраивает. Айдеко - первый листинг бондов у этой компании, поэтому купон высокий, компания тоже активно растет, буду держать до погашения и следить за состоянием отчетности. На самом деле в портфеле есть еще бонды, это или флоатеры или офз, ниже перечислю их без кликабельных тикеров, так как они закончились. Глоракс 001P-02 - короткий надежный фикс под 17%, через 3 месяца погашение. МТС-Банк выпуск 001P-03 - надежный 20% короткий флоатер на 11 месяцев. Электроаппарат БО-01 - ВДО фикс с приятным купоном и коротким сроком Транспортная Лизинговая Компания 001Р-02 - ВДО с коротким сроком и высоким купоном. СИМПЛ 001Р-01 - изаестный ритейлер с 20% коротким флоатером ОФЗ 29014 - безрисковый короткий офз с 20% коротким флоатером ОФЗ 26248 - 12+% фикс с расчетом на снижение ставки Еще я держу ЦФА - это Глоракс2 под 20% и свежая Фармперспектива под 21%. Также хотелось бы добавить, что в основном каждый бонд я покупаю на 60к рублей, потому-что это приносит ежемесячный доход в размере 1к+ рублей, если это безрисковый офз то больше, если я вижу, что есть какая-то идея с высокой доходностью и низкими рисками, как делимобиль или мвидео, то беру побольше вплоть до 1млн.р.

🇷🇺 ЛУКОЙЛ под давлением санкций: какие активы могут быть проданы первыми После включения в блокирующий санкционный список США (SDN List), ЛУКОЙЛ объявил о намерении продать зарубежные активы и начать сворачивание части операций за пределами России. Компания уже рассматривает заявки потенциальных покупателей, а сделки будут проходить под контролем американского регулятора OFAC (Управление по контролю за иностранными активами). 🛢 Что именно под ударом По данным «Коммерсанта», ЛУКОЙЛ, вероятнее всего, начнёт с продажи НПЗ и сетей АЗС в недружественных странах — прежде всего в Болгарии и Румынии. Эти активы приносят компании около 5% EBITDA — более 30 млрд руб. за первое полугодие 2025 года. Для сравнения: совокупная EBITDA компании за тот же период составила 606 млрд руб., что подчёркивает значимость, но не критичность этих активов для общего бизнеса. 📍 В портфель зарубежных активов ЛУКОЙЛа входят: • НПЗ в Румынии и Болгарии, а также 45% в НПЗ в Нидерландах; • около 2,5 тыс. зарубежных автозаправок; • трейдинговая структура Litasco со штаб-квартирой в Женеве; • участие в нефтегазовых проектах Ирака (месторождение Западная Курна-2); • доли в казахстанских проектах Карачаганак, Тенгиз, Кумколь, а также доля в Каспийском трубопроводном консорциуме. 🧩 Что может остаться По оценкам аналитиков «ВТБ Мои инвестиции» и БКС, компания сохранит доли в добывающих проектах на территории Казахстана, Узбекистана и Азербайджана — там бизнес остаётся прибыльным и относительно защищённым от санкционного давления. А вот европейская переработка и сбыт, напротив, могут быть реализованы в ближайшие месяцы. 📉 Юридические барьеры и риски Каждая сделка, связанная с зарубежными активами, потребует отдельного согласования с OFAC. Юристы указывают, что даже при отсутствии долларовых расчётов и американских контрагентов, без лицензии сделки не будут безопасными — существует риск вторичных санкций. Это означает, что Вашингтон фактически получает контроль над каждой сделкой ЛУКОЙЛа, решая, кому можно продать актив, а кому — нет. 💬 Мерген Дораев (адвокат ЕМПП): «Если вы продадите актив условной Exxon — проблем не будет. Но если покупатель из Китая или другой азиатской юрисдикции — сделку могут заблокировать». ⚠️ По данным БКС, ускоренное объявление о продаже активов может говорить о попытке успеть завершить сделки до 21 ноября, когда истекает срок действия текущей лицензии OFAC. Это создаёт риск формирования дисконтов до 70%, особенно если покупатель требует ускоренного закрытия сделки. 🇧🇬 Пример Болгарии Болгарские власти уже ввели контроль за возможной продажей НПЗ ЛУКОЙЛа в Бургасе, передав право блокировать сделку правительству и спецслужбам. Ещё в 2024 году ходили слухи о продаже предприятия консорциуму Oryx Global, однако ЛУКОЙЛ официально опроверг эти данные. Тем не менее, давление со стороны ЕС остаётся, и актив в Бургасе называют одним из первых кандидатов на продажу. 💰 Рынок и потенциальные покупатели Аналитики не исключают, что интерес проявят «новые игроки» из ОАЭ, которые не опасаются санкций и уже проявляли интерес к энергетическим активам в Восточной Европе. Однако любые крупные сделки в Европе потребуют неформальных гарантий от США, что после их заключения не последуют вторичные санкции. 📈 Вывод Для ЛУКОЙЛа этот процесс — не просто сокращение зарубежного присутствия, а реструктуризация под новую санкционную реальность. Компания, по сути, вынуждена перераспределять активы, чтобы сохранить прибыльные регионы добычи и избежать блокировки капитала в юрисдикциях с риском политического давления. Если сделки будут согласованы вовремя, компания сможет минимизировать потери и сосредоточиться на стабильных рынках СНГ и Ближнего Востока. Но если процесс затянется, часть активов может перейти под внешнее управл